상한가
[개장전]13일의 금요일은 빨리 잊자
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국제 신용평가사인 스탠다드앤푸어스(S&P)가 프랑스, 오스트리아, 이탈리아, 스페인, 포르투갈 등 유럽 9개국의 신용등급을 하향 조정했다. 특히 프랑스는 자존심의 상징인 트리플A 지위를 상실했다. 이탈리아 역시 BBB+로 2단계 강등돼 역사상 처음으로 B등급을 부여받게 됐다. 한주의 시작, 월요일을 맞이하는 여의도의 어깨도 무겁게 댔다. 주말을 지나 과연 국내증시에 어떻게 반영될 지 투자자들은 초조해 할 수 밖에 없다. 전문가들도 마찬가지다. 일단 새롭지 않은 이슈라는 목소리가 높다. 하지만 투자자들의 마음이 불안한 것은 분명하다. ◇"루머에 팔아서 뉴스에 사라"는 새 격언 만들까 지난해 8월 미국의 신용등급과 하반기 이탈리아의 신용등급 강등처럼 신용등급 강등은 당연히 희망적인 뉴스는 아니다. 하지만 일단 시장 대응은 침착했다. "루머에 사서 뉴스에 팔아라"라는 오래된 증시 격언이 있듯이 "루머에 팔아서 뉴스에 사라"는 새로운 증시 격언을 만들고 싶은 것이 시장의 반응이었다. 실제 S&P의 유로지역 회원국 신용등급 강등에도 불구하고 금융시장의 반응은 일단 제한적이었다. 범유럽 주가지수 및 미국의 주요 주가지수는 -0.3~-0.5% 수준의 하락에 그쳤다. 신용강등국가의 국채금리 역시 소폭 반등하는 것으로 마무리됐다. 오래 전부터 회자되던 프랑스의 신용등급 강등이라는 불확실성이 해소됐다는 판단을 한 것으로 보인다. 이승우 대우증권 연구원은 "프랑스 국가신용등급 하향 가능성이 꾸준히 제기됐고, 신용등급 하향이 국채 발행금리에 부정적인 영향을 주기 어렵다는 점 등에 비춰 이번 신용등급 하향 조정의 영향은 제한적일 것"이라고 평가했다 김철중 한국투자증권 연구원도 "프랑스 신용등급 하향에 따른 파장이 점차 확대될 수는 있지만 유로존(유로화 사용 국가)의 정책적 대응으로 차단될 가능성이 크다"며 "국내 주식시장의 낙폭은 제한될 것"이라고 내다봤다. ◇예상된 악재…주 초반 저점 확인 후 방향은 위로 전문가들은 유럽 국가들의 신용등급 강등이 증시에 충격을 준다기보다 그동안 우려가 제기됐던 유럽 문제의 연장선상에 있는 것으로 파악했다. 예상된 수순을 밟는 것이라는 판단이다. 지난해 8월 미국 신용등급 하향조정 당시를 비춰보면 당일 반응보다 이후 반응이 증시에 더 크게 작용했다. 다만 지난해에는 미국 신용등급 강등과 유럽 위기가 복합적으로 작용하며 증시 변동성이 확대됐지만 현재는 미국 경기 모멘텀은 강한 상황이다. 중국에서도 지급준비율 인하 및 중앙정부의 유동성 공급 확대 등 긍정적인 신호들이 포착되고 있다. 강현철 우리투자증권 투자전략팀장은 "코스피지수는 1800선 초반에서 주요 이동평균선이 수렴돼 '수렴 후 확산국면'에 진입하고 있다"라며 "방향성이 아래보다는 위로 쏠릴 가능성을 높다"라고 판단했다. 김세중 신영증권 투자전략부 이사 역시 "단기 충격으로 시장이 하락한다면 이는 당분간 국내 증시의 저점이 될 것"이라며 "조정 후 반등은 상승세의 출발"이라고 판단했다. 단기적으로는 '설 연휴 효과'를 기대하는 목소리도 있다. 설이 휴일로 지정된 1985년 이후 코스피의 추이를 보면 현재와 같은 하락기에 평균 +2.2%의 수익률을 거뒀고, 확률적으로도 상승 확률이 무려 80%였다. 다만 중장기적으로 짚고 넘어가야할 것으로 투자자들로서는 눈여겨봐야 한다. 앞으로 그리스의 디폴트 여부와 2~3월에 집중된 남유럽 국가들의 국채만기 물량이 소화되는지 여부가 관건이 될 것이다. |
