ÁÖ°¡´Â ¸¹ÀÌ ¿À¸¦¼ö·Ï ÁÁÀº °Í¸¸Àº ¾Æ´Ï´Ù. ½Ç»óÀ» ¹Ý¿µÇÏÁö ¾ÊÀº Áö³ªÄ£ ÁÖ°¡»ó½ÂÀº ³ôÀº °ñÀÇ ±íÀº °è°îó·³ ÇÏ¿°¾øÀÌ ³»·Á°¡¾ß¸¸ ÇÏ´Â »óȲÀ» ¸ÂÀ» ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
°æÁ¦ Á¤Ä¡ »çȸ ½Ç»óÀ» ÀÖ´Â ±×´ë·Î ¹Ý¿µÇÑ ÀûÀýÇÑ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÏ°ÚÁö¸¸ ÁÖ°¡¶õ °æÁ¦ ½Ç»ó¿¡ ½É¸®Àû ¿äÀΰú ¹Ì·¡°¡Ä¡ÀÇ ÇöÀç °¡Ä¡¸¦ ¹Ý¿µÇÏ´Â °ÍÀ̱⠶§¹®¿¡ ÇöÀçÀÇ ÀûÀýÇÑ ÁÖ°¡¸¦ °¡´ÆÇϱâ¶õ ½±Áö´Â ¾Ê´Ù.
ÇÑ´ö¼ö °æÁ¦ ºÎÃѸ®°â ÀçÁ¤°æÁ¦ºÎ Àå°üÀÌ Áõ±ÇÅõÀÚÀÚ¿Í ¾ð·ÐÀ¸·ÎºÎÅÍ È£µÇ°Ô ´çÇÏ°í ÀÖ´Ù. Áö³´Þ ¸» °üÈÆ Å¬·´¿¡¼ ¼¿ïÁÖ°¡°¡ ¿À¹ö½´ÆÃ(overshooting), ½ÇÁ¦ ½Ç·Âº¸´Ù Áö³ªÄ¡°Ô »ó½ÂÇß´Ù°í ¸»Çß´Ù°¡ "ÁÖ°¡°¡ ¾Æ´Ï¶ó ºÎÃѸ®°¡ ¿À¹ö½´ÆÃÇß´Ù"°í ºñÆǹްí ÀÖ´Ù.
ÀÌ ºñÆÇÀ» ¿ì¸®´Â ¾î¶»°Ô º¸¾Æ¾ß ÇÒ±î. °á·ÐºÎÅÍ ¸»Çϸé ÇѺÎÃѸ®´Â ½ÃÀåÀÇ ÇÑ Âü°¡Àڷμ ÇÒ ¸» Á¦´ë·Î Çß´Ù´Â »ý°¢ÀÌÁö¸¸ ´Ù¸¸ Ç¥ÇöÀÌ ³Ê¹« Á÷¼³ÀûÀ̾ú´Ù´Â °¨ÀÌ´Ù.
Àû¾îµµ ¹Ì±¹ Áõ½Ã¿Í ´ç±¹ÀÚÀÇ ¸»°úÀÇ °ü°è¿¡¼ º¸¸é ÇѺÎÃѸ®ÀÇ ¹ß¾ðÀº ¸»Àº ¸ÂµÇ Ç¥ÇöÀÌ ¼Åø·¶´Ù´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù.
ÇѺÎÃѸ®ÀÇ ¹ß¾ðÀÌ ÀÖ±â ÀÏÁÖÀÏÀüÀÎ Áö³´Þ 23ÀÏ ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝÀÌ ÀÇÀåÀ¸·Î ÀÖ´Â ¹Ì¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)´Â Áõ½Ã¿¡ Âù¹°À» ³¢¾ð´Â Ç¥ÇöÀ» ½è´Ù.
½ÃÀå°ú ÅõÀÚÀÚµéÀº ½ÃÀå¿¡ ´ëÇØ ºñµÑ±â°°´ø ¿¬ÁØÀÌ ¸ÅÆÄÀû(hawkish)À¸·Î ¹Ù²î¾ú°í ±×·± ¿¬ÁØÀÌ °ø°ÝÀûÀÎ ±Ý¸®ÀλóÀ» ÇÒÁö ¸ð¸¥´Ù°í Çؼ®, »ó½Â¼¼¸¦ Ÿ´ø ÁÖ°¡´Â Ç϶ô¼¼·Î µ¹¾Æ¼°í ±Ý¸®´Â »ó½Â ¹ÝÀüÇÏ°í ´Þ·¯È´Â °¼¼·Î µ¹¾Æ¼¹´Ù.
½ÃÀå¿£ ±×¸® Å©Áö ¾Ê¾ÒÁö¸¸ ÇÏ¿©Æ° ¿¹»ó ¹ÛÀÇ Ãæ°ÝÀ̾ú´Ù.
¿Ö ±×·¨À»±î. °¡Àå Å« ÀÌÀ¯¾ß ¹°°¡»ó½Â ¾Ð·ÂÀÌ °íÁ¶µÇ°í ÀÖ´Â °æÁ¦Çö½ÇÀ» À̽ÇÁ÷°íÇÏ°í ¹°°¡¸¦ Àâ±â À§ÇØ ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â ½ÅÈ£¸¦ ¹Ì¸® º¸³» ½ÃÀå¿¡¼ ÁغñÇÏ°Ô²û ÇÑ °ÍÀÌÁö¸¸ ±×°Í ¸øÁö¾Ê°Ô °æÁ¦ ÆÝ´õ¸àƲº¸´Ù ¾Õ¼°¡´Â ÁÖ°¡¿¡ Á¦µ¿À» °É¾î Áö±ÝÀÇ ¹Ì±¹°æÁ¦ ¼öÁØ¿¡ ¸Â´Â ÁÖ°¡¸¦ º¸¿©ÁÖ±æ ¹Ù·¨±â ¶§¹®ÀÏ °ÍÀÌ´Ù.
±×¸°½ºÆݵµ ÁÖ°¡°¡ ¿À¸£°í ³»¼ö¼Òºñµµ »ì¾Æ³ª°í ±×·¡¼ ¹ÌÀû¹ÌÀûÇÏ´Â °æ±âȸº¹ ±â¹Ì°¡ º»°ÝÈÇÏ±æ ¹Ù¶ó°í ÀÖ°ÚÁö¸¸ 5000¾ï´Þ·¯ ÀÌ»óÀÇ ¹«¿ª-ÀçÁ¤ÀûÀÚ¿¡ °íÀüÇÏ´Â ¹Ì±¹°æÁ¦¿¡ ½Ç·ÂÀÌ»óÀÇ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀº ¿ÀÈ÷·Á Àå±âÀûÀ¸·Î ºÎÀÛ¿ëÀÌ ´õ Ŭ ¼ö°¡ Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±×¸°½ºÆÝÀº 90³â´ë¸» ÁÖ°¡°¡ ÀÎÅÍ³Ý ºÕ°ú ÇÔ²² ¹öºíÀ» ¸¸µé¾î°¡¸é¼ Ä¡¼ÚÀÚ ±× À¯¸íÇÑ 'ºñÀ̼ºÀû °ú¿(irrational exuberance)'À̶õ ´Ü¾î·Î ºÒ³ª¹æ°°Àº ÁÖ½ÄÅõÀÚÀÚÀ» °æ°èÇϱ⵵ Çß´Ù.
¾ó¸¶Àü¿£ "ħü±â¿¡ ÁÖ½ÄÀ» »ç´Â °ÍÀÌ Áö³ 90³â´ë¿¡´Â È¿°úÀûÀÎ ÁÖ½ÄÅõÀÚ ÇüÅ¿´´ÂÁö ¸ð¸£Áö¸¸ ÀÌ·± Àü·«ÀÌ ¾ÕÀ¸¸£µµ À¯È¿ÇÒÁö´Â ¾Æ¹«µµ ¸ð¸¥´Ù"°í ¸»ÇØ ´Ù½Ã Áõ½Ã·Î ºÒ³ª¹æ°°ÀÌ ³¯¾Æµå´Â ¹Ì±¹ÀÇ °³ÀÎÅõÀÚÀÚÀ» ¸ØÄ©ÇÏ°Ô ¸¸µé¾ú´Ù.
¹Ì±¹ ÁÖ°¡¸¦ º¸¸é ¿À¸£±âµµ, ³»¸®±âµµ ½±Áö ¾Ê´Ù´Â »ý°¢ÀÌ ÀÚÁÖ µç´Ù. °íºñ¸¶´Ù ¿©±âÀú±â¼ ¸àÆ®ÇÏ´Â ±â°ü°ú ±â°üÀåÀÌ ¸¹±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¹Ù²ã ¸»ÇÏ¸é °æÁ¦°¡ ±×·¸°Ô ÁßÃþÀûÀÌ°í ´Ù¸éÀûÀ̱⠶§¹®¿¡ °°Àº Àç·á¶óµµ »óȲ¿¡ µû¶ó È£Àç·Îµµ, ¾ÇÀç·Îµµ µÉ¼ö ÀÖ´Ù.
ºÒ°ú ¿ÈêÀü±îÁö¸¸ Çصµ ¹Ì±¹ÀÇ °æ±âȸº¹Àº ÁÖ°¡¿¡ È£Àç¿´Áö¸¸ ÀÌÁ¨ °Å²Ù·Î °æ±â°¡ ȸº¹µÇ¸é ¿¬ÁØÀÌ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸± °ÍÀ̱⠶§¹®¿¡ ¾ÇÀç·Î ºñÃçÁö°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·± º¹ÀâÇÏ°í ÀÌÀ²¹è¹ÝÀûÀÎ »óȲÀ» ¹Ý¿µÇÑ °ÍÀÌ ÁÖ°¡ÀÌ°í Á¤º¸ ½Àµæ¿¡ ¿ëÀÌÇÑ ´ç±¹ÀÚµéÀº ½ÃÀåÀÌ Á¦´ë·Î Çö½ÇÀ» ÆľÇÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï Á¤º¸¿Í Á¤º¸¸¦ º¸´Â ´«À» Á¦°øÇØÁÖ¾î¾ß ÇÑ´Ù.
±×¸°½ºÆÝ°°Àº ¿ªÇÒÀ» Çѱ¹¿¡¼± ¿©·¯ ¿©°Ç»ó °æÁ¦ ºÎÃѸ®°¡ ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¶§·Î´Â ½ÃÀåÀ» ´Þ·¡°í ¶§·Î´Â ½ÃÀåÀ» À¹¹ÚÁö¸£±âµµ ÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
ÇÑ´ö¼ö ºÎÃѸ®´Â ¿©·¯¸é¿¡¼ Çѱ¹ÀÇ ±×¸°½ºÆÝÀÌ µÉ¼öµµ ÀÖ´Ù. ÃëÀÓ Ã¹ ¹æ¹®Áö·Î ¿©Àǵµ Áõ±Ç¼±¹°°Å·¡¼Ò¸¦ Àâ±âµµ Çß´Ù. ¼¼°è ÃÖ°íÀÇ ¸í¹® ÇϹöµå´ëÇÐ ¹Ú»ç Ãâ½ÅÀ¸·Î ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼± ±×¸¦ ´ëÇ¥Àû ½ÃÀåÁÖÀÇÀÚ·Î Æò°¡ÇØÁÖ°í Àֱ⵵ ÇÏ´Ù.
½ÃÀå°ú ´õºÒ¾î °¥·Á ÇÏ°í ÁÖ¿ä Á¤Ã¥À» ½ÃÀå¿¡¼ Æò°¡¹ÞÀ¸·Á´Â ŵµ¸¦ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼± ³ôÀÌ Æò°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¼¿ï ÄÚ½ºÇÇ´Â À۳⸻ 890¼±¿¡ 1ÀÏ ÇöÀç 980¼±À¸·Î 10% ÀÌ»ó ¿À¸¥ »óÅ´Ù. Àü¼¼°è Áõ½ÃÁß °¡Àå ³ôÀº ¼öÁØÀÌ´Ù. ¾Æ¹«¸® ±×·¸´Ù Çصµ ¿À¹ö½´ÆÃÀº °úÇÑ Ç¥ÇöÀÌ´Ù. ´õ ÁÁÀº, ±×·²µíÇÑ ´Ü¾î°¡ ¾ø¾úÀ»±î.
¶Ç ¿À¹ö½´ÆÃÀº ½ÃÀåÀÇ ¸»À̱⵵ ÇÏ´Ù. ½ÃÀå°ú ´ç±¹Àº °ÝÀÌ ´Ù¸£´Ù.
ÀûÈ®ÇÏ°í Ç°°ÝÀÖ´Â ¹¦»ç¸¦ À§ÇØ ºÎÃѸ® ¿¬¼³¹® ÀÛ¼ºÆÀÀ» ¸¸µå´Â °ÍÀº ¾î¶³±î.
°æÁ¦´Â ¼ö»çÇÐ (áóÞöùÊ rhetoric)ÀÌ´Ù. °¡Àå È¿°úÀûÀÌ°í °·ÂÇÏ°í Á¤È®ÇÑ Ç¥ÇöÀÌ °æÁ¦¸¦ Á¦´ë·Î ÀÛµ¿ÇÏ°Ô ÇÑ´Ù.