CJ제일제당, 2분기 식품 부문 성장 견고할 것-NH

머니투데이

한은정 기자

NH투자증권은 25일 CJ제일제당 (335,000원 ▲3,000 +0.90%)에 대해 "2분기에도 핵심 사업인 식품 부문 성장 견고할 것"이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 45만원을 유지했다.

한국희 연구원은 "최근 환율 및 국제 곡물가 상승, 바이오 M&A 무산 등으로 단기 주가 수익률이 부진했다"며 "이익 기여도가 높아진 식품 부문은 최근에도 고성장 이어가면서 약해진 투자심리를 개선시킬 수 있을 것"이라고 설명했다.

한 연구원은 "CJ제일제당은 공시를 통해 중국 아미노산 업체인 ‘Meihua’ 인수 협상이 결렬되었다고 밝혔다"며 "인수 가격에 대한 이견 때문으로 해석되는데 원칙적으로는 6개월 이후 협상 재개 가능하나 지금으로서는 M&A 이벤트 현실화 가능성은 상당히 낮아진 것으로 판단된다"고 말했다.

이에 CJ제일제당이 중국 바이오 산업 재편을 가속화할 계기를 마련할 수 있다는 기대와 1조원을 상회하는 인수 금액 때문에 감내해야 할 재무 부담 측면에서는 위험 요인이 함께 사라졌다는 분석이다.

그는 "하반기 이후 바이오 부문의 점진적인 이익 개선을 전망하는데 바이오 제품 가격 하락에도 불구하고 중국 옥수수 가격 하락에 따른 원가율 개선, 수익성 높은 메치오닌 판매량 증가, 트립토판 판가 인상 등이 점차 긍정적 영향을 미칠 것이기 때문"이라고 말했다.

현재 연결(CJ대한통운은 제외) 영업 이익의 약 65%를 차지하는 식품 부문은 당분간 두자릿수 성장을 이어갈 것이란 전망이다. 한 연구원은 "1분기에 CJ제일제당의 가공식품 부문은 프리미엄 신제품들의 활약으로 약 17% 성장했다"며 "식품 시장에서의 지배력이 점차 강화되는 과정에서 나타나는 구조적 성장으로 2분기 이후에도 크게 달라지지 않을 트렌드"라고 강조했다.

또 "식품 부문 해외 비중이 약 14%까지 높아졌다"며 "장기적으로 중국을 비롯한 해외에서의 채널 확대와 핵심 브랜드 안착을 위한 노력 지속될 것"이라고 내다봤다.