¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

ÁÖ½Ä '»óÅõ' Àâ°í 9³â°£ ±â´Ù¸° ÅõÀÚÀÚ

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ
  • °­»ó±Ô ¼ÒÀå
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • VIEW 112,313
  • 2017.02.19 08:00
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

[ÇൿÀ繫ÇÐ]<171>ÁÖ½Ä »óÅõ Àâ¾ÒÀ» ¶§ ´ëó¹ý

[ÆíÁýÀÚÁÖ] ÇൿÀ繫ÇÐ(Behavioral Finance)Àº ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÇ ºñÀ̼ºÀû ÇàŸ¦ Àß ÆľÇÇÏ¸é ¼ÒÀ§ ¾ËÆÄ(alpha)¶ó ºÒ¸®´Â ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ¼³¸íÇÑ´Ù.

ÁÖ½Ä '»óÅõ' Àâ°í 9³â°£ ±â´Ù¸° ÅõÀÚÀÚ
/±×·¡ÇÈ=ÀÓÁ¾Ã¶ µðÀÚÀ̳Ê
# ¡°ÁÖ½Ä »óÅõ¸¦ Àâ¾Ò´Ù.¡±

ÁÖ½ÄÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¡°ÁÖ½Ä Çϸ鼭 °¡Àå »À¾ÆÇ °æÇèÀÌ ¹«¾ùÀ̳ġ± ¹°¾îº¸¸é »óÅõ¸¦ Àâ¾ÒÀ» ¶§¶ó°í ´ë´äÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÌ ÀûÁö ¾Ê½À´Ï´Ù. ±â²¯ ÁÖ½ÄÀ» »ò´õ´Ï ±× ´ÙÀ½³¯ºÎÅÍ ÁÖ°¡°¡ °ïµÎ¹ÚÁúÄ¡¸é ±×°Í¸¸Å­ ³¶Æа¡ µû·Î ¾øÁö¿ä. ¡®³»°¡ »ç¸é ³»¸®´Â¡¯ ±â°¡ ¸·Èù ÀÏÀ» ´çÇÏ°í ³ª¸é ´º½º³ª ½Ã¼¼ º¸´Â °ÍÁ¶Â÷µµ ½È¾îÁý´Ï´Ù.

´©±¸´Â »óÅõ¸¦ ¾Ë°í À⳪¿ä? ¸ð¸£°í Àâ°í, ÀâÀº µÚ¿¡¾ß »óÅõÀÎÁö ¾Ë±â ¶§¹®¿¡ ¡®¹ÌÄ¡°í ȯÀåÇÒ¡¯ ³ë¸©ÀÎ °ÅÁÒ.

ÅõÀÚÀÇ °í¼öµµ ¿¹¿Ü´Â ¾Æ´Õ´Ï´Ù. Çѱ¹ÀÇ ±¹ºÎÆݵåÀÎ Çѱ¹ÅõÀÚ°ø»ç(KIC)´Â 2008³â 1¿ù ¹Ì±¹ ÅõÀÚÀºÇà ¸Þ¸±¸°Ä¡(Merrill Lynch)¿¡ 20¾ï ´Þ·¯(¾à 2Á¶¿ø)¸¦ ÅõÀÚÇߴµ¥ °á°úÀûÀ¸·Î Å« ¡®»óÅõ¡¯¸¦ ÀâÀº °ÍÀ¸·Î ÆÇ¸í³µ½À´Ï´Ù.

´ç½Ã´Â ¼­ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö »çÅ°¡ ºÒ°ÅÁ® ¹Ì±¹ÀÇ ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀºÇàµéÀÌ ÇÑâ À¯µ¿¼º ¾ÇÈ­¸¦ °Þ´ø ½Ã±â¿©¼­ »óÅõ Àâ±â ½Ê»óÀÎ ¶§¿´½À´Ï´Ù. ¾Æ´Ï´Ù ´Ù¸¦±î º£¾î½ºÅϽº(Bear Sterns)´Â ±× ÇØ º½¿¡ Çæ°ª ¸Å°¢µÇ°í ¸®¸Õºê¶ó´õ½º(Lehman Brothers)´Â °¡À»À» ¸ø ³Ñ±â°í ÆÄ»êÇϸ鼭 ¸Þ¸±¸°Ä¡µµ º­¶û ³¡¿¡ ¸ô·È½À´Ï´Ù.

´ÙÇàÈ÷ ¸Þ¸±¸°Ä¡´Â ÆÄ»êÀº ¸ð¸éÇÏ°í ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BoA)¿¡ ÇÕº´µÆÁö¸¸ BoA ÁÖ°¡´Â 2009³â ÃÊ 3´Þ·¯ ¼öÁرîÁö Ã߶ôÇß½À´Ï´Ù. KIC´Â ¸í¹éÈ÷ ¡®»óÅõ¡¯¸¦ ÀâÀº °ÍÀÌ°í 1³â ¸¸¿¡ ÅõÀÚ¿ø±ÝÀ» °ÅÀÇ ´Ù ³¯¸± óÁö¿¡ ºüÁ³½À´Ï´Ù.

# "¼ÕÀý¸Å¸¦ ÇÏ´ø°¡ ¾Æ´Ï¸é ¹°Å¸±â¸¦ ÇÏ°í ±â´Ù·Á¶ó."

ÁÖ°¡´Â ±Í½Åµµ ¸ð¸¥´Ù°í Çϴµ¥ ÁÖ°¡ÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀ» ¹Ì¸® ¾Ë°í »óÅõ¸¦ ÇÇÇÏ´Â °ÍÀº »ó»ó ¼ÓÀÇ ÀÏ°ú °°½À´Ï´Ù. ±×·¡¼­ »óÅõ¸¦ ¾È Àâ´Â °Íº¸´Ù »óÅõ¸¦ Àâ¾ÒÀ» ¶§ ½½±â·Ó°Ô ´ëóÇÏ´Â ¹ýÀ» ¹è¿ì´Â °Ô ¼Õ½ÇÀ» ÃÖ¼ÒÈ­ÇÏ°í ÅõÀÚ ¼º°ú¸¦ ±Ø´ëÈ­ÇÏ´Â ±æÀÔ´Ï´Ù.

»óÅõ¸¦ Àâ¾ÒÀ» ¶§ ÁÖ½ÄÀ» Á» ÇÑ´Ù´Â »ç¶÷µéÀº ¡®¼ÕÀý¸Å¡¯¸¦ ÇÕ´Ï´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇÑ µÚ ÁÖ°¡°¡ ³»¸® 5% ÀÌ»ó Ç϶ôÇϸé ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÑ´Ù´Â ³ª¸§´ë·ÎÀÇ ±ÔÄ¢À» ¼¼¿ó´Ï´Ù. ±×·¯³ª À̸¦ ½ÇÇà¿¡ ¿Å±æ ¶§ ÁÖÀúÇÏ°Ô µÇ´Â ¼ö°¡ ¸¹¾Æ¼­ ¾Æ¿¹ ÀÚµ¿À¸·Î ¼ÕÀý¸Å°¡ µÇµµ·Ï ÇÁ·Î±×·¥À» Çسõ½À´Ï´Ù.

±×·¡µµ ¼ÕÀý¸Å ±âȸ¸¦ ³õÄ¡¸é ±× ´ÙÀ½Àº ¼ÒÀ§ ¡®¹°Å¸±â¡¯¶ó´Â Ãß°¡ ¸ÅÁý ´Ü°è¿¡ µé¾î°©´Ï´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÁÖ°¡°¡ 10% Ã߶ôÇÒ ¶§±îÁö ¼ÕÀý¸Å¸¦ ÇÏÁö ¸øÇß´Ù¸é ÀÌ ¶§ºÎÅÏ ¿ÀÈ÷·Á ÁÖ½ÄÀ» Ãß°¡ ¸ÅÁýÇؼ­ ÁÖ´ç ¸Å¼ö´Ü°¡¸¦ ³·Ãß·Á°í ÇÕ´Ï´Ù.

¸¸¾à ÁÖ½ÄÀ» óÀ½ ¸ÅÀÔÇÒ ¶§ ÀÚ±ÝÀ» ¸ðµÎ ´Ù ½á¹ö¸®Áö ¾Ê¾Ò´Ù¸é Ãß°¡ ¸ÅÁýÇϴµ¥ º° ¹®Á¦°¡ ¾øÁö¸¸ ±×·¸Áö ¾Ê´Ù¸é µ·À» ºô·Á Ãß°¡ ¸ÅÁýÀ» ÇÒÁö °í¹ÎÇÏ°Ô µÇ°ÚÁö¿ä.

±×·±µ¥ ¹°Å¸±â¸¦ ÇÑ µÚ¿¡µµ ÁÖ°¡°¡ ¹ÝµîÇÏÁö ¾Ê°í µÇ·¹ ´õ ¶³¾îÁö¸é »çÁ¤ÀÌ ´Þ¶óÁý´Ï´Ù. À¢¸¸ÇÑ °­Ã¶ ½ÉÀåÀÇ ÁֽIJÛÀÌ¶óµµ À̶§ºÎÅÏ µî¿¡¼­ ½ÄÀº¶¡ÀÌ ³ª°í ¼ÓÀÌ ±î¸Ä°Ô Ÿµé¾î°¡°Ô ¸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.

ÀÌÂëµÇ¸é 'ȸ»ç°¡ ¸ÁÇÏÁö¸¸ ¾ÊÀ¸¸é µÈ´Ù'°í »ý°¢ÇÏ°í ¹«ÇÑÁ¤ ±â´Ù¸®´Â ü³äÀÇ ´Ü°è·Î Á¢¾îµå´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ´Ã¾î³³´Ï´Ù. ±×·±µ¥ ÀÌ·± ±â´Ù¸²ÀÌ ¾ó¸¶³ª ¿À·¡ °¥ ¼ö ÀÖÀ»±î¿ä? 1³â? 2³â? 3³â?

¡®¾ðÁ¨°¡ ÁÖ°¡°¡ ȸº¹µÇ°ÚÁö¡¯¶ó´Â ½Ç³¹°°Àº Èñ¸ÁÀ» °®°í ±â´Ù¸®´Â µ¥µµ ÇÑ°è°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÅõÀÚ¿ø±ÝÀÌ 90%°¡ ³¯¾Æ°¡°í 3³âÀÌ Áö³µ´Âµ¥µµ ¿©ÀüÈ÷ ±×´ë·ÎÀ̸é Æ÷±âÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÌ ÇϳªµÑ¾¿ ¼ÓÃâÇÏ°Ô ¸¶·ÃÀÔ´Ï´Ù.

½Ì°¡Æ÷¸£ ±¹ºÎÆݵåÀÎ Å׸¶¼½(Temasek)Àº KICº¸´Ù 1³â ¸ÕÀú ¸Þ¸±¸°Ä¡¿¡ ÅõÀÚÇϱ⠽ÃÀÛÇß½À´Ï´Ù. ±×·¯³ª ¸Þ¸±¸°Ä¡ ÁÖ°¡°¡ Ç϶ôÇÏÀÚ °è¼Ó Ãß°¡ ¸ÅÁýÀ» ÇÏ¸ç ¹°Å¸±â¿¡ ³ª¼¹½À´Ï´Ù. °á±¹ ¼öÂ÷·Ê¿¡ °ÉÄ£ ÅõÀÚ¾× ÃѾ×Àº KIC ÅõÀÚ±Ô¸ðÀÇ 3¹è¿¡ °¡±î¿î 59¾ï ´Þ·¯(7Á¶¿ø)¿¡ À̸£·¶½À´Ï´Ù. ¿ÏÀüÈ÷ ¡®¹°·Á¹ö¸°¡¯ °ÍÀÌÁÒ.

Å׸¶¼½Àº ÁÖ°¡ Ç϶ôÀ» °ßµðÁö ¸øÇÏ°í °á±¹ 2009³â 3¿ù ´«¹°ÀÇ ¼ÕÀý¸Å¸¦ ´ÜÇàÇÕ´Ï´Ù. Å׸¶¼½Àº ÀÌ ¶§ 6Á¶¿øÀ̶ó´Â õ¹®ÇÐÀûÀÎ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ½À´Ï´Ù.

# ¡°¿ø±ÝÀÌ È¸º¹µÉ ¶§ ¼­µÑ·¯ óºÐÇÏ·Á´Â Ã浿¿¡ ºüÁöÁö ¸¶¶ó.¡±

¿À·¡ Âü°í ¹öƼ¸é ¾ðÁ¨°¡ ÁÖ°¡°¡ ¹ÝµîÇÏ´Â ¶§°¡ ¿É´Ï´Ù. ±×·±µ¥ À̶§ºÎÅÍ »ç¶÷µéÀÇ ¸¶À½ÀÌ Á¶±ÞÇØÁö±â ½ÃÀÛÇÕ´Ï´Ù. ±×Åä·Ï ±ä ¼¼¿ù ±â´Ù·È°Ç¸¸ °ÅºÏÀ̺¸´Ù ´À¸° ÁÖ°¡ ¹ÝµîÀ» ÁöÄѺ¸´Â °Ô ¿Ö À̸® ¾Ö°¡ Ÿ´ÂÁö ¸ð¸¦ ÀÏÀÔ´Ï´Ù.

±×·±µ¥ ¿©±â¼­ Á¤¸» Á¶½ÉÇØ¾ß ÇÒ ÀÏÀÌ »ý±é´Ï´Ù. ÁÖ°¡°¡ ȸº¹µÅ ¿ø±Ý ¼Õ½Ç¿¡¼­ µü ¹þ¾î³ª´Â ¼ø°£ÀÌ ¿À¸é ´õ ÀÌ»ó ÂüÁö ¸øÇÏ°í ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏ°íÇ Ã浿ÀÌ »ý±â±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ±ä ¼¼¿ù Âü°í ±â´Ù¸²¿¡ ´ëÇÑ ºÐ³ëÀÇ Ã³ºÐÀ̶ö±î¿ä.

¿À·£ ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼­ ¹þ¾î³ª´Â ¼ø°£ ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏ·Á´Â °ÍÀº ½É¸®ÇÐÀûÀ¸·Î Àΰ£ÀÇ ÀϹÝÀûÀÎ ÇൿÀÔ´Ï´Ù. ÇൿÀ繫Çп¡¼­´Â À̸¦ óºÐÈ¿°ú(disposition effect)¶ó°í ºÎ¸¨´Ï´Ù.

Áö±ßÁö±ßÇÑ ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼­ ¸· ¹þ¾î³ª´Â ¼ø°£ ¼­µÑ·¯ ±× °íÅë¿¡¼­ ¹þ¾î³ª°í ½ÍÀº °Ô Àΰ£ÀÇ ´ç¿¬ÇÑ ½É¸®ÀÌÁö¿ä. ±×·±µ¥ ÀÌ»óÇÏ°Ôµµ ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÑ µÚ¿¡µµ ÁÖ°¡´Â °è¼Ó ¿À¸¨´Ï´Ù. ¡®³»°¡ ÆÈ¸é ¿À¸£´Â¡¯ ¶Ç ´Ù¸¥ ±â°¡ ¸·Èù ÀÏÀÌ ¹ú¾îÁö´Â °ÍÀÌÁö¿ä.

±×·¡¼­ ÇൿÀ繫Çп¡¼­´Â óºÐÈ¿°úÀÇ ¿À·ù¿¡ ºüÁöÁö ¸»¾Æ¾ß, Áï ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼­ ¹þ¾î³ª´Â ¼ø°£ ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏ°íÇ Ã浿À» Àß ÂüÀ» ¼ö ÀÖ¾î¾ß ÁøÁ¤ÇÑ ÅõÀÚÀÇ °í¼ö°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¸»ÇÕ´Ï´Ù.

BoA ÁÖ°¡´Â 2014³â 1¿ù 17´Þ·¯ ¼öÁرîÁö ¹ÝµîÇß°í KICÀÇ ÅõÀÚ¿ø±Ý ¼Õ½Çµµ °ÅÀÇ Àý¹ÝÀ¸·Î ÁÙ¾îµé¾ú½À´Ï´Ù. ±×·¯ÀÚ ºÒ¾¦ ¼ÕÀý¸Å ¿©ºÎ¸¦ °ËÅäÇÑ´Ù´Â ¸»ÀÌ ³ª¿Ô½À´Ï´Ù. ÅõÀÚ¿ø±ÝÀ» °ÅÀÇ ´Ù ³¯¸± »·ÇÑ Àûµµ ÀÖ¾ú´Âµ¥ Àý¹ÝÀÌ¶óµµ °ÇÁ³À¸´Ï ±×³ª¸¶ ´ÙÇàÀ̶ó´Â °Ô ¼ÕÀý¸Å¸¦ °Å·ÐÇÏ´Â À̵éÀÇ ÁÖÀåÀ̾ú½À´Ï´Ù. ±×·¯³ª KIC´Â BoA ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏÁö ¾Ê±â·Î °áÁ¤ÇÕ´Ï´Ù.

±×¸®°í ´Ù½Ã 2³â 10°³¿ùÀÌ Èê·¶½À´Ï´Ù. ±× »çÀÌ BoA ÁÖ°¡´Â 14~17´Þ·¯ ¹üÀ§¿¡¼­ Áö·çÇÏ°Ô ¸Ó¹°·¶½À´Ï´Ù. ±×·¯´Ù 2016³â 11¿ù 8ÀÏ Æ®·³ÇÁ°¡ ¹Ì ´ëÅë·É¿¡ ´ç¼±µÈ ÀÌÈĺÎÅÍ ¾öû³­ ¼Óµµ·Î ¿À¸£±â ½ÃÀÛÇÕ´Ï´Ù. BoA ÁÖ°¡´Â Æ®·³ÇÁ ´ç¼± ÀÌÈÄ ¼® ´Þ »õ ¹«·Á 45%³ª Ä¡¼Ú¾Ò½À´Ï´Ù.(¢Ñ°ü·Ã±â»ç: "»ýÅ¥, Æ®·³ÇÁ" Çѱ¹±¹ºÎÆݵå Á×´Ù »ì¾Æ³­ »ç¿¬)

ÀÌÁ¦ KIC´Â ÅõÀÚ¿ø±ÝÀ» °ÅÀÇ ´Ù ȸº¹Çß½À´Ï´Ù. BoA ÁÖ°¡°¡ 10% Á¤µµ¸¸ ´õ ¿À¸£¸é ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼­ ¿ÏÀüÈ÷ ¹þ¾î³¯ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ºü¸£¸é ³»´Þ¿¡µµ °¡´ÉÇØ º¸ÀÔ´Ï´Ù. 9³â ¸¸ÀÇ ÀÏÀÌÁÒ.

´Ù¸¸ ÅõÀÚ¿ø±ÝÀ» ȸº¹ÇÏ´Â ¼ø°£ÀÌ ¿ÔÀ» ¶§ °ÆÁ¤ÀÌ µì´Ï´Ù. ºÐ¸í 9³âÀ̳ª º¸À¯ÇÑ Áö±ßÁö±ßÇÑ BoA ÁÖ½ÄÀ» óºÐÇÏÀÚ´Â ÁÖÀåÀÌ ³ª¿Ã °Ì´Ï´Ù. ±×·¯³ª BoA ÁÖ½ÄÀ» ¼º±ÞÈ÷ óºÐÇÏ·Á ÇÏÁö ¸»°í ÁÖ°¡°¡ 40´Þ·¯¿¡ ¿À¸¦ ¶§±îÁö ±â´Ù¸°´Ù¸é, Áï óºÐÈ¿°úÀÇ ¿À·ù¸¦ ±Øº¹ÇÒ ¼ö¸¸ ÀÖ´Ù¸é Ä¿´Ù¶õ ÅõÀÚÀÌÀÍÀ» °ÅµÑ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.

¸Þ¸±¸°Ä¡ '»óÅõ'¸¦ Àâ°í 9³âÀ̳ª ±â´Ù¸° KIC°¡ ¿ø±Ý¼Õ½Ç¿¡¼­ ¹þ¾î³¯ ¶§ óºÐÈ¿°úÀÇ ¿À·ù¿¡ ºüÁöÁö ¾Ê¾ÒÀ¸¸é ÇÕ´Ï´Ù.

ÁÖ½Ä '»óÅõ' Àâ°í 9³â°£ ±â´Ù¸° ÅõÀÚÀÚ



¡Ø ÀÌ ±â»ç´Â ºü¸£°í ±íÀÌÀÖ´Â ºÐ¼®Á¤º¸¸¦ ÀüÇÏ´Â VIP ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ(vip.mt.co.kr)¿¡ 2017³â 2¿ù 18ÀÏ (22:00)¿¡ °ÔÀçµÈ ±â»çÀÔ´Ï´Ù.




¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"¶Ç ½Å°í°¡!" ¿ª½Ã ¹ÏÀ» °Ç ´ëÀåÁÖ?¡¦Áõ½Ã ÀÚ±ØÇÑ ÀÌ Á¾¸ñ
³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
2023 ´ëÇѹα¹ »çȸ¾ÈÀüÁö¼ö

Æ÷Åä / ¿µ»ó