±×¸®½ºÀÇ Ã¤¹«ºÒÀÌÇà(µðÆúÆ®)°ú ±×·º½ÃÆ®(±×¸®½ºÀÇ À¯·ÎÁ¸ Å»Åð)¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á°¡ Ä¿Áö°í ÀÖ´Â °¡¿îµ¥ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ÀÌ¹Ì À̸¦ ±âÁ¤»ç½Ç·Î ¹Þ¾ÆµéÀÌ°í ÀÖ´Ù´Â ÁÖÀåÀÌ ³ª¿Í ´«±æÀ» ²ö´Ù.
¸¶¸®¿À µå¶ó±â À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB) ÃÑÀç´Â Áö³ 19ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ±¹Á¦Åëȱâ±Ý(IMF) ÃÑȸ Âü¼®Â÷ ¹æ¹®ÇÑ ¹Ì±¹ ¿ö½ÌÅÏDC¿¡¼ ±âÀڵ鿡°Ô "±×¸®½º »çÅ°¡ ´õ ¾ÇÈµÇ¸é ¿ì¸®´Â '¹ÌÁöÀÇ ¿µ¿ª'À¸·Î µé¾î¼°Ô µÉ °Ô È®½ÇÇÏ´Ù"¸ç "Áö±ÝÀº ¸Å¿ì À§±ÞÇÑ »óȲ"À̶ó°í ¾ð±ÞÇß´Ù.
ÀÌ¿Í °ü·Ã ¸¶ÄÏ¿öÄ¡´Â ¡â±×¸®½º ±¹Ã¤ °¡°Ý Æø¶ô ¡â±×¸®½º ½Å¿ëºÎµµ½º¿Ò(CDS) ±Þµî ¡âµ¶ÀÏ ±¹Ã¤¡¤ÁÖ½Ä Àα⠱޻ó½Â µî 3°¡Áö ÁöÇ¥·Î º¼ ¶§ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ®¸¦ ¿¹°ßÇÏ°í ÀÖ´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù.
±×¸®½º ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀº ÇÑ Â÷·Ê µðÆúÆ®¸¦ °Þ¾ú´ø 2012³â ÀÌÈÄ ÃÖ°íÄ¡¸¦ ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ°í µðÆúÆ®¿¡ ´ëºñÇϱâ À§ÇÑ ½Å¿ë À§Çè ¿ª½Ã »ó½ÂÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â ¼³¸íÀÌ´Ù. ¶ÇÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀº µ¶ÀÏ Ã¤±Ç°ú Áֽİú °°Àº À¯·ÎÁ¸ÀÇ ´Ù¸¥ ¾ÈÀü ÀÚ»êÀ¸·Î À̵¿Çß´Ù´Â Á¡À» ±Ù°Å·Î Á¦½ÃÇß´Ù.
¸¶ÄÏ¿öÄ¡´Â ¡°ÀÌ·± ¿äÀεéÀº ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ Á¡Á¡ ´õ ±×¸®½º Á¤ºÎ°¡ Çö±ÝÀÌ °í°¥µÇ±â Àü±îÁö 乫Çù»óÀ» ³¡³»Áö ¸øÇÒ °ÍÀ̶ó´Â ¿ì·Á°¡ Ä¿Áö°í ÀÖÀ½À» º¸¿©Áش١±¸ç ¡°¸¸¾à ±×¸®½º°¡ Çö±ÝÀÌ ¶³¾îÁø´Ù¸é ÀÌ´Â µðÆúÆ®¿¡ Á÷¸éÇÏ°Ô µÇ°í ±Ã±ØÀûÀ¸·Î´Â À¯·ÎÁ¸À» Å»ÅðÇØ¾ß ÇÏ´Â »óȲÀ¸·Î ¸ô°í °¥ °Í¡±À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.
¹ÙŬ·¹ÀÌ´Â Áö³ÁÖ º¸°í¼¿¡¼ ¡°Áö±Ý ±×¸®½º°¡ µðÆúÆ® À§±â¸¦ ±×·°Àú·° ³Ñ±æ ¼ö ÀÖ´Â °¡´É¼ºÀº ³²¾Æ ÀÖÁö¸¸ À¯·ÎÁ¸ Å»Åð °¡´É¼ºÀº ±× ¾î´À ¶§º¸´Ù ³ô¾ÆÁ³´Ù¡±°í Æò°¡Çß´Ù. ³ë¹«¶ó ¿ª½Ã ¡°±×¸®½º°¡ ´Ù¸¥ À¯·ÎÁ¸ ±¹°¡µéÀÇ ½Å·Ú¸¦ ÀÒ¾ú±â ¶§¹®¿¡ ±×·º½ÃÆ®(±×¸®½ºÀÇ À¯·ÎÁ¸ Å»Åð) °¡´É¼ºÀº Á¡Á¡ ´õ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù¡±°í Áø´ÜÇß´Ù.
10³â ¸¸±â ä±ÇÀÇ ¼öÀÍ·ü ¿ª½Ã Àü³¯º¸´Ù 1%Æ÷ÀÎÆ® ¿À¸¥ 12.8% ¼±À» ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â 2³â ¸¸¿¡ ÃÖ°í ¼öÁØÀÌ´Ù. ±×·¯³ª Áö³ 2012³â 3¿ù µðÆúÆ® ¼±¾ð ´ç½Ã 40%¿¡´Â ¿©ÀüÈ÷ ¸ø ¹ÌÄ£´Ù.
¡ÞµðÆúÆ® À§Çè ´ëºñ º¸Çè ºñ¿ë ±ÞÁõ=±×¸®½º ä±ÇÀÌ ºÎµµ°¡ ³µÀ» ¶§¸¦ ´ëºñÇÑ º¸Çè ºñ¿ë ¿ª½Ã ±Þ°ÝÈ÷ »ó½ÂÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±ÝÀ¶Á¤º¸¾÷ü ¸¶Å¶Àº ½Å¿ëºÎµµ½º¿ÍÇÁ(CDS) ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ±Ù°Å·Î ¾ÕÀ¸·Î 5³â ³»¿¡ ±×¸®½º Á¤ºÎ°¡ µðÆúÆ®¿¡ ºüÁú °¡´É¼ºÀ» 77%¶ó°í Àü¸ÁÇß´Ù.
±×¸®½ºÀÇ 5³â ¸¸±â ±¹Ã¤ÀÇ ºÎµµ À§ÇèÀ» ¹Ý¿µÇÏ´Â CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº 3500bp(1/100%)¸¦ µ¹ÆÄÇß´Ù. ÀÌ´Â Áö³Çظ» 1200bp ¼öÁغ¸´Ù 3¹è ÀÌ»ó Ä¡¼ÚÀº °ÍÀÌ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¾ÆÁ÷ º¸Çè ºñ¿ëÀº 2012³â ´ç½Ãº¸´Ù´Â ³ôÁö ¾Ê´Ù. ij½½¸° ºê·è½º´Â ÀÌ°°Àº ¿øÀο¡ ´ëÇØ ±×¸®½º ä±ÇÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ µå¹°°í ÀϺΠÅõÀÚÀÚµéÀº À¯·ÎÁ¸ ±¹°¡µéÀÌ ±×¸®½º µðÆúÆ®¸¦ ¸·À» °ÍÀ¸·Î »ý°¢Çϱ⠶§¹®À̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.
2012³â ±×¸®½º »çÅ ´ç½Ã Â÷ÀÔºñ¿ë »ó½ÂÀº ½ºÆäÀΰú ÀÌŸ® Æ÷¸£Åõ°¥ µî ´Ù¸¥ À¯·´ ±¹°¡¿¡µµ ºÎ´ãÀÌ µÆ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ Áö±ÝÀº »óȲÀÌ ¸¹ÀÌ ¹Ù²î¾ú´Ù. À¯·ÎÁ¸ ÀºÇàµéÀº ±×¸®½º¿ÍÀÇ °Å·¡¸¦ »ó´çÈ÷ ÁÙ¿© ¸®½ºÅ©¸¦ ³·Ãè´Ù. À¯·´Áß¾ÓÀºÇàÀº Ãæ°Ý¿¡ ´ëºñÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Çѵµ¸¦ ´Ã·È°í À¯·´ÀÇ °æÁ¦Àü¸Áµµ ´õ ³ªÀº »óȲÀÌ´Ù.
¿¹¸¦ µé¾î Æ÷¸£Åõ°¥ ±¹Ã¤ÀÇ °æ¿ì ±×¸®½º ¹®Á¦¿¡µµ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ È帧À» º¸¿©ÁÖ°í ÀÖ´Ù. ´Ù¸¥ À¯·ÎÁ¸ ±¹°¡µéÀÇ ±¹Ã¤ ¿ª½Ã °°Àº »óȲÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¹ÙŬ·¹ÀÌ´Â ±×·º½ÃÆ®ÀÇ ÈÄÆødzÀÌ ¿ÏÀüÈ÷ Á¦°ÅµÈ °ÍÀº ¾Æ´Ï¶ó°í °æ°íÇß´Ù.
¡Þ ÀÚ±Ý ¾ÈÀüÀÚ»êÀ¸·Î ´ë°Å À̵¿= ±×¸®½º¿¡¼ ºüÁ®³ª¿Â ÅõÀÚÀÚµéÀº ÀÚ½ÅÀÇ Çö±ÝÀ» ¾ÈÀüÇÏ°Ô ÅõÀÚÇÒ °÷À» ã¾Æ¼ À̵¿ÇÏ°í ÀÖ´Ù. À̵éÀº µ¶ÀÏ ±¹Ã¤¿¡ ÅõÀÚÇÏ¸é¼ µ¶ÀÏ ±¹Ã¤ ±Ý¸®°¡ 0 ȤÀº ¸¶À̳ʽº¸¦ ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÃÖ±Ù µ¶ÀÏ Áõ½Ã°¡ »ç»ó ÃÖ°íÄ¡¸¦ ±â·ÏÇÑ °Íµµ ÀÌ·± ÀÚ±ÝÀÌ À¯ÀÔµÈ °Íµµ ¿µÇâÀ» ¹ÌÃÆ´Ù. ¹°·Ð µ¶ÀÏ Áõ½Ã°¡ »ó½ÂÇÑ ÁÖµÈ ¿øÀÎ À¯·´Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ ´öºÐÀÌ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ±×¸®½ºÀÇ µðÆúÆ® ¼±¾ðÀÌ ±×·º½ÃÆ®¸¦ ÀǹÌÇÏ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. Áö³ 2012³â¿¡µµ ±×¸®½º´Â ÀϺΠºÎ並 »óȯÇÏÁö ¸øÇß°í 乫 ±¸Á¶Á¶Á¤¿¡ µ¹ÀÔÇß´Ù. ±×·¯³ª ±×¸®½º´Â À¯·ÎÁ¸¿¡ °è¼Ó ³²¾Æ ÀÖ¾ú´Ù.