¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

¸í¹®´ë ³ª¿Í '¾Ë¹Ú±â'·Î µ· ¹ö´Â ¾ÇÁú ÇìÁöÆݵåµé

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ
  • °­»ó±Ô ¼ÒÀå
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • VIEW 79,595
  • 2016.03.27 09:00
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

[ÇൿÀ繫ÇÐ]<133>±ÝÀ¶Áú¼­ ÇØÄ¡´Â ¹úóÆݵåÀÇ ¸øµÈ ¹öƼ±â(holdout) ¼ö¹ý

[ÆíÁýÀÚÁÖ] ÇൿÀ繫ÇÐ(Behavioral Finance)Àº ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÇ ºñÀ̼ºÀû ÇàŸ¦ Àß ÆľÇÇÏ¸é ¼ÒÀ§ ¾ËÆÄ(alpha)¶ó ºÒ¸®´Â ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ¼³¸íÇÑ´Ù.

/±×·¡ÇÈ=ÀÓÁ¾Ã¶ µðÀÚÀ̳Ê
"¸í¹® ´ëÇÐ ³ª¿Â MBA¿Í º¯È£»çµé·Î ±¸¼ºµÈ ÇìÁöÆݵ尡 °íÀÛ '¾Ë¹Ú±â'¿Í °°Àº ÁþÀ¸·Î µ·À» ¹ú°í ÀÖÀ¸´Ï ÂüÀ¸·Î ÇѽÉÇϱâ ¦ÀÌ ¾ø´Ù."

Áö³­ 2¿ù ¸» 乫ÅÁ°¨À» °ÅºÎÇϸç Àå±â ¼Ò¼ÛÀüÀ» ¹ú¿©¿Â ¹Ì±¹°è ÇìÁöÆݵå 4°÷¿¡ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª°¡ °á±¹ ¹«¸­À» ²Ý°í 乫»óȯ¿¡ ÇÕÀÇÇß´Ù´Â ´º½º°¡ ÀüÇØÁ³½À´Ï´Ù. À̷νá 2001³â µðÆúÆ®(乫ºÒÀÌÇà)À» ¼±¾ðÇÑ µÚ 15³âÀ» ²ø¾î¿Â ¾Æ¸£ÇîƼ³ªÀÇ ¿Üä »óȯ ¹®Á¦´Â Á¾ÁöºÎ¸¦ Âï¾ú½À´Ï´Ù.

ÀϺΠ¾ð·ÐÀº À̹ø ÇÕÀÇ·Î ¼ö¹é ÆÛ¼¾Æ®¿¡ ´ÞÇÏ´Â ¸·´ëÇÑ ¼öÀÍÀ» ì±ä ÇìÁöÆݵåµéÀÇ È°¾à»ó(?)À» ¾Õ´ÙÅý ¼Ò°³Çß½À´Ï´Ù. Áö³­ÇØ »ï¼º¹°»ê ÁÖ½ÄÀ» ´ë·® ¸ÅÁýÇÑ µÚ ÇÕº´ ¹Ý´ë ÅõÀïÀ» ¹úÀÎ °ÍÀ¸·Î ¾Ç¸íÀÌ ³ôÀº ¿¤¸®¾ù¸Å´ÏÁö¸ÕÆ®µµ ÀÌµé °¡¿îµ¥ ÇÑ °÷ÀÔ´Ï´Ù. ¿¤¸®¾ùÀº À̹ø ÇÕÀÇ·Î 300%°¡ ³Ñ´Â °í¼öÀÍÀ» ì°å´Ù°í ÇÏÁö¿ä.

ÇÏÁö¸¸ 乫À§±â¿¡ Á÷¸éÇÑ ³ª¶óÀÇ ±¹Ã¤¸¦ ¾ÆÁÖ Çæ°ª¿¡ »çµéÀÎ µÚ 乫ÅÁ°¨À» °ÅºÎÇÏ°í ³¡±îÁö ¹öƼ±â(holdout) Àü·«À» ¹úÀÌ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ¸·´ëÇÑ ÀÌÀÍÀ» ì±â´Â ÇìÁöÆݵåµéÀÇ ¾ÇÁúÀûÀÎ ¼ö¹ýÀ» ±¹Á¦ ±ÝÀ¶°è¿Í »ç¹ý°è´Â °áÄÚ °ö°Ô ¹Ù¶óº¸Áö ¾Ê½À´Ï´Ù.

ÇìÁöÆݵå(hedge fund)´Â ¼Ò¼öÀÇ ºÎÀ¯ÇÑ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô¼­ ÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ ´Ù¾çÇÑ Ã·´Ü ÅõÀÚ±â¹ýÀ» µ¿¿øÇØ °í¼öÀÍÀ» Ãß±¸Çϴµ¥ ÀÌ »ç°ÇÀÇ ÁÖÀΰøÀº ±× Áß¿¡¼­µµ ¼ÒÀ§ ¹úóÆݵå¶ó ºÒ¸®´Â ¾ÇÁúÀûÀÎ ÇìÁöÆݵåµéÀÔ´Ï´Ù. ½âÀº °í±â¸¦ ÆĸԴ ´ë¸Ó¸® µ¶¼ö¸®(vulture¡¤¹úó)¿¡ ºñÀ¯ÇÑ °Ì´Ï´Ù.

ÀÌ »ç°ÇÀÇ ¹ß´ÜÀº 2001³â ¾Æ¸£ÇîƼ³ª°¡ 1000¾ï ´Þ·¯¿¡ ´ÞÇÏ´Â ¿Üä¿¡ ´ëÇØ µðÆúÆ®(乫ºÒÀÌÇà)À» ¼±¾ðÇÏ°í ä±ÇÀÚ¿ÍÀÇ Çù»óÀ» °ÅºÎÇÑ Ã¤ ¸ðµç 乫»óȯÀ» °ÅºÎÇϸ鼭 ½ÃÀ۵˴ϴÙ. 1990³â´ë ¸» ¿ÜȯÀ§±â ´ç½Ã ±¹Á¦ÅëÈ­±â±Ý(IMF)°ú ä±Ç´ÜÀÇ ±¼¿åÀûÀΠ乫Á¶Á¤¾ÈÀ» ¹Þ¾ÆµéÀ̸ç ¿¿¸Ì´ø ¿ì¸®³ª¶ó¿Í´Â »ç¹µ ´Þ¶ú½À´Ï´Ù.

±×·¯ÀÚ Ã¤±ÇÀÚµéÀº ¾Æ¸£ÇîƼ³ªÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ» °­µî½ÃÄÑ ±¹Á¦ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ» ¾î·Æ°Ô ¸¸µé¾î ¹ö·È½À´Ï´Ù. À̸¦ µÎ·Á¿öÇÑ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª°¡ 乫 Çù»ó¿¡ ÀÀÇÒ °Å¶ó ¿©°å´ø °ÅÁÒ. ÇÏÁö¸¸ ä±ÇÀÚµéÀÇ ¿À»êÀ̾ú½À´Ï´Ù. ¾Æ¸£ÇîƼ³ª´Â ²Þ½µµ ÇÏÁö ¾Ê¾Ò°í ¿ÀÈ÷·Á °æÁ¦°¡ Á¶±Ý¾¿ ȸº¹µÇ´Â ¸ð½ÀÀ» º¸¿´½À´Ï´Ù.

°á±¹ ¾Ö°¡ ź °Ç ä±ÇÀÚµéÀ̾ú°í ÇϳªµÑ¾¿ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª°¡ Á¦½ÃÇÑ 70% 乫ÅÁ°¨ Á¶°Ç¿¡ ÇÕÀÇÇÏ°í ¸»¾Ò½À´Ï´Ù. ±×·¡¼­ 2010³â±îÁö 93%¿¡ ´ÞÇÏ´Â µðÆúÆ® ¿Üä°¡ ÀÌ·¸°Ô ÅÁ°¨µÆ½À´Ï´Ù. ¿©±â±îÁø 乫»óȯÀ» ¿Ï°­ÇÏ°Ô °ÅºÎÇÑ ¾Æ¸£ÇîƼ³ªÀÇ ½Â¸®Ã³·³ º¸¿´½À´Ï´Ù.

±×·±µ¥ ¿©±â¼­ ¹úóÆݵåµéÀÌ µîÀåÇÕ´Ï´Ù. ±×µéÀº ¾Æ¸£ÇîƼ³ª°¡ 乫À§±â¿¡ ºüÁ³À» ¶§ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª ±¹Ã¤¸¦ ¾ÆÁÖ Çæ°ª¿¡ »çµé¿´½À´Ï´Ù. ±×¸®°í óÀ½ºÎÅÍ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª¿ÍÀÇ Ã¤¹«Á¶Á¤¿£ °ü½ÉÀÌ ¾ø¾ú½À´Ï´Ù. ±×µéÀÇ ¸ñÀûÀº ¿À·ÎÁö ¿Â°® ¼ö´Ü°ú ¹æ¹ýÀ» µ¿¿øÇØ Ã¤±Ç Àü¾×À» ¹Þ¾Æ³»´Â °ÍÀ̾ú½À´Ï´Ù.

±×·¡¼­ °ÅÀÇ ´ëºÎºÐÀÇ Ã¤±ÇÀÚµéÀÌ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª°¡ Á¦½ÃÇÑ Ã¤¹«ÅÁ°¨ Á¶°ÇÀ» ¹Þ¾ÆµéÀÏ ¶§ 4°³ ÇìÁöÆݵ常Àº ³¡±îÁö ¹öƼ±â Àü·«À» °í¼öÇÏ¸ç °ÅºÎÇß½À´Ï´Ù. ¸¶Ä¡ ÅäÁöº¸»ó±ÝÀ» ³ë¸®°í '¾Ë¹Ú±â' ÇÏ´Â °Í󷳿ä.

±×¸®°í ¾Ð¹Ú¿ëÀ¸·Î ¾ÆÇÁ¸®Ä« °¡³ª¿¡ Á¤¹Ú ÁßÀÎ ¾Æ¸£ÇîƼ³ªÀÇ ÈƷÿë Çرº ÇÔÁ¤À» ¾Ð·ùÇÕ´Ï´Ù. ÀÏ°³ ÇìÁöÆݵ尡 ÇÑ ±¹°¡ÀÇ Çرº ÇÔÁ¤À» ¾Ð·ùÇÏ´Â ÃÊÀ¯ÀÇ »çŸ¦ ¹úÀÔ´Ï´Ù. ¾Æ¸£ÇîƼ³ª ±¹¹ÎµéÀº ºÐ°³Çß½À´Ï´Ù. ±×·¯ÀÚ ±¹Á¦¿¬ÇÕ(UN)ÀÌ ³ª¼­¼­ Çرº ÇÔÁ¤À» µ¹·ÁÁÝ´Ï´Ù.

±×¸®°í Àå±â ¼Ò¼ÛÀü¿¡ µé¾î°¬½À´Ï´Ù. ¹úóÆݵåµéÀº ¾Æ¸£ÇîƼ³ª¸¦ ¹Ì±¹ ¹ýÁ¤¿¡ ¼¼¿ó´Ï´Ù. ÇÑ ÁֱDZ¹°¡¸¦ ´º¿åÀÇ Á¶±×¸¸ ¹ýÁ¤¿¡ ¼ÒȯÇÏ´Â Ä¡¿åÀûÀÎ ÀÏÀ» ¹úÀÎ °ÅÁÒ(»ç½Ç ¹úóÆݵåµéÀÌ »çµéÀÎ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª ±¹Ã¤¿¡´Â ¸¸¾à ¹®Á¦°¡ ¹ß»ýÇϸé À̸¦ ´º¿åÁÖ¿¡ À§Ä¡ÇÑ ¹Ì±¹ ¹ý¿ø¿¡¼­ ÇØ°áÇÑ´Ù´Â Á¶Ç×ÀÌ ¸í±âµÅ ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù).

±×¸®°í 85¼¼ÀÇ ´º¿å ÆÇ»ç´Â ¹úóÆݵåµéÀÇ ¼ÕÀ» µé¾î ÁÝ´Ï´Ù. ³ª¾Æ°¡ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª°¡ ÇìÁöÆݵåÀÇ Ã¤¹«¸¦ °±Áö ¾ÊÀ¸¸é ´º¿åÀÇ ÀºÇà½Ã½ºÅÛÀ» ÅëÇØ ÁöºÒµÇ´ø ¿©Å¸ ¾Æ¸£ÇîƼ³ªÀÇ Ã¤¹«»óȯµµ ±ÝÁöÇÑ´Ù´Â ÆÇ°áÀ» µ¡ºÙÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ ÆÇ°áÀº ¾Æ¸£ÇîƼ³ªÀÇ ¼ûÅëÀ» °áÁ¤ÀûÀ¸·Î Á¶ÀÌ´Â °Å³ª ´Ù¸§ ¾ø¾ú°í °á±¹ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª´Â ¹é±â¸¦ µé°í ¸¿´Ï´Ù.

ÀÌ »ç°ÇÀÇ Àü¸»À» µé¿©´Ùº¸¸é ±âºÐÀÌ Âü ¾¹¾µÇØÁý´Ï´Ù. »ç½Ç ´©°¡ ÁÁÀº »ç¶÷ÀÎÁö ´©°¡ ³ª»Û »ç¶÷ÀÎÁö ±¸ºÐÇϱ⵵ ¾î·Æ½À´Ï´Ù. óÀ½¿£ ¹«Åδë°í 乫»óȯÀ» °ÅºÎÇÑ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª°¡ ³ª»¦Áö¸¸ ³ªÁß¿¡ µîÀåÇÑ ¹úóÆݵ忡 ´ëÇؼ­µµ ºÐ°³ÇÏÁö ¾ÊÀ» ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù.

ÇϳªÀÇ ÁֱDZ¹°¡¸¦ ´º¿åÀÇ ÀÛÀº ¹ý¿ø¿¡ ¼ÒȯÇØ ¹«ÂüÈ÷ Áþ¹â¾Æ ¹ö¸®´Â ÇàÀ§¸¦ ´©°¡ ÁÁ¾ÆÇÏ°Ú½À´Ï±î? ¹úóÆݵ尡 ¶È¶ÈÇÑ »ç¶÷µéÀÎÁö´Â ¸ô¶óµµ Àý´ë·Î ¿µ¿õÀº ¾Æ´Õ´Ï´Ù.

¾Æ¸£ÇîƼ³ª »çÅ¿¡¼­ °¡Àå À̵æÀ» º» »ç¶÷µéÀº ¹Ù·Î ŸÇùÀ» ¿Ï°­È÷ °ÅºÎÇÏ°í ³¡±îÁö ¹öƾ ¹úóÆݵåµéÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ ¸¹Àº º¸Åë ä±ÇÀÚµéÀº ¾Æ¸£ÇîƼ³ªÀÇ Ã¤¹«Á¶Á¤¾ÈÀ» ¹Þ¾ÆµéÀÌ¸ç ¼Õ½ÇÀ» ºÐ´ãÇß½À´Ï´Ù. ÇÕ¸®ÀûÀ¸·Î ÇൿÇß´ø »ç¶÷µéÀÌ °¡Àå Å« ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ¾ú°í ºñ»ó½ÄÀûÀ¸·Î ¾î°ÅÁö¸¦ ºÎ¸° »ç¶÷µéÀº °¡Àå Å« ÀÌÀÍÀ» ì°å½À´Ï´Ù.

½ÇÁ¦·Î ÀÌó·³ ä¹«Á¶Á¤À» ¹æÇØÇÏ´Â ÇìÁöÆݵåÀÇ ¾ÇÁúÀûÀÎ ¹öƼ±â ¼ö¹ý ¶§¹®¿¡ ±¹Á¦ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ Áú¼­°¡ ÈѼյǰí ÀÖ½À´Ï´Ù. 2012³â ±×¸®½º »çÅ°¡ ¹ú¾îÁ³À» ¶§µµ ÀÏ´ÜÀÇ ¹úóÆݵåµéÀÌ 60¾ï À¯·Î¾îÄ¡ÀÇ ±×¸®½º ±¹Ã¤¸¦ »ç¸ðÀº µÚ 乫Á¶Á¤À» ³¡±îÁö °ÅºÎÇß°í °á±¹ À̵鿡°Ô ¿ø¸®±Ý Àü¾×À» »óȯÇØÁÖ°í ¸»¾Ò½À´Ï´Ù.

Áö±Ý ±¹Á¦»çȸ¿¡¼­´Â Á¦2ÀÇ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª¿Í °°Àº »çŸ¦ ¸·¾Æ¾ß ÇÑ´Ù´Â °ø°¨´ë°¡ Çü¼ºµÇ¸é¼­ IMF¿Í ±¹Á¦ÀÚº»½ÃÀåÇùȸ(ICMA) µîÀÌ Ã¤¹«Á¶Á¤À» ¹æÇØÇÏ´Â ÇìÁöÆݵåÀÇ ¸øµÈ ¹öƼ±â ÇàŸ¦ Á¦ÇÑÇÏ´Â Á¶Ç× ¸¶·Ã¿¡ ³ª¼­°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­ ÇÕ¸®ÀûÀ¸·Î ÇൿÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÌ ¿ÀÈ÷·Á ´õ Å« ¼Õ½ÇÀ» ÀԾ ¾È µÇ±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

¼º°æ¿¡´Â ¿©Çà±æ¿¡ °­µµ¸¦ ¸¸³ª¼­ ÆøÇàÀ» ´çÇØ Á×À» Áö°æÀÌ µÅ ±æ°Å¸®¿¡ ¾²·¯Á® ÀÖ´Â ÀÖ´Â »ç¶÷À» ±¸ÇØÁØ ÂøÇÑ »ç¸¶¸®¾ÆÀÎ À̾߱Ⱑ ³ª¿É´Ï´Ù. ´Ù¸¥ »ç¶÷µéÀº ±×¸¦ º¸°í ´Ù ÇÇÇؼ­ Áö³ªÃÆÁö¸¸ »ç¸¶¸®¾ÆÀθ¸Àº Á¤¼º²¯ º¸»ìÇÇ°í ±¸ÇØÁÝ´Ï´Ù.

±×·±µ¥ µµ¿Í ÁÖ±â´Â Ä¿³ç ¼ÒÁöÇ°À» µÚÁö°í ¿ÊÀ̳ª ½Å¹ßÀ» »©¾Ñ¾Æ °£´Ù¸é ¾î¶»°Ú½À´Ï±î? ¹úóÆݵåµéÀÌ Ã¤¹«À§±â¿¡ ºüÁø ±¹°¡¸¦ »ó´ë·Î ¹úÀÌ´Â Áþ°Å¸®´Â ±øÆÐ¿Í ´Ù¸§ÀÌ ¾ø½À´Ï´Ù. ÁÁÀº ¸Ó¸®¸¦ ³ª»Û ÂÊÀ¸·Î ±¼·Á µ·À» ¹ö´Â ¾ÇÁú ÇìÁöÆݵ尡 Á¤¸» ¿ª°ã½À´Ï´Ù.

ÇÑÆí, 4°³ÀÇ ¹úóÆÝµå °¡¿îµ¥ ÇϳªÀÎ ¿¤¸®¾ùÀº Áö³­ÇØ »ï¼º¹°»ê ÇÕº´¿¡ ¹Ý´ëÇϸ鼭µµ ¾Æ¸£ÇîƼ³ª¿¡¼­¿Í ¶È°°Àº '¾Ë¹Ú±â' ¼ö¹ýÀ» ½è½À´Ï´Ù. ÇÕº´ Á÷Àü ¿¾ »ï¼º¹°»ê ÁöºÐ 7.12%¸¦ ÃëµæÇß°í ÇÕº´¿¡ ¹Ý´ëÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼­ °¢Á¾ ¼Ò¼ÛÀ» Á¦±âÇß½À´Ï´Ù. ±×¸®°í ÁÖÁÖÃÑȸ Ç¥ ´ë°á¿¡¼­ ÆйèÇÑ ÈÄ¿¡µµ ÁÖÁÖÃÑȸ °áÀÇ ±ÝÁö °¡Ã³ºÐ ¼Ò¼Û°ú Áֽĸżöû±¸ °¡°Ý Á¶Á¤ ¼Ò¼Û µî ¹ýÀû ´ÙÅùÀ» Áö¼ÓÇß½À´Ï´Ù.

À̵éÀÇ ¸ñÀûÀº ¿À·ÎÁö À¯¸®ÇÑ Á¶°ÇÀ¸·Î ÀڽŵéÀÌ ¸ÅÁýÇÑ ÁÖ½ÄÀ» µÇÆÄ´Â °ÍÀ̾ú°í ´Ù¸¥ ÁÖÁÖ³ª »ï¼º¹°»ê ÇÕº´ ÀÚü¿£ ¾Æ¹«·± °ü½Éµµ ¾ø¾ú½À´Ï´Ù.

±×·¯´ø ¿¤¸®¾ùÀÌ Áö³­ 23ÀÏ »ï¼º¹°»êÀ» »ó´ë·Î Á¦±âÇß´ø ÀÏüÀÇ ¼Ò¼ÛÀ» ÃëÇÏÇß½À´Ï´Ù. ¾Õ¼­ »ï¼º¹°»ê ÁöºÐµµ ¸ðµÎ óºÐÇß±¸¿ä. ¿¤¸®¾ùÀÌ ½º½º·Î ²¿¸®¸¦ ³»¸®°í ¹°·¯³­ °Ì´Ï´Ù.

ÀÌ·¸°Ô ¿¤¸®¾ùÀÌ '¹é±â'¸¦ µç °ÍÀº ÀÌ¹Ì ¿ì¸®³ª¶ó 1½É ¹ý¿øÀÌ »ï¼ºÀÇ ¼ÕÀ» µé¾î ÁÖ¾ú°í, ÁÖ½ÄÀ» »çµéÀÌ´Â °úÁ¤¿¡¼­ °ø½Ã Àǹ«¸¦ À§¹ÝÇÑ ÇøÀÇ·Î ±ÝÀ¶´ç±¹ÀÌ ¿¤¸®¾ùÀ» °ËÂû¿¡ Å뺸Çϸ鼭 ±ÃÁö¿¡ ¸ô·È±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ¿¤¸®¾ùÀÇ ¾Ë¹Ú±â Àü·«ÀÌ Çѱ¹¿¡¼± ÀüÇô ¸ÔÈ÷Áö ¾ÊÀº °ÅÁÒ. ³Ê¹« ÅëÄèÇÑ ÀÏÀÔ´Ï´Ù.



¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"¶Ç ½Å°í°¡!" ¿ª½Ã ¹ÏÀ» °Ç ´ëÀåÁÖ?¡¦Áõ½Ã ÀÚ±ØÇÑ ÀÌ Á¾¸ñ
³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
Ç®¹ÎÁö

Æ÷Åä / ¿µ»ó