ÃÖ±Ù À¯·´, ¹Ì±¹, ±×¸®°í ÀϺ»Àº ÅëÈ¿ÏÈ Á¤Ã¥À» ½ÃÇàÇß´Ù. À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)ÀÇ ¹«Á¦ÇÑ ±¹Ã¤¸ÅÀÔ ¹ßÇ¥, ¹Ì±¹¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)ÀÇ 3Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ(QE3) ½ÃÇà, ÀϺ» Áß¾ÓÀºÇà(BOJ)ÀÇ ÀÚ»ê¸ÅÀÔ±â±Ý È®´ë µîÀÌ ¿¬¼ÓÀûÀ¸·Î ¹ßÇ¥µÆ´Ù. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ º¹ÀâÇÏ°Ô ¿¬°èµÅ ÀÖ¾î ¼¼°è ¹× Çѱ¹ °æÁ¦¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ¿¡ ´ëÇÑ °ü½ÉÀÌ Å¬ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ·¯ÇÑ ÆÄ±Þ ¿µÇâÀº ¾ç¸éÀûÀÌ¾î¼ ±àÁ¤ÀûÀÎ ¸é°ú ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¸éÀ» µ¿½Ã¿¡ »ìÆìºÁ¾ß ÇÑ´Ù.
¸ÕÀú ¼¼°è ¹× ±¹³»°æÁ¦¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ±àÁ¤ÀûÀÎ ¸éÀ» »ìÆ캸ÀÚ. ù°, ¹Ì±¹ÀÇ 3Â÷ ¾çÀû¿ÏÈ´Â ±ÝÀ¶ ºÒ¾È ½É¸® ¿ÏÈ, ÁÖÅñÝÀ¶½ÃÀå À¯µ¿¼º Áö¿ø µîÀ» ÅëÇØ Àü¹ÝÀûÀÎ ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶½ÃÀå »óȲÀ» °³¼±ÇÏ´Â µ¥ µµ¿òÀÌ µÉ °ÍÀÌ´Ù. ½Å¿ë °æ»ö ¿ì·Á°¡ ÇؼҵÊÀ¸·Î½á ¼Òºñ ¹× ÅõÀÚ ½É¸® À§ÃàÀ» ¿ÏȽÃų ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ·Î ÀÎÇØ ¹Ì±¹ °í¿ë½ÃÀå ¹× ÁÖÅýÃÀå °³¼±, ±×¸®°í ±â¾÷ÅõÀÚ È°¼ºÈ¿¡ ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
µÑ°, À¯·´ÀÇ ¹«Á¦ÇÑ ±¹Ã¤¸ÅÀÔÀº ÀºÇà±ÇÀ» Æ÷ÇÔÇÑ ±ÝÀ¶½ÃÀå ¾ÈÁ¤È¿¡ ±â¿©ÇÏ°í ÀϺ»ÀÇ ÀÚ»ê¸ÅÀÔ±â±Ý È®´ë´Â ¿£È ȯÀ² ¾ÈÁ¤È¿Í ¹°°¡»ó½Â·ü¿¡ ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ¼Â°, Çѱ¹ °æÁ¦¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» º¸¸é ±¹³» ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡ ¿Ü±¹ÀÎ ÅõÀÚ°¡ Áõ°¡ÇÏ¿© Çѱ¹ ±ÝÀ¶»óÇ°¿¡ ´ëÇÑ ÅõÀÚ°¡ Áõ°¡ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. À¯·´ ÀçÁ¤À§±â¿¡ ´ëÇÑ ¿ÏÈ ±â´ë°¨À¸·Î ÄÚ½ºÇÇÁö¼ö°¡ 1900 Æ÷ÀÎÆ®´ë¸¦ ȸº¹Çß°í ¹Ì±¹°ú ÀϺ»ÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ·Î ÄÚ½ºÇÇÁö¼ö°¡ 2000 Æ÷ÀÎÆ®´ë¸¦ ȸº¹Çß´Ù. ³Ý°, ¹Ì±¹ µî ÁÖ¿ä±¹ °æ±â ȸº¹À¸·Î ¼ö¿ä°¡ ´Ã¾î³ª¸é Çѱ¹ÀÇ ¼öÃâ Áõ°¡¿¡ ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¸éÀ» »ìÆ캸ÀÚ. ù°, ÀæÀº Á¤Ã¥ °³ÀÔÀ¸·Î ¹Ì±¹ °æÁ¦ÀÇ ÀÚ»ýÀû ȸº¹ ´É·ÂÀÌ ÈÑ¼ÕµÉ ¿ì·Á°¡ ³ô´Ù. 2009³â¿¡¼ 2011³â 6¿ù ±â°£ Áß ½ÃÇàµÈ 2Â÷·ÊÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ°¡ ÁֽĽÃÀåÀÇ ¾ÈÁ¤¿¡´Â µµ¿òÀÌ µÇ¾úÀ¸³ª °æÁ¦¼ºÀå·ü¿¡ ´ëÇÑ ±â¿©´Â ¹ÌÈíÇß´Ù. µÑ°, À¯·´ °æÁ¦ÀÇ ÆÝ´õ¸àÅÐÀÌ °³¼±µÇÁö ¾Ê´Â °¡¿îµ¥ ±ÝÀ¶ÀûÀΠó¹æ¿¡ ¸Ó¹°°Ô µÇ¸é Àå±âÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼´Â ¿©ÀüÈ÷ ¹ÌºÀÃ¥¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù. À¯·´ÀÇ À§±â ±¹°¡µéÀÌ À¯·´ÀºÇà(ECB)¿¡ ´õ ÀÇÁ¸ÇÏ°Ô µÇ°í ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ºÒ¾ÈÀ¸·Î ÀÎÇØ µ¶ÀÏ µî ±¹°¡µéÀÇ ºÒ¸¸ÀÌ Ä¿Áö°Ô µÈ´Ù. µ¶ÀÏ ±¹¹ÎµéÀÇ ºÒ¸¸ Áõ´ë´Â ÀçÁ¤À§±â ÇØ°áÀ» À§ÇÑ ÇùÀÇ¿¡¼ Áö¿¬ ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
¼Â°, ´Þ·¯È ¾à¼¼¿¡ µû¸¥ ±Û·Î¹ú ȯÀ²ÀüÀï ¹× º¸È£¹«¿ªÁÖÀÇ °È µîÀÇ ºÎÀÛ¿ëµµ ¿ì·ÁµÈ´Ù. À¯·ÎÈ¿Í ¿£ÈÀÇ °¡Ä¡µµ ¾à¼¼¸¦ Áö¼ÓÇÏ°Ô µÇ¸é Áß±¹Àº À§¾ÈÈÀÇ °¼¼¸¦ ¿ëÀÎÇÏÁö ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù. À§¾ÈÈ È¯À² ¹æ¾î ¹× °æ±â ºÎ¾çÀ» À§ÇØ À¯µ¿¼º °ø±Þ ¹æ¾ÈÀ» ¸ð»öÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ºê¶óÁú µî ½ÅÈï±¹±îÁö ÀÚ±¹ ȯÀ² ¹æ¾î¿¡ ³ª¼±´Ù¸é ÅëÈÀüÀïÀº ÇÑÃþ °Ý鵃 °ÍÀÌ´Ù. ³Ý°, ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼´Â ¹Ì±¹, À¯·´, ÀϺ»ÀÇ ÅëÈ¿ÏÈ Á¤Ã¥À¸·Î ÀÎÇÑ °úµµÇÑ À¯µ¿¼º È®´ë·Î Åõ±â ÀÚ±ÝÀÌ ¿øÀÚÀç ½ÃÀåÀ¸·Î À¯ÀÔµÇ¾î °¡°Ý »ó½ÂÀÌ ¿ì·ÁµÈ´Ù. ´Ã¾î³ À¯µ¿¼ºÀÌ »ý»ê Áõ´ë·Î À̾îÁöÁö ¾Ê°í ÀÚ±¹ÀÇ ÅëÈ°¡Ä¡ Ç϶ôÀ» ÅëÇÑ ¼öÃâ Áõ´ë·Î ÀÎÇÑ º¸È£¹«¿ª Á¶Ä¡°¡ È®»êµÉ ¿ì·Á°¡ Å©´Ù. ¹Ì±¹, À¯·´, ÀϺ»ÀÇ Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ Àú±Ý¸® ¼öÁØÀ» Áö¼ÓµÇ´Â °¡¿îµ¥ ¼±Áø±¹ÀÇ ÇùÀÇ ÅëÈ·®°ú ÁÖ¿ä±¹ÀÇ ¿Üȯº¸À¯¾× Áõ°¡·Î ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼ºÀº Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
´Ù¼¸Â°, ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼º Áõ°¡·Î ±¹³» ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ¸·Î ÀÚº»ÀÌ ±Þ°ÝÇÏ°Ô À¯À﵃ ¼ö ÀÖ´Ù. ±¹³» À¯µ¿¼ºÀ» °¡´ÆÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±¤ÀÇÅëÈ(M2)´Â ¿ÃÇØ 7¿ù ÇöÀç 1800Á¶¿øÀ» ³Ñ¾ú°í ´Ü±â¼º Àڱݵµ 630Á¶¿øÀ» ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÇÑÆí Çѱ¹ÀÇ ±¹°¡½Å¿ëµî±Þ »óÇâ Á¶Á¤À¸·Î Çѱ¹ÀÇ ±ÝÀ¶ ¹× °æÁ¦ ¿©°ÇÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾çÈ£ÇÏ´Ù°í ÆÇ´ÜµÇ¾î °úµµÇÏ°Ô ÀÚ±ÝÀÌ À¯À﵃ °¡´É¼ºµµ ÀÖ´Ù. ¿©¼¸Â°, ¿øÈ °¡Ä¡ »ó½ÂÀ¸·Î ÀÎÇØ Çѱ¹ÀÇ ¼öÃâ °¡°Ý °æÀï·ÂÀÌ Ç϶ôÇÏ°í °æ»ó¼öÁö°¡ ¾Ç鵃 ¿ì·Á°¡ Å©´Ù.
±Û·Î¹ú ÅëÈ¿ÏÈ Á¤Ã¥ÀÌ ±¹³»°æÁ¦¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ºÎÁ¤ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ÃÖ¼ÒÈÇϱâ À§ÇØ ±¹³» ÀڱݽÃÀå È帧À» ¸é¹ÐÈ÷ ¸ð´ÏÅÍ ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÅëÈÀüÀï ½ÉÈ, ¼öÀÔ±ÔÁ¦ µî º¸È£¹«¿ªÁÖÀÇ Á¶Ä¡ °È¿¡µµ ´ëºñÇØ¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ¼öÃâ ¸ð´ÏÅ͸µ ¹× ±â¾÷¿¡ ´ëÇÑ Áöµµ¸¦ °ÈÇÏ¿© ºÐÀïÀÇ ¼ÒÁö¸¦ »çÀü¿¡ Â÷´ÜÇÏ°í ºÐÀï ¹ß»ý½Ã È¿°úÀûÀÎ Á¤Ã¥Áö¿ø ¹æ¾ÈÀ» ¸¶·ÃÇØ¾ß ÇÑ´Ù.