코스피가 비교적 긍정적인 흐름을 지속하고 있다. 비록 지수가 추세를 잡지 못하고 등락을 거듭하고 있지만 유럽과 미국을 비롯한 각국의 정책 대응에 대한 신뢰감으로 이전과는 구분되는 모습을 보여주고 있어서다.

그러나 변동성에 대한 우려는 여전하다. 14일은 선물옵션 동시만기일인 '네 마녀의 날'(쿼드러플위칭데이)이다. 이번 동시만기일은 '마녀의 심술'없이 대체적으로 무난하게 넘길 것으로 시장은 전망한다.

수급 측면에서 중요한 '마녀 심술'을 넘기고 나면 그리스 2차 총선(17일·현지시간)을 비롯한 굵직한 이벤트들이 줄줄이 대기하고 있다. 전문가들은 남은 이벤트를 소화하는 과정에서 정책 모멘텀이 마련돼야 증시가 상승으로 추세를 잡을 것으로 기대한다.

◇'마녀 심술'은 제한적=전문가들은 대내외 여건이 불안하지만 이번 만기일은 대체로 무난히 넘길 것으로 전망한다. 앞서 유럽 재정위기 우려가 고조되면서 프로그램 매물이 대거 출회돼 만기 날 물량부담을 상당 부분 덜었다는 분석에서다.

한국거래소에 따르면 지난 12일 기준 매수차익잔고와 매도차익잔고는 각각 7조6111억원과 7조5197억원으로 순차익잔고(매수차익잔고-매도차익잔고)는 914억원을 기록 중이다.

앞서 지난 3월 동시만기일(8일) 당시 잔고 1조2238억원과 지난달 옵션만기일(10일) 때 잔고 9460억원에 비하면 급감한 것으로 이번 만기일에 청산 부담이 그만큼 줄어든 셈이다.

안혁 한국투자증권 연구원은 "5월 베이시스 약세로 크게 줄어든 순매수차익잔고는 만기물량 부담을 크게 덜었으며 약세를 보였던 베이시스도 지난 6월5일 이후 정상으로 돌아왔다"며 "외부 이벤트로 시장 변동성이 높아질 위험이 여전하지만 현재로써는 중립적인 수준에서 큰 충격 없이 이번 만기를 지날 수 있을 것"으로 예상했다.

베이시스 뿐 아니라 주요 선물지표인 6-9스프레드(9월물선물-6월물선물)도 최근에는 강세를 보이고 있다. 안혁 연구원은 "6-9 스프레드가 고평가 상태에 있어 만기 청산보다는 롤오버(만기이월) 될 가능성이 크다"고 전망했다.

◇악재 잇따르는 스페인=스페인은 구제금융을 요청한 이후 악재가 잇따라 시장의 우려를 키우고 있다. 전문가들은 유럽 문제해결 방향이 뚜렷해지려면 그리스 재총선 뿐 아니라 이달 28일과 29일 예정된 유럽연합(EU) 정상회담까지 지켜볼 필요가 있다고 전망한다.

전날 미국의 신용평가사 에간-존스는 스페인에 대한 신용등급을 CCC로 낮춰 정크본드로 끌어내렸다. 에간-존스의 이번 스페인 신용등급 강등은 지난 4월 이후 벌써 4번째다.

같은 날 신용평가사 무디스도 스페인의 신용등급을 A3에서 Baa3로 강등했다.

이에 전날 뉴욕 증시는 막판 매도세가 강화돼 하락 마감했다. 유럽 재정위기에 대한 투자자들의 불안감이 다시 부각된 탓이다.

다우지수는 이날 약보합으로 마감해 상승 반전을 시도했으나 결국 77.42포인트, 0.62% 떨어진 1만2496.38로 마감했다. S&P500 지수는 9.30포인트, 0.7% 떨어진 1314.88로 거래를 마쳤고 나스닥지수는 24.46포인트, 0.86% 내린 2818.61을 나타냈다.

뉴욕 증시는 이번 주 들어 하루는 1%대 하락, 다음날은 1% 상승, 이날은 다시 0.7~0.8%의 약세를 보이며 이른바 '요요장세'를 연출하고 있다.

정유정 미래에셋증권 연구원은 "경기 모멘텀 회복까지는 다소 시간이 필요할 수 있다"며 "전 주 중국의 금리 인하 이후 추가적 부양 조치 여부와 다음 주 미국 공개시장조작위원회(FOMC)에서 부양을 위한 시그널 제시 여부를 지켜봐야 한다"고 분석했다.