'Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï'´Â ³ëº§°æÁ¦Çлó ¼ö»óÀÚÀÎ ¹ÐÅÏ ÇÁ¸®µå¸ÕÀÌ 1969³â ¹ßÇ¥ÇÑ ³í¹®¿¡¼ óÀ½ ¾´ ¿ë¾î´Ù. ºÒ°æ±â¿¡ ¹«Â÷º°ÀûÀ¸·Î µ·À» »Ñ¸®¸é »ç¶÷µéÀÌ ÀÌ µ·À» ¾²¸é¼ °æ±â¿¡ ÈûÀ» ½Ç¾îÁÙ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
¹ÐÅÏÀº 'ÃÖÀûÈÆó¼ö·®'(The Optimum Quantity of Money)À̶ó´Â Á¦¸ñÀÇ ³í¹®¿¡¼ ¿¹¹®1°ú °°Àº °¡Á¤À¸·Î Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï¸¦ ¼³¸íÇß´Ù. ¾î´À³¯ °©ÀÚ±â Çϴÿ¡¼ µ·ÀÌ ½ñ¾ÆÁö¸é ´©±¸µç ÀÌ µ·À» ÁÖ¿ö ¾²°Ô µÈ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. °æÁ¦¿¡ È°·ÂÀ» ºÒ¾î³Ö´Â µ¥ ¼Òºñ(consumption)¸¸ÇÑ °Ô ¾ø´Ù. ¼Òºñ´Â ±â¾÷À» »ìÂî¿ì°í ÀÌ´Â °í¿ëÈ®´ë¿Í ÀÓ±ÝÀλó(wage[pay, salary] increase[raise, rise, hike])À¸·Î À̾îÁ® ´Ù½Ã ¼Òºñ¸¦ ÃËÁøÇÏ´Â ¼±¼øȯ(virtuous circle)À» ÀÏÀ¸Å²´Ù.
¹Ì±¹ °æÁ¦¿¡¼ ¼Òºñ°¡ Â÷ÁöÇÏ´Â ºñÁßÀº 70%°¡ ³Ñ´Â´Ù. Áß±¹¿¡¼´Â Á¦Á¶¾÷(manufacturing), ±â¹Ý½Ã¼³(infrastructure) µî¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ(investment[investing])¿¡ ÀÇÁ¸ÇÑ °æÁ¦¸¦ ¼ºñ½º¾÷(services)°ú ³»¼ö(domestic demand[consumption]) Áß½ÉÀ¸·Î ÀüȯÇÏ´Â ±¸Á¶°³Çõ(structural reform)ÀÌ ÇÑâÀÌ´Ù.
Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï°¡ ÃÖ±Ù¿¡ ºÎ½ ¸¹ÀÌ È¸ÀڵǴ °Ç Áß¾ÓÀºÇàÀÇ °æ±âºÎ¾çÃ¥ÀÌ ÇÑ°è¿¡ µµ´ÞÇÑ °Ô ¾Æ´Ï³Ä´Â Áø´Ü¿¡ µû¸¥ °ÍÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤Federal Reserve System)´Â Áö³ÇØ ¸» ±âÁرݸ®¸¦ ÀλóÇßÁö¸¸ ¿©ÀüÈ÷ Àú±Ý¸® ±âÁ¶¸¦ À¯ÁöÇÏ°í ÀÖ´Ù. À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB¡¤European Central Bank)°ú ÀϺ»ÀºÇà(BOJ¡¤Bank of Japan)Àº ¿©ÀüÈ÷ ¾çÀû¿ÏÈ(QE¡¤Quantitative Easing)¿¡ ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®(negative rate)±îÁö µ¿¿øÇØ °æ±âºÎ¾ç °ø¼¼¸¦ ÃëÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±×·³¿¡µµ ¼¼°è °æÁ¦´Â ¿©ÀüÈ÷ Àú¼ºÀå°ú ÀúÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ¸·Î °íÀü ÁßÀÌ´Ù.
Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ ¸¶À̳ʽº·Î ³·Ãß´Â À¯·Ê¾ø´Â °íÀ°ÁöÃ¥À» µ¿¿øÇߴµ¥µµ °æ±â°¡ »ì¾Æ³ªÁö ¾ÊÀÚ Ãß°¡ ºÎ¾çÃ¥À¸·Î °Å·ÐµÇ´Â °Ô Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï´Ù. Á¤ºÎ°¡ Á÷Á¢ µ·À» »Ñ¸®ÀÚ´Â °ÍÀÌ´Ù.
Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï´Â Á¤ºÎ°¡ ¾Æ¹«·± ´ë°¡ ¾øÀÌ Áß¾ÓÀºÇà¿¡¼ µ·À» Âï¾î ¾´´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¾çÀû¿ÏÈ¿Í ´Ù¸£´Ù. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ÁÖ¿ä Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ½è°Å³ª Áö±Ýµµ ¾²°í ÀÖ´Â ¾çÀû¿ÏÈ´Â ±âÁرݸ®¸¦ ´õ ³·Ãâ ¼ö ¾ø´Â »óȲ¿¡¼ ½ÃÁßÀÇ ÀÚ»êÀ» ¸ÅÀÔÇØ µ·À» Ç®¸ç ±Ý¸® Ç϶ôÀ» À¯µµÇÏ´Â Á¤Ã¥ÀÌ´Ù. ¸ÅÀÔ ´ë»óÀº ÁÖ·Î ±¹Ã¤(sovereign bond)´Ù. ±¹Ã¤¸¦ ¸ÅÀÔÇØ ±¹Ã¤ ±Ý¸®°¡ ¶³¾îÁö¸é ±¹Ã¤ ±Ý¸®¿¡ ¿¬µ¿µÈ ½ÃÁß ±Ý¸®ÀÇ Ç϶ôÀ» ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¹®Á¦´Â Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ¾çÀû¿ÏÈ·Î ¸ÅÀÔÇÑ ±¹Ã¤´Â °á±¹ ¾ðÁ¨°¡ Á¤ºÎ°¡ °±¾Æ¾ß ÇÒ ºú(debt)À̶ó´Â Á¡ÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï´Â Á¤ºÎ°¡ ¹«»óÀ¸·Î ¾µ ¼ö ÀÖ´Ù. Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ¸¸±â(maturity)µµ, ÀÌÀÚ(interest)µµ ¾ø´Â ±¹Ã¤, À̸¥¹Ù ¿µ±¸Ã¤¸¦ »ç´Â ½ÄÀ¸·Î Á¤ºÎ¿¡ µ·À» Âï¾î ÁÖ¸é °ø°øÁöÃâÀ» ´Ã¸®°Å³ª ¼¼±ÝÀ» ±ð¾ÆÁÙ ¼ö ÀÖ´Ù. ¿µ±¸Ã¤´Â perpetual[consol] bond¶ó°í ÇÑ´Ù. °£´ÜÈ÷ consolÀ̶ó°íµµ ¾´´Ù.
º¥ ¹ö³ÃÅ° Àü Fed ÀÇÀåÀº 2002³â ÇÑ °¿¬¿¡¼ ¿¹¹®2¿Í °°Àº ¹ß¾ðÀ» Çß´Ù. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â°¡ ÇÑâÀÏ ¶§ Fed¸¦ À̲ö ¹ö³ÃÅ°´Â °æ±â¸¦ µÇ»ì¸®±â À§ÇØ Á¦·Î±Ý¸®, ¾çÀû¿ÏÈ µî ºñÀüÅëÀûÀÎ(unconventional) ¹æ¹ýÀ» Ãѵ¿¿øÇØ µ·À» Ç®¾ú´Ù°í Çؼ 'Ç︮ÄßÅÍ º¥'(Helicopter Ben)À̶ó´Â º°¸íÀ» ¾ò¾ú´Ù.
¿¹¹®2¿¡¼ finance´Â µ¿»ç·Î ÀÚ±Ý(µ·)À» ´ë´Ù¶ó´Â ¶æÀ¸·Î ½è´Ù. tax cutÀº °¨¼¼, tax reductionÀ̶ó°íµµ ¾´´Ù. ¹Ý´ë·Î Áõ¼¼´Â tax increase[hike, rise, raise, boost]´Ù. equivalent´Â µ¿µîÇÑÀ̶ó´Â ¶æÀÌ´Ù. be equivalent to´Â ~¿Í °°´Ù´Â Àǹ̴Ù.
±×·¯³ª Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï ¿ª½Ã °æ±âºÎ¾çÀÇ ¸¸º´ÅëÄ¡¾à(panacea), Ưȿ¾à(silver bullet)ÀÌ µÉ ¼ö ¾ø´Ù´Â ÁöÀûÀÌ ¸¹´Ù.
´çÀå ¸¶±¸ÀâÀÌ·Î µ·À» Ç®¸é ±Þ°ÝÇÑ ¹°°¡»ó½Â, À̸¥¹Ù 'ÇÏÀÌÆÛÀÎÇ÷¹À̼Ç'(hyper inflation)À» ÀÏÀ¸Å³ ¼ö ÀÖ´Ù. 'ÃÊ(õ±)ÀÎÇ÷¹À̼Ç'À̶ó°íµµ ÇÑ´Ù. ¹°°¡°¡ ÆøµîÇϸé ÈÆó´Â ÇÑ ¼ø°£¿¡ ÈÞÁþÁ¶°¢À¸·Î Àü¶ôÇÑ´Ù. ºñ½ÁÇÑ »ç·Ê°¡ ¹ÙÀ̸¶¸£ °øȱ¹ ½ÃÀý µ¶ÀÏ¿¡¼ ÀϾ´Âµ¥ ´ç½Ã »ç¶÷µéÀº »§À» »ç±â À§ÇØ µ·À» ¼ö·¹·Î ½Ç¾î ³¯¶ó¾ß Çß´Ù. ÈÆó °¡Ä¡ Æø¶ôÀº °æÁ¦ÀÇ Ç÷¾×À̶ó°í ÇÏ´Â µ· ÀÚü¿¡ ´ëÇÑ ½Å·Úµµ¸¦ ¶³¾î¶ß¸°´Ù.
Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï´Â Áß¾ÓÀºÇàÀÇ µ¶¸³¼º¿¡µµ Ä¡¸íŸ¸¦ ³¯¸± ¼ö ÀÖ´Ù. Áß¾ÓÀºÇàÀº Á¤Ä¡Àû µ¶¸³À» ÀüÁ¦·Î ÅëÈÁ¤Ã¥À» ¿î¿ëÇÑ´Ù. Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ¾çÀû¿ÏÈ·Î ¸ÅÀÔÇÑ ±¹Ã¤´Â ³ªÁß¿¡ ¸Å°¢ÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸ Ç︮ÄßÅÍ ¸Ó´Ï Á¤Ã¥ ¾Æ·¡ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ¸ÅÀÔÇÑ Á¤ºÎÀÇ ¿µ±¸Ã¤´Â ¿µ¿øÈ÷ Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ºúÀ¸·Î ³²´Â´Ù. Áß¾ÓÀºÇàÀÌ Á¤ºÎ ÀçÁ¤Á¤Ã¥ÀÇ ½Ã³à°¡ µÇ´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
ÀÌ·± ÀÌÀ¯·Î »ó´ç¼ö °æÁ¦ÇÐÀÚµéÀº ¼¼»ó¿¡ '°øÂ¥ Á¡½É'(free lunch)Àº ¾ø´Ù°í ÀÔÀ» ¸ðÀº´Ù.