/ÀÚ·á=¿¬¹æÁغñÁ¦µµ, ³ë¹«¶óÁõ±Ç |
´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥¸¦ Ãà¼ÒÇѴٴ ǥÇöÀº ´Ù¼Ò »ý¼ÒÇÕ´Ï´Ù. ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥´Â ¿ÞÂÊÀÌ ÀÚ»êÀ», ¿À¸¥ÂÊÀº ºÎä¿Í ÀÚº»À» Ç¥½ÃÇÏÁÒ. ³» ÀÚ»êÀÌ ¾î¶² °Ô ¾ó¸¶³ª ÀÖ°í, ÀÌ ÀÚ»êÀº ¹«½¼ µ·À¸·Î °®°Ô µÆ´ÂÁö¸¦ Á¿ì´ëĪÀÇ ±ÕÇüÀ¸·Î½á º¸¿©ÁÖ´Â À繫Á¦Ç¥ÀÇ ÀÏÁ¾ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥¸¦ Ãà¼ÒÇÑ´Ù´Â °ÍÀº ÀÚ»ê°ú ºÎ並 µ¿½Ã¿¡ ÁÙÀδٴ °ÍÀ» ÀǹÌÇÕ´Ï´Ù. ¾çÀû ¿ÏÈ Á¤Ã¥°ú °áºÎÇؼ »ý°¢ÇØ º¸¸é ½±½À´Ï´Ù.
±ÝÀ¶À§±â¸¦ ¸Â¾Æ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ´Â ½ÃÁßÀÇ ±¹Ã¤¿Í ¸ð±âÁö´ãº¸Áõ±Ç(MBS)À» ´ë°Å »çµé¿´½À´Ï´Ù. ±×¸¸Å ÀÚ»êÀÌ ´Ã¾úÁÒ. ÇÏÁö¸¸ ºÎäµµ ÇÔ²² Áõ°¡Çß½À´Ï´Ù. ä±ÇÀ» »çµé¿´À¸´Ï±î µ·ÀÌ ³ª°¬°ÚÁÒ. ÈÆó¸¦ ¹ßÇàÇØ ³»ÁØ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ÁöÆó ÇüÅÂÀÇ ÇöÂûµµ ÀÖ°ÚÁö¸¸, ¿ö³« °Å¾×À̶ó ´ëºÎºÐ ÀºÇàÀÇ Áß¾ÓÀºÇà ÀÜ°í(Áö±ÞÁغñ±Ý)¸¦ ´Ã·ÁÁÖ´Â ÇüÅ·Πµ·À» Ç®¾ú½À´Ï´Ù. Áï, ÀÌ ÀÜ°í´Â ÀºÇàÀÌ Áß¾ÓÀºÇà¿¡¼ ¾ðÁ¦µç ¸¶À½´ë·Î »© ¾µ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ±×·¡¼ ¿¬ÁØ¿¡°Ô´Â ºÎäÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ·¸°Ô ´Ã¾î³ ÀÚ»ê(ä±Ç)°ú ºÎä(ÁÖ·Î Áö±ÞÁغñ±Ý)¸¦ ´Ù½Ã ÁÙÀ̱â·Î Çß´Ù´Â °Ô ¹Ù·Î ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ Ãà¼ÒÀÔ´Ï´Ù. ¾çÀû ¿Ïȸ¦ µÇµ¹¸®´Â °ÍÀ̶ó '¾çÀû ±äÃà'À̶ó°í ºÎ¸£´Â °Ô ½±½À´Ï´Ù.
ÀÏ´ÜÀº ´çÀå ´ÙÀ½ ´ÞºÎÅÍ Çѵµ¸¦ 100¾ï ´Þ·¯·Î Á¤Çß½À´Ï´Ù. ¿¬ÁØÀÌ º¸À¯ÇÑ Ã¤±Ç Áß¿¡¼ ¸¸±â°¡ µ¹¾Æ¿À´Â °Ô ÀûÁö ¾ÊÀºµ¥ ±× ¿ø±ÝÀ» »óȯ ȸ¼öÇÏ´Â ¿ù°£ Çѵµ°¡ ¹Ù·Î 100¾ï ´Þ·¯ÀÔ´Ï´Ù. ±¹Ã¤ 60¾ï ´Þ·¯, ¸ð±âÁöä±Ç 40¾ï ´Þ·¯·Î ³ª´©¾ú½À´Ï´Ù. ±×µ¿¾È¿¡´Â ÀÌ ¸¸±â»óȯ ¿ø±ÝÀ» ´Ù½Ã ä±Ç¸ÅÀÔ¿¡ »ç¿ëÇß½À´Ï´Ù. 'ÀçÅõÀÚ'¶ó´Â ¿ë¾î°¡ ¿©±â¿¡¼ ³ª¿À´Â °Ì´Ï´Ù.
¸¸ÀÏ ¾î¶² ´Þ¿¡ ±¹Ã¤ ¸¸±â°¡ 70¾ï ´Þ·¯ µ¹¾Æ¿À¸é ¿ø±Ý Áß 60¾ï ´Þ·¯´Â »óȯ ¹Þ°í(ÅëÈ·® Ãà¼Ò), 10¾ï´Þ·¯´Â ÀçÅõÀÚÇÕ´Ï´Ù. ¸¸±â°¡ 40¾ï ´Þ·¯¸¸ µµ·¡ÇÏ¸é ±× 40¾ï´Þ·¯ ¸ðµÎ »óȯ¹Þ½À´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÅëÈȯ¼ö ±Ô¸ð´Â 60¾ï ´Þ·¯¿¡ ¸ø ¹ÌĨ´Ï´Ù. ±×·¡¼ ÀÌ 60¾ï ´Þ·¯´Ï, 100¾ï ´Þ·¯´Ï ÇÏ´Â °ÍÀ» Çѵµ(cap)¶ó°í ºÎ¸£´Â °Ì´Ï´Ù.
ÀÌ Çѵµ´Â ¼® ´Þ¿¡ ÇÑ ¹ø¾¿ 100¾ï´Þ·¯ ´ÜÀ§·Î Áõ¾×µË´Ï´Ù. 500¾ï ´Þ·¯°¡ µÉ ¶§±îÁö ´Ã¾î³³´Ï´Ù. 1³âÀÌ °É¸³´Ï´Ù. ±× ÀÌÈķδ °è¼Ó 500¾ï ´Þ·¯ Çѵµ ¾È¿¡¼ Åëȸ¦ ȸ¼öÇÕ´Ï´Ù.
±×·±µ¥ ¿¬ÁØÀÌ º¸À¯ÇÑ ¸ð±âÁöÁõ±ÇµéÀº ¸ðµÎ ¸¸±â°¡ ¸¹ÀÌ ³²¾Æ ÀÖ½À´Ï´Ù. Á¶±â»óȯÇÏ´Â ¸ð±âÁö ¿ø±Ý¸¸ »óȯ¹Þ°Ô µÇ´Âµ¥ ¾ó¸¶°¡ µÉÁö´Â ¿¹Ãø ºÒ°¡´ÉÇÕ´Ï´Ù.
À§ ±×·¡ÇÁ´Â ³ë¹«¶óÁõ±ÇÀÌ ÃßÁ¤ÇÑ ÇâÈÄ ¾çÀû ±äÃà ¿ù°£ ±Ô¸ðÀÔ´Ï´Ù. ¿ù°£ Çѵµ°¡ 400¾ï ´Þ·¯±îÁö È®´ëµÈ µÚºÎÅÍ´Â Çѵµ¸¦ ´Ù ¸ø ä¿ö Åëȸ¦ ȸ¼öÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ºó¹øÇÒ °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀÔ´Ï´Ù. ±¹Ã¤ÀÇ °æ¿ìµµ ¿ù°£ ¸¸±âµµ·¡ ±Ô¸ð°¡ µéÂß³¯ÂßÇϱ⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ¾çÀû ±äÃà ±Ô¸ð°¡ È®´ëµÇ¾î °£ µÚ¿¡´Â º¸Åë ºÐ±âÀÇ Áß°£ ´Þ¿¡¸¸ Çѵµ ÀÌ»óÀÇ ¸¸±â°¡ µ¹¾Æ¿Ã °Å¶ó°í ÇÕ´Ï´Ù.