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IMF¶§¸¦ ¾Æ½Ê´Ï±î?¡¦1³â È®Á¤±Ý¸® '20%'

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  • 2015.12.27 10:00
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

[ÇൿÀ繫ÇÐ]<122>À§±â°¡ ´ÚÃĵµ ÅõÀÚ±âȸ´Â Á¸ÀçÇÑ´Ù

[ÆíÁýÀÚÁÖ] ÇൿÀ繫ÇÐ(Behavioral Finance)Àº ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÇ ºñÀ̼ºÀû ÇàŸ¦ Àß ÆľÇÇÏ¸é ¼ÒÀ§ ¾ËÆÄ(alpha)¶ó ºÒ¸®´Â ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ¼³¸íÇÑ´Ù.

/±×·¡ÇÈ=ÀÓÁ¾Ã¶ µðÀÚÀ̳Ê
"IMFÀ§±â ¶§º¸´Ù ¾î·Æ´Ù"

¿äÁò ¿ì¸® °æÁ¦ »óȲÀÌ 18³âÀü IMF(±¹Á¦ÅëÈ­±â±Ý) ¿ÜȯÀ§±â ´ç½Ã¿Í Èí»çÇÏ´Ù´Â 'À§±â·Ð'ÀÌ ½É½ÉÄ¡ ¾Ê°Ô µé¸®°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ½ÉÁö¾î "IMFÀ§±â ¶§º¸´Ù ¾î·Æ´Ù"´Â Çϼҿ¬µµ ³ª¿À´Â ÇüÆíÀÔ´Ï´Ù.

ƯÈ÷ Áß¼Ò±â¾÷ÀÇ Ã¼°¨°æ±â°¡ ³ª¶ôÀ¸·Î ¶³¾îÁö°í ÀÖ½À´Ï´Ù. Áö³­ 23ÀÏ Áß¼Ò±â¾÷Áß¾Óȸ°¡ Àü±¹ 300°³ Áß¼ÒÁ¦Á¶¾÷ü¸¦ ´ë»óÀ¸·Î '¿ì¸® »ê¾÷¿¡ ´ëÇÑ Áß¼Ò±â¾÷ ÀνÄ'À» Á¶»çÇÑ ÀڷḦ º¸¸é ÀüüÀÇ 72.4%°¡ ÇöÀçÀÇ »óȲÀ» À§±â¶ó°í ´äÇß½À´Ï´Ù. ´õ¿íÀÌ ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀ¸·Î ÀÌÀÚºñ¿ëÀ» °¨´çÇÏÁö ¸øÇÏ´Â ÇÑ°è±â¾÷µéÀÌ Áß¼Ò±â¾÷¿¡ ÁýÁߵǸ鼭 Áß¼Ò±â¾÷ÀÇ À§±â°¨Àº ´Ü¼øÇÑ ¾ö»ìÀÌ ¾Æ´Õ´Ï´Ù.

±â¾÷Àº ±ÝÀ¶±ÇÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ¸íÅð¿Í °¨¿øÀÌ À̾îÁö°í ÀÖ°í ¼ÒºñÀÚµéÀº ¹Ì·¡¿¡ ´ëÇÑ ºÒ¾È°¨À¸·Î Áö°©¹®À» ´Ý°í ÀÖ½À´Ï´Ù. »óÀεéÀº ¸Å»óÀÌ ÁÙ¾î ÇÑ ´Þ ÀÓ´ë·á ³»±âµµ ¾î·Æ´Ù°í ¾Æ¿ì¼ºÀÔ´Ï´Ù.

½ÇÁ¦·Î Áö³­ÇØ ±ÝÀ¶¾÷À» Á¦¿ÜÇÑ ±â¾÷µéÀÇ ±¹³»ÃÑ»ý»ê(GDP) ´ëºñ ºÎäºñÀ²ÀÌ 105%·Î ±Þµî, IMF À§±â ´ç½ÃÀÎ 1998³â ¼öÁØ(114%) ÀÌÈÄ °¡Àå ³ôÀº ¼öÄ¡¸¦ ±â·ÏÇß½À´Ï´Ù. ½ÉÁö¾î Áö³­´Þ ±¹³» ÃÖ°í ½Å¿ëµî±Þ(AAA) ±â¾÷ Áß ÇϳªÀÎ SKÅÚ·¹ÄÞÀÇ È¸»çä ¹ßÇà ¼ö¿ä¿¹Ãø °á°ú 200¾ï¿øÀÌ ¹Ì´ÞµÇ´Â »çÅ°¡ ¹ß»ýÇÏ¸ç ½ÃÀåÀÇ ºÒ¾È°¨Àº ´õ¿í Ä¿Á³½À´Ï´Ù.

Çѱ¹½Å¿ëÆò°¡°¡ ¿Ã 10¿ù±îÁö ½Å¿ëµî±ÞÀ» °­µîÇÑ È¸»ç´Â ¸ðµÎ 45°³»ç·Î, ÀÌ´Â 1998³â IMF À§±â ´ç½Ã 61°³»ç ÀÌÈÄ °¡Àå ¸¹Àº ¼öÀÔ´Ï´Ù. ÀϺο¡¼± IMF ÀÌÈÄ ÃÖ¾ÇÀÇ ½Å¿ë¼îÅ©°¡ ¿À´Â °Å ¾Æ´Ï³Ä¸ç °æ°èÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. °Ô´Ù°¡ IMF À§±â ´ç½Ã¿¡ °¡±¸´ç 1100¸¸¿ø¿¡ ºÒ°úÇß´ø °¡°èºÎä ±Ô¸ð°¡ ¿ÃÇØ 3ºÐ±â 6181¸¸¿øÀ¸·Î 6¹è³ª ±ÞÁõ, IMF À§±â ´ç½Ãº¸´Ù ÈξÀ ½É°¢ÇÑ ¼öÁØ¿¡ À̸£·¶½À´Ï´Ù.

ÇÏÁö¸¸ ¿ì¸® °æÁ¦ »óȲÀº ¿©·¯ °æÁ¦ÁöÇ¥»óÀ¸·Î IMF À§±â ´ç½Ã¿Í ºñ±³Çϱâ Èûµé Á¤µµ·Î ¾çÈ£ÇÑ °Ô »ç½ÇÀÔ´Ï´Ù. ´ëÇ¥ÀûÀÎ °Ô ¿Üȯº¸À¯¾×ÀÔ´Ï´Ù. IMF À§±â Á÷ÀüÀÎ 1996³â ´ç½Ã ¿Üȯº¸À¯¾×Àº 332¾ï´Þ·¯¿¡ ºÒ°úÇßÁö¸¸ ¿ÃÇØ 11¿ù ¿Üȯº¸À¯¾×Àº ´ç½ÃÀÇ 11¹è¿¡ ´ÞÇÏ´Â 3685¾ï´Þ·¯ÀÔ´Ï´Ù. 390¾ï´Þ·¯ ÀûÀÚ¿´´ø °æ»ó¼öÁö´Â ¿ÃÇØ 1120¾ï´Þ·¯ ÈæÀÚ°¡ ¿¹»óµË´Ï´Ù.

1997³â ´ç½Ã ±â¾÷ÀÇ Æò±Õ ºÎäºñÀ²Àº 424.6%·Î, ÀÌ´Â Áö³­ÇØ ±â¾÷µé Æò±Õ ºÎäºñÀ² 89.2%¿¡ ºñÇØ 4¹è ÀÌ»ó ³ôÀº °ÍÀÔ´Ï´Ù. Áï ±â¾÷µéÀÇ Àü¹ÝÀûÀÎ ÆÝ´õ¸àÅÐ(±âÃÊü·Â)Àº ±× ¶§¿Í ºñ±³ÇÒ ¼ö ¾øÀ» ¸¸Å­ Æ°Æ°ÇØÁ³½À´Ï´Ù.

±×·¯³ª À§±â·ÐÀÇ Áø½Ç ¿©ºÎ¿¡ »ó°ü¾øÀÌ »ç¶÷µéÀÌ ´À³¢´Â ü°¨°æ±â´Â IMF À§±â ¶§¸¸Å­À̳ª ½ä··ÇÕ´Ï´Ù.

"IMFÀ§±â ¶§¸¦ ¾Æ½Ê´Ï±î?"

¿¬¸» ¸ðÀÓ¿¡ °¡¸é ÇöÀç »óȲ°ú IMF À§±â ´ç½Ã¸¦ ºñ±³Çϸç À§±â·Ð ³íÀïÀ» ¹úÀÌ´Â »ç¶÷µéÀ» ±ºµ¥±ºµ¥ ¹ß°ßÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. IMFÀ§±â ¶§ ÀºÇà¿¡¼­ ¿©½ÅÀ» ´ã´çÇß´ø ÇÊÀÚµµ 20¿©³âÀÌ Áö³µ°Ç¸¸ ¾ÆÁ÷µµ ±× ¶§ÀÇ ±â¾ïÀÌ »ý»ýÇÕ´Ï´Ù. Áö±Ý°ú ´Þ¸® ¹«Ã´À̳ª Ãß¿ü´ø 1997³â¸»¿¡¼­ 1998³âÃÊ ±â¾÷µéÀº ¿¬¼âµµ»ê¿¡ ºüÁ³°í, ȯÀ²°ú ±Ý¸®´Â ¿¬ÀÏ Ä¡¼Ú¾Ò½À´Ï´Ù.

´ë¿ì¿Í ÇѺ¸Ã¶°­ µî ±â¾÷µéÀÌ µµ»êÇÏ°í ¿©·¯ ±â¾÷µéÀÌ ±¸Á¶Á¶Á¤¿¡ µé¾î°¡¸é¼­ ¸¹Àº 30~40´ë Á÷ÀåÀεéÀÌ ¿ÊÀ» ¹þ¾î¾ß Çß°í, ºÎµ¿»ê ½ÃÀåÀº ±Þ·©ÇØ Áý°ªÀº Æø¶ôÇÏ°í ºôµù °ø½Ç·üÀÌ °ÅÀÇ Àý¹Ý±îÁö Ä¡¼Ú¾Ò½À´Ï´Ù.

Á¡½É½Ä»ç ¶§ ¿ì¸£¸£ °Å¸®¸¦ ½ñ¾ÆÁ® ³ª¿À´ø Á÷ÀåÀεéÀÇ ¸ð½ÀÀº ½½±×¸Ó´Ï »ç¶óÁö°í ´Ùµé µµ½Ã¶ôÀ» ½Î°¡Áö°í ´Ù´Ï´Â Åë¿¡ ºôµù ÁÖº¯ ½Ä´çµéÀº ¼Õ´ÔµéÀÌ ²÷°Ü ÇÏ·ç°É·¯ Çϳª¾¿ ¹®À» ´Ý´Â °÷µéÀÌ ¼ÓÃâÇß½À´Ï´Ù.

±× ´ç½ÃÀÇ ¿ì¿ïÇÑ ¸ð½ÀÀ» ¾ê±âÇÏÀÚ¸é ³¡ÀÌ ¾ø½À´Ï´Ù. ¿äÁò IMF¶§º¸´Ù Èûµé´Ù°í Åõ´ú´ë´Â ºÐµéÀÌ ¸¹Áö¸¸ ÇÊÀÚ°¡ º¸±â¿£ ¾Æ¹«¸® Èûµé¾îµµ ±× ¶§¸¸Å­Àº ¾Æ´Õ´Ï´Ù.

"1³â È®Á¤±Ý¸® 20%¸¦ µå¸³´Ï´Ù. 3³â È®Á¤±Ý¸®´Â 65%ÀÔ´Ï´Ù."

IMF À§±â·Î ¿Â ³ª¶ó°¡ ÀDZâ¼Òħ¿¡ ºüÁ® ÀÖÀ» ¶§¿¡µµ µ·À» ¹ø »ç¶÷µéÀÌ ³ªÅ¸³ª±â ½ÃÀÛÇß½À´Ï´Ù. ±×·¸°Ô ¾î·Á¿î À§±âÀÇ ½ÃÀý¿¡µµ ÅõÀÚÀÇ ±âȸ´Â Ç×»ó Á¸ÀçÇϱ⠸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.

°¡Àå Å©°Ô µ·À» ¹ø »ç¶÷µéÀº ¾Æ¸¶µµ Çö±Ý ºÎÀÚµéÀÏ°Ì´Ï´Ù. IMF°¡ ó¹æÃ¥À¸·Î ³ôÀº ±Ý¸®¸¦ ¿ä±¸Çϸ鼭 ±â¾÷µéÀÌ ´ëÃâ ¿ø¸®±ÝÀ» »óȯÇÏÁö ¸øÇÏ°í ÁÙµµ»ê¿¡ ºüÁ³Áö¸¸, ¿¹±Ý ±Ý¸®µµ µ¢´Þ¾Æ ¿À¸£¸é¼­ Çö±Ý ºÎÀڵ鿡°Õ ¾öû³­ ÅõÀÚ±âȸ°¡ ÁÖ¾îÁ³½À´Ï´Ù.

1998³â ÃÊ ½ÃÁßÀºÇàÀº 1³â Á¤±â¿¹±Ý ±Ý¸®·Î 20%¸¦ Á¦½ÃÇÏ°í, 3³âÀ̸é 65%¸¦ ÀÌÀÚ¸¦ ÁØ´Ù°í ±¤°í¸¦ Çß½À´Ï´Ù. ½ÉÁö¾î 1°³¿ù¸¸ ¿¹Ä¡Çصµ ¿¬ 18.5%ÀÇ ±Ý¸®¸¦ ÁÙ Á¤µµ¿´½À´Ï´Ù.

±× »Ó¸¸ÀÌ ¾Æ´Õ´Ï´Ù. IMF¿¡¼­ ±ÝÀ¶±â°ü¿¡ ³ôÀº BISºñÀ²À» ¿ä±¸Çϸ鼭 ±ÝÀ¶±â°üµéÀº Àú¸¶´Ù ÀÚº»±ÝÀ¸·Î ÀÎÁ¤¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Â ÈļøÀ§Ã¤±ÇÀ» ¾Õ´ÙÅý ¹ßÇàÇߴµ¥ ÀÌ ¶§ Á¦½ÃÇÑ 5³â ¼öÀÍ·üÀÌ ¹«·Á 100%¿¡ ´ÞÇß½À´Ï´Ù. °¡·É 1¾ï¿øÀ» ¿¹Ä¡Çϸé 5³â ÈÄ¿¡ 2¾ï¿øÀ» ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀÌÁö¿ä.

±×·¡µµ »ç¶÷µéÀº µ·À» ÀÒÀ»±îºÁ µÎ·Á¿ö¼­ ¼±¶æ ±ÝÀ¶±â°ü¿¡ µ·À» ¿¹Ä¡ÇÏÁö ¸øÇß½À´Ï´Ù. ±× ´ç½Ã °í±Ý¸®·Î Àα⸦ ²ø¾ú´ø Á¾±Ý»ç°¡ IMF À§±â·Î °©Àڱ⠹®À» ´Ý°Ô µÇ¸é¼­ »ç¶÷µéÀº ¿¹±ÝÀ» µ¹·Á¹ÞÁö ¸øÇÏ´Â »ç»ó ÃÊÀ¯ÀÇ »çÅ°¡ ¹ú¾îÁö´Â °Ô ¾Æ´Ñ°¡ÇÏ´Â ºÒ¾È°¨¿¡ È۽ο© ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù. ÀÌ ¶§ ¿¹±ÝÀÚº¸È£¹ýÀÌ ¾î¶»°í, 1ÀÎ´ç ¿¹±Ýº¸È£Çѵµ°¡ ¾ó¸¶ÀÎÁö µîµîÀ» ¸ð¸£´Â ±¹¹ÎÀÌ ¾øÀ» Á¤µµ¿´½À´Ï´Ù.

Çö±Ý ºÎÀڵ鿡°Õ Æø¶ôÇÑ ºÎµ¿»ê ½ÃÀåµµ ¾öû³ª°Ô ÁÁÀº ÅõÀÚÀÇ ±âȸ·Î ´Ù°¡¿Ô½À´Ï´Ù. ±× ´ç½Ã ¼­¿ï °÷°÷ÀÇ ¾ÆÆÄÆ®, ¿ÀÇǽºÅÚ, »ó°¡ µîÀÇ °¡°ÝÀÌ Àý¹Ý±îÁö Æø¶ôÇß°í ¸Å¼öÀÚ°¡ ¾ø¾î »ç½Ç ºÎ¸£´Â °Ô °ªÀÌ µÉ Á¤µµ¿´½À´Ï´Ù.

¶ÇÇÑ ´Þ·¯ º¸À¯Àڵ鵵 IMFÀ§±â ¶§ ¶¼µ·À» ¹ø »ç¶÷µéÀÔ´Ï´Ù. ȯÀ²ÀÌ 800~900¿ø´ë¿¡¼­ °©ÀÚ±â 1600~1700¿ø´ë±îÁö ±ÞµîÇÏÀÚ ÇÏ·ç¾Æħ¿¡ ¿øÈ­ ±âÁØÀ¸·Î Àç»êÀÌ µÎ ¹è·Î ¶Ù¾î ¿Ã¶ú½À´Ï´Ù.

Áö±Ý µ¹ÀÌÄÑ º¸¸é ¸ðµÎ ´ç¿¬ÇÏ¸é °Íó·³ º¸ÀÏÁö ¸ô¶óµµ, ±× ´ç½Ã¿£ ¿¹±Ý ±Ý¸®¸¦ ¾Æ¹«¸® 1³â¿¡ 20%¸¦ ÁØ´ÙÇصµ, °­³² Å×Çì¶õ·Î ¿ÀÇǽºÅÚ °¡°ÝÀÌ Àý¹ÝÀ¸·Î Æø¶ôÇصµ ¸ðµÎµé µÎ·Á¿ö¼­ ÅõÀÚ¸¦ ²¨·È½À´Ï´Ù. »ç¶÷µéÀº ³ª¶ó°¡ ¸ÁÇß´Ù´Â »ç½Ç¿¡ ÀDZâ¼ÒħÇß°í ³»ÀÏ¿¡ ´ëÇÑ ±â´ë¸¦ °®Áö ¸øÇß½À´Ï´Ù.

ÇÏÁö¸¸ ±× ¶§¿¡µµ À§±â¸¦ ±âȸ·Î º¸°í ÈļøÀ§Ã¤±Ç°ú ºÎµ¿»ê¿¡ ÅõÀÚÇÑ »ç¶÷µéÀº ¾öû³­ ¶¼µ·À» ¹ú¾ú½À´Ï´Ù. 2008³â ¹Ì±¹ ¼­ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö »çÅ·ΠÃË¹ßµÈ ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â·Î Àü¼¼°è Áõ½Ã°¡ Æø¶ôÇßÀ» ¶§¿¡µµ ¿ö·± ¹öÇÍÀÌ À§±â¸¦ ±âȸ·Î »ï¾Æ °ñµå¸¸»è½º³ª ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä« µî ¿ì·®±â¾÷ÀÇ ÁÖ½ÄÀ» Çæ°ªÀ¸·Î ²ø¾î ´ã¾Æ Áö±Ý µÎ ¹è°¡ ³Ñ´Â Â÷ÀÍÀ» °ÅµÐ °Í°ú ¸¶Âù°¡ÁöÀÔ´Ï´Ù.

ÀÌ·¸µí À§±â ¼Ó¿¡´Â ¾ðÁ¦³ª ¶¼µ·À» ¹ú ¼ö ÀÖ´Â ÁÁÀº ÅõÀÚ±âȸ°¡ ã¾Æ¿À±â ¸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù. µû¶ó¼­ À§±â¿¡ ±¼º¹ÇØ °í°³¸¦ ¼÷ÀÌÁö ¸»°í ¿ÀÈ÷·Á ¸î ³â ¾ÕÀ» ³»´Ùº¸´Â ÅõÀÚÀÇ ´«À» ¶ß´Â °Ô ÇÊ¿äÇÕ´Ï´Ù.

Áö±Ý IMF¶§º¸´Ù ¾î·Æ°í Èûµé´Ù´Â ¼Ò¸®°¡ ¿©±âÀú±â¼­ ³­¹«ÇÕ´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ À§±âÀÇ Áø½Ç ¿©ºÎ¿¡ »ó°ü¾øÀÌ ¸Ó¸®¸¦ µé°í Á» ´õ ¸Ö¸® ³»´Ùº¸¸é ÁÁÀº ÅõÀÚ±âȸ¸¦ ãÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ¾î¼¸é IMFÀ§±â ¶§¿Í °°ÀÌ Çö±Ý º¸À¯ÀÚ¿¡°Ô ¶Ç ´Ù¸¥ ÁÁÀº ÅõÀÚ±âȸ°¡ ¿ÃÁöµµ ¸ð¸£°Ú½À´Ï´Ù.

Çö¸íÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀº À§±â¸¦ ±âȸ·Î º¸´Â »ç¶÷µéÀÔ´Ï´Ù.

¡Ø ÀÌ ±â»ç´Â ºü¸£°í ±íÀÌÀÖ´Â ºÐ¼®Á¤º¸¸¦ ÀüÇÏ´Â VIP ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ(vip.mt.co.kr)¿¡ 2015³â 12¿ù 27ÀÏ (06:00)¿¡ °ÔÀçµÈ ±â»çÀÔ´Ï´Ù.




¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"ÀÌ ºÎºÎ ¿ù 469¸¸¿ø Ÿ³×"¡¦±¹¹Î¿¬±Ý ¹Þ´Â ³ëÀÎ 50% ³Ñ¾ú´Ù
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