¹Ì±¹ÀÇ ¼öÇÐÀÚÀÎ ¿¡µå¿öµå ¼ÒÇÁ(Edward O. Thorp)´Â µµ¹ÚÀÎ ºí·¢Àè(Blackjack)À» ÀÌ±æ ¼ö ÀÖ´Ù´Â »ç½ÇÀ» ÀÔÁõÇÏ°í ³ª¼ ÁֽĽÃÀåÀÎ ¿ù°¡·Î ´«À» µ¹·È°í ¿ª½Ã ´ë¼º°øÀ» °Åµ×´Ù. ¼ÒÇÁ´Â °³ÀÎ ÅõÀÚ¿¡¼ 30¿©³â µ¿¾È ¿¬Æò±Õ 20%°¡ ³Ñ´Â ¼öÀÍ·üÀ» ¿Ã·È°í 2012³â¿¡ °³ÀÎ ÀÚ»êÀÌ ÀÌ¹Ì 8¾ï ´Þ·¯(¾à 90000¾ï¿ø)¿¡ ´ÞÇß´Ù.
Ä«Áö³ë µô·¯¿Í ÁֽĽÃÀåÀ» ¸ðµÎ ÀÌ±ä ¼ÒÇÁ´Â 2017³â ¡®¸ðµç ½ÃÀåÀ» À§ÇÑ ³²ÀÚ: ¶ó½ºº£°¡½º¿¡¼ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®±îÁö, ¾î¶»°Ô ³»°¡ µô·¯¿Í ½ÃÀåÀ» ÀÌ°å´Â°¡¡¯(A Man for All Markets: From Las Vegas to Wall Street, How I Beat the Dealer and the Market)¶ó´Â Á¦¸ñÀÇ ÀÚ¼ÀüÀ» ÃâÆÇÇß´Ù.
ÀÌ Ã¥¿¡¼ ¼ÒÇÁ´Â ÁÖ½Ä °¡°Ý¿¡ ÀÌ¿ë°¡´ÉÇÑ ¸ðµç Á¤º¸°¡ ÀÌ¹Ì ¹Ý¿µµÅ ÀÖ´Ù´Â ¡®È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³¡¯(Efficient Market Hypothesis)¿¡ ¹Ý´ëÇß´Ù. ´ë½Å ¼ÒÇÁ´Â ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¦ µµ¹ÚÀÎ ºê¸´Áö°ÔÀÓó·³ ºÒ¿ÏÀüÇÑ Á¤º¸¸¦ °¡Áö°í ¹úÀÌ´Â ºÒ¿ÏÀü Á¤º¸(imperfect information) °ÔÀÓÀ¸·Î Çؼ®Çß´Ù.
ÀÌ¾î ºê¸´Áö°ÔÀÓ°ú ¸¶Âù°¡Áö·Î ÁֽĽÃÀå¿¡¼µµ ´õ ¸¹Àº Á¤º¸¸¦ ´õ »¡¸® ¾ò°í ȹµæÇÑ Á¤º¸¸¦ È¿À²ÀûÀ¸·Î »ç¿ëÇϸé ÁÁÀº °á°ú¸¦ ¿Ã¸± ¼ö ÀÖ´Ù°í °Á¶ÇÑ´Ù. ¿Ö Çö¼¼´ë ÃÖ°íÀÇ ÁÖ½ÄÅõÀÚÀÚÀÎ ¿ö·± ¹öÇÍ(Warren Buffett)ÀÌ ºê¸´Áö °ÔÀÓ ¸¶´Ï¾ÆÀÎÁö ÁüÀÛÄÉ ÇÏ´Â ´ë¸ñÀÌ´Ù.
¼º°øÀûÀÎ ÁÖ½ÄÅõÀÚ¸¦ À§Çؼ ¼ÒÇÁ´Â ÅõÀÚÀÚ°¡ ÀÚ½ÅÀÇ ¡®´É·Â¹üÀ§¡¯¿¡ ÁýÁßÇÏ°í Á¤º¸ÀÇ ¿ÏÀü¼ºÀ» È®ÀÎÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ¸»Çß´Ù. ±×¸®°í Á¤º¸¸¦ óÀ½ ȹµæÇÑ »ç¶÷Àº Æ÷½ÄÀÚ°¡ µÇ°í ³ªÁß¿¡ ȹµæÇÑ »ç¶÷Àº ¸ÔÀÌ°¡ µÈ´Ù´Â 'Á¤º¸ÀÇ ¸ÔÀ̻罽'À» ÀØÁö ¸»¶ó°í °Á¶Çß´Ù. ¼ÒÇÁ°¡ ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ÁÖ´Â 4°¡Áö ÅõÀÚ Á¶¾ðÀ» µé¾îº¸ÀÚ.
1.ÁÁÀº Á¤º¸¸¦ ¸ÕÀú ¾ò¾î¶ó
¾î¶² Á¤º¸´Â ¿Ã¹Ù¸¥ ½Ã°£°ú ¿Ã¹Ù¸¥ Àå¼Ò¿¡ ÀÖ´Â ¼Ò¼öÀÇ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô Áï°¢ÀûÀ¸·Î Àü´ÞµÈ´Ù. »ó´çÇÑ Á¤º¸´Â Á¦ÇÑµÈ ¼öÀÇ »ç¶÷µé¿¡°Ô¸¸ ¾Ë·ÁÁö°í ³ª¼ ³ÐÀº ¹üÀ§ÀÇ »ç¶÷µé¿¡°Ô ¾Ë·ÁÁö°Ô µÈ´Ù. ÀÌ °úÁ¤Àº »óȲ¿¡ µû¶ó ¸î ºÐ¿¡¼ ¸î °³¿ù±îÁö °É¸°´Ù. Á¤º¸¸¦ µè°í Á¦ÀÏ ¸ÕÀú ÇൿÇÑ »ç¶÷ÀÌ ¼öÀÍÀ» ¾ò°í ³ª¸ÓÁö´Â ¾Æ¹«°Íµµ ¾òÁö ¸øÇϰųª ¼ÕÇظ¦ º»´Ù.
µû¶ó¼ ÁÁÀº Á¤º¸¸¦ ¸ÕÀú ¾ò¾î¶ó. ÁÁÀº Á¤º¸ÀÎÁö »¡¸® ȹµæÇÑ Á¤º¸ÀÎÁö ¾î¶»°Ô ¾Ë ¼ö Àִ°¡? ¸¸¾à ´ç½ÅÀÌ È®½ÅÇÒ ¼ö ¾ø´Ù¸é ÁÁÀº Á¤º¸°¡ ¾Æ´Ò °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù.
2.ÈÆ·ÃµÈ ÇÕ¸®Àû ÅõÀÚÀÚ°¡ µÅ¶ó
¿ì¸®´Â Á¦ÇÑÀûÀÎ ¹üÀ§ ³»¿¡¼¸¸ À繫ÀûÀ¸·Î ÇÕ¸®ÀûÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ ÅõÀÚÀÚµéÀº ¿ÏÀüÈ÷ ºñÇÕ¸®ÀûÀÎ »ç¶÷¿¡¼ºÎÅÍ ¸ðµç »óȲ¿¡¼ À繫ÀûÀ¸·Î ÇÕ¸®ÀûÀ̱â À§ÇØ ºÐÅõÇÏ´Â »ç¶÷µé±îÁö ´Ù¾çÇÏ°Ô ±¸¼ºµÅ ÀÖ´Ù. ½ÇÁ¦ ½ÃÀå¿¡¼ Âü°¡ÀÚµéÀÇ ÇÕ¸®¼ºÀº Á¦ÇÑÀûÀÌ´Ù.
µû¶ó¼ ÈÆ·ÃµÈ ÇÕ¸®Àû ÅõÀÚÀÚ°¡ µÅ¶ó. ¿µ¾÷¿ë ȹý(¼¼ÀÏÁî ¸àÆ®)À̳ª º¯´ö, °¨Á¤º¸´Ù´Â ³í¸®¿Í ºÐ¼®À» ÂѾƶó. ´ç½ÅÀÌ Çã¹°·Á°í Çصµ Çã¹° ¼ö ¾ø´Â ÇÕ¸®ÀûÀÌ°í ±àÁ¤ÀûÀÎ ÄÉÀ̽º¸¦ °¡Áö°í ÀÖÀ» ¶§¸¸ ´ç½ÅÀÌ ¿¡Áö(edge; ¶Ù¾î³²)¸¦ °¡Áú ¼ö ÀÖ´Ù°í °¡Á¤Ç϶ó. ¿¡Áö¸¦ °¡Á³´Ù°í È®½ÅÇÒ ¼ö ¾øÀ» ¶§´Â µ·À» °ÉÁö ¸¶¶ó.
3.ÈǸ¢ÇÑ ºÐ¼®¹æ¹ýÀ» ã¾Æ¶ó
ÁֽĽÃÀå¿¡¼ »ç¶÷µéÀº Ÿ´çÇÑ Áֽİ¡°ÝÀ» °áÁ¤Çϴµ¥ °ü·ÃµÈ Á¤º¸ Áß ÀϺθ¸ °¡Áö°í ÀÖ´Ù. °¢°¢ÀÇ »óȲ¿¡¼ Á¤º¸¸¦ ó¸®ÇÏ´Â ½Ã°£À̳ª ºÐ¼®ÇÏ´Â ´É·ÂÀº ÀϹÝÀûÀ¸·Î Å©°Ô ´Ù¸£´Ù.
µû¶ó¼ ÈǸ¢ÇÑ ºÐ¼®¹æ¹ýÀ» ã¾Æ¶ó. ¼ÒÇÁ¿¡°Ô´Â Åë°èÀû Â÷ÀÍ°Å·¡, ÄÁ¹öÅͺí ÇìÁö(Àüȯ»çä ¸Å¼ö¡¤ÁÖ½Ä ¸Åµµ), ºí·¢¼ñÁî ¿É¼Ç¸ðÇü, ºí·¢ÀèÀÇ Ä«µå Ä«¿îÆà µîÀÌ µµ¿òÀ» Áá´Ù. ´Ù¸¥ »ç¶÷À» À̱â´Â Àü·«À¸·Î Ź¿ùÇÑ ¼Ò¼öÀÇ ¶Ù¾î³ Áֽĺм® ´É·Â°ú ÁÁÀº ÇìÁöÆݵ尡 »ç¿ëÇÏ´Â ¹æ¹ýµéÀÌ ÀÖ´Ù.
4.±âȸ¸¦ Æ÷ÂøÇßÀ» ¶§, ´ëÁߺ¸´Ù ¸ÕÀú ÅõÀÚÇ϶ó
ƯÁ¤ÇÑ Á¤º¸¿¡ ¹ÝÀÀÇÏ´Â ¸Å¼ö¡¤¸Åµµ ÁÖ¹®ÀÌ ¸î ÃÊ ¸¸¿¡ È«¼öó·³ ½ñ¾ÆÁ®¼ ÁÖ°¡°¡ °¸ »ó½ÂÇϰųª »õ·Î¿î ·¹º§·Î ¿Ã¶ó°¡±âµµ ÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ´õ ÈçÇÑ »óȲÀº ´º½º¿¡ ´ëÇÑ ¹ÝÀÀ¿¡ ¸î ½Ã°£, ¸çÄ¥, ȤÀº ¸î ´ÞÀÌ ¼Ò¿äµÇ´Â °ÍÀÌ´Ù.
µû¶ó¼ ÁÖ°¡°¡ À߸ø ¸Å°ÜÁ³À» ¶§, ÅõÀÚÀÚµéÀÇ °Å·¡·Î ÀÎÇØ À߸ø Ã¥Á¤µÈ °¡°Ý(mispricing)ÀÌ Á¦°ÅµÈ´Ù. Áï °¡Àå ºü¸¥ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ´ëºÎºÐÀÇ ÀÌÀÍÀ» ¾ò°í ±×µéÀÇ °è¼ÓµÇ´Â °Å·¡´Â À߸øµÈ °¡°ÝÀ» °¨¼Ò½ÃÅ°°Å³ª Á¦°ÅÇÑ´Ù. ´ç½ÅÀÌ ±âȸ¸¦ Æ÷ÂøÇßÀ» ¶§, ´ëÁߺ¸´Ù ¸ÕÀú ÅõÀÚÇ϶ó.