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  • 2018.05.21 16:53
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¼¼°è ±ÝÀ¶°¡¿¡ '½ÅÈï±¹ À§±â¼³'ÀÌ ³Î¸® ÆÛÁ³´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ±âÁرݸ® Àλó°ú ÀÌ¿¡ µû¸¥ ´Þ·¯ °­¼¼¸¦ ¹öƼÁö ¸øÇÏ°í ¹«³ÊÁö´Â ½ÅÈï±¹ÀÌ ¼ÓÃâÇÒ °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀÌ ÈûÀ» ¾ò¾ú´Ù. ¿ª´ë ÃÖ°íÀÎ ½ÅÈï±¹ÀÇ ºÎä ¼öÁصµ ¿ì·Á¸¦ Å°¿ì°í ÀÖ´Ù.

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ºí·ë¹ö±×Åë½ÅÀº "½ÅÈï±¹ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÁöÁ¤ÇÐÀû À§±â µî¿¡ ºñÇØ ´Þ·¯È­ °­¼¼¿¡ ´ëÇؼ­´Â ÃæºÐÈ÷ ¿ì·ÁÇÏ°í ÀÖÁö ¾ÊÀº °Í °°´Ù"¸é¼­ "´Þ·¯È­ °­¼¼°¡ ´Ù¸¥ ÅëÈ­¸¦ Ãß°¡·Î ¾Ð¹ÚÇÒ Á¶ÁüÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù"°í ÀüÇß´Ù. ÀÚ»ê¿î¿ë»ç GAM ¿µ±¹Áö»ç¿¡¼­ ½ÅÈï±¹ ä±Ç°ú ÅëÈ­ ÅõÀÚ¸¦ ´ã´çÇÏ´Â Æú ¸Æ³ª¸¶¶ó Æݵå¸Å´ÏÀú´Â "(½ÅÈï±¹ ÅõÀÚ °ü·Ã) ´Þ·¯ °­¼¼º¸´Ù ´õ °ÆÁ¤µÇ´Â °ÍÀº ¾ø´Ù"¸é¼­ "³ª¸ÓÁö´Â ´Ù Àâ¼Ò¸®"¶ó°í ¸»Çß´Ù. ±×´Â ÇöÀç ½ÅÈï±¹ ÅõÀÚ À§Çè ºÐ»êÀ» À§ÇØ ´Þ·¯ ´ë½Å ij³ª´Ù´Þ·¯³ª À¯·Î¸¦ »ç¿ëÇÑ´Ù.

±â¾÷ÀÇ ºÎä ¼öÁØÀÌ °ú°Å ¾î´À ¶§º¸´Ù ³ô´Ù´Â Á¡µµ Å« ºÎ´ãÀÌ´Ù. MSCI½ÅÈï±¹Áö¼ö¿¡ Æ÷ÇÔµÈ 845°³ ±â¾÷ÀÇ ºÎäºñÀ²(debt to equity ratio)Àº Áö³­ÇØ 12¿ù 1ÀÏ ±âÁØ 100.6%¿¡ ´ÞÇß´Ù. ¿ÜȯÀ§±â°¡ ÇÑâÀÌ´ø 1997³â 12¿ùÀÇ 98.8%º¸´Ùµµ ³ô¾ÆÁø °ÍÀÌ´Ù. ºÎäºñÀ² »ó½ÂÀº ±Ý¸® Àλó ½Ã±â¿¡ ±â¾÷¿¡ Å« ºÎ´ãÀÌ µÈ´Ù. ºô¸° µ·ÀÇ ±Ô¸ð°¡ ´Ã¾ú´Âµ¥, ±Ý¸®±îÁö ¿À¸£¸é »óȯºñ¿ëÀÌ Å©°Ô ¿Ã¶ó°¡´Â °ÍÀÌ´Ù. ¿©±â¿¡ ±â¾÷µéÀÌ ÀÚ±Ý Á¶´ÞÀÇ »ó´ç ºñÁßÀ» ´Þ·¯È­ Ç¥½Ã ä±ÇÀ¸·Î Á¶´ÞÇÑ´Ù´Â Á¡À» °í·ÁÇÏ¸é ´Þ·¯È­ °­¼¼·Î ±â¾÷µéÀÇ ºÎ´ãÀº ±âÇϱ޼öÀûÀ¸·Î ºÒ¾î³¯ ¼ö ÀÖ´Ù.

½ÅÈï±¹ Áß¾ÓÀºÇàµéÀº ´Þ·¯ °­¼¼·Î ¸»¹Ì¾ÏÀº ºÎÀÛ¿ëÀ» ÃÖ¼ÒÈ­Çϱâ À§ÇØ °í±ººÐÅõÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¾Æ¸£ÇîƼ³ª Áß¾ÓÀºÇàÀº Áö³­´Þ 27ÀÏ ÀÌÈÄ ¼¼ Â÷·Ê³ª ±âÁرݸ®¸¦ ÀλóÇß´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ¾Æ¸£ÇîƼ³ª ±âÁرݸ®´Â ´Ü¼û¿¡ 27.25%¿¡¼­ 40%·Î ±ÞµîÇß´Ù. Áö³­´Þ Æä¼ÒÈ­ °¡Ä¡°¡ 20%³ª Æø¶ôÇÏÀÚ ±ÞÈ÷ ¹æ¾î¿¡ ³ª¼± °ÍÀÌ´Ù. ºê¶óÁú Áß¾ÓÀºÇ൵ ¿Üȯ½ÃÀå °³ÀÔ °¡´É¼ºÀ» ½Ã»çÇßÀ¸¸ç, ÅÍÅ° Áß¾ÓÀºÇàÀº Ä¡¼Ú´Â ¹°°¡¸¦ Àâ±â À§ÇØ Áö³­´Þ ÀÚ±Ý Á¶´Þ ±Ý¸®¸¦ 12.75%¿¡¼­ 13.50%·Î 75bp(1bp=0.01%Æ÷ÀÎÆ®) ÀλóÇß´Ù.



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