트럼프-시진핑 '세기의 담판'…가장 유력한 시나리오는?

도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석.

세계 경제의 운명을 가를 '세기의 담판'이 이틀 앞으로 다가왔다. 오는 28~29일 일본 오사카에서 개최될 G20(주요 20개국) 정상회의 기간 중 열릴 미중 정상회담이다.


도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 회담 일정은 아직 확정되지 않았지만 29일이 유력한 것으로 알려졌다. 이날 회담 결과에 따라 대중국 추가관세 여부와 무역협상 재개 여부가 결정된다.

◇월가, '무역협상 재개-추가관세 연기' 예상

26일(현지시간) 뱅크오브아메리카 메릴린치가 월가 투자자들을 대상으로 설문조사한 결과, 약 3분의 2가 이번 미중 정상회담에서 무역협상에 대한 합의가 이뤄지지 않지만 대중국 추가관세 역시 부과되지 않을 것으로 내다보고 있는 것으로 나타났다.

금융조사업체 에버코어 ISI는 미중 정상회담을 계기로 무역협상이 재개되고 추가관세가 무기한 연기되는 시나리오를 가장 유력하게 꼽고, 그 확률을 45%로 추산했다. 또 무역협상이 다시 시작되고 추가관세가 30∼90일 시한부로 미뤄질 확률은 35%, 회담이 결렬돼 미국이 대중국 추가관세 부과를 강행할 가능성을 20%로 산정했다.


요약하면 이번에 무역협상이 타결될 가능성은 희박하고, 협상 재개와 함께 대중국 추가관세가 미뤄질 공산이 크다는 게 월가의 시각이다. 전날 블룸버그통신은 트럼프 대통령이 대중국 추가관세 부과를 보류하는 방안을 고려 중이라고 보도했다.

내셔널증권의 아트 호건 수석전략가는 "미중 양국은 아마도 협상이 잘 이뤄졌으며 다시 협상 테이블로 돌아간다고 말할 것"이라고 내다봤다.

◇트럼프 "추가관세, 플랜A일 수도"

그러나 협상 결과에 따라 트럼프 대통령이 대중국 추가관세 부과를 강행할 가능성을 배제할 순 없다. 트럼프 대통령이 무역협상 타결 못지 않게 추가관세 부과 방안을 선호하고 있다는 점에서다.

트럼프 대통령은 이날 폭스비즈니스 TV와의 인터뷰에서 "만약 우리가 합의하지 못한다면 나의 플랜B(대안)는 중국에 추가관세를 부과하는 것"이라며 "내 플랜B는 어쩌면 내 플랜A일지 모른다"고 말했다. 또 "중국에 대한 나의 플랜B는 (관세를 통해) 한달에 수십억 달러를 벌어들이고 그들과 더 적게 거래하는 것"이라고 말했다.

그동안 트럼프 대통령은 무역협상이 결렬될 경우 추가로 3250억달러(약 380조원) 어치의 중국산 상품에 최대 25%의 관세를 매길 수 있다고 위협해왔다. 다만 트럼프 대통령은 이날 "관세율은 25%가 아니라 10%가 될 것"이라며 '관세폭탄'의 강도는 다소 누그러뜨렸다.

USTR(미국 무역대표부)는 전날 대중국 추가관세에 대한 공청회를 마치고 서면 이의제기를 접수하는 마지막 의견수렴 절차에 들어갔다. 이 절차가 마무리되는 다음달초가 되면 트럼프 대통령은 언제든 대중국 추가관세를 발동할 수 있다.

◇회담 결렬 땐 연준 '금리인하' 기대

스티븐 므누신 미 재무장관은 이날 미국 경제방송 CNBC와의 인터뷰에서 "미중 무역협상이 90%는 마무리됐다"며 협상 타결 기대를 부추겼다. 그럼에도 이날 뉴욕증시는 맥없이 혼조세로 마감했다.

블루칩(우량주) 클럽인 다우존스산업평균지수는 전날보다 11.40포인트(0.04%) 내린 2만6536.82에 거래를 마쳤다. 대형주 위주의 S&P(스탠다드앤푸어스) 500 지수는 3.60포인트(0.12%) 하락한 2913.78을 기록했다.

반면 기술주 중심의 나스닥종합지수는 전일 대비 25.25포인트(0.32%) 뛴 7909.97에 마감했다. 초대형 기술주 그룹인 이른바 MAGA(마이크로소프트·애플·구글의 지주회사 알파벳·아마존)도 알파벳을 빼고 모두 올랐다.

그래디언트 인베스트먼츠의 매리언 몬타냐 포트폴리오매니저는 "므누신 장관의 말은 이미 수차례 반복됐던 것"이라며 "미중 정상회담 결과를 낙관하지 않는다"고 말했다.

미국은 중국을 상대로 기술기업에 대한 과도한 정부 보조금과 기술탈취 등을 막기 위한 법 개정을 요구하고 있다. 그러나 중국은 법 개정은 받아들일 수 없다며 국무원 지침으로 갈음하겠다고 맞서고 있다. 접점을 찾기 쉽지 않은 대목이다.

그러나 최악의 경우 미중 정상회담에서 판이 깨져 대중국 추가관세가 다음달 즉시 발효되고 무역전쟁이 확대되더라도 증시에 큰 충격은 없을 것이란 전망도 있다. 찰스슈왑증권의 제프 클라인탑 수석전략가는 "주식시장은 이미 중국에 대한 추가관세 발동 위험을 주가에 반영했다"고 말했다. 미중 정상회담 결렬로 무역전쟁이 파국으로 치닫더라도 연방준비제도(연준·Fed)가 금리인하로 안전판 역할을 해줄 것이란 기대도 시장에 깔려있다.