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[이윤학분석]거래량 늘면 단기 상승세 전환

이윤학의 차트분석 LG투자증권 이윤학 우리투자증권 연구위원 |입력 : 2005.05.30 11:33|조회 : 7250
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KOSPI가 글로벌 증시에 비해 상대적으로 Underperform하는 가운데에서도 단기추세 전환 가능성 및 점진적인 상승흐름에 대한 기대가 높아지고 있다.

우리의 엘리어트 파동분석에 의하면 지금은 Intermediate Cycle상 강력한 상승 3번 파동이다. 만약 우리가 예상한 Bearish한 시나리오로 진행된다 하더라도, '2분기가 저점이 될 것이라는' 기존의 전망을 유지한다. 그러한 이유는 추가적인 거래량의 증가와 함께 930선 이상에서 지지가 형성된다면 이번 주중으로 단기(1~3개월이내 ) 상승추세 전환시그널이 발생할 것으로 예상되기 때문이다. 더구나 현재 KOSPI는 단기적으로 2개의 상승추세 전환패턴이 동시에 진행중이다.

Triangle패턴으로 진행된다면 1차 상승목표치는 980p이며, Reverse Head & Shoulder패턴으로 진행된다면 1,000p가 목표치이다. 더구나 그동안 매집국면에서 움직이던 KOSPI가 확장국면으로 진입하여 거래량 증가가 담보된다면 새로운 상승세를 기대할 수 있게 되었다.

(그림 1 : 파동이론으로 본 예상 시장흐름) (그림 2 : KOSPI 단기상승추세 가능성)

[이윤학분석]거래량 늘면 단기 상승세 전환



(그림 3 : 단기 상승패턴이 진행중) (그림 4 : 확장국면으로 진입한 KOSPI)

[이윤학분석]거래량 늘면 단기 상승세 전환


거래량의 증가세와 함께 주목해야할 것은 시장의 Breadth와 시장에너지이다. 정배열종목수에서 역배열종목수를 뺀 (p-n)차트는 지난 4월중순 음전환하였으나 5월초부터 빠르게 돌아서고 있다. 즉, 하락에 따른 역배열종목수가 빠르게 축소되고 있다는 증거이다. 특히 전체종목중 정배열종목의 비율을 나타내는 (p / t)차트의 경우 극단적인 수준인 10%선에 육박하여 종목별로 '하락할 만큼 하락한' 상황임을 시사하고 있다.

즉, 이제는 서서히 바닥을 확인중인 것이다. 시장의 순매수에너지를 나타내는 Net-Buying Power는 5월초 이후 반등과정에서도 감소하여 강한 저항으로 탄력적인 강세전환이 쉽지 않음을 보여주고 있다. 그러나 시장의 총에너지를 나타내는 Energy차트는 하락세를 멈추어 시장이 서서히 바닥확인과정에 진입하고 있음을 보여주고 있다는 점에서 전체적으로 볼 때 단기적인 저항 속에서도 추세전환을 위한 바닥확인국면이 진행되고 있는 것으로 보인다. '희망의 6월' 5S로 준비하자

(그림 5 : 개선되기 시작한 배열도) (그림 6 : 종목별로 하락할 만큼 하락했다)

[이윤학분석]거래량 늘면 단기 상승세 전환



(그림 7 : 단기 매도에너지는 아직 강하나…) (그림 8 : 총 시장에너지의 하락은 멈추었다)

[이윤학분석]거래량 늘면 단기 상승세 전환

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