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[이윤학 차트분석]3末4初는 변화의 시기

이윤학의 차트분석 이윤학 LG투자증권 연구위원 |입력 : 2003.09.23 07:49|조회 : 5560
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KOSPI가 지난 6개월간의 상승흐름에 변화가 보이기 시작했다. 약화된 시장에너지속에 외국인 매수세에만 기댄 주식시장에 또 다른 징후들이 나타나기 시작한 것이다.

장기 상승흐름을 살펴보는 주간 일목균형표를 보면, 장기 상승국면으로 진입하기 위한 전제조건은 기준선의 구름대(음운) 돌파이다. 따라서 본격적인 중장기 상승국면으로 진입하기 위해서는 기준선의 구름대 돌파 이전에는 6개월 상승에 따른 조정국면에 진입할 것으로 보인다. 더구나 의미있는 전환주기인 26주가 이번 주여서 당분간 조정의 먹구름은 피할 수 없을 것으로 보인다. 이런 과정은 지난 9월초에서 언급하였듯이 26주 이동평균선과 52주 이동평균선의 장기 골든크로스가 발생한 이후에 오는 자연스러운 조정과정으로 추정된다

[이윤학 차트분석]3末4初는 변화의 시기


단기적으로는 Rounding Top패턴의 진행 가능성이 커지고 있다. 거래량이 감소하면서 변동성 지표인 St-Dev이 최근 3년간 가장 낮은 수준인 7.2로(9.11테러직전 7.8수준) 조만간 큰 변동성 확장국면 예상된다. 볼린저밴드의 확장 가능성 속에 지수가 추세중심선을 하향돌파하여 추가하락 가능성이 높은 상황이다. 스토캐스틱의 40% 이하로의 진입과 소나차트의 0선 하향돌파 가능성 등으로 추가적인 하락기조가 예상된다. 1차 지지선은 730수준이나 이 수준에서 지지실패시 2차지지선은 690선이다.

[이윤학 차트분석]3末4初는 변화의 시기


시장에너지측면을 보면 지수가 주춤거리면서 UP/DN Ratio가 하락하고 있다. 이는 하락에너지보다 상승에너지가 줄어들고 있기 때문이다. TRIN의 움직임을 보면 매도에너지가 0수준에 근접하면서 점차 증가하고 있다. Net Buying Power는 누적순매수세가 감소하는 가운데 약 1개월 만에 매도세가 매수세를 능가하기 시작하여 하락압력이 커지고 있음을 인식할 수 있다. 여기에 시장간 Cash Flow와 Trading Activity를 나타내는 MSI는 박스권의 하단부에 머물러 강한 상승을 기대하기 보다는 시장에너지의 약화 가능성을 시사하고 있다

[이윤학 차트분석]3末4初는 변화의 시기


시가총액 상위종목군중 업종대표주인 삼성전자의 매수에너지가 둔화되는 가운데, SKT의 매수세가 살아나기 시작하였고, 국민은행과 현대차는 Net Buying Power가 감소하기 시작하였다. 한편 크게 매수에너지가 강화되었던 한전은 Divergence가 발생하면서 조정 가능성이 대두되고 있다

신고가를 갱신하고 있는 미국증시는 단기 상승목표치에 근접하고 있는 가운데 기술적 지표들이 약화조짐을 보여 단기조정 가능성을 염두에 두어야 할 것으로 보인다. 최근 급락하고있는 원화와 엔화는 장기 지지선인 1,170원과 116엔이 붕괴되어 장기적으로 하락세(원화 및 엔화의 강세기조)가 이어질 것으로 보인다.

[이윤학 차트분석]3末4初는 변화의 시기


3분기 말, 그리고 4분기 초는 Technically 의미있는 변화의 시기이다. 9월 중순을 넘어서면서, 4분기 초로 갈수록 조정의 징후가 곳곳에서 나타나기 시작하고 있다. 기술적분석은 감정을 배제한 채 냉정하게 시장을 읽는 방법론이다. 보이는 그대로 차분하게 시장을 읽어야 한다

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