봄이 언제 올까 했는데 어느새 여름이다.

꽃보다 짙푸른 녹음이 어울리는 날씨가 돼버렸고 한낮의 반팔 차림이 전혀 어색하지 않다. 얼마전만 해도 자동차에 히터를 틀고 다녔는데 이젠 에어콘을 켜게 된다.

적당히 따뜻하고 바람 좋은 봄날은 언제나 짧게 느껴지지만 올 봄은 특히나 더욱 아쉽게 느껴진다. 추위가 늦게까지 계속되면서 목빠지게 기다렸던 봄인데 그 좋은 계절을 만끽할 새도 없이 그냥 그렇게 지나쳐 버렸다.

증권가에서는 겨울 끝자락부터 따뜻한 봄볕 만큼이나 기다려왔던 것이 있다. 바로 중국의 긴축 완화 정책이다.

기대했던 미국 경기 지표 회복이 뚜렷하게 나타나지 않는데다 기업들의 1분기 기업들의 실적 전망도 부진해 증시가 주춤하던 2월 하순부터 '믿을 건 중국 뿐'이라는 분석이 많았다.

3월 초 중국 양회(정협, 전인대)를 앞두고서는 중국 긴축 완화에 대한 기대감이 커졌지만 양회에서 기대했던 긴축 완화 발언은 나오지 않고 오히려 실망스러운 올 성장률 전망치를 내놨을 뿐이다.

그러나 이후에도 중국 긴축 완화 가능성은 이후에도 사라지지 않고 조정을 받고 있는 증시를 반전시키는 모멘텀으로 첫 손에 꼽혀왔다.

최근에는 수면 아래에 가라앉아 있던 유로존 리스크가 최근 프랑스와 그리스의 대선 결과에 따라 다시 꿈틀대면서 최근 중국에 대한 기대심리는 더욱 높아졌다. 오는 11일 중국의 물가지표 발표를 앞두고 있는 만큼 물가 안정이 확인될 경우 중국이 구체적인 행동에 나설 수 있다는 분석이다.

하지만 지나친 기대는 금물이다. 1~2주 전부터 '중국이 노동절 이전에 긴축 완화에 나설 것이다', '중국이 5일과 6일 사이에 지급준비율을 인하할 것이다'라는 구체적인 소문이 확산되기도 했지만 모두 소문에 그치고 말았다.

더욱이 높아지는 기대감 한켠으로 일부에서는 중국의 정치 일정상 하반기까지 긴축 완화를 통한 부양책을 내놓기는 쉽지 않을 것이란 의견도 나오고 있다.

지난 3월 양회를 앞두고 긴축 완화 기대감에 철강, 화학, 기계 등 중국 관련주가 가파른 상승세를 보였으나 실제 양회 이후에는 실망감에 주가가 일제히 폭락하며 한동안 후폭풍에 시달려야 했다.

중국에서 올해 유난히 황사가 적은 이유는 찬 공기가 발달하지 않아 황사 발원지인 북부지역의 초목이 일찍 생장한 것이 요인이 됐다. 녹지가 우거지며 모래를 덮고 있다는 분석이다.

국내 증시도 어쩌면 중국 긴축 완화에 대한 기대감이 확산되면서 중국의 모래 바람을 덮고 있는 것은 아닐까. 만약 그렇다면 기대감이 걷히면서 모래바람이 한꺼번에 몰려올 수도 있다.

봄이 오기 전부터 기다렸던 중국의 긴축 완화가 조만간 대외 악재에 시달리는 국내 증시에 훈풍이 될지, 아니면 실망감만 가득 실은 모래바람이 될 지 지켜볼 일이다.