¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

ùÛÁֽĽÃÀåÀÌ ¸Å·ÂÀûÀÎ ÀÌÀ¯

  • ÀÌÀ±ÇÐ ¿ì¸®ÅõÀÚÁõ±Ç ÅõÀÚÀü·«ÆÀ ¿¬±¸¿ø
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • VIEW 13,200
  • 2008.04.18 14:36
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

[ÀÌÀ±ÇÐÄ®·³]¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¸Å·Â ³ô¾ÆÁö´Â Çѱ¹Áõ½Ã

Áö³­ÇØ ¿¬¸» ÀÌÈÄ ±Þ¶ô¼¼¸¦ º¸ÀÌ´ø ±Û·Î¹ú Áõ½Ã°¡ 2/4ºÐ±â¿¡ Á¢¾îµé¸é¼­ º¯È­ÀÇ Á¶ÁüÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù.

±× È帧 ¼Ó¿¡´Â ¹Ì±¹ÀÇ Áö¼ÓÀûÀÎ ±Ý¸®ÀÎÇÏ¿Í ÇÔ²² ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼º ÆØâȿ°úÀÇ ºÎ°¢ °¡´É¼º±îÁö ³»Æ÷µÅ ÀÖ´Ù.

Àü¼¼°è À¯µ¿¼º È帧À» º¸¿©ÁÖ´Â ±Û·Î¹ú M2 Áõ°¡À²Àº ÃÖ±Ù Æø¹ßÀûÀ¸·Î ´Ã¾î³ª¸é¼­ ÀÌ¹Ì 2000³â ÀÌÈÄ ÃÖ°íÄ¡¸¦ °»½ÅÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ °æ¿ì Áö³­ÇØ ÇϹݱâ ÀÌÈÄ 8õ¾ï ´Þ·¯°¡ ³Ñ´Â À¯µ¿¼º°ø±ÞºÐ°ú ÇÔ²² 3%Æ÷ÀÎÆ® ±Ý¸®ÀÎÇÏÈ¿°ú±îÁö °ãÄ¡¸é¼­ M2Áõ°¡À²ÀÌ »ó½Â¹ÝÀüÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾Æ ÇâÈÄ ÃÊ°úÀ¯µ¿¼º Çö»óÀÌ ´õ¿í °­È­µÉ °¡´É¼ºÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù.

ÀüÅëÀûÀ¸·Î ´Þ·¯ ¾à¼¼±¹¸é¿¡¼­ ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼ºÀº »õ·Î¿î ¼öÀÍó¸¦ ã¾Æ ³ª¼¹´Âµ¥, 2002³â ÀÌÈÄ ±× ´ë»óÀº À̸Ó¡¸¶ÄÏ°ú »óÇ°½ÃÀåÀ̾ú´Ù. ±×·±µ¥ ¿ÃÇØ µé¾î¿Í¼­´Â ±Û·Î¹úÀ¯µ¿¼ºÀÌ À̸Ó¡¸¶ÄÏÀÇ ¾à¼¼¿Í ¸Â¹°¸®¸é¼­ »óÇ°½ÃÀå·ÎÀÇ ±Ø´ÜÀûÀÎ ½ò¸²Çö»óÀÌ ³ªÅ¸³ª¸é¼­ »óÇ°°¡°ÝÀ» ÀÚ±ØÇÏ°í ÀÖ´Ù.

±×·¯³ª ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ¾ÈÁ¤ µîÀ¸·Î ´Þ·¯È­ ¾à¼¼È帧ÀÌ µÐÈ­µÈ´Ù¸é »óÇ°½ÃÀå¿¡ À¯ÀÔµÈ ±Û·Î¹úÀ¯µ¿¼ºÀÌ ÀÌÅ»ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù. ÀÌÅ»ÇÑ À¯µ¿¼ºÀÇ ´ÙÀ½ Ÿ°ÙÀº ±Û·Î¹ú ÁֽĽÃÀåÀÌ µÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾Æ º¸ÀδÙ.

±× ÀÌÀ¯´Â ±Û·Î¹úÁõ½ÃÀÇ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¸Å·Âµµ°¡ Áõ°¡ÇÏ°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ±Û·Î¹ú ÁֽĽÃÀåÀÇ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀ» º¸¸é(MSCI AC WORLD) 2000³â ÀÌÈÄ 20¹è¸¦ »óȸÇÏ´ø PERÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Ç϶ôÇϸ鼭 2008³â ÇöÀç 12.5¹è·Î 2000³â ÀÌÈÄÀÇ Æò±Õ 16.7¹è, 2005³â ÀÌÈÄ Æò±Õ 14.1¹è¸¦ Å©°Ô ÇÏȸÇϸ鼭 ¸Å·Âµµ°¡ ºÎ°¢µÇ°í ÀÖ´Ù.

ƯÈ÷ 2003³â ÀÌÈÄ ÁøÇàµÈ EPS Áõ°¡Ãß¼¼°¡ Áö¼ÓµÇ°í ÀÖ¾î ÇâÈÄ ³ôÀº ÅõÀڸŷµµ¸¦ º¸À¯ÇÑ ÁֽĽÃÀåÀ¸·Î ÃÊ°úÀ¯µ¿¼ºÀÌ À¯À﵃ °¡´É¼ºÀÌ Å« °ÍÀ¸·Î ÆǴܵȴÙ.

°ú°Å°æÇèÀ¸·Î º¼ ¶§ ±Û·Î¹úÁõ½ÃÀÇ ¸Å·Âµµ°¡ ³ô¾ÆÁö´Â °úÁ¤¿¡¼­ ±¹°¡º° ¼öÀÍ·ü Â÷ÀÌ´Â ¸Å¿ì ÄÇ´Ù. 2002³â ÇϹݱâ ÀÌÈÄ ½ÃÀÛµÈ Àå±â»ó½ÂÃß¼¼¿¡¼­ 2007³â ¸» ÃÖ°íÁ¡±îÁöÀÇ ±¹°¡º° ¼öÀÍ·üÀ» º¸¸é MSCIÁö¼ö ±âÁØÀ¸·Î ¹Ì±¹ÀÌ 103% »ó½Â·üÀ» º¸ÀÎ ¹Ý¸é¿¡ ºê¶óÁúÀº 1,391% »ó½Â·üÀ» º¸ÀÌ´Â µî ±¹°¡°£ ¼öÀÍ·ü Â÷º°È­ Á¤µµ°¡ ¸Å¿ì ½ÉÇß´Ù.

ÀÌ·¸°Ô ±¹°¡º° ¼öÀÍ·ü Â÷ÀÌ°¡ Å« ÀÌÀ¯´Â ±¹°¡º° ¼ºÀ强°ú ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¸Å·ÂµµÀÇ Â÷ÀÌ ¶§¹®ÀÌ´Ù.

¡Þ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¸Å·ÂÀÌ ºÎ°¢µÇ°í ÀÖ´Â ±Û·Î¹úÁõ½Ã

2002³â 10¿ù ±Û·Î¹úÁõ½Ã(MSCI AC WORLD±âÁØ)ÀÇ »ó½ÂÃß¼¼°¡ ½ÃÀÛµÈ ÀÌÈÄ ºê¶óÁúÀÇ »ó½Â·üÀÌ 1391%·Î °¡Àå ÄÇ´Ù. ¹Ì±¹Àº 103% »ó½ÂÇϸ鼭 27°³ ÁÖ¿ä±¹Áõ½Ã Æò±Õ ÀÌÇÏÀÇ »ó½Â·üÀ» º¸¿´´Ù.

»ó½Â±¹¸é µ¿¾È Æò±ÕÀÌ»óÀÇ »ó½Â·üÀ» º¸ÀÎ ±¹°¡µéÀº »ó½Â±¹¸éÃʱâÀÇ 12°³¿ù ¿¹»ó EPSÀÇ ¿¬°£Áõ°¡À²ÀÌ 10~20%¼öÁØÀ̾ú´Ù.

°¡Àå ³ôÀº Áõ°¡À²À» º¸ÀÎ ½º¿þµ§ Áõ½Ã´Â »ó½Â±¹¸é µ¿¾È 402% »ó½ÂÇϸ鼭 Æò±Õ»ó½Â·ü ¼öÁØ¿¡ ±×ÃÆ´Ù. ½º¿þµ§ÀÌ ³ôÀº EPSÁõ°¡À²¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÁÖ°¡»ó½Â·üÀÌ ³·Àº ÀÌÀ¯´Â ÀúÁ¡¿¡¼­ÀÇ PERÀÌ 16.5¹è·Î ³ôÀº ¼öÁØÀ̾ú±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ ÀúÁ¡´ç½Ã EPSÁõ°¡À²ÀÌ 10~20% ¼öÁØÀ» º¸ÀÓ¿¡µµ ³ôÀº ÁÖ°¡¼öÀÍ·üÀ» º¸ÀÎ ±¹°¡µéÀº ´ëºÎºÐ PERÀÌ 10¹è ÀÌÇÏÀÇ ¼öÁØÀ¸·Î ÀúÆò°¡µÅ ÀÖ¾ú´Ù´Â Á¡¿¡¼­ ÀÌÀͼºÀ强 ¿Ü¿¡ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¼öÁØÀÌ ÇâÈÄ ÅõÀڸŷµµ°¡ ³ôÀº ±¹°¡¸¦ °í¸£´Â Áß¿äÇÑ ±âÁØÀ̶õ Á¡À» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù.

ÇÑÆí 2007³â ÇϹݱâ ÀÌÈÄ 2008³â 3¿ù±îÁö Á¶Á¤±¹¸é¿¡¼­ Ç϶ôÀ²°ú ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç °ü°è¸¦ º¸¸é, EPSÀÇ ¿¬°£Áõ°¡À²ÀÌ ³ô´õ¶óµµ PERÀÌ ³ôÀº ±¹°¡µéÀÇ Ç϶ôÀ²ÀÌ Å« °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³­´Ù.

»ó½Â±¹¸é°ú ¹Ý´ë·Î ¹ë·ù¿¡À̼ǿ¡ ´ëÇÑ ºÎ´ãÀÌ Å¬¼ö·Ï Á¶Á¤ÆøÀÌ ÄÇÀ½À» ½Ã»çÇÏ°í ÀÖ´Ù. ´Ù¸¸ ÀÌÀͼºÀ强°ú Ç϶ô·ü°úÀÇ °ü°è´Â ÀÏ·üÀûÀÎ È帧À» º¸ÀÌÁö ¾Ê¾Ò´Ù.

Áï ÀÌÀͼºÀ强ÀÌ ³ô¾Ò´ø ¸ß½ÃÄÚÀÇ Ç϶ô·üÀº -4.3%¿¡ ±×Ä£ ¹Ý¸é Áß±¹ ¹× Àεµ¿Í °°ÀÌ EPSÁõ°¡·üÀÌ 20%°¡ ³Ñ´Â ±¹°¡ÀÇ ÁÖ°¡Ç϶ô·üÀº Æò±ÕÇ϶ô·üÀ» Å©°Ô »óȸÇÏ´Â µî ÀÌÀͼºÀ强°ú Á¶Á¤±¹¸é¿¡¼­ÀÇ Ç϶ô·üÀº À¯ÀÇÀûÀÎ »ó°ü¼ºÀ» º¸ÀÌÁö ¾Ê¾Ò´Ù.

ÇÏÁö¸¸ ¹ë·ù¿¡À̼ǰú Ç϶ô·ü°£ÀÇ »ó°ü¼ºÀº »ó´çÈ÷ À¯ÀÇÀûÀ̾ú´Ù. ƯÈ÷ PER 11¹èÀÇ ºê¶óÁúÀÇ °æ¿ì Ç϶ô·üÀÌ -8%¿¡ ±×Ä£ ¹Ý¸é Áß±¹,Àεµ¿Í °°ÀÌ PERÀÌ 20¹è¸¦ ³Ñ´Â °æ¿ì Ç϶ô·üÀº Æò±ÕÇ϶ô·ü(-16.7%)À» Å©°Ô ÇÏȸ(Áß±¹-35%, Àεµ-29%)ÇÑ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.

»ó½Â±¹¸é µ¿¾È ³ôÀº ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀ» ÇâÀ¯ÇÏ´ø ±¹°¡Àϼö·Ï Á¶Á¤±â°£ µ¿¾È Ç϶ô·üÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î Å©´Ù´Â °ÍÀÌ È®ÀÎµÈ °ÍÀÌ´Ù.

¡ÞÇѱ¹Áõ½Ã, ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¸Å·Âµµ ³ô¾Æ

±×·¸´Ù¸é ±Û·Î¹ú Áõ½Ã Áß¿¡¼­ ÀÌÀͼºÀ强(EPS Áõ°¡À²)ÀÌ ³ô°í ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¸Å·Âµµ°¡ ³ôÀº(³·Àº PER) ±¹°¡´Â ¾îµðÀΰ¡.

2003³â ÀÌÈÄ ±Û·Î¹úÁõ½ÃÀÇ ÀÌÀͼºÀåÀº ²ÙÁØÈ÷ ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Ù. 2003³â 1¿ù ±Û·Î¹ú EPS°¡ 12.9p¿¡¼­ 2008³â 4¿ù 30.4p·Î 2¹è ÀÌ»ó ÀÌÀͼºÀåÀ» ÇÏ¿´À¸¸ç, ÇöÀç(4¿ù 18ÀÏ ±âÁØ) 12°³¿ù Fwd EPSÀÇ ¿¬°£Áõ°¡À²Àº 11.5%·Î 2000³â ÀÌÈÄ ²ÙÁØÇÏ°Ô µÎ ÀÚ¸®¼öÀÇ Áõ°¡À²À» ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù.

ÇöÀç Çѱ¹ÀÇ ÀÌÀÍÁõ°¡À²(20.8%)Àº Àεµ(24.3%)¿Í ³²¾Æ°ø(24.0%)¿¡ À̾î 27°³ ÁÖ¿ä ±Û·Î¹úÁõ½Ã Áß ¼¼ ¹ø°·Î »óÀ§¿¡ ·©Å©µÇ¾î ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â Áß±¹(18.1%)Àº ¹°·Ð À̸Ó¡¸¶ÄÏÆò±Õ(16.7%)º¸´Ù ³ôÀº ¼öÁØÀ¸·Î Çѱ¹Áõ½ÃÀÇ °­ÇÑ ÀÌÀͼºÀ强À» È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.

¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¸Å·Âµµ Ãø¸é¿¡¼­ »ìÆ캸¸é, ±Û·Î¹ú Æò±Õ PERÀÌ 12.5¹è, À̸Ó¡¸¶ÄÏ Æò±ÕÀÌ 11.9¹èÀε¥ ¹ÝÇØ Çѱ¹Àº 11.4¹è·Î »ó´ëÀûÀ¸·Î ÀúÆò°¡µÅ ÀÖ´Ù. ³ôÀº ÀÌÀͼºÀåÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ´Â Àεµ(16.0¹è), Áß±¹(14.6¹è)¿¡ ºñÇØ ´õ¿í ¸Å·ÂÀûÀÎ ½ÃÀåÀÓÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù.

ÇöÀç ÄÚ½ºÇÇÁö¼ö´Â Áö³­ÇØ 11¿ù °íÁ¡ ÀÌÈÄ Ç϶ôÆøÀÇ Àý¹Ý ¼öÁØÀÇ µÇµ¹¸²À» ÇÑ »óÅÂÀÌ´Ù. Àü¼¼°è Áõ½ÃÀÇ µÇµ¹¸²ºñÀ²ÀÌ 30% ³²Áþ µÈ´Ù´Â °ÍÀ» °í·ÁÇÒ ¶§ Çѱ¹Áõ½ÃÀÇ ¹ÝµîÀº »ó´ëÀûÀ¸·Î °­ÇÏ´Ù.

Çѱ¹Áõ½ÃÀÇ ÀÌÀͼºÀ强°ú ¸Å·ÂÀûÀÎ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÌ ÀÏÁ¤ºÎºÐ ¹Ý¿µµÈ °á°ú·Î ÆǴܵȴÙ. µû¶ó¼­ ±Û·Î¹úÁõ½Ã°¡ ¾ÈÁ¤¼¼¸¦ ã°í º»°ÝÀûÀÎ »ó½ÂÃß¼¼°¡ Çü¼ºµÈ´Ù¸é ³ôÀº ÀÌÀͼºÀ强°ú ¸Å·ÂÀûÀÎ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀ» °¡Áø Çѱ¹Áõ½ÃÀÇ »ó´ëÀûÀÎ °­¼¼´Â ´õ¿í Â÷º°ÀûÀ¸·Î ÁøÇàµÉ °¡´É¼ºÀÌ Ä¿ º¸ÀδÙ.



¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"ÀÌ ºÎºÎ ¿ù 469¸¸¿ø Ÿ³×"¡¦±¹¹Î¿¬±Ý ¹Þ´Â ³ëÀÎ 50% ³Ñ¾ú´Ù

Ä®·³¸ñ·Ï

³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
Ç®¹ÎÁö

Æ÷Åä / ¿µ»ó