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소버린, '최 회장 축출' 무리한 막판 세몰이

[인사이드]'추가수익' '손털기 준비' 노린 듯...자기모순

성화용의인사이드 머니투데이 성화용 기자 |입력 : 2005.03.05 09:52|조회 : 5882
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SK㈜ 대주주인 소버린자산운용이 오는 11일 SK 주총을 앞두고 '최태원 회장 축출'을 위한 막판 세몰이에 여념이 없다.

국내에서는 이미 최 회장 재선임 반대를 권유하는 주주서한을 보내고 의결권 대리행사 권유를 위해 금융감독원 신고까지 마쳤다.

이어 제임스 피터 소버린 대표는 지난달 24일(영국 현지시간)자 파이낸셜 타임스(FT)와의 인터뷰를 통해 "주총에서 최회장이 재선임 될 경우 법적조치를 강구하겠다"고 밝혀 '주총 불복'을 시사하는 초강경 발언을 했고 최근에는 홍콩에서 기관투자가들을 만나 최 회장 이사 재선임에 반대해 달라고 호소한 것으로 알려졌다.

홍콩의 유력지 사우스 차이나 모닝 포스트(SCMP)는 소버린의 이러한 움직임과 관련해 지난 2일자로 "소버린은 이번 정기주총에서 최회장을 축출하기를 원하며, 피터 대표는 이를 위해 홍콩에서 기관투자가들의 지지를 얻으려고 노력했다"고 보도했다.

이 신문은 또 피터 대표의 말을 인용해 "최 회장은 재벌들의 모든 잘못된 관행을 상징한다"고 전하고 "일부 한국 투자자들도 최 회장의 존재로 인해 SK 주가가 최대 25%까지 저평가 되고 있는 데 대해 우려하고 있다"고 보도하기도 했다. 소버린측의 논리가 여과없이 반영된 셈이다.

해외에서도 이처럼 열성인 걸 보면 '최 회장과의 대결'을 이번 주총의 특별한 이슈로 부각시키겠다는 절박한 의지가 엿보인다. 증시 전문가들은 소버린이 '긴장관계 조성을 통한 추가 수익 창출'과 'SK (207,000원 상승12000 -5.5%) 지분을 털어내기 위한 명분 축적'이라는 두마리 토끼를 노리고 있다고 보고 있다.

그러나 그 과정에서 소버린은 스스로 여러 차례 자기모순을 드러내고 있다. 지난해 정관개정을 위한 임시주총 소집을 요구했다가 결국 법원이 기각하자 한국의 사법제도에 문제가 있다고 비난하며 정당한 절차에 의한 결과를 인정하려 하지 않는 모습을 보였다.

특히 정관개정안을 내놓으면서 '특정인'을 겨냥한 게 아니라고 주장했지만 지금 와서는 최 회장을 노골적으로 겨냥해 '싸움'을 집중시키려 하고 있다. 당초 SK 지분을 매집할 때 경영참여 안하겠다고 공언했지만 최근에는 최고경영자의 거취문제는 물론이고 사회공헌사업, 홍보활동에 이르기까지 꼬치 꼬치 토를 달고 있다.

소버린이 '최회장 축출'의 명분으로 쓰고 있는 '중대범죄 분식회계(SK글로벌)' 문제 역시 주주들을 설득할 만큼 현실적인지 의문이다. 최근 국회는 과거 분식으로 인한 증권집단소송 유예 방안을 확정했다. 과거의 불가피한 분식회계 정황에 대해 법의 이해가 구해진 상황에서 인과관계도 명확치 않은 최회장의 책임을 '치명적인 도덕성 결함'으로 몰아 부치고 있는 것이다.

사실 소버린과 같은 사설펀드는 '실적'과 '운용기준'으로 말하는 게 상식이다. 소버린은 이미 SK 주식 매입을 통해 엄청난 평가익을 누리고 있다. M자산운용 관계자는 "못마땅하면 팔고 나가면 그만인 펀드가 이렇게 집요하게 최 회장 축출에 매달리는 모습을 보이는 것 자체가 비정상적"이라며 "지난해 소버린의 대결 전략이 먹혀 들어갔기 때문에 계속 무리수를 두고 있지만 올해 주총을 넘기면 상황이 많이 달라질 것"이라고 말했다.

SK 기관투자가들의 의결권 행사 의사 표시 시한인 4일 오후 현재 입장을 밝힌 36개 기관 가운데 35개 기관이 주총안건에 대한 찬성입장을 밝혔다. 전체 의결권주의 7.37%에 이른다. 이에 따라 최 회장 우호지분은 채권단과 국민연금, 삼성전자, 팬텍&큐리텔 등을 합해 35% 안팎에 이른다. 소버린이 14.96%의 보유지분에 어느 정도의 우호 지분을 더할지 모르지만 대세는 SK쪽으로 기운 듯한 분위기다.

그럼에도 소버린이 '최태원'이라는 표적을 포기하지 않는 것은 적어도 그렇게 보이는 편이 득이 될 것이라고 판단한 때문인 것 같다. 이로 인해 SK가 부담하고 있는 유무형 비용이 만만치 않다. 한 증시 전문가는 "SK와 소버린의 분쟁은 소버린이 주식을 팔고 나간 후에 정확한 평가가 이루어질 것"이라며 "오래 걸리지는 않을 것으로 본다"고 말했다.

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