¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

´Ã¾î³ª´Â 'ÁÖÆ÷ÀÚ', ¸®½ºÅ©°ü¸®µµ ¼Ò¿ë¾ø¾î

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ
  • ±Ç¼ºÈñ ±âÀÚ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • VIEW 5,122
  • 2011.09.26 16:52
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

"ÅõÀÚÀÚµé Àå±âÅõÀÚ ³«°ü·Ð ¹ö¸°´Ù¡¦ °úÇÐÀû ±ÝÀ¶¸ðµ¨, ¸®½ºÅ© Á¦´ë·Î ¸øº¸°Ô ÇØ"

ÃÖ±Ù Àü¼¼°è ÁֽĽÃÀåÀÌ ¿äµ¿Ä¡°í ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ °æÁ¦³ª À¯·ÎÁ¸(À¯·ÎÈ­ »ç¿ë 17°³±¹) ÀçÁ¤À§±â¿¡¼­ Áö³­ 8¿ù°ú ºñ±³ÇØ °´°üÀûÀ¸·Î ´õ ¾ÇÈ­µÈ ³»¿ëÀº ¾ø´Ù. ÇÏÁö¸¸ Á¤Ã¥ ´ç±¹ÀÚµéÀÌ À§±â¸¦ ÇØ°áÇØÁÙ °ÍÀ̶õ ½Å·Ú°¡ ¹«³ÊÁöÀÚ ±Û·Î¹ú Áõ½Ãµµ µ¢´Þ¾Æ Ã߶ôÇÏ°í ÀÖ´Ù.

¾ÆÁ÷ ±×¸®½º°¡ µðÆúÆ®µÈ °Íµµ, ±Û·Î¹ú °æÁ¦°¡ ħü¿¡ ºüÁø °Íµµ ¾Æ´ÏÁö¸¸ ¾ÕÀ¸·Î ´õ ºñ°üÀûÀÎ »ç°ÇµéÀÌ Àü°³µÉ °ÍÀ̶õ ¿¹»óÀÌ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÁÖ½Ä ¸Åµµ¸¦ ¾ß±âÇÏ°í ÀÖ´Ù. Ư¡ÀûÀÎ °ÍÀº ÁֽĽÃÀåÀÇ ¹ÝÀÀÀÌ ±²ÀåÈ÷ ±Þ°ÝÇÏ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. Á¤Ã¥ ºÎ¹®¿¡¼­ ½Ç¸Á½º·¯¿î ¼Ò½ÄÀÌ ³ª¿À¸é 2~3%´ë ±Þ¶ôÀº ´Ù¹Ý»ç´Ù. ¹Ý´ë·Î ±àÁ¤ÀûÀÎ ´º½º°¡ ¹ßÇ¥µÇ¸é ±Þ°ÝÇÏ°Ô ¹ÝµîÇÑ´Ù.

Àü¼¼°è°¡ 2008³â ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â¿¡ ¹ö±Ý°¡´Â, ¾Æ´Ï ´õ ½É°¢ÇÑ À§±â¿¡ Á÷¸éÇß´Ù´Â Á¡À» °¨¾ÈÇÑ´Ù Çصµ ÀÌ °°Àº °ú°ÝÇÑ ±Þµî¶ôÀº °úµµÇØ º¸ÀδÙ. ¿ù½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î(WSJ)°ú ÆÄÀ̳½¼È ŸÀÓ½º(FT) µîÀ» ÅëÇØ ¿äµ¿Ä¡´Â ±Û·Î¹ú Áõ½ÃÀÇ ÇöȲÀ» Áø´ÜÇÏ°í ±Þº¯µ¿¼ºÀÇ ¿øÀÎÀ» »ìÆìºÃ´Ù.

¡ßÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ½Å·Ú Á¢´Â ÅõÀÚÀÚµé
WSJ´Â 26ÀÏ 'ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÁֽĿ¡ ´ëÇÑ ½Å·Ú¸¦ ÀҾ°í ÀÖ´Ù'´Â Á¦¸ñÀÇ ±â»ç¿¡¼­ "±ÝÀ¶½ÃÀå Àü¹ÝÀûÀ¸·Î Å« º¯È­°¡ ÀϾ°í ÀÖ´Ù"¸ç "ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¿À·£ ½Ã°£¿¡ °ÉÃÄ Áõ¸íµÆ°í 1980³â´ë ÀÌÈÄ ¹Ì±¹ ÁֽĽÃÀåÀ» Áö¹èÇÑ 'Àå±â ÁÖ½ÄÅõÀÚ'¿¡ ´ëÇÑ ³«°ü·ÐÀ» ¹ö¸®°í ÀÖ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.

´ë½Å ÅõÀÚÀÚµé »çÀÌ¿¡ "ÁÖÅýÃÀå ¹öºí°ú ±ÝÀ¶À§±â°¡ ³²±ä È¥¶õÀÌ ÇâÈÄ ¼ö³â°£ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ´ËÀÌ µÉ °ÍÀ̶ó´Â ¹ÏÀ½ÀÌ È®»êµÇ°í ÀÖ´Ù"°í ºÐ¼®Çß´Ù. 'ÁÖ½Ä Æ÷±âÀÚ(ÁÖÆ÷ÀÚ)'°¡ ´Ã°í ÀÖ´Ù´Â Áø´ÜÀÌ´Ù.

½ÇÁ¦·Î WSJ´Â Áö³­ 10ÀÏ '¸ÅÅ©·Î(°Å½Ã°æÁ¦) ÅõÀÚÀÇ ½Ã´ë'¶õ Á¦¸ñÀÇ ±â»ç¿¡¼­ 2001³â 9.11 Å×·¯ Á÷ÈÄ ´º¿å Áõ½Ã°¡ Àç°³ÀåÇÑ ÀÌÈÄ Áö±Ý±îÁö 10³â°£ S&P500 Áö¼öÀÇ ¿¬Æò±Õ ¼öÀÍ·üÀº 1%¿¡ ºÒ°úÇØ Àå±âÅõÀÚ ½ÅÈ­°¡ ¹«³ÊÁö°í ÀÖ´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù. °°Àº ±â°£ ¹ÙŬ·¹ÀÌÁî ijÇÇÅ» US ÃÑ Ã¤±ÇÁö¼ö´Â ¿¬Æò±Õ 6% ¿Ã¶ú´Ù.

ÀÚ±Ý ºÐ¼®±â°üÀÎ EPFR±Û·Î¹ú¿¡ µû¸£¸é Áö³­ 8¿ù¸»±îÁö 3°³¿ù°£ ¼±Áø±¹ÀÇ ÁÖ½ÄÇü Æݵ忡¼­´Â 920¾ï´Þ·¯ÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ À¯ÃâµÆ´Ù. ÀÌ´Â Áö³­ 2009³â 3¿ù Áõ½Ã°¡ ¹Ù´ÚÀ» Ä£ µÚ ¼±Áø±¹ ÁÖ½ÄÇü Æݵ忡 À¯ÀÔµÈ Àüü Àڱݺ¸´Ù ¸¹Àº ±Ý¾×ÀÌ´Ù.

Áö³­ 8¿ù¸»±îÁö 3°³¿ù°£ ÀÚ±Ý À¯Ãâ¾×Àº ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ÃÖ´ë¿´´Ù. ÀÌ´Þ µé¾î¼­µµ ÁÖ½ÄÇü Æݵ忡¼­ ÀÚ±Ý À¯ÃâÀº ¸ØÃßÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù. 9¿ù µé¾î 3ÁÖÀÏ°£ ¼±Áø±¹ ÁÖ½ÄÇü Æݵ忡¼­´Â 250¾ï´Þ·¯°¡ ¶Ç ºüÁ® ³ª°¬´Ù.

¡ß¹Ì±¹°ú À¯·´, ¿Ü»ó°Å·¡ °è»ê¼­°¡ µµÂøÇß´Ù
ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÁÖ½ÄÀ» ¿Ü¸éÇÏ´Â °¡Àå Å« ÀÌÀ¯·Î WSJ´Â ¼±Áø±¹µéÀÌ °è»ê¼­¸¦ ó¸®ÇØ¾ß ÇÒ ½ÃÁ¡¿¡ µµ·¡Çß´Ù´Â ÀνÄÀ» µé¾ú´Ù.

ÀÌ¿Í °ü·Ã, °æÁ¦Á¶»çȸ»çÀÎ ½ºÆ®·¡ÅÍ°³½º ¸®¼­Ä¡ ÆÄÆ®³Ê½ºÀÇ Ã¢¾÷ÀÚÀÎ Á¦À̽¼ Æ®·¹³ÊÆ®´Â Áö³­ 8¿ù2ÀÏÀ» ¸¶°¨ ½ÃÇÑÀ¸·Î µÎ°í ¹ú¾îÁø ¹Ì±¹ÀÇ Ã¤¹«Çѵµ Áõ¾× Çù»óÀÌ °æÁ¦ Àü¸ÁÀ» ¹Ù²Ù°Ô µÈ °áÁ¤Àû ¼ø°£À̾ú´Ù°í ¹àÇû´Ù.

±×´Â "ÁÖ½Ä ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô '°è»ê¼­¸¦ ÁöºÒÇØ¾ß ÇÒ ¶§±îÁö ³«°üÀûÀ̾î¾ß ÇÑ´Ù'°í ÀÏ°üµÇ°Ô Á¶¾ðÇØ¿ÔÁö¸¸ ÀÌÁ¦ ¿ì¸®°¡ °ú°Å¿¡ ¹æÅÁÇÏ°Ô ¾´ ÁöÃâ¿¡ ´ëÇÑ °è»ê¼­°¡ ¸¶Ä§³» µµÂøÇß´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

À¯·´ ¿ª½Ã °ú°Å ÁöÃâ¿¡ ´ëÇÑ ´ë°¡¸¦ Ä¡·¯¾ß ÇÑ´Ù´Â »ç½ÇÀÌ ´õ¿í ¶Ñ·ÇÇØÁö°í ÀÖ´Ù. ·±´ø¿¡¼­ 9¾ï´Þ·¯ ±Ô¸ðÀÇ ºí·¢·Ï ÀÎÅͳ»¼Å³Î Æݵ带 °øµ¿ ¿î¿ëÇÏ´Â Á¦ÀÓ½º ºñ¸®½ºÅä°¡ Á¤ÀÛ °ÆÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀº À¯·´ÀÇ ÀçÁ¤À§±â°¡ ¾Æ´Ï´Ù. ÀçÁ¤À§±â·Î ÀÎÇØ °¢±¹ Á¤ºÎ°¡ ±äÃà¿¡ µé¾î°¡¸é ±Û·Î¹ú °æÁ¦°¡ ¾ÕÀ¸·Î ¸î ³â°£ "¾öû³­ ºÒÈ®½Ç¼º ¼Ó¿¡ Àå±â Àú¼ºÀå ȯ°æ¿¡ óÇÒ °Í"À¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù.

±ÝÀ¶ÀÚ¹®È¸»çÀÎ Ç츮ƼÁö ÆÄÀ̳½¼È ¼­ºñ½ºÀÇ Âû½º ºóµµ Áö³­ 8¿ù2ÀÏ ¹Ì±¹ 乫Çѵµ Çù»óÀ» ÁöÄѺ¸¸ç ÀçÁ¤ÀûÀÚ Ãà¼Ò ³ë·ÂÀÌ ±Û·Î¹ú °æÁ¦ÀÇ Ä§Ã¼ À§ÇèÀ» ³ôÀÌ°í ÀÖ´Ù´Â ÆÇ´ÜÀ» Çß´Ù. ÀÌÈÄ Ç츮ƼÁö´Â ÇâÈÄ ¼ö³â°£ °æÁ¦ ¼ºÀå°ú ±â¾÷ ÀÌÀÍ¿¡ ´ëÇÑ Àü¸ÁÀ» ³·Ãè´Ù. ºóÀº "ºÎä ¹®Á¦¿¡ ´ëÇÑ Àå±âÀûÀÎ ÇØ°áÃ¥À» È®ÀÎÇÒ ¶§±îÁö ½ÅÁßÇÏ°í Á»´õ ¹æ¾îÀûÀΠŵµ¸¦ °è¼ÓÇÒ °Í"À̶ó°í ¹àÇû´Ù.

ÁÖ°¡°¡ ½ÎÁ³Áö¸¸ ºÎä Ãà¼Ò¿¡ µû¸¥ Àå±â Àú¼ºÀå ±¹¸éÀ» °¨¾ÈÇϸé ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇϱⰡ ¾î·Æ´Ù´Â ÁöÀûµµ Á¦±âµÈ´Ù. MFS Àκ£½ºÆ®¸ÕÆ®ÀÇ ¼ö¼® ÅõÀÚ Ã¥ÀÓÀÚÀÎ Á¦ÀÓ½º ½º¿Ï½¼Àº ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²(PER)ÀÌ 14¹è¸é ¸Å·ÂÀûÀÎ ¼öÁØÀÌÁö¸¸ ÇöÀçÀÇ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ» °¨¾ÈÇϸé "PER 12~13¹è°¡ ½Î´Ù Çصµ ´õ ÀÌ»ó »çµµ ±¦ÂúÀºÁö È®½ÅÇϱ⠾î·Æ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

¡ß°úÇÐÀû ±ÝÀ¶¸ðµ¨ÀÌ ¸®½ºÅ© ÀúÆò°¡ÇØ À§±â Á¶Àå
Áö³­ 6ÁÖÀÏ°£ ±Û·Î¹ú Áõ½Ã´Â ¾öû³­ º¯µ¿¼ºÀ» º¸¿´´Ù. ´Ù¿ìÁö¼ö¸¸ Çصµ Áö³­ 38°Å·¡ÀÏ °¡¿îµ¥ 24ÀÏÀº ÇÏ·ç µî¶ô·üÀÌ 1%°¡ ³Ñ¾ú´Ù. À¯·ÎÁ¸ À§±â¿Í ±Û·Î¹ú °æÁ¦°¡ ¾ÕÀ¸·Î ¾î¶»°Ô Àü°³µÉÁö ÇÑ Ä¡ ¾ÕÀ» ³»´Ùº¼ ¼ö ¾øÀ» ¸¸Å­ ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ Â£¾îÁö¸ç Áõ½Ã º¯µ¿¼ºµµ È®´ëµÆ´Ù.

Áö¼ö ¼±¹°°ú ¿É¼Ç µî ÆÄ»ý»óÇ° °Å·¡¿Í ÇÁ·Î±×·¥ ¸Å¸Å È®´ëµµ Áõ½Ã º¯µ¿¼ºÀ» Å°¿ì°í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù UBS¿¡¼­ ¹ß»ýÇÑ 23¾ï´Þ·¯(¿ì¸® µ· 2Á¶6000¾ï¿ø)¿¡ ´ÞÇÏ´Â ¸Å¸Å¼Õ½Çµµ ¿¹»óµÇ´Â ÅõÀÚ ¼Õ½ÇÀ» ÆÄ»ý»óÇ°À¸·Î ÇìÁöÇÏ·Á´Â °úÁ¤¿¡¼­ ¹ß»ýÇß´Ù.

ÃÖ±Ù ¸¹Àº ÇìÁöÆݵåµéÀº ÆÄ»ý»óÇ°À» ÀÌ¿ëÇØ ÁÖ½Ä µî À§ÇèÀڻ꿡 ÅõÀÚÇÒ ¶§ »ý±â´Â ¼Õ½ÇÀ» ÇìÁöÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¾î¶² »óȲ¿¡¼­µµ ¼Õ½ÇÀ» Á¦ÇÑÇÏ·Á´Â ½Ãµµ°¡ UBSÀÇ ±ÝÀ¶»ç°í¿¡¼­ ¾Ë ¼ö ÀÖµí ¼Õ½ÇÀ» Å°¿ì¸ç ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ºÒ¾È°ú º¯µ¿¼ºÀ» ÁõÆø½ÃÅ°´Â ¿ªÇÒÀ» ÇÑ´Ù´Â ÁöÀûµµ Á¦±âµÇ°í ÀÖ´Ù.

½ºÀ§½º ±¹Á¦°æ¿µ°³¹ß¿ø(IMD)ÀÇ µðµð¿¡ ÄÚ»ý ±³¼ö´Â Áö³­ 5ÀÏ ÆÄÀ̳½¼È ŸÀÓ½º(FT) ±â°í¿¡¼­ ¼öÇаú Åë°è¿¡ ±â¹ÝÇØ ¸®½ºÅ©¸¦ °ü¸®ÇÏ·Á´Â ±ÝÀ¶ ¸ðµ¨ÀÌ 2008³â ±ÝÀ¶À§±âÀÇ ¿øÀÎ Áß Çϳª¶ó°í ÁöÀûÇß´Ù. ÄÚ»ý ±³¼ö´Â »çȸ¿Í ±â¾÷, ½ÃÀåÀÇ ÇൿÀ» ¼öÇаú Åë°èÀÇ Æ² ¾È¿¡¼­ ´Ü¼øÈ­½ÃŲ ±ÝÀ¶ ¸ðµ¨ÀÌ ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀ» À߸øµÈ ÀÇ»ç °áÁ¤À¸·Î À¯µµÇØ ½ÃÀåÀÇ ºÒ¾ÈÀ» °¡Áß½ÃŲ´Ù°í ¹àÇû´Ù.

³ª½É ´ÏÄÝ¶ó½º Å»·¹ºê ´º¿å´ë ±³¼öµµ 'ºí·¢ ½º¿Ï'À̶õ Ã¥¿¡¼­ °úÇÐÀûÀÎ ±ÝÀ¶ ¸ðµ¨À» ÅëÇØ ¸®½ºÅ©¸¦ °ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ±ÝÀ¶°øÇп¡ ´ëÇÑ ¸Í½ÅÀÌ ¸®½ºÅ©¸¦ ½ÇÁ¦º¸´Ù ³·°Ô Æò°¡Çϵµ·Ï ¸¸µé¾î ±ÝÀ¶ ºÒ¾ÈÀ» ÁõÆø½ÃÅ°°í ÀÖ´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù.

½ºÆäÀÎ ¿¡»çµ¥(ESADE) °æ¿µ´ëÇпøÀÇ Æĺí·Î Æ®¸®¾Æ³ª ±³¼ö´Â Áö³­ 18ÀÏ FT ±â°í¸¦ ÅëÇØ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ±Þº¯µ¿¼ºÀÌ Àü¼¼°è ±ÝÀ¶±â°üµéÀ» ÀÚº» ºÎÁ· »çÅ¿¡ ºü¶ß¸®°í ÀÖ´Ù°í ¿ì·ÁÇß´Ù.

´ëºÎºÐÀÇ ±ÝÀ¶±â°üÀÌ ¸®½ºÅ© ÃøÁ¤ ÁöÇ¥·Î »ç¿ëÇÏ´Â VaR(Value at Risk)´Â ÁÖ°¡ ¿òÁ÷ÀÓÀ» È®·üºÐÆ÷·Î ¸¸µé¾î ¹Ì·¡ ¸®½ºÅ©¸¦ ¿¹ÃøÇϱ⠶§¹®¿¡ ÇöÀçÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ °ú¼Ò Æò°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â ¼³¸íÀÌ´Ù.

ƯÈ÷ Áֽİú ÆÄ»ý»óÇ° °Å·¡¸¦ ÇÏ´Â ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ °æ¿ì °ú°Å ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ Æò¿ÂÇÒ ¶§ÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ ±âÁØÀ¸·Î À§±â ¶§ ¿¹»óµÇ´Â ÀÚº»À» °è»êÇØ ½×¾ÆµÎ±â ¶§¹®¿¡ ÇöÀçó·³ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ ¿äµ¿Ä¥ ¶§´Â ¸Å¸Å ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýÇÒ ¶§ °¨´çÇÒ ÀÚº»ÀÌ Å©°Ô ºÎÁ·ÇØÁú ¼ö ÀÖ´Ù°í Áø´ÜÇß´Ù.

±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ °ú°Å ¿òÁ÷ÀÓÀ» ¼öÇÐÀû ¸ðÇüÀ¸·Î ¸¸µé¾î ¹Ì·¡ÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ±ÝÀ¶ ¸ðµ¨ÀÌ ¸®½ºÅ©¸¦ °ú¼Ò Æò°¡ÇÏ°Ô ¸¸µé¾î À§ÇèÀڻ꿡 ´ëÇÑ ÅõÀÚ¸¦ ´Ã·È°í ÀÌ °á°ú ÇöÀç ±ÝÀ¶À§±â¿Í ±ÝÀ¶½ÃÀå ±Þº¯µ¿¼ºÀ» ÃÊ·¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â ÁöÀûÀÌ´Ù.



¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"¶Ç ½Å°í°¡!" ¿ª½Ã ¹ÏÀ» °Ç ´ëÀåÁÖ?¡¦Áõ½Ã ÀÚ±ØÇÑ ÀÌ Á¾¸ñ
³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
2023 ´ëÇѹα¹ »çȸ¾ÈÀüÁö¼ö

Æ÷Åä / ¿µ»ó