¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

[³»ÀÏÀÇÀü·«]Æ®·³ÇÁ¹ß ±ÝÀ¶±ÔÁ¦ ¿ÏÈ­ "ùÛ ÀºÇàÁÖ 36% »ó½Â¿©·Â"

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ
  • Çϼ¼¸° ±âÀÚ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • 2017.08.17 16:46
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

¹ý°³Á¤ ¾øÀÌ ÇÕÀÇ·Î ¼öÁ¤°¡´ÉÇÑ º¼Ä¿·ê ¿ÏÈ­ °¡´É¼º¡è¡¦"Á¶Á¤½Ã ÀºÇàÁÖ ºñÁß È®´ë"

[³»ÀÏÀÇÀü·«]Æ®·³ÇÁ¹ß ±ÝÀ¶±ÔÁ¦ ¿ÏÈ­ "ùÛ ÀºÇàÁÖ 36% »ó½Â¿©·Â"
µµ³Îµå Æ®·³ÇÁ ¹Ì±¹ ´ëÅë·ÉÀÇ ±ÝÀ¶±ÔÁ¦ ¿ÏÈ­ ³íÀÇ°¡ È®»êµÇ¸é¼­ Çѱ¹ ÀºÇàÁÖ¿¡µµ ÈÆdzÀÌ ºÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ÀºÇàÀÇ ÀÚ±âÀÚº» ÅõÀÚ¸¦ Á¦ÇÑÇß´ø 'º¼Ä¿·ê'(Volcker rule)À» ½ÃÀÛÀ¸·Î ±ÝÀ¶±ÔÁ¦°¡ ¿ÏÈ­µÇ¸é ±¹³» ÀºÇàÁÖ ÁÖ°¡°¡ 36% »ó½Â ¿©·ÂÀÌ ÀÖ´Ù´Â ºÐ¼®µµ ³ª¿Ô´Ù.

Æ®·³ÇÁ ´ç¼± ÀÌÈÄ Áö³­ 1¿ù20ÀÏ ÃëÀÓÀϱîÁö ¹Ì±¹ ÀºÇàÁÖ´Â ¶Ñ·ÇÇÑ ·¤¸®¸¦ º¸¿´´Ù. µÎ ´ÞÀÌ Á» ³Ñ´Â ±â°£¿¡ ¹Ì±¹ S&P(½ºÅÄ´õµåǪ¾î½º)500 ÀºÇàÁÖ´Â 21.4% »ó½ÂÇß´Ù. °°Àº ±â°£ S&P500 Áö¼ö »ó½Â·üÀ» 14.8%Æ÷ÀÎÆ®(p) ¶Ù¾î³Ñ¾ú´Ù. Æ®·³ÇÁ ´ëÅë·ÉÀÌ Èĺ¸ÀÚ ½ÃÀý °ø¾àÇß´ø ´ë±Ô¸ð ±ÝÀ¶±ÔÁ¦ ¿ÏÈ­ ±â´ë ¶§¹®À̾ú´Ù.

±×·¯³ª Æ®·³ÇÁ°¡ ¾à¼ÓÇß´ø °¢Á¾ ¹ý¾ÈÀÇ ÁøÇàÀº ÁöÁöºÎÁøÇÏ´Ù. ±ÝÀ¶À§±â Àç¹ßÀ» ¸·±â À§ÇØ 2010³â ½ÃÇàµÈ ±ÝÀ¶±ÔÁ¦°­È­¹ýÀÎ 'µµµå-ÇÁ·©Å©¹ý'À» Èñ¼®½ÃÅ°±â À§ÇÑ '±ÝÀ¶¼±Åùý'ÀÌ 6¿ù ÇÏ¿øÀ» Åë°úÇßÁö¸¸ »ó¿ø Åë°ú´Â Á¤Á·¼ö ¹Ì´Þ·Î ¾î·Á·Æ´Ù.

ÀÌ¿¡ µû¶ó Æ®·³ÇÁ ÇàÁ¤ºÎ´Â ´çºÐ°£ ¹ý °³Á¤ÀÌ ÇÊ¿ä ¾ø´Â Á¤Ã¥ ½ÃÇà¿¡ ÁÖ·ÂÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ´ëÇ¥ÀûÀÎ °Ô ÀÇȸ ÀÇ°á ¾øÀÌ °¨µ¶±â°ü ÇÕÀÇ·Î ¼öÁ¤ °¡´ÉÇÑ º¼Ä¿·êÀÌ´Ù. º¼Ä¿·ê ÇÙ½ÉÀº °íÀ¯°èÁ¤ °Å·¡±ÝÁö µî À§ÇèÀÚ»ê ÅõÀÚ¸¦ Á¦ÇÑÇÑ °ÍÀÌ´Ù. Æ®·³ÇÁ°¡ ÃÖ±Ù °¨µ¶±â°ü °íÀ§Á÷¿¡ ½ÃÀå ģȭÀû ÀλçµéÀ» Áö¸íÇϸ鼭 ÀÎÁØ ½Ã ±ÝÀ¶±ÔÁ¦ ¿ÏÈ­¸¦ ºü¸£°Ô ÃßÁøÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù.

¹Ì±¹ Á¤ºÎµµ ±¸Ã¼ÀûÀÎ ÃßÁø Àǻ縦 ³ªÅ¸³»±â ½ÃÀÛÇß´Ù. ½ºÆ¼ºì ¹Ç´©½Å ¹Ì±¹ À繫Àå°üÀº Áö³­´Þ 27ÀÏ ÇÏ¿ø¿¡ Ãâ¼®ÇØ º¼Ä¿·ê ¿ÏÈ­ °¡´É¼ºÀ» ¾ð±ÞÇß´Ù. ´ÙÀ½³¯(28ÀÏ) ±ÝÀ¶¾ÈÁ¤¼º°¨µ¶À§¿øȸ(FSOC)°¡ ºñ°ø°³ ȸÀÇ¿¡¼­ º¼Ä¿·ê ¼öÁ¤ Çʿ伺¿¡ ÇÕÀÇÇß°í, Áö³­ 2ÀÏ ÅëÈ­°¨µ¶Ã»(OCC)ÀÌ º¼Ä¿·ê ¼öÁ¤¿¡ °üÇÑ ÀÇ°ß ¼ö·Å ÀýÂ÷¸¦ °³½ÃÇϸ鼭 ¼Óµµ¸¦ ³»´Â ¸ð¾ç»õ´Ù. ÀÇ°ß ¼ö·ÅÀº 45ÀÏ µ¿¾È ÁøÇàµÇ¸ç 9¿ù Áß ¿Ï·áµÈ´Ù.

±Û·Î¹ú IB(ÅõÀÚÀºÇà) ¾÷°è¿¡¼± ±ÝÀ¶±ÔÁ¦ ¿ÏÈ­ ½Ã ¹Ì±¹ ÀºÇàÁÖ ÀÌÀÍÀÌ ¾à 15~30% Áõ°¡ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í Àü¸ÁÇÏ°í Àִµ¥, º¼Ä¿·ê ¿ÏÈ­·Î '°íÀ¯°èÁ¤ °Å·¡ Áõ°¡¡æ¹Ì±¹ ÀºÇàÁÖ ÀÌÀÍ Çâ»ó¡æÀºÇàÁÖ ÁÖ°¡ »ó½Â'À¸·Î À̾îÁú °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù.

Æ®·³ÇÁ ´ç¼± ÀÌÈÄ ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ÁÖ ·¤¸®¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ±ÝÀ¶ºÎ¹® ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¸Å·Âµµ ¿©ÀüÇÏ´Ù. ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶¼½ÅÍ PBR(ÁÖ°¡¼øÀÚ»êºñÀ²)Àº S&P500 ´ëºñ 45% ¼öÁØÀÌ´Ù. ±×¸¸Å­ ½ÃÀå Æò±Õ¿¡ ºñÇØ ±ÝÀ¶ ¼½ÅÍ°¡ ÀúÆò°¡µÅ ÀÖ´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù. ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ´Â ±ÝÀ¶¼½ÅÍÀÇ »ó´ë PBR(Áö¼ö¿¡¼­ Â÷ÁöÇÏ´Â ¼½ÅÍ PBRÀÇ ºñÁß)ÀÌ ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ °íÁ¡ ¼öÁØÀ» ȸº¹ÇÑ´Ù¸é ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ÁÖ°¡ 33.5% »ó½Â ¿©·ÂÀÌ ÀÖ´Ù°í ºÐ¼®Çß´Ù.

ÀÌ·¯ÇÑ ¼öÇý´Â Çѱ¹ ±ÝÀ¶ÁÖ·Î À̾îÁú °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ ºÐ¼®¿¡ µû¸£¸é ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ÁÖ »ó´ë PBR°ú Çѱ¹ ±ÝÀ¶ÁÖ »ó´ë PBR °£ »ó°ü°è¼ö´Â 0.84·Î »ó´çÈ÷ ³ô´Ù. ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ÁÖ »ó´ë PBRÀÌ º¼Ä¿·ê ¿ÏÈ­¿¡ µû¶ó 15.1%p °³¼±µÉ °æ¿ì Çѱ¹ ±ÝÀ¶ÁÖ »ó´ë PBRÀº 24.2%p °³¼± °¡´ÉÇÏ´Ù. ÀÌ°°ÀÌ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÌ °ú°Å ¼öÁØÀ¸·Î ȸ±ÍÇÒ °æ¿ì Çѱ¹ ±ÝÀ¶ÁÖ »ó½Â ¿©·ÂÀº 36.2%·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.

³ëµ¿±æ ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ ¿¬±¸¿øÀº "ÆÝ´õ¸àÅ» Ãø¸é¿¡¼­´Â Á»´õ ºÐ¼®ÀÌ ÇÊ¿äÇÏÁö¸¸ ÁÖ°¡ ÀÚü·Î º¸¸é ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ÁÖ°¡ ¿À¸£¸é ¿ì¸®³ª¶ó ±ÝÀ¶ÁÖµµ ¿À¸£´Â °æÇâÀÌ ¶Ñ·ÇÇÏ°í, ¿Ü±¹ÀÎÀÌ ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶ÁÖ ·¤¸® ½ÃÁ¡ºÎÅÍ Çѱ¹ ±ÝÀ¶ÁÖ¸¦ ¸Å¼öÇϱ⠽ÃÀÛÇÑ Á¡À» ºÃÀ» ¶§ º¼Ä¿·ê ¿ÏÈ­ ½Ã Çѱ¹ ±ÝÀ¶ÁÖ°¡ ¼öÇý¸¦ ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

Çѱ¹°Å·¡¼Ò¿¡ µû¸£¸é Æ®·³ÇÁ ´ç¼±(Áö³­ÇØ 11¿ù8ÀÏ)ÀϺÎÅÍ À̳¯±îÁö ¿Ü±¹ÀÎÀÇ ±ÝÀ¶¾÷Á¾ ´©Àû ¼ø¸Å¼ö ´ë±ÝÀº 4Á¶5600¾ï¿ø¿¡ À̸¥´Ù.

±×´Â "¹Ì±¹ ÅëÈ­°¨µ¶Ã»ÀÇ ÀÇ°ß ¼ö·Å ÀýÂ÷°¡ ¿Ï·áµÇ´Â 9¿ù Áß¼ø ÀÌÈÄ º¼Ä¿·ê ¼öÁ¤ ³íÀÇ°¡ È®»êµÉ Àü¸Á"À̶ó¸ç "Á¶Á¤ ±¹¸é¿¡¼­ ÀºÇàÁÖ ºñÁß È®´ë°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù"°í ¹àÇû´Ù. º¼Ä¿·ê ¼öÁ¤ °ü·Ã ±â°üÀÎ Fed(¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ) ±ÝÀ¶±ÔÁ¦´ã´ç ºÎÀÇÀå, ÅëÈ­°¨µ¶Ã»Àå, Áõ±Ç°Å·¡À§¿øȸ À§¿ø Áö¸íÀÚÀÇ »ó¿ø ÀÎÁØ ÀýÂ÷µµ 9¿ù ÀÌÈÄ ÁøÇàµÈ´Ù.

¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)ÀÇ ÇâÈÄ ÀÚ»êÃà¼Ò °èȹµµ ÀºÇàÁÖ¿¡ È£Àç´Ù. ³ë ¿¬±¸¿øÀº "9¿ù FOMC(¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ) ÀÌÈÄ¿¡ ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ ±Ô¸ð¸¦ Ãà¼Ò(ÀÚ»êÃà¼Ò)Çϸé Àå±â ±Ý¸® Àλó È¿°ú°¡ ±â´ëµÇ´Âµ¥, Àå±â ±Ý¸®¿¡ ¿µÇâÀ» ¸¹ÀÌ ¹Þ´Â ÀºÇàÁÖ¿¡ È£Àç"¶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.



  • Çϼ¼¸°
    Çϼ¼¸° [email protected]

    ÇÑ ¸¶µðÀÇ ¸»ÀÌ µé¾î¸ÂÁö ¾ÊÀ¸¸é õ ¸¶µðÀÇ ¸»À» ´õ Çصµ ¼Ò¿ëÀÌ ¾ø´Ù. ±×·¯±â¿¡ Áß½ÉÀÌ µÇ´Â ÇѸ¶µð¸¦ »ï°¡¼­ ÇØ¾ß ÇÑ´Ù.

    ±âÀÚÀÇ ´Ù¸¥±â»ç

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"°­ºÏÀε¥ ÇÑ´Þ»õ 2¾ï ¿Ã¶ó"¡¦ÀúÆò°¡ ÀÌ ¾ÆÆÄÆ®, ¾îµð±æ·¡
³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
Ç®¹ÎÁö

Æ÷Åä / ¿µ»ó