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ÇöÀç S&P500ÀÇ Æò±Õ ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²(PER)Àº 17¹èÀε¥, ÀÌ°ÍÀº 140³â ÀÌ·¡·Î µÎ ¹ø°·Î ³ôÀº °ÍÀÌÀÚ ¿ª»çÀû ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç »ó´Ü ºÎ±ÙÀÌ´Ù. ½ÇÁ¦·Î ÀÌ ¶§¹®¿¡ ¿ù°¡¿¡¼´Â ¹Ì±¹Áõ½Ã ±Þ¶ôÀ» °æ°èÇÏ´Â °æ°í°¡ ÀÕµû¸£°í ÀÖ´Ù. ±×·±µ¥µµ ¿Ö ¿»·±Àº ÇöÀçÀÇ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÌ ¿ª»çÀû ±ÕÇü¼öÁØÀ̶ó°í ÇßÀ»±î?
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¸¶Áö¸·À¸·Î ÃÖ±Ù 20³â°£ ¹Ì±¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ ¹ë·ù¿¡À̼ǰú ºñ±³Çϸé ÇöÀç PER°¡ Æò±Õ¼öÁØÀ̶ó´Â Á¡ÀÌ´Ù. 1880³â ÀÌÈÄÀÇ ¿ª»çÀû PER¿Í ÇöÀçÀÇ PERÀ» ºñ±³Çϸé Áö±ÝÀÇ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀº ¸Å¿ì ³ô¾Æ º¸ÀÌÁö¸¸ 1990³â ÈĹݺÎÅÍ 20¿©³â¸¸ ³õ°í º¸¸é ÇöÀç ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀº Æò±Õ¼öÁØÀ̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù. ¿¬ÁØÀÌ ¸¸µå´Â µÎ ¹ø° ·¤¸®°ú°Å 140³â°£ÀÇ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÌ ¾Æ´Ï¶ó 1990³â´ë ÀÌÈÄ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÇÏ°í¸¸ ºñ±³ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¾ê±â´Ù.
ÀÌ·¯ÇÑ ±Ù°Å´Â 1800³â´ë ÈĹݺÎÅÍ 1900³â´ë ÈĹݱîÁöÀÇ ±ÕÇü±Ý¸®°¡ 2~3%¿´Áö¸¸ 1990³â´ë ÈĹݺÎÅÍ´Â 0%(ȤÀº ¸¶À̳ʽº)·Î ¹Ù²î¾ú´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ±âÁØÀÌ µÇ´Â ±Ý¸®°¡ ¹Ù²î¾ú´Âµ¥, ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀº ¿¹Àü°ú °°Àº Àã´ë·Î ³õ°í º¸¸é ¾ÈµÈ´Ù´Â °Ô ´ëüÀûÀÎ Æò°¡´Ù.
»ç½Ç ¸¹Àº ±Û·Î¹ú ÅõÀÚÀÚµéÀº ÀÌ°°Àº ¿¬ÁØÀÇ Çؼ®À» ¹Þ¾ÆµéÀ̱⠾î·Á¿öÇÑ´Ù. ÇâÈÄ ¿»·±°ú ¿¬ÁØÀÇ ÆÇ´ÜÀÌ Æ²¸° °ÍÀ¸·Î ÆǸíµÉ ¼öµµ ÀÖÁö¸¸ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô Áß¿äÇÑ °ÍÀº ÇöÀç ¿¬ÁØÀÌ ±×·¸°Ô ÆÇ´ÜÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â »ç½Ç ÀÚüÀÌ´Ù.
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