/±×·¡ÇÈ=±èÇöÁ¤ µðÀÚÀÌ³Ê |
8¿ù ÃÊ ¸ðó·³ ¿©¸§ÈÞ°¡¸¦ °¡·Á°í °èȹÀ» ¼¼¿ì´ø ÅõÀÚÀÚ L¾¾¿¡°Ô Áö³ÁÖ °©Àڱ⠡®8¿ù Áõ½Ã Ç϶ô-ÁÖ½Ä ÆȾƶ󡯸¦ ±Ç°íÇÏ´Â ´º½º·¹ÅÍ°¡ ³¯¾Æ ¿Ô½À´Ï´Ù.
Áö³ 10³â°£ ¸ÅÁÖ ¹Þ¾Æ ¿Ô°í ¶Ç À̺¸´Ù ´õ ÀÚ±ØÀûÀÎ(?) Á¦¸ñÀÇ ´º½º·¹Å͵µ ¹ÞÀº ÀûÀÌ ¸¹Àº ÅͶó L¾¾´Â óÀ½¿¡ ±×³É ¹«½ÃÇß½À´Ï´Ù. ±×·¯³ª ¡®8¿ù Áõ½Ã Ç϶ô¡¯À̶ó´Â Á¦¸ñÀÌ ¸Ó¸´¼Ó¿¡¼ ¶°³ªÁö ¾ÊÀ¸¸é¼ ÀÚ²Ù ½Å°æÀÌ ¾²¿´½À´Ï´Ù.
°Ô´Ù°¡ ÀÌ ´º½º·¹ÅÍ´Â Áö³ ¼ö³â°£ ¹Ì±¹ ¿ù°¡¿¡¼ °¡Àå À¯¸íÇÑ °¼¼·ÐÀÚ(bull)ÀÎ Åè ¸®(Tom Lee)·ÎºÎÅÍ ¿Â °ÍÀ̶ó ´õ¿í ±×·¨½À´Ï´Ù. °á±¹ L¾¾´Â ´º½º·¹Å͸¦ ¿¾îº¸Áö ¾ÊÀ» ¼ö ¾ø¾ú½À´Ï´Ù.
´º½º·¹ÅÍÀÇ ³»¿ëÀº ÀÌ·¨½À´Ï´Ù.
¡°8¿ù Áõ½Ã°¡ µÎ·Æ´Ù. Áö³ 2009³âºÎÅÍ ¹Ì±¹ ´º¿åÁõ½Ã´Â 8¿ù¿¡ S&P500Áö¼ö°¡ Æò±Õ 6% Ç϶ôÇß´Ù.¡±
¡°Áö±Ý ä±Ç½ÃÀåÀÇ º¯µ¿¼ºÀÌ ÁֽĽÃÀ庸´Ù ´õ ½ÉÇÏ´Ù. ÀÌ·² °æ¿ì °ú°Å 3¹ø Áß 2¹øÀº ²À ±× ´ÙÀ½´Þ¿¡ ÁֽĽÃÀåÀÌ Ç϶ôÇß´Ù. ¿Ã 8¿ùÀÌ ¹Ù·Î ±× ´ÞÀÌ´Ù.¡±
¡°8¿ù¿¡ Áõ½Ã´Â ÃÖ´ë 3% Ç϶ôÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù.¡±
¡°ÇÏÁö¸¸ 9¿ù¿£ Áõ½Ã°¡ ´Ù½Ã ±Þ¹ÝµîÇÒ °ÍÀÌ´Ù.¡±
´º½º·¹Å͸¦ ¹ÞÀº µÚ ¸îÀÏ °£ L¾¾ÀÇ ¸¶À½ÀÌ ½É³Çß´ø °Å¿¡ ºñÇÏ¸é ±× ³»¿ëÀº º°°Å ¾Æ´Ï¾ú½À´Ï´Ù. ƯÈ÷ ¡®Áõ½Ã°¡ 8¿ù¿¡ ÃÖ´ë 3% Ç϶ôÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¡¯´Â ¹®±¸´Â L¾¾¸¦ Á» ÇãÅ»ÇÏ°Ô ¸¸µé¾ú½À´Ï´Ù.
¡®°íÀÛ 3% Ç϶ô ¶§¹®¿¡ ÀÌ·± ³¸®¸¦ Ä¡´Ù´Ï...¡¯
»ç½Ç ´º½º·¹Å͵µ ÀÌ Á¡¿¡ ´ëÇؼ ´ÙÀ½°ú °°Àº Á¶¾ðÀ» µ¡ºÙÀÌ´Â °É ÀØÁö ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù.
¡°´ç½ÅÀÌ Àå±âÅõÀÚÀÚ¶ó¸é 8¿ù¿¡ ¾Æ¹«°Íµµ ÇÒ °Ô ¾ø´Ù. ±×·¯³ª ´ÜŸ¸Å¸ÅÀÚ¶ó¸é 2~3%ÀÇ Áõ½Ã Ç϶ôÀº ¹«½ÃÇÒ °Ô ¸øµÈ´Ù.¡±
´ÙÇàÈ÷ L¾¾´Â ´Ü±âÅõÀÚÀÚ°¡ ¾Æ´Õ´Ï´Ù. °Ô´Ù°¡ Áö±Ý±îÁö 2~3%ÀÇ ÁÖ°¡ Ç϶ô¿¡ °ÌÀ» ¸Ô°í ÁÖ½ÄÀ» ÆȾÆÄ¡¿î ÀûÀÌ Çѹøµµ ¾ø½À´Ï´Ù. ¿ÀÈ÷·Á ±× Á¤µµÀÇ Ç϶ôÀº Àú°¡¸Å¼öÀÇ ±âȸ·Î º¸°í °ø°ÝÀûÀ¸·Î ´õ ÁÖ½ÄÀ» ¸ÅÁýÇÏ°ï Çß½À´Ï´Ù.
µû¶ó¼ L¾¾´Â À̹ø Áõ½Ã·¹Å͸¦ ±×³É ¹«½ÃÇØ ¹ö¸®¸é µË´Ï´Ù. ±×·±µ¥ ¾àÇÑ °Ô »ç¶÷ÀÇ ¸¶À½À̶ó°í ÀÏ´Ü ´º½º·¹Å͸¦ ÀÐ°í ³ª´Ï L¾¾ÀÇ ¸¶À½ÀÌ Èçµé·È½À´Ï´Ù.
¡®8¿ù¿¡ Áõ½Ã°¡ Ç϶ôÇÑ´Ù°í??...ÈÞ°¡ °¡¼ ±¦È÷ ±âºÐ ¸ÁÄ¡´Â °Å ¾Æ³Ä? ±×³É Áö±Ý ÁÖ½ÄÀ» ÆȾÆ?¡¯
°á±¹ L¾¾´Â ÁÖ½ÄÀ» ÆÈ°í 8¿ù ¿©¸§ÈÞ°¡¸¦ ¶°³¯±î¿ä?
ÇöÀç L¾¾¿Í °°ÀÌ Á¤±âÀûÀ¸·Î Áֽİü·Ã ´º½º·¹Å͸¦ ¹Þ¾Æº¸´Â »ç¶÷Àº Àü¼¼°èÀûÀ¸·Î ¼ö½Ê¸¸¸í¿¡ ´ÞÇÕ´Ï´Ù. ¹«·á ´º½º·¹Å͵µ ÀÖÁö¸¸ Á» ±ÇÀ§ ÀÖ´Ù´Â ´º½º·¹ÅÍ´Â ºñ½Ñ ±¸µ¶·á¸¦ ÁöºÒÇØ¾ß ÇÕ´Ï´Ù.
ÀÌµé ´º½º·¹ÅÍ´Â ÁÖ·Î ´ë¹ÚÀ» ÅͶ߸± Á¾¸ñÀ» ¹Ì¸® ¼±Á¤ÇØ Áְųª ÇâÈÄ Áõ½Ã Àü¸ÁÀ» µ¶Àڵ鿡°Ô ¾Ë·ÁÁÝ´Ï´Ù. µ¶ÀÚµéÀº ³ôÀº ÅõÀÚ¼öÀÍÀ» ¾ò±â À§ÇØ ´º½º·¹ÅÍ¿¡¼ °í±Þ Á¤º¸¿Í Àü¹®°¡ÀÇ ½Ä°ßÀ» ±â´ëÇÕ´Ï´Ù. ±×·¯³ª ½Ç»óÀº ÀüÇô µýÆÇÀÔ´Ï´Ù.
1996³â µàÅ©´ëÇÐ(Duke University)ÀÇ ±×·¹ÀÌÇè°ú ÇϺñ(Graham and Harvey) ±³¼ö´Â 1980~1992³â »çÀÌ¿¡ ³ª¿Â ÃÑ 237°³ÀÇ Áֽİü·Ã ´º½º·¹ÅÍÀÇ ¿¹Ãø·ÂÀ» ºÐ¼®Çߴµ¥, ±× °á°ú´Â ¾Ï¿ïÇß½À´Ï´Ù.
ÀüüÀÇ 4ºÐÀÇ3ÀÌ º¥Ä¡¸¶Å©ÀÎ ½ÃÀå¼öÀÍ·ü¿¡ ¸ø ¹ÌÄ¡´Â ÀúÁ¶ÇÑ ¼öÀÍ·üÀ» º¸¿´°í °³Áß¿¡´Â ¿¬°£ ¸¶À̳ʽº 14.8%ÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ³½ °Íµµ ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.
°°Àº ±â°£ S&P500Áö¼ö°¡ ¿¬ Æò±Õ 15.9%³ª ¿Ã¶ú´ø °ÍÀ» °¨¾ÈÇϸé óÂüÇÑ ¼ºÀûÀÌ ¾Æ´Ò ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù.
±×¸®°í º¥Ä¡¸¶Å© ¼öÀÍ·üÀ» ÃÊ°úÇÑ 4ºÐÀÇ1ÀÇ ´º½º·¹Å͵µ °áÄÚ ÁÁ´Ù°í ¸»ÇÒ ¼ö ¾ø¾ú½À´Ï´Ù. ÇÑÇØ ¼ºÀûÀÌ ÁÁ¾Ò´ø ´º½º·¹ÅÍ°¡ ±× ´ÙÀ½ÇØ °è¼ÓÇؼ ÁÁÀº ¼ºÀûÀ» À¯ÁöÇÏÁö ¸øÇ߱⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.
µÎ ±³¼ö´Â 1³â ÈÄ Á» ´õ ¸¹Àº »ùÇÃÀ» °®°í Á¶»çÇߴµ¥ ±× ¶§µµ ¶È°°Àº °á°ú¸¦ ¾ò¾ú½À´Ï´Ù.
±×·¡µµ °¡Àå ±ÇÀ§ÀÖ´Â 'Á·Áý°Ô' ´º½º·¹Å͸¦ µû¶ó ÇÑ´Ù¸é ´Ù¸¥ °á°ú¸¦ ¾òÁö ¾Ê¾ÒÀ»±î¿ä? ÃÖ°í´Â ¹º°¡ ´Ù¸£Áö ¾ÊÀ»±î¿ä?
Áö³ 1980³âºÎÅÍ Áֽİü·Ã ´º½º·¹ÅÍÀÇ ¿¹Ãø·ÂÀ» Á¶»çÇØ¿Â ¸¶Å© Çæ¹öÆ®(Mark Hulbert)ÀÇ ºÐ¼® °á°ú¸¦ º¸¸é ÀÌ·¯ÇÑ ±â´ë°¡ »ê»êÁ¶°¢³ª°í ¸¿´Ï´Ù. ÃÖ°íÀÇ ´º½º·¹Å͵µ °áÄÚ ´Ù¸£Áö ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù.
Çæ¹öÆ®ÀÇ ºÐ¼®¿¡ µû¸£¸é 1986³âºÎÅÍ ¸ÅÇØ °¡Àå ÃÖ°íÀÇ ¼ºÀûÀ» ³½ ´º½º·¹Å͸¦ µû¶ó ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¦ ÇßÀ» ¶§ ¿¬ Æò±Õ 31.4%ÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ½À´Ï´Ù. 100¸¸ ´Þ·¯¸¦ µé°í ¸ÅÇØ ÃÖ°íÀÇ ´º½º·¹Å͸¦ µû¶ó ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¦ Çß´Ù¸é 16³â ÈÄ¿¡ ¼Õ¿¡ Áã´Â °Ç °íÀÛ 365´Þ·¯¿¡ ºÒ°úÇß½À´Ï´Ù.
ÀÌ·¸µí Áö±Ý²¯ ¼ö¸¹Àº ¿¬±¸µéÀÌ Áֽİü·Ã ´º½º·¹ÅÍÀÇ ¿¹Ãø·Â¿¡ ÇüÆí¾ø´Â Á¡¼ö¸¦ ÁÖ°í ÀÖÁö¸¸ ¾ÆÁ÷µµ ¼ö¸¹Àº ÅõÀÚÀÚµéÀÌ µ·À» ³»°í ´º½º·¹Å͸¦ ¹Þ¾Æº¸°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÀÌ´Â ¹Ì½ÅÀ̶ó°í »ý°¢Çϸ鼵µ ¡®È¤½Ã³ª¡¯ÇÏ´Â ¸¶À½À¸·Î Á¡ÀïÀÌ¿¡°Ô ã¾Æ°¡ Á¡À» º¸´Â °Í°ú ¸¶Âù°¡ÁöÀÔ´Ï´Ù. ´ç¿¬È÷ Á¡ÀïÀÌ(=´º½º·¹ÅÍ)¿¡°Ô º¹Ã¤(=±¸µ¶·á)¸¦ ÁÖÁö¿ä.
L¾¾µµ ¡®º¸Ç衯À» µé¾ú´Ù »ý°¢ÇÏ°í Áö±Ý²¯ ´º½º·¹Å͸¦ ¹Þ¾Æº¸°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ±×·±µ¥ Á¡ÀïÀÌ(=´º½º·¹ÅÍ)°¡ '8¿ù¿¡ Áõ½Ã°¡ Ç϶ôÇÑ´Ù'°í ¸»ÇÏÀÚ ¿©¸§ÈÞ°¡¸¦ ¾ÕµÐ L¾¾ÀÇ ¸¶À½ÀÌ Èçµé¸®°í ÀÖ½À´Ï´Ù. Á¡ÀïÀÌÀÇ ¸» ¶§¹®¿¡¿ä.