¿äÁîÀ½ ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ ´õºíµöÀ¸·Î ºüÁ®µé °ÍÀÎÁö¿¡ ´ëÇØ ³í¶õÀÌ ¸¹´Ù. ´õºíµöÀº °æ±â°¡ ħü¿¡¼ ¹þ¾î³ª ȸº¹Çϴ°¡ ½Í´õ´Ï ´Ù½Ã ħüÇÏ´Â Çö»óÀ» ¸»ÇÑ´Ù. °« Åð¿øÇÑ È¯ÀÚ°¡ ´Ù½Ã ÀÔ¿øÇÏ´Â »óȲÀÌ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ »ý»ê°ú °í¿ë»çÁ¤ µîÀÌ ±×´ÙÁö ÁÁ¾ÆÁöÁö ¾Ê°í ÀÖ¾î ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼´Â ´õºíµöÀÌ ÀϾÁö ¾ÊÀ»±î ¿ì·ÁÇÏ°í ÀÖ´Ù.
2Â÷ ¼¼°è´ëÀü ÀÌÀüÀÇ ¾à 100³â µ¿¾È¿¡ ¹Ì±¹Àº ´ë·« 5³â¸¶´Ù °æ±âħü¸¦ °Þ¾ú´Ù. ÃÑ Ä§Ã¼±â°£ÀÌ È£È²±â°£º¸´Ù ´õ ±æ¾ú´Ù. ´ç½Ã´Â °æ±â¸¦ Á¶ÀýÇÒ Á¤Ã¥¼ö´ÜÀÌ º°·Î ¾ø¾ú´ø Å¿ÀÌ´Ù. ÀüÈÄ¿¡´Â °æ±âħü°¡ ´ú ÀϾ°í ±× ±â°£ÀÌ Âª¾ÆÁ³´Ù. ÀÌÁß¿¡ ´õºíµöÀº ´Ü ÇÑÂ÷·Ê¹Û¿¡ ¾ø¾ú´Ù. 1979³â Á¦2Â÷ ¿ÀÀϼîÅ©¿¡ µÚÀÌÀº 1980³â´ë ÃʹÝÀÇ °æ±âħüÀÌ´Ù.
´õºíµö ´ç½Ã ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ÀÇ ½Ã±×³ÎÀº Àå´Ü±Ý¸®ÀÇ ¿ªÀü°ú ¹Ì ´Þ·¯ ȯÀ²ÀÇ °¼¼¿´´Ù. À¯°¡¿Í ¹°°¡°¡ õÁ¤ºÎÁö·Î ¿À¸£°í ±Ý¸®´Â ¿¬20% ¼öÁرîÁö Ä¡¼Ú¾Ò´Ù.
ÁÖ) Fed Rate´Â ¹Ì¿¬ÁØÀÇ ´Ü±â Äݱݸ®À̸ç, TB Rate´Â ¹ÌÁ¤ºÎä 10³â¹° Àå±â±Ý¸®ÀÓ. µÎ ±Ý¸®ÀÇ Â÷ÀÌ°¡ Spread·Î¼, ¸¶À̳ʽº Spread´Â °æ±âħüÀÇ ½Ã±×³Î·Î ³ªÅ¸³² (ÀÚ·á : FRB)
ÀڱݽÃÀå¿¡¼ÀÇ Àå´Ü±Ý¸® ¿ªÀü Çö»óÀÌ ½ÉÇØÁ³´Ù. Æò»ó½Ã ¸¸±â 3³â Á¤±â¿¹±Ý ±Ý¸®´Â 3°³¿ù Á¤±â¿¹±Ý ±Ý¸®º¸´Ù ³ô´Ù. Àå±â±Ý¸®°¡ ´Ü±â±Ý¸®º¸´Ù ³ôÀº °Ô ÀϹÝÀûÀÌ´Ù. ±×·±µ¥ ´Ü±â±Ý¸®°¡ Àå±â±Ý¸®º¸´Ù ³ô¾ÆÁö´Â ÀÌ»óÇÑ ½ÃÀåÀÌ ³ªÅ¸³´Ù. °æ±â°¡ °ú¿µÇ°Å³ª ¹°°¡°¡ Ä¡¼ÚÀ» ¶§ ±ÝÀ¶´ç±¹Àº Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®°Ô µÈ´Ù. µÚµû¶ó ´Ü±â±Ý¸®°¡ ±ÞÇÏ°Ô »ó½ÂÇÏÁö¸¸ Àå±â±Ý¸®°¡ ¼¼È÷ »ó½ÂÇÏ¸é¼ ³ªÅ¸³ª´Â Çö»óÀÌ´Ù.
°í±Ý¸®·Î ÀÎÇÏ¿© ºúÀ» ³½ °¡°è³ª ±â¾÷Àº ÀÌÀںδãÀÌ Ä¿Áø´Ù. ±ÝÀ¶±â°üÀº ±Ý¸®°¡ ³ôÀº ´Ü±âÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÏ¿© ±Ý¸®°¡ ³·Àº Àå±âÀÚ±ÝÀ¸·Î ¿î¿ëÇÏ´Â »óȲÀÌ µÈ´Ù. ½ÃÀå¿¡¼´Â ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇϱ⠾î·Á¿öÁö°í °æ±â´Â ³ªºüÁö±â ½ÃÀÛÇÑ´Ù.
´õºíµö ±â°£À̶ó ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿ÀÀϼîÅ© ÀÌÈÄ ¹Ì ´Þ·¯´Â ¿©Å¸ÅëÈ¿¡ ´ëÇØ °¼¼¸¦ º¸¿´´Ù. ¾î¶² ±ÝÀ¶À§±â°¡ ¹ß»ýÇÏ¸é ¹Ì±¹¿¡¼ ÇØ¿Ü¿¡ ÅõÀÚÇÑ µ·µéÀÌ ¾ÈÀüÇÑ ¹Ì±¹À¸·Î ´Ù½Ã µÇµ¹¾Æ¿Â´Ù. ±×¸®°í ¹Ì ´Þ·¯ÀÇ °í±Ý¸®¿¡ µû¶ó ´Ù¸¥ ³ª¶ó¿¡¼ ¹Ì±¹½ÃÀå¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ÀÚ±ÝÀÌ ¸ô·Á¿Â´Ù. ÀÌ·± »óȲÀ¸·Î ¹Ì ´Þ·¯°¡ °¼¼°¡ µÇ¸é ¹Ì±¹ÀÇ ¼öÃâ Á¦Ç°µéÀº ºñ½ÎÁö¸é¼ ÇØ¿Ü¿¡¼ Æȸ®Áö ¾Ê´Â´Ù. ¼öÃâ±â¾÷Àº ÇØ¿Ü¿¡¼ °æÀï·ÂÀ» ÀҾ´Ù.
±×·¯¸é, Áö±ÝÀº ¾î¶² »óȲÀΰ¡. ÀڱݽÃÀå°ú ¿Üȯ½ÃÀå¿¡¼´Â ´õºíµöÀÇ ½Ã±×³ÎÀÌ ³ªÅ¸³ªÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù. ¹Ì ±Ý¸®´Â ¸Å¿ì ³·Àº ¼öÁØÀÌ´Ù. Àå´Ü±â ±Ý¸®°¡ ¿ªÀüµÇÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù. ¹Ì ±Ý¸®°¡ ³·´Ùº¸´Ï ±¹Á¦ÀûÀ¸·Î À̵¿ÇÏ´Â ÀÚ±ÝÀÌ ¹Ì±¹À¸·Î ¿ÀÁö ¾Ê¾Æ ¹Ì ´Þ·¯´Â ±×´ÙÁö °¼¼¸¦ ³ªÅ¸³ªÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù. ±ÝÀ¶´ç±¹ÀÌ ±×µ¿¾È ½ÃÀå¿¡ Ǭ ÀÚ±ÝÀ» Áï½Ã °ÅµÎ¾îµéÀÌ°í ±Ý¸®¸¦ Á¶¸¸°£ ¿Ã¸± ±â¹Ìµµ º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â´Ù. °æÁ¦»óȲÀÌ ¾î·Á¿öÁö¸é Áï½Ã »õ·Î¿î Á¶Ä¡¸¦ °±¸ÇÏ°Ú´Ù´Â ÀÇÁöµµ ³»ºñÄ¡°í ÀÖ´Ù.
´õºíµö »óȲÀº ¾Æ´Ï¶ó°í Çصµ ³«°üÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ¼¼°è´ëÀü ÀÌÀü°ú °°ÀÌ °æ±âħü°¡ ÁÖ±âÀûÀ¸·Î ºó¹øÇÏ°Ô ³ªÅ¸³¯ °¡´É¼ºÀº Ä¿Á³´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ Àú±Ý¸®·Î ÀÎÇØ ±Ý¸®Á¤Ã¥ÀÌ °æ±âÁ¶Àý´É·ÂÀ» »ó½ÇÇØ ºÎ¾ç¼ö´ÜÀÌ ¾ø´Â ¼ÀÀÌ´Ù. ´õ ÀÌ»ó ±Ý¸®¸¦ ³»¸± ¿©Áö°¡ ¾ø´Ù. °æ±âºÎ¾çÀº ÀçÁ¤ÀûÀÚ »óȲ¿¡¼ Á¤ºÎÀÇ ÁöÃâ¿¡ ÀÇÁ¸ÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. Áß¾ÓÀºÇàÀÌ Á¤ºÎ ä±ÇÀ» »çÁÙ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â »óȲÀ¸·Î Ä¡´Ý°í ÀÖ´Ù.