ÃÖ¸íȯ CLSA Çѱ¹¹ýÀÎ ¸®¼Ä¡º»ºÎÀåÀº "Çѹݵµ¸¦ µÑ·¯½Ñ Á¤¼¼°¡ ±Þº¯ÇÏ´Â °¡¿îµ¥ ºÏ¹Ì Á¤»óȸ´ã °³ÃÖ¸¦ ¾Õµ×Áö¸¸ ÀǹÌÀÖ´Â °á°ú°¡ ³ª¿ÀÁö ¾ÊÀ» °Å¶õ ȸÀÇ·ÐÀÌ ´ëºÎºÐ"À̶ó¸ç "ÇÏÁö¸¸ ¿ÀÈ÷·Á »ç¶÷µéÀÌ ±×·¸°Ô »ý°¢Çϱ⠶§¹®¿¡ ¾öû³ È£Àç°¡ ³ª¿Ã ¹ÝÀüÀÇ °¡´É¼ºµµ ¿°µÎ¿¡ µÖ¾ß ÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
ÃÖ º»ºÎÀåÀº "Áö±Ý ½ÃÀåÀº ¾öû³ È£ÀçÀÇ °¡´É¼ºÀÌ ³ª¿Ô´Âµ¥µµ È£À縦 º°·Î ÀνÄÇÏ°í ÀÖÁö ¾Ê´Ù"¸ç "ÇÏÁö¸¸ ºÏ¹ÌÁ¤»óȸ´ãÀÇ °á°ú·Î ¸¸ÀÏ ºÏÇÑÀÌ °³¹æÇÑ´Ù¸é Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ 'ºí·¢ ½º¿Ï' À̺¥Æ®°¡ µÉ °Í"À̶ó°í Àü¸ÁÇß´Ù.
ºí·¢½º¿Ï(°ËÀº ¹éÁ¶)À̶õ ¹ß»ý °¡´É¼ºÀÌ ¸Å¿ì ³·Áö¸¸ ÀÏ´Ü ¹ß»ýÇÏ¸é ¾öû³ Ãæ°Ý°ú ÆıÞÈ¿°ú¸¦ °¡Á®¿À´Â »ç°ÇÀ» ¸»ÇÑ´Ù. CLSA´Â »ç»ó ÃÖÃÊÀÇ ºÏ¹ÌÁ¤»óȸ´ãÀÌ 5¿ù¿¡ °³ÃֵǴµ¥ ¸¸¿¡ Çϳª 'ÄÚ¸®¾Æ µ¥ÅÁÆ®'°¡ µµÃâµÈ´Ù¸é Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ '»ó½Â ¸®½ºÅ©(Upside Risk)'°¡ ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ºÃ´Ù.
±×´Â "Çѱ¹ ÁÖ½ÄÀº ÁöÁ¤ÇÐÀû À§ÇèÀÌ »ç¶óÁ³À» ¶§ »ó½Â ÀáÀç·ÂÀÌ °¡Àå Å« ÀÚ»êÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù"¸ç "Àå±â ÅõÀÚÀÚµéÀº Çѹݵµ ÅëÀÏ·Î ÀáÀçÀû ¼öÇý°¡ ¿¹»óµÇ´Â ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ Æ÷Áö¼ÇÀ» Á¡ÁøÀûÀ¸·Î ´Ã·Á°¥ °Í"À̶ó°í Àü¸ÁÇß´Ù.
CLSA´Â ºÏ¹ÌÁ¤»óȸ´ãÀ» Á¦¾ÈÇÑ ±èÁ¤ÀºÀÇ Àǵµ¸¦ Å©°Ô µÎ °¡Áö·Î ÃßÁ¤Çß´Ù. Çϳª´Â Á¤¸»·Î °æÁ¦ °³¹æÀ» ¿°µÎ¿¡ µÐ °ÍÀÌ°í ´Ù¸¥ Çϳª´Â ¹Ì±¹ÀÇ ±º»çÇൿ°ú °æÁ¦Á¦Àç µî ´ç¸éÇÑ ¸®½ºÅ©¸¦ ÇÇÇϱâ À§ÇÑ ÀϽÃÀû ÇൿÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
À̾î "±è À§¿øÀåÀÇ Àǵµ°¡ ¹«¾ùÀ̵ç, Æ®·³ÇÁ ¹Ì±¹ ´ëÅë·ÉÀÇ ¾Ð¹Ú Àü·«ÀÌ È¿°ú¸¦ ¹ßÈÖÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀÌ¸ç ¿ÃÇØ ¾È¿¡ ÀÏÁ¾ÀÇ ÆòÈ ÇùÁ¤ÀÌ ÀÌ·ïÁú °¡´É¼ºÀÌ »ý°å´Ù"¸ç "ÆòÈ ÇùÁ¤ÀÌ ÀÌ·ïÁú °æ¿ì »çµå(°í°íµµ ¹Ì»çÀÏ ¹æ¾îü°è) öȸ °¡´É¼ºÀÌ ¸Å¿ì ³ôÀ¸¸ç °æÁ¦Çù·Â°ú ³²ºÏÅëÀÏ °¡´É¼ºµµ ´ëµÎµÉ °Í"À̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
Çѱ¹ ÁÖ½ÄÀº ±â¾÷ ½ÇÀû °³¼±°ú Áö¹è±¸Á¶ °³Æí, ÁöÁ¤ÇÐÀû ¸®½ºÅ© ¿ÏÈ °¡´É¼º¿¡µµ ¿©ÀüÈ÷ °úµµÇÑ ÀúÆò°¡¶ó°í ºÐ¼®Çß´Ù. Çѱ¹ ÁÖ½ÄÀÇ PER(ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²)Àº 9¹è¿¡ ºÒ°úÇÏ°í PBR(ÁÖ°¡¼øÀÚ»êºñÀ², ÀåºÎ°¡Ä¡)Àº 1¹è¿¡ ±×Ãļ´Ù.
ÃÖ º»ºÎÀåÀº "½ÃÀå »ó½Â °¡´É¼ºÀ» ¿°µÎ¿¡ µÎ°í ÅõÀÚÀÚµéÀº Çѱ¹ ÁÖ½Ä ºñÁßÀ» È®´ëÇÏ±æ ±ÇÇÑ´Ù"°í Á¶¾ðÇß´Ù.
´Ù¸¸ CLSA ¿Ü ´ëºÎºÐÀÇ ±¹³»¿Ü Áõ±Ç»ç¡¤ÅõÀÚÀºÇà(IB)Àº ÁöÁ¤ÇÐÀû ¸®½ºÅ© ¿ÏÈ¿¡ µû¸¥ ÄÚ½ºÇÇ ±Þµî °¡´É¼º¿¡ ½ÅÁßÇÑ ÀÔÀåÀ» ÃëÇß´Ù.
¼® ÁØ ¸ð°£½ºÅĸ® Çѱ¹ÁÖ½ÄÀü·« ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â "ÁöÁ¤ÇÐÀû ¸®½ºÅ© Ç϶ôÀ» ³íÇϱ⿣ ¾ÆÁ÷ À̸£´Ù"¸ç "ÁöÁ¤ÇÐÀû ¸®½ºÅ©°¡ Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ ÇÒÀÎ ¿äÀÎÀÎ °ÍÀº »ç½ÇÀ̳ª ¿ì¸®´Â Áö¹è±¸Á¶³ª ÀÚº» È°¿ëÀÌ ´õ Áß¿äÇÏ´Ù°í ÆÇ´ÜÇϸç ÄÚ½ºÇÇ°¡ 2600À» ÇâÇØ ¼¼È÷ ȸº¹µÉ °Å¶ó´Â ±âÁ¸ Àü¸ÁÀ» À¯ÁöÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.