롯데하이마트, 3Q 실적우려 과도…주가 리레이팅 시점-미래에셋대우

머니투데이

하세린 기자

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미래에셋대우는 10일 롯데하이마트 (9,130원 0.00%)에 대해 3분기 실적 우려가 과도하다며 주가 디레이팅(밸류에이션 구조적 하락)이 아닌 리레이팅(밸류에이션 구조적 상승)이 필요하다고 밝혔다.

이준기 미래에셋대우 연구원은 "주가는 연초 저점 대비 59.0% 상승하면서 급상승에 따른 피로감으로 최근 소폭 조정을 겪는 모습"이라면서도 "주가반등의 근본적인 원인은 지난2~3년간 지속된 디레이팅 국면에서벗어나 리레이팅 국면에 진입했기 때문"으로 분석했다.

리레이팅의 주요 원인으로는 온라인 채널 비중 상승과 상품 경쟁력 확대가 꼽힌다. 미래에셋대우는 특히 적극적인 옴니(Omni) 채널 전략 확대로 최근 온라인 관련 매출 비중은 20% 수준까지 상승한 것으로 추정했다.

아울러 미국 유통 시장에서 옴니채널 전략으로 온라인 채널이 빠르게 상승하고 있는 가전 유통 전문점 베스트바이의 사례로 롯데하이마트의 전략을 긍정적으로 평가했다.

이 연구원은 "기존 디레이팅의 근본적인 원인이 온라인 가전 시장 확대에 따른 오
프라인 업체 매출 잠식이었던 점을 고려한다면 주가 재평가가 필요하다"고 밝혔다.

2분기 매출액과 영업이익을 1조387억원, 489억원으로 각각 전년 동기 대비 9.3%, 19.8% 증가할 것으로 예상했다. 그러면서 최근 주가 조정의 이유 중에 한가지인 3분기 실적에 대한 우려는 과도하다고 평가했다.

그는 "지난해 3분기 에어컨 매출 강세에 따른 기저효과가 부담되지만 모바일 제품 매출 증가가 일부 상쇄할 것으로 판단되며 3분기 에어컨 매출도 크게 감소하지는 않을 것으로 예상된다"면서 "4분기는 전년도 일회성 이익 반영으로 인해 영업실적의 하락은 불가피하지만 일회성 이익을 제거하면 견조한 실적 흐름이 지속될 것"이라고 전망했다.