/±×·¡ÇÈ=ÀÓÁ¾Ã¶ µðÀÚÀÌ³Ê |
# ¡°ÁÖ½Ä »óÅõ¸¦ Àâ¾Ò´Ù.¡±
ÁÖ½ÄÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¡°ÁÖ½Ä ÇÏ¸é¼ °¡Àå »À¾ÆÇ °æÇèÀÌ ¹«¾ùÀ̳ġ± ¹°¾îº¸¸é »óÅõ¸¦ Àâ¾ÒÀ» ¶§¶ó°í ´ë´äÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÌ ÀûÁö ¾Ê½À´Ï´Ù. ±â²¯ ÁÖ½ÄÀ» »ò´õ´Ï ±× ´ÙÀ½³¯ºÎÅÍ ÁÖ°¡°¡ °ïµÎ¹ÚÁúÄ¡¸é ±×°Í¸¸Å ³¶Æа¡ µû·Î ¾øÁö¿ä. ¡®³»°¡ »ç¸é ³»¸®´Â¡¯ ±â°¡ ¸·Èù ÀÏÀ» ´çÇÏ°í ³ª¸é ´º½º³ª ½Ã¼¼ º¸´Â °ÍÁ¶Â÷µµ ½È¾îÁý´Ï´Ù.
´©±¸´Â »óÅõ¸¦ ¾Ë°í À⳪¿ä? ¸ð¸£°í Àâ°í, ÀâÀº µÚ¿¡¾ß »óÅõÀÎÁö ¾Ë±â ¶§¹®¿¡ ¡®¹ÌÄ¡°í ȯÀåÇÒ¡¯ ³ë¸©ÀÎ °ÅÁÒ.
ÅõÀÚÀÇ °í¼öµµ ¿¹¿Ü´Â ¾Æ´Õ´Ï´Ù. Çѱ¹ÀÇ ±¹ºÎÆݵåÀÎ Çѱ¹ÅõÀÚ°ø»ç(KIC)´Â 2008³â 1¿ù ¹Ì±¹ ÅõÀÚÀºÇà ¸Þ¸±¸°Ä¡(Merrill Lynch)¿¡ 20¾ï ´Þ·¯(¾à 2Á¶¿ø)¸¦ ÅõÀÚÇߴµ¥ °á°úÀûÀ¸·Î Å« ¡®»óÅõ¡¯¸¦ ÀâÀº °ÍÀ¸·Î ÆÇ¸í³µ½À´Ï´Ù.
´ç½Ã´Â ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö »çÅ°¡ ºÒ°ÅÁ® ¹Ì±¹ÀÇ ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀºÇàµéÀÌ ÇÑâ À¯µ¿¼º ¾Çȸ¦ °Þ´ø ½Ã±â¿©¼ »óÅõ Àâ±â ½Ê»óÀÎ ¶§¿´½À´Ï´Ù. ¾Æ´Ï´Ù ´Ù¸¦±î º£¾î½ºÅϽº(Bear Sterns)´Â ±× ÇØ º½¿¡ Çæ°ª ¸Å°¢µÇ°í ¸®¸Õºê¶ó´õ½º(Lehman Brothers)´Â °¡À»À» ¸ø ³Ñ±â°í ÆÄ»êÇÏ¸é¼ ¸Þ¸±¸°Ä¡µµ º¶û ³¡¿¡ ¸ô·È½À´Ï´Ù.
´ÙÇàÈ÷ ¸Þ¸±¸°Ä¡´Â ÆÄ»êÀº ¸ð¸éÇÏ°í ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BoA)¿¡ ÇÕº´µÆÁö¸¸ BoA ÁÖ°¡´Â 2009³â ÃÊ 3´Þ·¯ ¼öÁرîÁö Ã߶ôÇß½À´Ï´Ù. KIC´Â ¸í¹éÈ÷ ¡®»óÅõ¡¯¸¦ ÀâÀº °ÍÀÌ°í 1³â ¸¸¿¡ ÅõÀÚ¿ø±ÝÀ» °ÅÀÇ ´Ù ³¯¸± óÁö¿¡ ºüÁ³½À´Ï´Ù.
# "¼ÕÀý¸Å¸¦ ÇÏ´ø°¡ ¾Æ´Ï¸é ¹°Å¸±â¸¦ ÇÏ°í ±â´Ù·Á¶ó."
ÁÖ°¡´Â ±Í½Åµµ ¸ð¸¥´Ù°í Çϴµ¥ ÁÖ°¡ÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀ» ¹Ì¸® ¾Ë°í »óÅõ¸¦ ÇÇÇÏ´Â °ÍÀº »ó»ó ¼ÓÀÇ ÀÏ°ú °°½À´Ï´Ù. ±×·¡¼ »óÅõ¸¦ ¾È Àâ´Â °Íº¸´Ù »óÅõ¸¦ Àâ¾ÒÀ» ¶§ ½½±â·Ó°Ô ´ëóÇÏ´Â ¹ýÀ» ¹è¿ì´Â °Ô ¼Õ½ÇÀ» ÃÖ¼ÒÈÇÏ°í ÅõÀÚ ¼º°ú¸¦ ±Ø´ëÈÇÏ´Â ±æÀÔ´Ï´Ù.
»óÅõ¸¦ Àâ¾ÒÀ» ¶§ ÁÖ½ÄÀ» Á» ÇÑ´Ù´Â »ç¶÷µéÀº ¡®¼ÕÀý¸Å¡¯¸¦ ÇÕ´Ï´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇÑ µÚ ÁÖ°¡°¡ ³»¸® 5% ÀÌ»ó Ç϶ôÇϸé ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÑ´Ù´Â ³ª¸§´ë·ÎÀÇ ±ÔÄ¢À» ¼¼¿ó´Ï´Ù. ±×·¯³ª À̸¦ ½ÇÇà¿¡ ¿Å±æ ¶§ ÁÖÀúÇÏ°Ô µÇ´Â ¼ö°¡ ¸¹¾Æ¼ ¾Æ¿¹ ÀÚµ¿À¸·Î ¼ÕÀý¸Å°¡ µÇµµ·Ï ÇÁ·Î±×·¥À» Çسõ½À´Ï´Ù.
±×·¡µµ ¼ÕÀý¸Å ±âȸ¸¦ ³õÄ¡¸é ±× ´ÙÀ½Àº ¼ÒÀ§ ¡®¹°Å¸±â¡¯¶ó´Â Ãß°¡ ¸ÅÁý ´Ü°è¿¡ µé¾î°©´Ï´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÁÖ°¡°¡ 10% Ã߶ôÇÒ ¶§±îÁö ¼ÕÀý¸Å¸¦ ÇÏÁö ¸øÇß´Ù¸é ÀÌ ¶§ºÎÅÏ ¿ÀÈ÷·Á ÁÖ½ÄÀ» Ãß°¡ ¸ÅÁýÇؼ ÁÖ´ç ¸Å¼ö´Ü°¡¸¦ ³·Ãß·Á°í ÇÕ´Ï´Ù.
¸¸¾à ÁÖ½ÄÀ» óÀ½ ¸ÅÀÔÇÒ ¶§ ÀÚ±ÝÀ» ¸ðµÎ ´Ù ½á¹ö¸®Áö ¾Ê¾Ò´Ù¸é Ãß°¡ ¸ÅÁýÇϴµ¥ º° ¹®Á¦°¡ ¾øÁö¸¸ ±×·¸Áö ¾Ê´Ù¸é µ·À» ºô·Á Ãß°¡ ¸ÅÁýÀ» ÇÒÁö °í¹ÎÇÏ°Ô µÇ°ÚÁö¿ä.
±×·±µ¥ ¹°Å¸±â¸¦ ÇÑ µÚ¿¡µµ ÁÖ°¡°¡ ¹ÝµîÇÏÁö ¾Ê°í µÇ·¹ ´õ ¶³¾îÁö¸é »çÁ¤ÀÌ ´Þ¶óÁý´Ï´Ù. À¢¸¸ÇÑ °Ã¶ ½ÉÀåÀÇ ÁֽIJÛÀÌ¶óµµ À̶§ºÎÅÏ µî¿¡¼ ½ÄÀº¶¡ÀÌ ³ª°í ¼ÓÀÌ ±î¸Ä°Ô Ÿµé¾î°¡°Ô ¸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌÂëµÇ¸é 'ȸ»ç°¡ ¸ÁÇÏÁö¸¸ ¾ÊÀ¸¸é µÈ´Ù'°í »ý°¢ÇÏ°í ¹«ÇÑÁ¤ ±â´Ù¸®´Â ü³äÀÇ ´Ü°è·Î Á¢¾îµå´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ´Ã¾î³³´Ï´Ù. ±×·±µ¥ ÀÌ·± ±â´Ù¸²ÀÌ ¾ó¸¶³ª ¿À·¡ °¥ ¼ö ÀÖÀ»±î¿ä? 1³â? 2³â? 3³â?
¡®¾ðÁ¨°¡ ÁÖ°¡°¡ ȸº¹µÇ°ÚÁö¡¯¶ó´Â ½Ç³¹°°Àº Èñ¸ÁÀ» °®°í ±â´Ù¸®´Â µ¥µµ ÇÑ°è°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÅõÀÚ¿ø±ÝÀÌ 90%°¡ ³¯¾Æ°¡°í 3³âÀÌ Áö³µ´Âµ¥µµ ¿©ÀüÈ÷ ±×´ë·ÎÀ̸é Æ÷±âÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÌ ÇϳªµÑ¾¿ ¼ÓÃâÇÏ°Ô ¸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.
½Ì°¡Æ÷¸£ ±¹ºÎÆݵåÀÎ Å׸¶¼½(Temasek)Àº KICº¸´Ù 1³â ¸ÕÀú ¸Þ¸±¸°Ä¡¿¡ ÅõÀÚÇϱ⠽ÃÀÛÇß½À´Ï´Ù. ±×·¯³ª ¸Þ¸±¸°Ä¡ ÁÖ°¡°¡ Ç϶ôÇÏÀÚ °è¼Ó Ãß°¡ ¸ÅÁýÀ» ÇÏ¸ç ¹°Å¸±â¿¡ ³ª¼¹½À´Ï´Ù. °á±¹ ¼öÂ÷·Ê¿¡ °ÉÄ£ ÅõÀÚ¾× ÃѾ×Àº KIC ÅõÀÚ±Ô¸ðÀÇ 3¹è¿¡ °¡±î¿î 59¾ï ´Þ·¯(7Á¶¿ø)¿¡ À̸£·¶½À´Ï´Ù. ¿ÏÀüÈ÷ ¡®¹°·Á¹ö¸°¡¯ °ÍÀÌÁÒ.
Å׸¶¼½Àº ÁÖ°¡ Ç϶ôÀ» °ßµðÁö ¸øÇÏ°í °á±¹ 2009³â 3¿ù ´«¹°ÀÇ ¼ÕÀý¸Å¸¦ ´ÜÇàÇÕ´Ï´Ù. Å׸¶¼½Àº ÀÌ ¶§ 6Á¶¿øÀ̶ó´Â õ¹®ÇÐÀûÀÎ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ½À´Ï´Ù.
# ¡°¿ø±ÝÀÌ È¸º¹µÉ ¶§ ¼µÑ·¯ óºÐÇÏ·Á´Â Ã浿¿¡ ºüÁöÁö ¸¶¶ó.¡±
¿À·¡ Âü°í ¹öƼ¸é ¾ðÁ¨°¡ ÁÖ°¡°¡ ¹ÝµîÇÏ´Â ¶§°¡ ¿É´Ï´Ù. ±×·±µ¥ À̶§ºÎÅÍ »ç¶÷µéÀÇ ¸¶À½ÀÌ Á¶±ÞÇØÁö±â ½ÃÀÛÇÕ´Ï´Ù. ±×Åä·Ï ±ä ¼¼¿ù ±â´Ù·È°Ç¸¸ °ÅºÏÀ̺¸´Ù ´À¸° ÁÖ°¡ ¹ÝµîÀ» ÁöÄѺ¸´Â °Ô ¿Ö À̸® ¾Ö°¡ Ÿ´ÂÁö ¸ð¸¦ ÀÏÀÔ´Ï´Ù.
±×·±µ¥ ¿©±â¼ Á¤¸» Á¶½ÉÇØ¾ß ÇÒ ÀÏÀÌ »ý±é´Ï´Ù. ÁÖ°¡°¡ ȸº¹µÅ ¿ø±Ý ¼Õ½Ç¿¡¼ µü ¹þ¾î³ª´Â ¼ø°£ÀÌ ¿À¸é ´õ ÀÌ»ó ÂüÁö ¸øÇÏ°í ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏ°íÇ Ã浿ÀÌ »ý±â±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ±ä ¼¼¿ù Âü°í ±â´Ù¸²¿¡ ´ëÇÑ ºÐ³ëÀÇ Ã³ºÐÀ̶ö±î¿ä.
¿À·£ ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼ ¹þ¾î³ª´Â ¼ø°£ ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏ·Á´Â °ÍÀº ½É¸®ÇÐÀûÀ¸·Î Àΰ£ÀÇ ÀϹÝÀûÀÎ ÇൿÀÔ´Ï´Ù. ÇൿÀ繫Çп¡¼´Â À̸¦ óºÐÈ¿°ú(disposition effect)¶ó°í ºÎ¸¨´Ï´Ù.
Áö±ßÁö±ßÇÑ ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼ ¸· ¹þ¾î³ª´Â ¼ø°£ ¼µÑ·¯ ±× °íÅë¿¡¼ ¹þ¾î³ª°í ½ÍÀº °Ô Àΰ£ÀÇ ´ç¿¬ÇÑ ½É¸®ÀÌÁö¿ä. ±×·±µ¥ ÀÌ»óÇÏ°Ôµµ ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÑ µÚ¿¡µµ ÁÖ°¡´Â °è¼Ó ¿À¸¨´Ï´Ù. ¡®³»°¡ ÆÈ¸é ¿À¸£´Â¡¯ ¶Ç ´Ù¸¥ ±â°¡ ¸·Èù ÀÏÀÌ ¹ú¾îÁö´Â °ÍÀÌÁö¿ä.
±×·¡¼ ÇൿÀ繫Çп¡¼´Â óºÐÈ¿°úÀÇ ¿À·ù¿¡ ºüÁöÁö ¸»¾Æ¾ß, Áï ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼ ¹þ¾î³ª´Â ¼ø°£ ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏ°íÇ Ã浿À» Àß ÂüÀ» ¼ö ÀÖ¾î¾ß ÁøÁ¤ÇÑ ÅõÀÚÀÇ °í¼ö°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¸»ÇÕ´Ï´Ù.
BoA ÁÖ°¡´Â 2014³â 1¿ù 17´Þ·¯ ¼öÁرîÁö ¹ÝµîÇß°í KICÀÇ ÅõÀÚ¿ø±Ý ¼Õ½Çµµ °ÅÀÇ Àý¹ÝÀ¸·Î ÁÙ¾îµé¾ú½À´Ï´Ù. ±×·¯ÀÚ ºÒ¾¦ ¼ÕÀý¸Å ¿©ºÎ¸¦ °ËÅäÇÑ´Ù´Â ¸»ÀÌ ³ª¿Ô½À´Ï´Ù. ÅõÀÚ¿ø±ÝÀ» °ÅÀÇ ´Ù ³¯¸± »·ÇÑ Àûµµ ÀÖ¾ú´Âµ¥ Àý¹ÝÀÌ¶óµµ °ÇÁ³À¸´Ï ±×³ª¸¶ ´ÙÇàÀ̶ó´Â °Ô ¼ÕÀý¸Å¸¦ °Å·ÐÇÏ´Â À̵éÀÇ ÁÖÀåÀ̾ú½À´Ï´Ù. ±×·¯³ª KIC´Â BoA ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏÁö ¾Ê±â·Î °áÁ¤ÇÕ´Ï´Ù.
±×¸®°í ´Ù½Ã 2³â 10°³¿ùÀÌ Èê·¶½À´Ï´Ù. ±× »çÀÌ BoA ÁÖ°¡´Â 14~17´Þ·¯ ¹üÀ§¿¡¼ Áö·çÇÏ°Ô ¸Ó¹°·¶½À´Ï´Ù. ±×·¯´Ù 2016³â 11¿ù 8ÀÏ Æ®·³ÇÁ°¡ ¹Ì ´ëÅë·É¿¡ ´ç¼±µÈ ÀÌÈĺÎÅÍ ¾öû³ ¼Óµµ·Î ¿À¸£±â ½ÃÀÛÇÕ´Ï´Ù. BoA ÁÖ°¡´Â Æ®·³ÇÁ ´ç¼± ÀÌÈÄ ¼® ´Þ »õ ¹«·Á 45%³ª Ä¡¼Ú¾Ò½À´Ï´Ù.(¢Ñ°ü·Ã±â»ç: "»ýÅ¥, Æ®·³ÇÁ" Çѱ¹±¹ºÎÆݵå Á×´Ù »ì¾Æ³ »ç¿¬)
ÀÌÁ¦ KIC´Â ÅõÀÚ¿ø±ÝÀ» °ÅÀÇ ´Ù ȸº¹Çß½À´Ï´Ù. BoA ÁÖ°¡°¡ 10% Á¤µµ¸¸ ´õ ¿À¸£¸é ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼ ¿ÏÀüÈ÷ ¹þ¾î³¯ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ºü¸£¸é ³»´Þ¿¡µµ °¡´ÉÇØ º¸ÀÔ´Ï´Ù. 9³â ¸¸ÀÇ ÀÏÀÌÁÒ.
´Ù¸¸ ÅõÀÚ¿ø±ÝÀ» ȸº¹ÇÏ´Â ¼ø°£ÀÌ ¿ÔÀ» ¶§ °ÆÁ¤ÀÌ µì´Ï´Ù. ºÐ¸í 9³âÀ̳ª º¸À¯ÇÑ Áö±ßÁö±ßÇÑ BoA ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏÀÚ´Â ÁÖÀåÀÌ ³ª¿Ã °Ì´Ï´Ù. ±×·¯³ª BoA ÁÖ½ÄÀ» ¼º±ÞÈ÷ óºÐÇÏ·Á ÇÏÁö ¸»°í ÁÖ°¡°¡ 40´Þ·¯¿¡ ¿À¸¦ ¶§±îÁö ±â´Ù¸°´Ù¸é, Áï óºÐÈ¿°úÀÇ ¿À·ù¸¦ ±Øº¹ÇÒ ¼ö¸¸ ÀÖ´Ù¸é Ä¿´Ù¶õ ÅõÀÚÀÌÀÍÀ» °ÅµÑ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
¸Þ¸±¸°Ä¡ '»óÅõ'¸¦ Àâ°í 9³âÀ̳ª ±â´Ù¸° KIC°¡ ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼ ¹þ¾î³¯ ¶§ óºÐÈ¿°úÀÇ ¿À·ù¿¡ ºüÁöÁö ¾Ê¾ÒÀ¸¸é ÇÕ´Ï´Ù.