¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

'ä±Ç½ÃÀå ¹öºí?' vs '¾ÆÁ÷ ´õ ¿À¸¥´Ù'

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ
  • ±Ç´ÙÈñ ±âÀÚ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • VIEW 7,554
  • 2012.07.29 15:00
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

[±Ç´ÙÈñÀÇ ±Û·Î¹ú º»µå¿öÄ¡]Ãֱ٠ä±Ç°¡°Ý¿£ '°æÁ¦Àû ¸®½ºÅ©' ÇÁ¸®¹Ì¾ö Æ÷ÇÔ µÅ

À¯·´ ´ç±¹ÀÚµéÀÌ ºÎäÀ§±â ÇØ°á °øÁ¶ ÀÇÁö¸¦ µå·¯³» ¾ÈÀüÀÚ»ê ¼ö¿ä°¡ °¨¼ÒÇϸç Áö³­ ÁÖ ¹Ì±¹ 10³â ¸¸±â ±¹Ã¤ ±Ý¸®´Â 5ÁÖ ¸¸¿¡ ù ÁÖ°£ »ó½Â¼¼¸¦ ±â·ÏÇß´Ù.

¸¶¸®¿À µå¶ó±â À¯·´Áß¾ÓÃÑÀç(ECB) ÃÑÀç´Â À¯·Î¸¦ º¸È£Çϱâ À§ÇØ À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB) ÀÓ¹« ³»¿¡¼­ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸ðµç ÀÏÀ» ´Ù ÇÒ °ÍÀ̶ó ¹àÇûÀ¸¸ç ¿º½º ¹ÙÀÌÆ®¸¸ µ¶ÀÏ ºÐµ¥½º¹æÅ© ÃÑÀç¿Í ±¹Ã¤ ¸ÅÀÔ µî Ãß°¡ Á¶Ä¡µµ ³íÀÇÇÒ °ÍÀ̶ó ¾Ë·ÁÁ³´Ù. ÇÁ¶û¼ö¾Æ ¿Ã¶ûµå ÇÁ¶û½º ´ëÅë·É°ú ¾Ó°Ö¶ó ¸Þ¸£ÄÌ µ¶ÀÏ ÃѸ®°¡ "À¯·ÎÁ¸À» º¸È£Çϱâ À§ÇØ °¡´ÉÇÑ ¸ðµç Á¶Ä¡¸¦ ´ÙÇÏ°Ú´Ù"´Â °øµ¿¼º¸íÀ» ¹ßÇ¥ÇÑ ÇÏ·ç Àü³¯ÀÌ´Ù. ¿©±â¿¡ ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ°¡ ¿À´Â 31ÀÏ~³»´Þ 1ÀÏ ¿©´Â ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC) °á°ú¿¡µµ À̸ñÀÌ ½ò¸°´Ù.

ÀÌ ¿©ÆÄ¿¡ ¹Ì±¹ 10³â ¸¸±â ±¹Ã¤ ±Ý¸®´Â Áö³­ ÇÑ ÁÖ °£ 9bp »ó½ÂÇØ 1.55%·Î ¸¶°¨Çß´Ù.

°¡ÀÌ Çϼ¿¸¸ ¹ðÅ©¿Àºê³ë¹Ù½ºÄÚƼ¾Æ ÅõÀÚÀü·«°¡´Â "µå¶ó±âÀÇ ¹ß¾ðÀº ECB°¡ °á±¹ ¾î¶² Á¶Ä¡¸¦ ÃëÇÒ °ÍÀ̶õ ¿¹»óÀ» °íÁ¶½ÃÄ×´Ù"¸ç "½ÃÀåÀº ¶Ç ¿¬ÁØÀÌ ¸ðÁ¾ÀÇ Á¶Ä¡¸¦ ÃëÇÏÁö ¾ÊÀ»±î ÇÏ°í ±â´ëÇÏ°í ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

±×·¯³ª Áö³­ÁÖ ±¹Ã¤±Ý¸® »ó½ÂÀÌ Àü¹ÝÀûÀÎ Ãß¼¼¸¦ µÇµ¹¸®Áö´Â ¸øÇÒ °ÍÀ̶õ ÀÇ°ßµµ ¿©ÀüÇÏ´Ù.

¾¾Æ¼±×·ì µô·¯ ºê·¿ ·Î½º´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ Áö³­ÁÖÀÇ ±Ý¸® »ó½ÂÀ» ¸Å·ÂÀûÀÎ ¸Å¼ö ½ÃÁ¡À¸·Î ºÁ¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù. Áö³­ÇØ Ã¤±Ç ±Ý¸® Ç϶ôÀ» ¾ß±âÇß´ø ÀϵéÀÌ °á±¹¿£ ä±Ç ±Ý¸®¸¦ ´õ ³·Ãâ °ÍÀ̶õ °üÃøÀÌ´Ù.

¹Ý¸é ä±Ç¿¡ ºñÇØ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¸Å¿ì Àú·ÅÇØÁø ÁֽĽÃÀåÀ» º¼ ¶§ ä±Ç ½ÃÀåÀÌ ¹öºí ¿µ¿ª¿¡ µé¾î¼¹´Ù´Â ¼Ò¸®´Â ½É½ÉÂú°Ô µé·Á¿Â´Ù. ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º Ä®·³¸®½ºÆ® ÄÉºó µ¥À̺ñÁî´Â ä±ÇÀÌ Á¤¸» '¹öºí'ÀÎÁö¿¡ ´ëÇØ Àǹ®À» Á¦±âÇß´Ù.

Áö³­ ¸î °³¿ù °£ 10³â ¹° ÃßÀ̸¦ º¸¸é ÀÌÅ»¸®¾Æ, ½ºÆäÀÎÀÇ ±¹Ã¤ ±Ý¸®°¡ »ó½ÂÇÑ µ¿¾È ´Ù¸¥ ±¹°¡µéÀÇ ±¹Ã¤±Ý¸®°¡ Ç϶ôÇÑ ¸í¹éÇÑ Â÷ÀÌ°¡ µå·¯³­´Ù.

ÀÌ °°Àº ±Ý¸® Ç϶ôÀº Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ Á¦·Î ±Ý¸®¸¦ »ó´ç±â°£ À¯ÁöÇÒ °ÍÀ̶õ ÀÇÁö¸¦ ³»ºñÃƱ⠶§¹®ÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª µ¥À̺ñÁî´Â Àå±â ±Ý¸®ÀÇ °æ¿ì ±Ý¸®Ç϶ôÀÌ À̺¸´Ù ´õ Å« ¿ä¼Ò¿¡ ÀÇÇØ °áÁ¤µÉ ¼ö ÀÖ´Ù°í ÁÖÀåÇÑ´Ù. Áö³­ 18°³¿ù °£ ¸¸±â°¡ ±â¾îÁú ¼ö·Ï ±Ý¸®°¡ ³ô¾ÆÁö´Â À̸¥¹Ù '±â°£ ÇÁ¸®¹Ì¾ö'ÀÌ 100~150bp Ç϶ôÇߴµ¥, ¸¹Àº °æÁ¦ÇÐÀÚµéÀº ÀÌ ±â°£ ÇÁ¸®¹Ì¾ö Ç϶ôÀÌ Áß¾ÓÀºÇàµéÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ­ ¶§¹®À̶ó°í ÁÖÀåÇÑ´Ù.

±×·¯³ª ÀÌ ¿ª½Ãµµ Àü ¼¼°è ä±Ç±Ý¸®ÀÇ ±Þ°ÝÇÑ Ç϶ôÀ» ÀüÀûÀ¸·Î´Â ¼³¸íÇÒ ¼ö ¾ø´Ù.

À̹ø ´Þ ÆÞÅ©·³ ÀÚ»ê¿î¿ëÀÇ ¸¶Æ¾ ºê·è½º, Áö¾Æµå ´Ù¿ìµå´Â '°æÁ¦Àû Àç¾Ó ¸®½ºÅ© ÇÁ¸®¹Ì¾ö'ÀÇ ¿µÇâÀÌ ±Ý¸® Ç϶ôÀ» ÃÊ·¡ÇÑ ¿øÀÎÀ̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.

ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸Å¿ì ±íÀº °æ±âħüÀÇ °¡´É¼ºÀÌ ÀÌÀü »ý°¢ º¸´Ù ´õ °Å¼¼Áú ¼ö ÀÖ´Ù°í ÀÚ°¢Çϸç ÀÌ ±ú´ÞÀ½ÀÌ Ã¤±Ç ½ÃÀå °¡°Ý¿¡ ¹Ý¿µµÈ´Ù´Â ÀÌ·ÐÀÌ´Ù. ºê·è½º/´Ù¿ìµå ¸ðµ¨Àº ¿Ö ´ëºÎºÐÀÇ Ã¤±Ç ±Ý¸®°¡ ÇöÀç ±ÕÇü ¹ØÀ¸·Î Ç϶ôÇß´ÂÁö, ¿Ö ½ºÆäÀÎ, ÀÌÅ»¸®¾Æ ½ÃÀåÀÌ ´Ù¸¥ ±¹°¡µé°ú ´Ù¸¥Áö¸¦ ¼³¸íÇØ ÁØ´Ù.

½ÃÀÛÀº °æÁ¦Àû Àç¾Ó(½ÇÁú GDP 10% ÀÌ»ó Ç϶ôÀ¸·Î Á¤ÀÇ) °¡´É¼º¿¡ ´ëÇÑ ÀÚ°¢ÀÌ 2008³â ÀÌÈÄ ÇöÀúÇÏ°Ô ³ô¾ÆÁ³´Ù´Â µ¥ ÀÖ´Ù. ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ³ú¸®¿¡¼­ ¼ö ½Ê ³â °£ ÀÌ °°Àº »ç°Ç(±Û·Î¹ú °æÁ¦À§±â)¿¡ ´ëÇÑ »ý°¢ÀÌ ¶°³ªÀÖ´Ù ÀçºÎ»óÇÏ¸ç °æÁ¦¼ºÀåÀÇ Å×ÀÏ ¸®½ºÅ© °¡´É¼ºÀ» ³ô¿´´Ù´Â ÁÖÀåÀÌ´Ù.

À̵éÀº ÃÖ±Ù ¸î ³â °£ Àç¾Ó ¸®½ºÅ©¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÀÚ°¢ÀÌ ¹Ì±¹, µ¶ÀÏ ±¹Ã¤ ±Ý¸®¸¦ 50~100bp ¶³¾î¶ß·È´Ù°í Ãß»êÇÑ´Ù. Àç¾Ó ¸®½ºÅ©´Â ¾çÀû¿ÏÈ­·Î¸¸Àº ¼³¸íµÇÁö ¾Ê´Â ±¹Ã¤ ±Ý¸® ±Þ¶ôÀ» ¼³¸íÇØÁØ´Ù.

À̵éÀº ÀÌÅ»¸®¾Æ¿Í ½ºÆäÀÎÀÇ °æ¿ì Àç¾Ó ¸®½ºÅ©¿¡ Àü¸éÀûÀÎ ±¹°¡ µðÆúÆ® À§Çè °íÁ¶°¡ µ¿¹ÝµÆ´Ù°í º»´Ù. µðÆúÆ® À§ÇèÀÌ ÇöÀúÇÏ°Ô È®´ëµÉ °æ¿ì ÀÌ ±¹Ã¤µéÀº 'º¸Çè' ÀÚ»êÀ¸·Î¼­ÀÇ °¡Ä¡¸¦ ´õ ÀÌ»ó ÇÏÁö ¸øÇÏ°Ô µÇ¸ç ÁÖ½Äó·³ ¿òÁ÷À̱⠽ÃÀÛÇÑ´Ù. µû¶ó¼­ °æÁ¦Àû Àç¾Ó À§ÇèÀÌ °íÁ¶µÉ °æ¿ì ±Þ°ÝÇÑ ¸Åµµ¸¦ °æÇèÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ »çÅ°¡ ¹ß»ýÇÒ °æ¿ì ä±Ç°ú ÁÖ½Ä °¡°ÝÀÌ µ¿½Ã¿¡ Ç϶ôÇÏ°í, µÎ ÀÚ»êÀº °°Àº ¹æÇâÀ¸·Î »ó°ü°ü°è¸¦ ¶ç°Ô µÈ´Ù.

À̵éÀÇ ¿¬±¸¿¡ µû¸£¸é ä±ÇÀº ä±Ç ½ÃÀåÀÇ µðÆúÆ® ¸®½ºÅ©°¡ ¿¬ 3% ÀÌ»ó ¿À¸¦ ¶§ ÁÖ½Äó·³ ¿òÁ÷À̱⠽ÃÀÛÇÑ´Ù. Å©·¹µðÆ®µðÆúÆ®½º¿Ò(CDS) ½ºÇÁ·¡µå¸¦ º¼ ¶§ À¯·ÎÁ¸ À§±â ±¹°¡¿¡¼­ ÀÌ¹Ì ¹ß»ýÇßÀ¸¸ç ÇÁ¶û½º¿¡¼­ Áö±Ý ¸· ÀϾ°í ÀÖ´Â »óȲÀÌ´Ù. ÀÌ °°Àº µðÆúÆ® ¸®½ºÅ©°¡ »ç¶óÁöÁö ¾Ê´Â´Ù¸é ä±Ç ±Ý¸®¿¡ ´ëÇÑ Àü¸Á, Áï ±¹°¡ ºÎä ¾ÈÁ¤¼º¿¡ ´ëÇÑ Àü¸ÁÀº Ãë¾àÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. À̵éÀÇ ÁÖÀåÀÌ ¿Ç´Ù¸é Çѵ¿¾È ä±ÇÀº ºñ½Î°í ÁÖ½ÄÀº ½Ñ ÀÚ»êÀÌ µÉ °ÍÀÌ´Ù.



¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"°­ºÏÀε¥ ÇÑ´Þ»õ 2¾ï ¿Ã¶ó"¡¦ÀúÆò°¡ ÀÌ ¾ÆÆÄÆ®, ¾îµð±æ·¡

Ä®·³¸ñ·Ï

³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
Ç®¹ÎÁö

Æ÷Åä / ¿µ»ó