막오른 어닝시즌, 조선株 복병될까

머니투데이

김은령 기자

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삼성전자의 어닝서프라이즈로 3분기 실적 시즌이 산뜻하게 시작됐다. 환율 상승 효과가 시장 기대 이상인 것으로 파악되면서 대형 수출주들의 실적에 대한 기대감도 다소 높아진 가운데 번번히 실적 시즌 발목을 잡아 온 조선주가 복병으로 작용할 지 관심이 모아지고 있다. 지난 2분기 대규모 빅배스(big bath·일시적 부실처리)로 실적 시즌을 얼어붙게 만들었던 조선주인데다 최근 추가 빅배스 가능성도 제기되고 있어서다.

7일 금융정보업체 와이즈에프엔에 따르면 조선업종(주요 조선 6개사)의 3분기 영업이익 컨센서스는 495억원으로 1개월전 추정치에 비해 28.7% 하향 조정됐다. 3개월 전에 비해서는 무려 84% 낮아졌다.

주요 조선 3사 실적 컨센서스의 경우 대우조선해양 (32,700원 ▼600 -1.80%)이 370억원의 적자가 예상되고 삼성중공업 (9,630원 ▲90 +0.94%)이 333억원의 영업이익, 현대중공업 (119,300원 ▼100 -0.08%)이 255억 영업이익으로 전망됐다.

문제는 이같은 실적 컨센서스에 대한 신뢰도가 낮아진 상태라는 점이다. 실적 시즌이 가까워질수록 이익 전망치가 크게 하향 조정되는 등 변동성이 크고 증권사별 전망치 차이도 크기 때문이다. 대우조선해양의 경우 이익 전망치가 980억원 이익에서 2500억원 손실까지 3000억원 넘는 갭이 나타나고 있다.

이에 따라 2분기 빅배스로 대규모 영업적자를 기록한 이후 3분기 실적에도 경계령이 나오고 있다. 실제로 이날 국회 국정감사에 나선 홍기택 산업은행 회장은 "대우조선해양 추가 손실 가능성이 있다"고 말한 바 있다.

정우창 미래에셋증권 연구원은 "주요 조선사의 3분기 영업이익은 대체로 기대를 하회하는 수준일 것"이라며 "대우조선해양의 경우 2분기에 이어 3분기에도 충당금 추가 설정 가능성이 있다"고 지적했다.

3분기 이후에도 실적 개선을 기대하기는 어렵다는 전망이다. 유가 하락으로 인해 드릴쉽 부분 계약 취소가 잇따르는 등 해양플랜트 부문 부진이 지속되고 있고 저수익 수주 영향도 나타날 것이란 분석에서다. 앞서 삼성중공업은 올 하반기에 드릴쉽 6척이 인도 지연됐고 현대삼호중공업은 시추선 생산 계약을 취소했다. 대우조선해양도 지난 8월 7000억원 규모의 드릴쉽 건조계약을 해지한 바 있다.

한 증권업계 애널리스트는 "지난 2분기 빅배스로 인한 대규모 손실 이후 실적에 대한 신뢰도가 낮아진 게 가장 문제"라며 "추가 부실 가능성이 크고 업황 회복 속도가 더뎌 단기적으로 실적이 개선될 가능성은 낮다"고 말했다.

막오른 어닝시즌, 조선株 복병될까

대우조선 등 추가손실 가능성 제기..믿기 힘든 컨센서스

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