[베스트리포트]보툴리눔 톡신, 아직도 사야 하는 이유

머니투데이

김도윤 기자

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10일 머니투데이 증권부가 선정한 베스트리포트는 엄여진, 정규봉 신영증권 연구원이 작성한 '보툴리눔 톡신 산업, 아직도 사야 하는 이유'입니다.

두 연구원은 56쪽에 달하는 방대한 리포트를 통해 보툴리눔 톡신 산업에 대해 꼼꼼한 분석을 제시했습니다. 특히 최근 몇년간 주가가 많이 오른 보툴리눔 톡신 관련 종목에 대해 지금도 싸다며 적극 추천하는 명쾌한 평가가 눈길을 끌었습니다. 보툴리눔 톡신 산업 전반에 대한 분석과 동향에 이어 관련 종목에 대한 개별 분석까지 제시했습니다.

두 연구원은 보툴리눔 톡신 관련 종목 중 휴젤을 최우선주로 꼽았습니다. 휴젤 (206,500원 ▼1,500 -0.72%)은 국내 보툴리눔 톡신 시장 점유율 1위 기업으로, 해외 시장 진출 확대를 통해 지속적으로 고성장세를 시현할 것이라고 전망했습니다. 또 메디톡스 (129,300원 ▼2,900 -2.19%), 파마리서치프로덕트 (113,300원 ▼2,200 -1.90%) 역시 주목할 필요가 있다며 다각적인 분석을 내놓았습니다.

다음은 보고서를 요악한 내용입니다. ☞보고서 원문 보기

지난 몇년간 메디톡스와 휴젤로 대표되는 국내 보툴리눔 톡신 업체들은 실적과 주가가 고성장했다. 앞으로도 성장이 가능한지, 향후 공급과잉이 되는 건 아닌지 등을 걱정하는 투자자에게 '지금도 싸다'고 대답하고 싶다. 해당 기업들이 이제 막 성장기에 진입한 중국과 아시아권 이머징 국가에 발을 들이기 시작했다. 또 글로벌 시장의 50%를 차지하는 미국 시장에 대한 진출 기대감도 있다.

엄여진 신영증권 연구원

이와 같은 수요 증가에 대응할 수 있는 탄력적인 생산능력을 확보한 기업이 당분간 보툴리눔 톡신 시장을 장악할 것이다. 부툴리눔 톡신 산업에 대한 비중 확대 의견을 제시한다.

휴젤을 업종 최선호주로 추천한다. 휴젤은 베인캐피탈에 인수되며 양질의 파트너십이 기대되고, 후발주자임에도 불구하고 현재 국내 시장 점유율 1위를 차지하며 고성장세를 지속해왔다. 투자의견 '매수', 목표주가 75만원을 제시한다.

메디톡스는 국내의 보툴리눔 톡신 저가 제품을 선도한 기업으로 중국에서도 성공적인 진출이 기대된다. 투자의견 '매수', 목표주가 64만원을 제시한다.

파마리서치프로덕트는 PDRN물질을 활용한 리쥬란 힐러 등 제품이 해외 시장에서 고성장 하고 있고, 올해 하반기부터 중국 시장에서 성장이 돋보일 전망이다. 현재 제2공장 증설을 진행하고 있어 장기 성장성도 높을 것으로 판단한다. 투자의견 '매수', 목표주가 7만5000원을 제시한다.