±×·¸´Ù¸é ¾î¶»°Ô Çõ½ÅÀ» ÃËÁøÇÒ ¼ö ÀÖÀ»±î. À̸¦ À§Çؼ´Â »õ·Î¿î ½Ãµµ¿¡ ´ëÇØ ±× ¼º°ú¸¦ ´Ü±â ¼º°ø ¿©ºÎ·Î Æò°¡Çϱ⺸´Ù Àå±âÀûÀÎ ±âÁØ¿¡ ÀÇÇØ Æò°¡ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ ÃÖ±Ù ¿¬±¸µéÀÇ °á·ÐÀÌ´Ù.
Áï, Çõ½ÅÀº ±âÁ¸ Á¢±Ù¹æ¹ý°ú ´Ù¸¥ ¹æÇâÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â °ÍÀÌ¾î¼ ½ÇÆÐÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. µû¶ó¼ ´Ü±âÀûÀÎ ¼º°ú·Î »õ·Î¿î ½Ãµµ¸¦ Æò°¡ÇÏ¸é »ç¶÷µéÀº Çõ½ÅÀ» Ãß±¸Çϱ⺸´Ù ½ÇÆÐ È®·üÀ» ³·Ãß±â À§ÇØ ±âÁ¸ ¹æ¹ýÀ» Á¡ÁøÀûÀ¸·Î °³¼±ÇÏ°íÀÚ ÇÑ´Ù. ±×·¯¹Ç·Î Çõ½ÅÀ» ÃËÁøÇϱâ À§Çؼ´Â ´Ü±âÀûÀÎ ½ÇÆд ¿ëÀÎÇÏ°í ±× ¼º°ú¸¦ Àå±âÀûÀ¸·Î Æò°¡ÇÏ´Â °ÍÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù´Â ÁöÀûÀÌ´Ù.
¿¹ÄÁ´ë ¹Ì±¹ »ý¸í°úÇкоßÀÇ ¿¬±¸¼º°ú¸¦ °íÂûÇÑ ³í¹®(Azoulay, Zivin, and Manso, 2009, 'Incentives and Creativity: Evidence from the Academic Life Science', NBER)¿¡ µû¸£¸é ¿¬±¸ºñ Áö¿øÀÌ ´Ü±âÀûÀÌ°í °¡½ÃÀûÀÎ ÇÁ·ÎÁ§Æ®¿¡ ÀÌ·ç¾îÁú ¶§º¸´Ù´Â Àå±âÀûÀÌ°í ´Ù¼Ò ¸ðÇèÀûÀÎ ÇÁ·ÎÁ§Æ®¿¡ ÀÌ·ç¾îÁú ¶§ ±× ¿¬±¸¼º°ú°¡ ȹ±âÀûÀÎ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù.
¹Ì±¹ »ý¸í°úÇко߿¡¼ Àå±âÀûÀÎ ¿¬±¸ºñ Áö¿øÀº ÀÌ¹Ì ¿¬±¸´É·ÂÀ» ÀÔÁõ¹ÞÀº ¼Ò¼öÀÇ »ç¶÷À» ´ë»óÀ¸·Î Åë»ó 10³â ÀÌ»ó ÀÌ·ç¾îÁö¸ç 5³â¸¶´Ù ¿¬±¸¼º°ú¸¦ Æò°¡ÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ óÀ½ 5³â °£Àº °¡½ÃÀûÀÎ ¼º°ú°¡ ¾ø´õ¶óµµ ´ëºÎºÐÀÇ °æ¿ì Ãß°¡·Î 5³â°£ Áö¿øÀº °è¼ÓµÇ°í 10³â°¿¡ °¡¼¾ß ¼º°ú¸¦ º¸´Ù ¾ö°ÝÈ÷ Æò°¡ÇÏ¿© ÀÌÈÄ Áö¿ø ¿©ºÎ¸¦ °áÁ¤ÇÑ´Ù.
ÇÑÆí ´Ü±âÀûÀÎ ¿¬±¸ºñ Áö¿øÀº ÀÏ´Ü 3³â°£ ÀÌ·ç¾îÁö´Âµ¥ 3³â ÈÄ ±¸Ã¼ÀûÀÎ ¼º°ú°¡ ÀÖÀ» ¶§¸¸ Ãß°¡ÀûÀÎ Áö¿øÀÌ ÀÌ·ç¾îÁø´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Áö¿ø¹æ¹ý¿¡ µû¸¥ ¿¬±¸¼º°ú¸¦ ºñ±³Çϸé Àå±âÀûÀ¸·Î Áö¿øÀ» ¹ÞÀº ¿¬±¸°á°úµéÀÌ º¸´Ù Çõ½ÅÀûÀÎ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
¶Ç´Ù¸¥ ¿¹·Î´Â ±â¾÷ÀÇ ¿¬±¸¡¤°³¹ß(R&D)À» ´ã´çÇÏ´Â ÀÓ¿øÀÇ º¸¼ö°¡ ±â¾÷ÀÇ Àå±âÀûÀÎ ¼º°ú¿¡ ÀÇÇØ °áÁ¤µÉ °æ¿ì R&D °á°ú°¡ º¸´Ù Çõ½ÅÀûÀ̾ú´Ù´Â »ç·Ê¸¦ µé ¼ö ÀÖ´Ù. (Lerner and Wulf, 2007, 'Innovation and Incentives: Evidence from Corporate R&D') Áï, ÀÓ¿øÀÇ º¸¼ö°¡ Àå±â¼º°ú¿¡ ±â¹ÝÇÒ °æ¿ì ±× ¼º°ú°¡ Á¶¸¸°£ ½ÇÇöµÇÁö ¾Ê´õ¶óµµ Àå±âÀûÀ¸·Î´Â Å©°Ô ¼º°øÇÒ ¼ö ÀÖ´Â R&D¿¡ ³ë·ÂÇÒ À¯ÀÎÀÌ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ¿Í °ü·ÃÇØ Èï¹Ì·Î¿î Á¡Àº ±â¾÷ÀÌ ÆÄ»êÇÒ °æ¿ì ÀÌ ±â¾÷¿¡ ÀÚ±ÝÀ» Á¦°øÇÑ Ã¤±ÇÀÚÀÇ ±Ç¸®¸¦ º¸´Ù Àß º¸È£ÇØÁÖ´Â ±¹°¡ÀÇ °æ¿ì ±â¾÷¿¡¼ ÀÌ·ç¾îÁö´Â Çõ½ÅÀÇ Á¤µµ°¡ ¿ÀÈ÷·Á ³·´Ù´Â ¿¬±¸°á°ú´Ù(Acharya and Subramanian, 2009, "Bankruptcy Code and Innovation", Review of Financial Studies).
ä±ÇÀÚÀÇ ±Ç¸®¸¦ º¸´Ù Àß º¸È£ÇØÁÖ´Â µ¶ÀÏÀ̳ª ÀϺ» µî¿¡¼´Â ±â¾÷ÀÌ ÆÄ»êÇÒ °æ¿ì ä±ÇÀÚÀÇ ±Ç¸®Çà»ç¿¡ µû¶ó ±â¾÷ÀÇ È°µ¿ÀÌ Áß´ÜµÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ¹Ý¸é ä±ÇÀÚ¿¡ ´ëÇÑ º¸È£°¡ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾àÇÑ ¹Ì±¹ µî¿¡¼´Â ±â¾÷ÀÌ ÆÄ»êÇÏ´õ¶óµµ °æ¿ì¿¡ µû¶ó¼ ±âÁ¸ ¿µ¾÷À» °è¼ÓÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ä±ÇÀÚ¿¡ ´ëÇÑ º¸È£°¡ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾àÇÑ ±¹°¡¿¡¼´Â ±â¾÷Àº Å« ¼º°ú°¡ ±â´ëµÉ °æ¿ì À§ÇèÀ» °¨¼öÇÏ´õ¶óµµ º¸´Ù Çõ½ÅÀûÀÎ ¹æ¹ýÀ» ¼±ÅÃÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁø´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
¹ÌÁöÀÇ ¼¼°è·Î Ãâ¹ßÇÏ´Â °Í¿¡´Â ´Ã»ó ½ÇÆÐÀÇ À§ÇèÀÌ µµ»ç¸®°í ÀÖ´Ù. ½ÇÆÐÇÒ °æ¿ì ±× ´ë°¡°¡ ¸Å¿ì Å©´Ù¸é »ç¶÷µéÀÌ »õ·Î¿î ½Ãµµ¸¦ ÇÏ´Â µ¥¿¡ ¸Á¼³ÀÌ´Â °ÍÀÌ ÀÚ¿¬½º·´´Ù. ÀÌÁ¦´Â ¿ì¸® »çȸ°¡ ´õ¿í ¹ßÀüÇϱâ À§ÇØ ÇÊ¿äÇÑ Å« ¼º°ø¿¡ µµ´ÞÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ºÒ°¡ÇÇÇÏ°Ô ¼ö¹ÝµÇ´Â ½ÇÆеéÀ» ½½±â·Ó°Ô ó¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¾ÈÀ» °í·ÁÇÒ ½ÃÁ¡ÀÌ ¾Æ´Ñ°¡ ½Í´Ù.