전기차 타고 쾌속질주…상장 1년 안돼 시총 8위까지

전기자동차의 핵심부품인 2차전지와 관련된 종목들의 주가가 연일 무섭게 오르고 있다. 최근 들어 글로벌 전기차 수요가 급증할 것이라는 기대감이 커지면서다. 올해 들어 2차전지 관련 종목들이 대부분 두 자릿수 상승률을 기록 중이다. 우리나라에서만 일어나는 현상이 아니다. 미국과 중국 시장에서도 전기차와 2차전지 관련 종목들이 큰 폭의 상승세를 보이고 있다.

이 중에서도 가장 돋보이는 종목이 에코프로비엠 (234,000원 ▼11,500 -4.68%)이다. 에코프로비엠은 올해 초 5만3000원에서 지난 21일 8만5800원까지 60% 넘게 상승했다. 삼성SDI(45%), LG화학(29.6%), 일진머티리얼즈(17.6%) 등을 제치고 2차전지 관련주 중 가장 높은 상승률을 기록했다. 지난해 3월 상장한 이후 잠잠하던 주가가 최근 들어 급격히 상승해 현재 코스닥 시장 시가총액 순위 8위까지 올랐다.


개인 투자자들 사이에서는 2차전지 관련 종목들이 이미 너무 많이 오른 것 아니냐는 우려도 나오지만 증권업계 전문가들의 예상은 조금 다르다. 전문가들은 이 같은 상승세가 당분간 이어질 가능성이 큰 것으로 분석하고 있다. 전기차 시장의 성장 속도가 예상보다 더 빠르다는 점에서다. 시장 성장과 함께 전기차 주행거리 확대를 위해 필요한 고성능 배터리의 수요도 크게 늘어나고 있는 상황이다.


NCA 양극재 글로벌 점유율 2위…SK이노베이션·삼성SDI과 협업으로 '주목'
에코프로비엠은 2차전지 사업 전문화를 위해 2016년 에코프로 (108,100원 ▲4,700 +4.55%)의 소재사업 부문을 물적분할한 회사다. 2차전지에 탑재되는 양극재 중에서도 니켈 비중이 80% 이상인 '하이니켈계 니켈코발트알루미늄(NCA) 양극활물질'을 주력으로 생산하고 있다. 이 NCA 양극재의 전세계 시장 점유율이 2위에 이른다. 코스닥 시장에는 지난해 3월 입성했다.

양극재는 2차전지의 4대 핵심소재 중 하나다. 양극재는 전지 내에서 전기에너지를 저장, 방출할 수 있게 하는 역할을 한다. 배터리의 전압을 결정짓는 중요한 소재다. 이 양극재를 만드는 소재도 각기 다른데 에코프로비엠이 가장 앞서 있는 NCA는 에너지 밀도가 높고 고용량화가 가능하다는 이점이 있다. 테슬라가 제조하는 전기차에도 이 NCA 양극재를 사용하는 2차전지가 탑재된다.


에코프로비엠은 이달 초 SK이노베이션과 2조7000억원 규모의 양극재 중장기 공급 계약을 체결하면서 시장의 주목을 받기 시작했다. SK이노베이션에 납품하는 물량을 맞추기 위해 올해 상반기 중 포항에 공장을 착공할 예정이다. 이 밖에 삼성 SDI와 차세대 배터리 소재를 생산하기 위한 합작법인도 설립했다. 에코프로비엠과 삼성SDI가 2021년까지 각각 720억원, 480억원을 투자하기로 했다.

에코프로비엠의 지난해 실적이 시장 기대치에 다소 미치지 못했는데도 주가가 크게 상승한 이유는 이 같은 대형 호재들 덕분이다. 삼성SDI와 합작법인을 설립한다는 소식이 전해진 뒤 며칠간 에코프로비엠은 연일 52주 신고가 기록을 갈아치우기도 했다.

SK이노베이션 연구원이 차량용 2차전지 성능을 테스트하고 있다. / 사진제공=SK이노베이션

전기차·2차전지 시장 성장 속도 빨라 수혜 예상…배터리 재활용 사업에도 진출
증권업계 전문가들이 향후 에코프로비엠의 상승세를 예상하는 이유는 전기차 시장과 2차전지 시장의 성장 속도가 매우 빠르기 때문이다. 2018년 전세계 전기차 판매량은 약 470만대로 전체 자동차 수요 대비 비중이 약 5%에 그쳤다. 그러나 2025년에는 전세계 전기차 판매량이 2210만대까지 늘어나며 전체 자동차 수요 대비 비중이 약 21%까지 오를 것이라는 전망이 나온다.

전가치용 2차전지 수요도 이와 비슷한 속도로 증가할 것이 확실시된다. 일본 후지경제연구소에 따르면 전기차용 리튬 2차전지 시장은 2016년 1조530억엔(약 11조3683억원)에서 지난해 2조6052억엔(약 28조1260억원)까지 커졌다. 올해에는 3조2010억엔(약 34조5583억원), 내년에는 3조8414억엔(약41조4721억원)까지 시장 규모가 확대될 것이라는 분석이다.

에코프로비엠의 상승 가능성을 높게 평가하는 이유는 더 있다. 국내 전기차 벨류체인 상장사 중 유일하게 폐배터리 재활용 산업에 관심을 갖고 있다는 점이다. 전기차 폐배터리는 관리를 주의깊게 하지 못할 경우 화재나 폭발의 위험이 있는 것으로 알려져 있다. 이에 폐배터리를 재사용할 수 있도록 재가공하거나 폐배터리로 에너지저장장치(ESS) 등을 개발하는 산업이 주목을 받고 있다. 금융투자업계에서는 조만간 배터리 재활용 시장이 10조원대 규모로 성장할 것이라고 예측한다.

배터리 재활용 산업은 정부에서도 큰 관심을 두고 있다. 지난해 7월 경북 포항에 '차세대 배터리 리사이클링'을 위한 규제자유특구가 지정됐다. 에코프로비엠은 최근 중국 GEM과 합자회사를 만들고 조만간 포항에 배터리 리사이클링 공장을 지을 계획이다. GEM은 해당 분야 세계 최고 기술력을 가진 것으로 인정받는다. 양사는 지난해 10월 이 같은 협약을 맺고 내년부터 공장 가동을 목표로 사업을 시작했다.

박영선 중소벤처기업부 장관이 지난 8일 오전 서울 종로구 정부서울청사 별관 브리핑실에서 경북 포항시 영일만 일대 'GS건설 배터리 리사이클 제조시설 구축' 관련 브리핑을 하고 있다. GS건설은 배터리 리사이클 사업을 신성장사업으로 추진하고 향후 3년간 포항 영일만 4산업단지 일대 36,000평 부지에 토지매입(180억원), 배터리 재활용 생산공장 건설(300억원), 기계설비구축(520억원) 등 총 1,000억원을 투자할 계획이다. / 사진=김창현 기자 chmt@

시총순위 24위에서 8위로 '껑충', 목표주가 40% 올린 증권사도

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한국거래소 등에 따르면 에코프로비엠의 올해 초 시가총액은 1조895억원이었다. 지난 21일 기준 시가총액은 1조7637억원이다. 2개월이 채 지나지 않아 7000억원 가까이 늘어난 것이다. 올해 초 24위였던 시가총액 순위가 현재 8위까지 상승했다. 코스닥 시장 시가총액 상위 10개 기업 중 2차전지 관련 종목은 에코프로비엠과 솔브레인이 '유이'하다.

증권사들은 줄줄이 에코프로비엠의 목표주가를 올려잡고 있다. 이달 들어 신영증권은 6만4000원에서 9만2000원으로, KTB투자증권은 6만3000원에서 8만8000원으로, 한국투자증권은 6만8000원에서 8만8000원으로 목표주가를 상향 조정했다. 대신증권과 삼성증권, 메리츠종금증권 등도 나란히 목표주가를 20% 이상 상향 조정했다. 특히 대신증권은 6만9000원에서 10만원까지 무려 44%나 목표주가를 올려 잡았다.

전기차용 2차전지 양극재 사업의 실적 개선 가능성이 아직 주가에 온전히 반영되지 않았다는 것이 전문가들의 설명이다. 중장기적으로 주가가 상승할 여력이 남아있다는 것이다.

고문영 대신증권 연구원은 "전기차용 양극재 매출 비중은 지난해 19%에서 올해 38%, 내년 56%로 상승할 것으로 예상된다"며 "SK이노베이션과 계약을 맺게 되면서 장기 성장성에 대한 가시성이 높아졌다"고 설명했다. 그러면서 "전동공구, 전기자전거 등 Non-IT 수요 성장률 둔화라는 6개월 이상 시장에 노출돼 왔던 리스크보다 새롭게 에코프로비엠 주가에 반영되기 시작한 전기차 양극재 성장성을 주가에 본격 반영할 시점"이라고 강조했다.

에코프로비엠의 실적은 2018년 매출액 5892억원, 영업이익 503억원에서 올해 매출액 9335억원, 영업이익 658억원까지 성장할 전망이다. 증권업계 일각에서는 에코프로비엠의 내년 매출액이 1조원을 넘어설 것이라는 관측도 나온다.

김정환 한국투자증권 연구원은 "지난해 전기차에 채용된 양극재 23만6000톤 중 NCA 양극재의 비중은 20.5%"라며 "NCA 시장 점유율 2위인 에코프로비엠은 1위 업체인 스미모토의 생산능력인 5만5000톤을 이미 추월해 전세계 1위 NCA 양극재 생산능력 보유 업체가 될 것이 유력해지고 있다"고 밝혔다. 이어 "삼성SDI 등 국내 배터리셀 업체들의 주력 양극체 업체로서 재평가가 이뤄질 것"이라고 덧붙였다.