/ ÀÚ·á=Thomson Reuters Datastream, ±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ |
Áö³ 21ÀÏ ¹Ì±¹ ´º¿åÁõ½ÃÀÇ º¯µ¿¼ºÁö¼ö(VIX)°¡ »ç»ó µÎ ¹ø°·Î ³·Àº ¼öÁØÀ» ±â·ÏÇß½À´Ï´Ù. 1990³â¿¡ óÀ½ »êÃâÇϱ⠽ÃÀÛÇÑ µÚ·Î Àå±â°£ Æò±Õ 20À» ¾ÈÆÆÀ¸·Î Çؼ ¿òÁ÷¿© ¿Ô´Âµ¥, ÀÌÁ¦´Â 9.36±îÁö ¶³¾îÁ® ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÀÌ º¯µ¿¼ºÁö¼ö´Â ¸» ±×´ë·Î Áֽİ¡°Ý º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿Áú °ÍÀÎÁö, ÀÛ¾ÆÁú °ÍÀÎÁö, ÁֽĽÃÀåÀÇ Âü°¡ÀÚµéÀÌ ¹Ì·¡¸¦ ¾î¶»°Ô ¿¹»óÇÏ´ÂÁö¸¦ º¸¿©ÁÝ´Ï´Ù. ÁÖ°¡ º¯µ¿¼ºÀÌ Ä¿Áú °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇ´Â ¶§¿¡´Â ±× º¯µ¿À§ÇèÀ» º¸È£ÇØ ÁÖ´Â ¿É¼Ç°¡°ÝÀÌ ºñ½ÎÁý´Ï´Ù. ÀÌ ¿ø¸®¸¦ ÀÌ¿ëÇØ ÃßÃâÇÑ °ªÀÌ ¹Ù·Î º¯µ¿¼ºÁö¼öÀÔ´Ï´Ù. ±×·¡¼ ±×·± À§Çè¿¡ ´ëÇÑ °øÆ÷¸¦ ÃøÁ¤ÇÏ´Â °è±âÆÇÀ̶ó Çؼ '°øÆ÷Áö¼ö'¶ó°íµµ ºÒ¸³´Ï´Ù.
Áï, ÇöÀç ¹Ì±¹ ´º¿åÁõ½Ã´Â ¿ª»ç»ó °¡Àå ³·Àº ¼öÁØÀ¸·Î °ÌÀ» »ó½ÇÇÑ »óÅÂÀÔ´Ï´Ù.
±×·±µ¥ Áö±Ý ±â·ÏÀº »ç»ó µÎ ¹ø°·Î ³·Àº °Å¶ó°í ¸»¾¸µå·ÈÁÒ. »ç»ó ÃÖÀú ±â·ÏÀº Áö³ 1993³â 12¿ù22ÀÏÀÇ 9.31ÀÔ´Ù. ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÇÀåÀÌ "ä±Ç½ÃÀå ´ëÇлì"À̶ó°í ºÒ¸± Á¤µµ·Î ÂüȤÇÑ ±äÃàÁ¤Ã¥À» ÆîÄ¡±â ¹Ù·Î Á÷Àü¿¡ ±×·± ÀÏÀÌ ÀÖ¾ú´ø °ÅÁÒ. ±×¸°½ºÆÝ ÀÇÀåÀº ´ç½ÃÀÇ Áõ½Ã °ÅÇ° ¡ÈÄ°¡ ÃÊ°·Â ±äÃàÁ¤Ã¥¿¡ ³ª¼± °è±â°¡ µÇ¾úÀ½À» ³ªÁß¿¡ ¹àÈù ¹Ù ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÇÏÁö¸¸ 1994³â ´ç½ÃÀÇ 'Çлì'Àº ÁֽĽÃÀåÀÇ ¿±â¸¦ ²¨¶ß¸®´Â µ¥ ½ÇÆÐÇß½À´Ï´Ù. ±×¸°½ºÆÝ ÀÇÀåÀÌ ³ªÁß¿¡ 'Áß¾ÓÀºÇàÀº °ÅÇ°À» ¸·À» ¼ö ¾ø´Ù'°í ¼±¾ðÇÑ °è±â°¡ µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
1994³â ´ç½ÃÀÇ ÁֽĽÃÀå ÆÝ´õ¸àÅÐÀº Áö±Ý°ú ºñ±³°¡ µÇÁö ¾ÊÀ» Á¤µµ·Î °Çß½À´Ï´Ù. ¿¬ÁØÀÇ Æø·ÂÀû ±äÃàÀ» °Å¶áÈ÷ À̰ܳ½ ¹è°æÀÔ´Ï´Ù. ±×·¯³ª Áö±ÝÀÇ ¿¬ÁØÀÇ °á±â´Â ´ç½Ã¿Í ºñ±³°¡ µÇÁö ¾ÊÀ» Á¤µµ·Î ¾àÇÕ´Ï´Ù. ÁֽĽÃÀåÀÇ ÆÝ´õ¸àÅÐ, Áï °æÁ¦ÀÇ ±âÃÊü·ÂÀÌ 1994³â°ú´Â ºñ±³°¡ µÇÁö ¾ÊÀ» Á¤µµ·Î ¾àÇϱ⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.
±×·¡¼ ¿¬ÁØÀº Áö±Ý ±äÃà ¾Æ´Ñ ±äÃàÀ» ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ±× °á°ú ¸Þ¸±¸°Ä¡°¡ Áý°èÇÏ´Â ¹Ì±¹ ±¹Ã¤¼öÀÍ·üÀÇ 1°³¿ù º¯µ¿¼ºÁö¼ö(MOVE 1M)µµ »ç»ó ÃÖÀú±â·ÏÀ» °æ½ÅÇß½À´Ï´Ù.