¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

°ÅÇ°?¡¦»÷ÇÁ¶õ½Ã½ºÄÚ ¿¬ÁØÀÌ º¸±â¿£ "¾ÆÁ÷!" (2)

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ
  • ¾È±Ù¸ð ±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ ÆíÁýÀå
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • 2017.12.07 06:35
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

[´«¿¡ º¸ÀÌ´Â °æÁ¦]

[ÆíÁýÀÚÁÖ] ¸»·Î Àß ¼³¸íÇØ Á൵ °æÁ¦´Â Á» ¾î·Æ½À´Ï´Ù. È°ÀÚ·Î ÀÐÀ¸¸é Á» ´úÇϱä ÇÏÁÒ. ÀÌÇØ°¡ ¾È °¡¸é ´Ù½Ã Àо¸é µÇ´Ï±î¿ä. ±×·¡ÇÁ·Î º¸¿©ÁÖ´Â °æÁ¦´Â Á» ´õ ½¬¿öÁý´Ï´Ù. ¿­ ¸»ÀÌ ÇÊ¿ä ¾øÀÌ °æÁ¦ÀÇ º¯È­ ¾ç»óÀÌ ´«¿¡ È® ¶ë´Ï´Ù. Ä£ÀýÇÑ ¼³¸í±îÁö °çµéÀδٸé ÇÑ°á ÀÌÇØÇϱâ ÆíÇØÁö°ÚÁÒ. ±×·¡¼­ ÁغñÇß½À´Ï´Ù. ´«¿¡ º¸ÀÌ´Â °æÁ¦. ±¹³» À¯ÀÏÀÇ ±¹Á¦°æÁ¦ Àü¹® ºÐ¼®¸Åü '±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ'ÀÇ ¾È±Ù¸ð ÆíÁýÀåÀÌ ±¹³»¿Ü ÇÙ½É °æÁ¦À̽´¸¦ ¸»¶ûÇϸ鼭µµ ³¯Ä«·Ó°Ô Ç®¾îµå¸³´Ï´Ù.

/ÀÚ·á=Thomson Reuters Datastream, ±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ
/ÀÚ·á=Thomson Reuters Datastream, ±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ
ÀüÆí¿¡ À̾ ¹Ì±¹ »÷ÇÁ¶õ½Ã½ºÄÚ ¿¬¹æÁغñÀºÇàÀÇ Áõ½Ã °ÅÇ°¿©ºÎ Áø´ÜÀ» °è¼Ó ´Ù·ïº¸°Ú½À´Ï´Ù.

»÷ÇÁ¶õ½Ã½ºÄÚ ¿¬ÁØÀÇ º¸°í¼­´Â ´Ü¼øÈ÷ CAPE¸¸À¸·Î °ú°Å¿Í ¼öÆò ºñ±³ÇÏÁö´Â ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù. ¡â½ÇÁú ±ÕÇü ÀÌÀÚÀ² ¡âÀáÀ缺Àå·ü ¡â±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç µî ¼¼ °¡Áö °Å½Ã°æÁ¦ ÁöÇ¥¸¦ ¼³¸íº¯¼ö(=µ¶¸³º¯¼ö)·Î »ïÀº ȸ±ÍºÐ¼® ¸ðµ¨À» ÅëÇØ °ú°Å¿Í ÇöÀçÀÇ ÀûÁ¤ ÁÖ½Ä CAPE¸¦ »êÃâÇÏ°í ¹Ì·¡ÀÇ °æ·Î¸¦ Àü¸ÁÇß½À´Ï´Ù.

À§ ±×·¡ÇÁ¿¡¼­ º¸µíÀÌ 1980³â ÀÌÈÄ CAPEÀÇ Ãß¼¼°¡ ¿ì»óÇâÇÏ´Â(±â¾÷ÀÌÀÍ ´ëºñ ÁÖ½ÄÀÇ °¡°ÝÀÌ ºñ½ÎÁö´Â) ¹Ý¸é, ÀáÀ缺Àå·ü°ú ½ÇÁú ±ÕÇü ÀÌÀÚÀ² ÃßÁ¤Ä¡´Â ¿ìÇÏÇâÇÏ´Â Ãß¼¼¸¦ º¸¿©¿ÔÀ½À» º¸°í¼­´Â ÆľÇÇß½À´Ï´Ù.

ÀÌÀ¯´Â ¸Å¿ì ´ç¿¬ÇÕ´Ï´Ù. ÇöÀçÀÇ ÁÖ½Ä °¡Ä¡´Â ÇØ´ç ÁÖ½ÄÀÇ ¹Ì·¡ Çö±ÝÈ帧À» ¹«À§Çè ÀÌÀÚÀ²(±ÕÇü ÀÌÀÚÀ²)·Î ÇÒÀÎÇÑ °ªÀ̱⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ½ÇÁú ÇÒÀÎÀ²ÀÌ ³·À»¼ö·Ï ¹Ì·¡ Çö±ÝÈ帧Àº ´ú ÇÒÀεǾî ÇöÀç°¡Ä¡·Î Ç¥ÇöµÇ°ÚÁÒ.

ÁÖ½Ä ¿ª½Ã ä±ÇÀÇ ÀÌÀÚ¿Í À¯»çÇÑ ¼öÀÍ(EPS)À» âÃâÇÏ´Â ÀÚ»êÀÔ´Ï´Ù. ¸Å³â ¹ú¾îµéÀÌ´Â ÀÌÀÍ(EPS)À» ÀÌÀÚ·Î °£ÁÖÇÑ´Ù¸é ÁÖ½ÄÀ» ä±Ç°ú °æÀïÇÏ´Â »óÇ°À¸·Î ¿©±æ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ½ÃÁß ÀÌÀÚÀ²ÀÌ Àå±âÀûÀ¸·Î °è¼Ó ¶³¾îÁö´Â(ä±Ç°¡°ÝÀÌ °è¼Ó »ó½ÂÇÏ´Â) Ãß¼¼¶ó¸é, ±× °æÀï »óÇ°ÀÎ ÁÖ½ÄÀÇ °¡°Ýµµ ²ÙÁØÈ÷ ¿Ã¶ó°£´Ù´Â °Ô À§ ¸ðµ¨ÀÇ ±âº» °³³äÀÔ´Ï´Ù. (¼öÀÍÇü ºÎµ¿»êµµ ¸¶Âù°¡ÁöÀÌ°ÚÁÒ)

±×·¸´Ù¸é ÀÌÀÚÀ²ÀÌ »ó½ÂÇϸé ÁÖ½ÄÀº À§ÇèÇØÁú±î¿ä? ±×·¸Áö´Â ¾Ê½À´Ï´Ù. »÷ÇÁ¶õ½Ã½ºÄÚ ¿¬ÁØÀÌ ºÐ¼®ÇÑ ¹Ù¿¡ µû¸£¸é, '´Ü±âÀû'À¸·Î´Â ±Ý¸®¿Í Áֽİ¡°ÝÀÌ °°ÀÌ ¿À¸£´Â °æÇâÀ» º¸¿´½À´Ï´Ù. ´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â ä±Ç °ªÀÌ ¶³¾îÁú ¶§ ÁÖ½ÄÀÌ ¿À¸¥ °ÍÀÌÁÒ. Àå±âÀû Æ®·»µå¿Í´Â Á¤¹Ý´ë ¾ç»óÀÔ´Ï´Ù. ´Ü±âÀûÀ¸·Î ±Ý¸®°¡ ¿À¸¥´Ù´Â °ÍÀº, °æ±â°¡ ÁÁ°í ±â¾÷ÀÇ ÀÌÀÍÀÌ ´Ã¾î³ª´Â ½Ã±âÀÓÀ» ¶æÇϱ⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

°á·ÐÀûÀ¸·Î º¸°í¼­´Â "Áö³­ 2009³â ÀÌÈÄÀÇ CAPE »ó½Â¼¼´Â (¼¼ °¡Áö) °Å½Ã°æÁ¦ º¯¼öµé¿¡ ÀÇÇØ ´ëºÎºÐ ¼³¸íÀÌ µÇ¸ç, µû¶ó¼­ ÇöÀç °íÁ¶µÅ ÀÖ´Â ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀº ´Ù¼Ò Á¤´çÈ­µÈ´Ù"°í Áø´ÜÇß½À´Ï´Ù.

ÇÏÁö¸¸ ¾ÕÀ¸·Î 10³â µ¿¾ÈÀº CAPE°¡ ¹Ì¾àÇÏ°Ô³ª¸¶ Ç϶ô¼¼·Î µ¹¾Æ¼³ °ÍÀ̶ó°í ¿¹ÃøÇß´Ù. ¾Õ¼­ ¼Ò°³ÇÑ 3´ë °Å½Ã°æÁ¦ ¼³¸íº¯¼öÀÇ Àü¸ÁÄ¡¸¦ Àû¿ëÇØ ÀûÁ¤ CAPE¸¦ »êÃâÇØ º» °á°úÀÔ´Ï´Ù. S&P500ÀÇ ½ÇÁú ÁÖ°¡Áö¼ö°¡ »ó½ÂÇÏ´Â ¼Óµµ°¡ ±â¾÷ÀÇ ½ÇÁú ÀÌÀÍ Áõ°¡¼Óµµ¿¡ ºñÇØ ´õµô °ÍÀ̶õ ¾ê±âÀÔ´Ï´Ù.

¸¸ÀÏ ¾ÕÀ¸·Î ¹Ì±¹ÀÇ 3´ë °Å½Ã°æÁ¦ º¯¼ö°¡ »÷ÇÁ¶õ½Ã½ºÄÚ ¿¬ÁØÀÇ ¿¹»ó´ë·Î Àü°³µÇ¾úÀ½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í S&P500ÀÇ CAPE°¡ °è¼Ó ´õ ¿Ã¶ó°£´Ù¸é, ±×¶§´Â Á¤¸» '°ÅÇ°'À» °ÆÁ¤ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â °Ô ÀÌ º¸°í¼­°¡ ½Ã»çÇÏ´Â ¹ÙÀÔ´Ï´Ù.
/ÀÚ·á=Thomson Reuters Datastream, ±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ
/ÀÚ·á=Thomson Reuters Datastream, ±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ



¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"ÀÌ ºÎºÎ ¿ù 469¸¸¿ø Ÿ³×"¡¦±¹¹Î¿¬±Ý ¹Þ´Â ³ëÀÎ 50% ³Ñ¾ú´Ù
³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
2023 ´ëÇѹα¹ »çȸ¾ÈÀüÁö¼ö

Æ÷Åä / ¿µ»ó