‘좀비기업’ 더 늘었다…부채비율 200%이상 기업 13%

경영난으로 최근 수출입은행으로부터 4조2000억원 규모의 신규 유동성을 지원받은 대우조선해양 옥포조선소 전경. /사진제공=대우조선해양

금융권 대출에 의존해서 연명하는 좀비기업이 증가한 것으로 나타났다. 가계부채와 더불어 기업부채도 한국경제 위기 신호탄이 될 수 있다는 우려가 나온다. 향후 성장률 둔화와 금리상승 복합충격이 발생될 경우 위기기업 수와 부채가 대폭 늘어날 것이란 분석도 제기된다.

22일 한국은행이 발표한 금융안정보고서(2015년 12월)에 따르면 영업이익으로 이자를 갚지 못하는 이자보상비율 100% 미만 업체 비중은 지난해 상반기 33.5%에서 올해 상반기 35.3%로 1.8%포인트 상승했다. 부채비율이 200%가 넘는 기업 비중도 지난해 말 12.3%에서 올해 6월말 12.9%로 증가했다.

기업 재무구조 악화는 실적 부진에 따른 것이다. 올해 상반기 기업 매출액 증가율은 –7.1%를 기록하면서 지난해 상반기(-1.2%)보다 매출 감소폭이 훨씬 커졌다. 이는 금융위기 직후인 2009년 –2%대 수준보다 더 악화된 것이다.

세계경기 부진과 중국과의 경쟁 심화로 석유, 철강, 화학, 전자, 조선, 건설, 해운 등 주력업종 매출액이 동반 감소했다.

우리나라 기업부채 규모는 다른 국가들과 비교해도 위험한 수준이다. 명목 국내총생산(GDP) 대비 기업 핵심부채(자금순환표상 대출 및 채권) 비율은 2014년말 기준 105.3%로 경제개발협력기구(OECD) 평균인 97.1%를 상회한다.

주요 선진국과 비교해보면 일본(104.8%)과 비슷한 수준이나 미국(69.2%), 영국(75.0%), 독일(54.5%)보다는 훨씬 높다.

외부차입의존도를 나타내는 기업의 자금조달잔액 대비 핵심부채 비율도 우리나라는 2014년말 기준 37.0%로 OECD 평균(34.3%)를 상회했다.

기업부채는 구성은 대출이 64.2%, 대출이 35.8%를 차지했다.

기업들의 부채상환능력도 점차 떨어지는 추세다. 기업의 영업활동을 통한 이자상환능력(영업잉여/이자비용)는 우리나라는 4.3배로 일본(14.3배), 독일(10.2배), 영국(6.0배)에 비해 낮은 편이다.

한은 관계자는 “다른 주요국들은 금융위기 영향으로 기업부채 조정이 이뤄지면서 이자상환능력이 개선되고 있는 것과 달리 우리나라는 개선세가 미약한 실정”이라고 밝혔다.

위험기업 수는 줄었지만 위험기업들이 보유한 부채비중은 대폭 증가했다. 올해 위험기업 비중은 15.9%로 2009년(21.2%)보다 감소했지만 위험부채 비중은 21.2%로 2009년(16.9%)보다 4.3%포인트 증가했다.

업종별로 위험기업 수는 조선(62.5%), 건설(28.7%), 철강(24.2%) 업종이 상대적으로 많은 편이었고 위험부채 금액은 조선(93.7%), 운수(53.9%), 기계장비(38.5%) 업종이 높은 것으로 파악된다.

위험기업들은 국내 경기둔화, 금리인상 등 대외충격에 매우 취약한 상황으로 파악된다.

한은이 스트레스 테스트를 실시한 결과 국내 GDP 성장률이 1년간 1.0%포인트, 1.5%포인트 둔화될 경우 위험기업 수는 각각 2.3%포인트, 3.4%포인트 증가했고 위험부채 비중도 1.8%포인트, 3.8%포인트 증가할 것으로 추정된다.

금리가 향후 1년간 100bp(1%포인트), 150bp(1.5%포인트) 상승할 경우 위험기업 수는 각각 2.8%포인트, 5.3%포인트 증가하고 위험부채 비중은 2.1%포인트, 7.7%포인트 높아진다.

성장률 둔화와 금리인상 복합충격이 발생하면 리스크는 확대된다. 성장률이 1.5%포인트 하락하고 금리가 1.5%포인트 인상되면 위험기업 및 위험부채 비중이 8.2%포인트, 11.4%포인트 상승하는 것으로 조사됐다. 이렇게 되면 위험기업 비중은 글로벌 금융위기 수준(21.2%)에 근접할 것으로 추정된다.

한은 고위 관계자는 “최근 기업부문 유동성은 부채규모가 큰 대기업을 중심으로 악화되고 있고 조선, 건설 등 일부 업종에서 그 경향이 두드러지고 있다”며 “부실기업에 대한 상시 구조저정을 추진할 필요가 있다”고 강조했다.

/자료=한국은행