- 2018.06.14 17:26
1. ¿À´Ã ÀåÀ» ¸íÄèÇÏ°Ô Àú°ÝÇغ¸´Â ¶÷±âÀÚÀÇ 3½Ã 40ºÐÀÔ´Ï´Ù. ¾È³çÇϼ¼¿ä? MTN Áõ±ÇºÎ ±è¿¹¶÷ ±âÀÚÀÔ´Ï´Ù. ¿À´ÃÀº ¿Â°® ´º½º°¡ °ãÄ£ ³¯ÀÔ´Ï´Ù. ¾îÁ¦ Áö¹æ¼±°Å°¡ ÀÖ¾ú°í, ¿À´Ã »õº® 4½Ã 6¿ù FOMC ȸÀÇ °á°ú°¡ ³ª¿Ô°í, ¿À´ÃÀº ¼±¹°¿É¼Ç µ¿±â ¸¸±âÀÏÀ̱⵵ ÇßÁÒ. ÄÚ½ºÇÇ¿Í ÄÚ½º´Ú ¸ðµÎ 1%´ë ¸¶À̳ʽº¸¦ ±â·ÏÇß½À´Ï´Ù. Ç϶ô¼¼´Â ¿Ü±¹ÀÎÀÌ ÁÖµµÇß½À´Ï´Ù. FOMC°¡ ¿¹»óº¸´Ù ´õ ¸ÅÆÄÀûÀÎ °á°ú¸¦ ³»³ù°í, ¿À´Ã ¹ã ECBµµ ¾çÀû¿ÏÈ Ãà¼Ò¿¡ ´ëÇÑ ¾Ï½Ã¸¦ ÁÖÁö ¾Ê°Ú´À³Ä´Â ¿ì·Á·Î ½ÅÈï±¹¿¡¼ ÀÚ±ÝÀÌ ºüÁ®³ª°¥ ¿äÀÎÀÌ »ý°å½À´Ï´Ù. ¶Ç Áö¹æ¼±°Å¿¡¼ ¿©´çÀÌ ¾Ð½ÂÇÏ¸é¼ ±â¾÷ ±ÔÁ¦ Á¤Ã¥ÀÌ °ÈµÉ °ÍÀ̶ó´Â ºÎ´ã°¨µµ Åõ½ÉÀÌ ºüÁö´Â µ¥ ÇÑ ¸òÇß½À´Ï´Ù. ¸ÕÀú FOMC °á°úºÎÅÍ »ìÆ캼°Ô¿ä. ¹Ì±¹ ¿¬ÁØÀº ½ÃÀå ¿¹»ó´ë·Î Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ 1.75~2%·Î ÀλóÇß½À´Ï´Ù. ƯÈ÷ ¸ÅÆÄÀû ½ºÅĽº°¡ °ÈµÆÁÒ. 2020³â±îÁö ±Ý¸® Ÿ°ÙÀº °°Áö¸¸, ¿ÃÇØ ±Ý¸®ÀλóÀ» 4ȸ·Î ³ô¿´½À´Ï´Ù. ¸ÕÀú ¿Ã¸®°í ³ªÁß¿¡ »óȲÀ» º¸°Ú´Ù´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù. Á¶»ï¸ð»çÀÌÁö¸¸, ´Ü±â¿¡ ´õ ÁýÁßÇÏ´Â ÁÖ½ÄÅõÀÚÀÚ ÀÔÀå¿¡¼± ¹Ý°©Áö¸¸Àº ¾ÊÀº ¼Ò½ÄÀÔ´Ï´Ù. ±âÁØ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸° ±Ùº»ÀûÀÎ ÀÌÀ¯´Â °æ±â¿Í ¹°°¡¿¡ ´ëÇÑ ÀڽۨÀÌ °ÇØÁ³±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ¿¬ÁØÀº ¹Ì±¹ ½Ç¾÷·ü°ú GDP´Â ´õ °³¼±µÉ °ÍÀ¸·Î ºÃ°í, ¹°°¡µµ »óÇâ Á¶Á¤µÆ½À´Ï´Ù. ´Ù¸¸, ¹«¿ªÀüÀï °¡´É¼ºÀ» ¹èÁ¦ÇÑ »óÅ¿¡¼ ÀÌ·ïÁ³´Ù°í ¾ð±ÞÇß½À´Ï´Ù. ¹«¿ª°¥µî ½ÉÈ¿¡µµ ¾ÆÁ÷ ¹Ì±¹ °æ±â°¡ ÈѼյÇÁö ¾ÊÀº »óÅÂÀÔ´Ï´Ù. ±Û·Î¹ú ¹«¿ªÀüÀïÀÇ ¾ç»óÀ» »ìÆìºÁ¾ß°ÚÁö¿ä./ ¿À´Ã ¹ã¿¡ ÀÖÀ» À¯·´Áß¾ÓÀºÇà ECB ȸÀǵµ ÁÖ¸ñµË´Ï´Ù. ECBµµ ¾çÀû¿Ïȸ¦ Ãà¼ÒÇÏ´Â ¹æÇâ, Áï ä±Ç ¸ÅÀÔ ÇÁ·Î±×·¥À» Ãà¼ÒÇÒ±î °ü½ÉÀÌ ¸ð¾ÆÁö´Âµ¥¿ä. ½ÃÀåÀº ¾î¶² ½ÄÀ¸·Îµç ¿µÇâÀ» ¹ÞÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµË´Ï´Ù. ECB´Â Áö³ 2015³â À¯·´ ÀçÁ¤À§±â ÀÌÈÄ ¸Å¿ù 600¾ï À¯·Î ±¹Ã¤¸¦ ¸ÅÀÔÇØ À¯µ¿¼ºÀ» °ø±ÞÇÏ´Â ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥À» ½ÃÀÛÇß½À´Ï´Ù. Áö³ÇØ 10¿ù¿¡´Â ä±Ç ¸ÅÀÔ ±Ô¸ð¸¦ ¿ù 300¾ï À¯·Î·Î ÁÙÀÌ´Â ´ë½Å ¸ÅÀÔ ±â°£Àº ´çÃÊ Áö³ÇØ ¸»¿¡¼ ¿ÃÇØ 9¿ù±îÁö·Î ¿¬ÀåÇßÁÒ. EU °æ±â´Â ȸº¹¼¼¸¦ ¶ç¾úÁö¸¸, ¹°°¡»ó½Â·üÀÌ ¸ñǥġ 2%¸¦ ¹Øµ¹¸é¼ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ÀÖ¾ú±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ·± °áÁ¤À» Çß´ø Áö³ÇØ, À¯·ÎÁ¸Àº 10³â¸¸¿¡ ÃÖ°í ¼ºÀå¼¼¶ó´Â È£½ÃÀýÀ» ´©¸®´ø ¶§¿´½À´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ Áö±ÝÀº ÀÚ½ÅÀÖ´Â »óȲÀÌ ¾Æ´Õ´Ï´Ù. ¹«¿ªÀüÀï ¿ì·Á, ¼ºÀåµÐÈ, À¯·ÎÁ¸ 3À§ °æÁ¦±¹ ÀÌÅ»¸®¾ÆÀÇ Æ÷ǽ¸®½ºÆ® ¿¬Á¤ Áý±Ç ¹®Á¦±îÁö °ã°ãÀÌ ¾ÇÀç°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù. ECB°¡ ÃÊÀú ±Ý¸® ¼öÁØÀÎ ÇöÇà ±âÁرݸ®¸¦ ¾ðÁ¦ ¿Ã¸®±â ½ÃÀÛÇÒÁöµµ °ü°ÇÀÔ´Ï´Ù. ECBÀÇ ±âÁرݸ®ÀÎ '·¹ÇÇ(Refi)' ±Ý¸®´Â ÇöÀç 0%, ½ÃÁßÀºÇàÀÌ Áß¾ÓÀºÇà¿¡ ÇÏ·ç µ¿¾È µ·À» ¸Ã±æ ¶§ Àû¿ëµÇ´Â ¿¹±Ý±Ý¸®´Â ¸¶À̳ʽº(-) 0.40%ÀÔ´Ï´Ù. À̹ø ÅëÈÁ¤Ã¥ ÀÌÈÄ ECB°¡ ¾çÀû¿ÏÈ ÇÁ·Î±×·¥À» ±âÁ¸ 9¿ù¿¡¼ ÃÖ¼Ò ¿ÃÇØ ¿¬¸»±îÁö´Â À̾ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ¿ì¼¼ÇÕ´Ï´Ù. ¶Ç ±Ý¸®¿¡ ´ëÇؼµµ EU°¡ ¹Ì±¹°ú Àå´Ü±â ±Ý¸® ½ºÇÁ·¹µå°¡ È®´ëµÇ¸é ¼öÃâ¿¡ ºÎ´ãÀÌ »ý±â´Â ¸¸Å ±Ù ½ÃÀϳ»¿¡ ¾î¶² ¾Ï½Ã¶óµµ ÀÖÀ» °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ³ª¿É´Ï´Ù. ECB°¡ FOMC¿Í ±Ë¸¦ °°ÀÌ ÇÏ¸é¼ ¿©Å¸ Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ ±äÃà»çÀ̵å·Î Á¢¾îµéÁö ¿©ºÎ°¡ ¹àÇôÁö°ÚÁö¿ä. ¿ì¸® ½ÃÀå¿¡´Â ¾î¶² ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥±î¿ä? Áõ±Ç°¡´Â FOMC°¡ 2020³â±îÁö 8¹ø ±Ý¸® ÀλóÀ̶ó´Â ¿¹»óÄ¡¸¦ ½ÃÀå¿¡ ÁØ °ÍÀº ´ÙÇàÀ̶ó°í º¸°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¹Ì±¹°ú À¯·´ µî ¼±Áø½ÃÀå¿¡¼ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®°Ô µÇ¸é, ½ÅÈï ½ÃÀå Áß¿¡¼µµ ¼±¹æÇÏ°í ÀÖ¾ú´ø ¿ì¸®³ª¶ó¿¡µµ ¿µÇâÀÌ ÀÖÀ» °ÍÀ̶ó´Â ºÐ¼®ÀÔ´Ï´Ù. ±×µ¿¾È ÁöÁ¤ÇÐÀû ¸®½ºÅ© ÇؼҶó´Â ¿äÀÎÀÌ ½ÃÀåÀ» ÀϺΠ°ßÀÎÇßÁö¸¸, ÀÌÁ¦´Â ´ëºÎºÐ ¼±¹Ý¿µµÆ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÔ´Ï´Ù. °Å±â´Ù ¿ì¸® °æ±âµ¿ÇàÁö¼ö´Â Áö³ÇØ 5¿ù, °æ±â¼±ÇàÁö¼ö´Â Áö³ÇØ 7¿ù ÀÌÈÄ Áٰ𠶳¾îÁö°í ÀÖ½À´Ï´Ù. °í¿ë ½ÃÀåµµ ÁÁÁö ¾ÊÁÒ. ½Å±Ô Ãë¾÷ÀÚ¼ö´Â 3´Þ ¿¬¼Ó 10¸¸¸í´ë·Î ºÎÁøÇÏ°í, ¿ÃÇØ ÃÖÀúÀÓ±Ý Àλó°ú 52½Ã°£ ±Ù¹«½Ã°£ Á¦µµ µîÀÌ µµÀԵǴ µî °ü·Ã ±ÔÁ¦µµ °ÈµÇ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ÇÑ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®´Â ¡°¾îÁ¦ Áö¹æ ¼±°Å °á°ú ¿©´çÀÇ ¾Ð½ÂÀ¸·Î ÀÎÇØ ±ÔÁ¦ °È¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ °æ°è½Éµµ ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°¼±ÇàÁöÇ¥¿Í ½É¸®ÁöÇ¥°¡ ¸¹ÀÌ ²ªÀÎ »óÅ¿¡¼ ±ÔÁ¦ °È·Î ±â¾÷µéÀÇ ÅõÀÚµµ µÐȵǴ °Í¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á°¨ÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù¡±°í ºÐ¼®Çß½À´Ï´Ù. ÀÌ ´Þ ½É¸®Áö¼ö¿¡¼ Áö¹æ¼±°Å ÀÌÈÄ °á°ú°¡ ¾ó¸¶³ª ¹Ý¿µµÉÁö ºÁ¾ß°Ú½À´Ï´Ù. ¼±¹°¿É¼Ç µ¿½Ã ¸¸±âÀÏÀ̱⵵ ÇßÁÒ. 2ºÐ±â µ¿¾È ¼±¹°°ú Çö¹° ½ÃÀå¿¡¼ ¿Ü±¹ÀÎ ¸Åµµ¹°·®ÀÌ ¸¹¾Ò±â ¶§¹®¿¡ ¿À´Ã ¸Å¼öÂ÷ÀÍ ¹°·®ÀÌ µé¾î¿Ã °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ¿ì¼¼Çß¾ú´Âµ¥¿ä. FOMC ¿µÇâ µîÀ¸·Î Áö¼ö°¡ ¸¹ÀÌ ´¸®´Ï ¸Åµµ ¹°·®À» ±×´ë·Î µÎ¸é¼ ¼ôÄ¿¹ö¸µÀ» ÇÏÁö ¾Ê´Â ¸ð½ÀÀ» º¸¿´½À´Ï´Ù. 2. ±×·¡µµ ³»ÀÏ Àå¿¡¼ ¼öÀÍÀ» º¼ ¼ö ÀÖ´Â ÇÖÇ÷¹À̾ ã¾ÆºÁ¾ß°ÚÁö¿ä. Àü¹®°¡µéÀÌ ²ÅÀº ³»ÀÏ Àå ÇÖÇ÷¹ÀÌ¾î º¸½ÃÁÒ. ¸ñ¿äÀÏÀÎ ¿À´ÃÀº À¯¾ÈŸÁõ±Ç ¼±¸ª¿ªÁöÁ¡ ÃßÀåÈÆ ´ë¸® ¿¬°áµÅ ÀÖ½À´Ï´Ù. ¾È³çÇϼ¼¿ä? ¿À´Ã ÄÄÅõ½º¸¦ ²ÅÀ» ÀÌÀ¯´Â¿ä? [ÃßÀåÈÆ / À¯¾ÈŸÁõ±Ç ¼±¸ª¿ªÁöÁ¡ ´ë¸®] °¨»çÇÕ´Ï´Ù. 3. °³ÀåÀü¿¡ ¾Ë¾ÒÀ¸¸é ÁÁ¾ÒÀ» °É, ¾Æ! ½Ã°£ÀÔ´Ï´Ù. ¿À´Ã ¹ã ECB ÅëÈÁ¤Ã¥È¸ÀÇ¿Í ·¯½Ã¾Æ ¿ùµåÄÅ °³¸·½ÄÀÌ ¿¸³´Ï´Ù. ³»ÀÏÀº 3Á¶3õ¾ï¿ø¿¡ ´ÞÇÏ´Â 5¼¼´ë À̵¿Åë½Å ÁÖÆļö °æ¸Å°¡ ¿¸³´Ï´Ù. [¸Ó´ÏÅõµ¥À̹æ¼Û MTN = ±è¿¹¶÷ ±âÀÚ ([email protected])]
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