1) ¼ö±Þ Æз¯´ÙÀÓ º¯È 2) °æ±âȸº¹(±â¾÷ÀÇ ÀÌÀÍ °³¼±) 3) ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÇ º¯È µîÀÌ´Ù. À̵é ÁÖ°¡ »ó½Â¿äÀεéÀÌ ¾î´À ¶§¿¡´Â ÇѲ¨¹ø¿¡ ³ªÅ¸³ª±âµµ ÇÏÁö¸¸ Àå±â°£¿¡ °ÉÄ£ ºò·¤¸®¿¡¼´Â ¾ÕÀÇ ¼ø¼´ë·Î ÁøÇàµÇ´Â °æ¿ì°¡ ´ëºÎºÐÀÌ´Ù.
»ó½Â 1´Ü°è´Â '¼ö±Þ Æз¯´ÙÀÓ È£Àü±¹¸é'À¸·Î °æ±â ȸº¹µÇÁö ¾ÊÀº »óȲ¿¡¼ ¼ö¿ä¿Í °ø±ÞÀÌ ±¸Á¶ÀûÀ¸·Î ¹Ù²î´Â ´Ü°èÀÌ´Ù. »õ·Î¿î ¼ö¿ä°¡ âÃâµÇ¸é¼ ¼ö¿ä°¡ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î Áõ°¡ÇÏ°í, ÁÖ½ÄÀº Ãß¼¼ÀûÀ¸·Î ÅðÀåÇÏ¸é¼ °ø±ÞÀº ´Þ¸°´Ù. ±â¾÷ÀÇ ÀÌÀÍÀº °³¼±µÉ Á¶ÁüÀ» º¸ÀÌ°í, ±Ý¸®´Â Ç϶ôÇÏ´Ù°¡ ¹Ù´ÚÀ» È®ÀÎÇÑ ÈÄ »ó½Â¼¼·Î ¹ÝÀüÇϱ⠽ÃÀÛÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Àå±â »ó½Â 1±¹¸éÀº ª°Ô´Â 6°³¿ù¿¡¼ ±æ°Ô´Â 4~5³â¿¡ °ÉÃÄ ³ªÅ¸³ª±âµµ ÇÑ´Ù.
2´Ü°è´Â '°æ±â ÀÌÀÍ È£Àü±¹¸é'À¸·Î °æ±âȸº¹ÀÌ º»°Ý ÁøÇàµÇ¸é¼ ±â¾÷ ÀÌÀÍÀÌ °³¼±µÇ´Â ´Ü°èÀÌ´Ù. ÁֽĽÃÀåÀº °¡Àå °·ÂÇÑ »ó½ÂÀ» ½ÃÇöÇÑ´Ù. ±â¾÷ ÀÌÀ͵µ Å©°Ô ¿Ã¶ó PE´Â »ó½Â 1±¹¸é¿¡ ºñÇØ ¿Ï¸¸ÇÏ°Ô Áõ°¡ÇÑ´Ù. ±× ´ÙÀ½ÀÌ '¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç »óÇâ±¹¸é'ÀÌ´Ù.
ÃæºÐÈ÷ »ó½ÂÇÑ ÁÖ°¡¸¦ Ãß°¡ÀûÀ¸·Î »ó½Â½ÃÅ°±â À§Çؼ´Â ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀ» »óÇâ½ÃÄÑ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀ» Á¤´çÈ ½ÃÅ°Áö¸¸ ÀÌÀÍ °³¼± ¼Óµµ µÐÈ¿Í ÇÔ²² ÁÖ°¡µµ »ó½Â·üÀÌ µÐȵǴٰ¡ °á±¹ ÇÇÅ©¸¦ ÀÌ·é´Ù.
¿ì¸®´Â ÇöÀçÀÇ Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀ» ÀüÇüÀûÀÎ '¼ö±Þ Æз¯´ÙÀÓ È£Àü±¹¸é' À̶ó°í ÆÇ´ÜÇÏ°í, ÅõÀÚ ½Ã°è(Investment Clock)»ó 1~2½Ã ¼öÁØÀÏ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤Çϴµ¥, Çö »óȲÀº 1970³â´ë ¸»~1980³â´ë ÃÊ Àå±â ´ë¼¼»ó½ÂÀ» ½ÃÀÛÇÏ´ø ¹Ì±¹½ÃÀå°ú À¯»çÇÏ´Ù.
¹ÌÁõ½Ã´Â 1960³â´ë ´Ù¿ìÁö¼ö°¡ 1,000p¸¦ ±â·ÏÇÑ ÈÄ ¾à 20³â°£ 600p~1,000p »çÀ̸¦ Àå±â Ⱦº¸ÇÏ°í ÀÖ´ø »óȲÀ̾ú´Ù. ƯÈ÷ 70³â´ë ¸» 80³â´ë ÃÊ´Â ¹Ì±¹°æÁ¦´Â À§Ãà±â¿´À¸¸ç, ±â¾÷ÀÇ ÀÌÀ͵µ °³¼±µÇÁö ¸øÇÏ¿´´Ù. Àå±â ºò·¤¸®ÀÇ ´ÜÃʸ¦ Á¦°øÇÑ °ÍÀº '±â°üÈ Àå¼¼'·Î ºÒ¸®¿ì´Â ¼ö±Þ Æз¯´ÙÀÓÀÇ º¯ÈÀÌ´Ù.
±â°üÈÀå¼¼ÀÇ ÇÙ½ÉÀº °Å´ë ±â°üÀÇ µîÀåÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¿ì¼±ÀûÀ¸·Î °³ÀÎÀÇ ÅðÀå°ú ¸Â¹°·Á ÀÖ´Ù. ±×¸®°í °³ÀÎÀÇ ÅðÀåÀº ´Ù½Ã °£Á¢ÅõÀÚ»óÇ°ÀÇ µîÀå°ú À̾îÁö¸é¼ »õ·Î¿î ¼ö±Þ ¼ÀÌŬÀ» Çü¼ºÇÑ °ÍÀÌ´Ù. 1960³â´ë ¸» 'Nifty 50'·Î ºÒ¸®¿ì´Â ´ëÇü¿ì·®ÁÖ¿¡ ´ëÇÑ ÁýÁßÀûÀÎ ÅõÀÚ´Â 1970³â´ë¿¡¼µµ ÁֽĽÃÀåÀ» dz¹ÌÇÏ¿´°í, ÀÌ¿¡ µû¶ó ¹Ì±¹ÀÇ °³ÀÎÅõÀÚÀÚµéÀº Á¡Â÷ ÁֽĽÃÀåÀ» ¶°³ª°¡±â ½ÃÀÛÇÏ¿´´Ù. ƯÈ÷ 1980³â´ë ÃÊ·Î µé¾î¼¸é¼ °³ÀÎÅõÀÚÀÚµéÀº ÁýÁßÀûÀ¸·Î ¸Åµµ¼¼¿¡ °¡´ãÇϱ⠽ÃÀÛÇÏ¿© Áö¼ö°¡ º»°Ý»ó½ÂÇÏ¿´´ø 2004³â±îÁö ´©ÀûÀ¸·Î 2Á¶ 8õ¾ï´Þ·¯¸¦ ¼ø¸Åµµ ÇÏ¿´´Ù.
°³ÀÎÅõÀÚÀÚµéÀÇ Áö¼ÓÀûÀÎ ¸Åµµ¼¼¿Í ´Þ¸® »õ·Î¿î ¸Å¼öÁÖüµéÀÌ ³ªÅ¸³ª±â ½ÃÀÛÇÏ¿´´Ù. »õ·Î¿î ±â°üÅõÀÚÀÚµéÀÇ µîÀåÀÌ´Ù. ƯÈ÷ 1981³â ±â¾÷¿¬±ÝÁ¦ µµÀÔ È®Á¤ ÀÌÈÄ 1984³âºÎÅÍ 401K °èȹÀÌ È®Á¤µÇ¾î ±â°üÅõÀÚÀÚµéÀº Àå±âÀûÀ¸·Î »õ·Ó°íµµ °·ÂÇÑ ¸Å¼ö¼¼·Î ÀÚ¸® Àâ°Ô µÇ¾ú´Ù. 1980³â ÀÌÈÄ ÅðÁ÷¿¬±ÝÆݵåÀÇ ¸Å¼ö¼¼´Â 1997³â±îÁö 3õ640¾ï ´Þ·¯ÀÇ ¼ø¸Å¼ö¸¦ ±â·ÏÇÏ¿´´Ù.
¶Ç ´Ù¸¥ ±â°üÀº ±×µ¿¾È ¿ªÇÒÀÌ ¹Ì¹ÌÇß´ø ¹ÂÃò¾óÆݵ忴´Ù. ¹ÂÃß¾óÆݵå´Â 1980³â ÀÌÈÄ ±Ô¸ð°¡ ±Þ¼Óµµ·Î ¼ºÀåÇϱ⠽ÃÀÛÇÏ¿© 2004³â±îÁö 3Á¶ 4õ800¾ï ´Þ·¯¸¦ ¼ø¸Å¼öÇÏ¿´´Ù. ¶Ç ¿Ü±¹ÀÎÅõÀÚµµ 1980³â ÀÌÈÄ Å©°Ô ´Ã¾î 2004³â±îÁö 5Á¶ 2õ400¾ï ´Þ·¯¸¦ ¼ø¸Å¼öÇÏ¿´´Ù. 1980³â´ë ÀÌÈÄ ÁֽĽÃÀå¿¡¼ ÀÌÅ»µÈ °³ÀÎÅõÀÚÀÚ ÀÚ±ÝÀÇ »ó´çºÎºÐÀº ÅðÁ÷¿¬±Ý, ¹ÂÃß¾óÆÝµå µîÀÇ °£Á¢ÅõÀÚ »óÇ°¿¡ À¯ÀÔµÈ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÇ¸ç, ÀÌ·Î ÀÎÇÏ¿© ¹Ì±¹ ÁֽĽÃÀåÀº º»°ÝÀûÀÎ ±â°üÅõÀÚÀÚ Áß½ÉÀÇ ½ÃÀåÀ¸·Î ÀçÆíµÈ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
±×·¯¸é ¹«¾ùÀÌ ¹Ì±¹ÀÇ °³ÀÎÅõÀÚÀڵ鿡°Ô °£Á¢ÅõÀÚ»óÇ°À» ¼±ÅÃÇÏ°Ô ÇÏ¿´À»±î?
¿ì¼± 1980³â´ë ÃÊ ÀÌÈÄ º»°ÝÀûÀ¸·Î ÁøÇàµÈ Àú±Ý¸®Ãß¼¼°¡ ¹Ì±¹ÀÇ °³ÀεéÀ» °£Á¢ÅõÀÚ»ódzǰÀ¸·Î À̲ø¾úÀ» °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ´ç½Ã ¹Ì±¹Ã¤ 10³â¹°(T-Note)Àº 1981³âÃÊ 15%´ë±îÁö »ó½ÂÇÑ ÈÄ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Ç϶ôÇϱ⠽ÃÀÛÇÏ¿© 2003³â 3%´ë±îÁö Ç϶ôÇÏ¿´´Ù. ½ÇÁ¦ ´ç½ÃÀÇ ½Ç¼¼±Ý¸®(¹Ì±¹Ã¤ 10³â¹° ±Ý¸® - CPI )´Â 1980³â ÃÊ 10%¼öÁØ¿¡¼ 1990³â¿¡´Â 2%´ë·Î °¨¼ÒÇÏ¿© ÀúÃຸ´Ù´Â ÅõÀÚ¸¦ ¼±È£ÇßÀ» °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù.
ÇÑÆí 1970³â´ë ¸»°ú 1980³â´ë ÃʹÝÀÇ ÁֽĽÃÀåÀº Å« ÆøÀÇ »ó½ÂÈ帧À» º¸¿´À½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ¹Ì±¹ÀÇ °æÁ¦»óȲÀº ÁÁÁö ¾Ê¾Ò´Ù. ƯÈ÷ 80³â´ë Ãʹݿ¡´Â GDP°¡ (-)¼ºÀåÀ» ÇÏ¿© ´ç½ÃÀÇ ÁÖ°¡»ó½ÂÀº ÆÝ´õ¸àÅ»ÀÇ °³¼±À̳ª ±â¾÷ ÀÌÀÍÀÇ Áõ°¡°¡ ¾Æ´Ï¶ó '¼ö±Þ Æз¯´ÙÀÓÀÇ Àüȯ'¿¡ ÀÇÇؼ Ãâ¹ßÇÏ¿´À½À» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù.
1980³â´ë ÀÌÈÄ ¹Ì±¹Áõ½Ã°¡ °¼¼¸¦ º¸¿´´ø ±¹¸éÀº °ÅÀÇ ¿¹¿Ü¾øÀÌ ´Þ·¯È °¼¼±¹¸éÀ̾ú´Ù. ±× ÀÌÀ¯°¡ ¼öÃâÈ£Á¶±â ¹× °æ±âȸº¹±â¿¡ ȯÀ²ÀÌ °¼¼°¡ µÇ´Â ÀϹݷÐÀûÀÎ ³í¸®¸¦ Â÷Ä¡ÇÏ°í¶óµµ ´Þ·¯È Ãß¼¼´Â ÁÖ°¡¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù. ƯÈ÷ 1980³â ÀÌÈÄ ¹Ì±¹Áõ½Ã(S&P500Áö¼ö) ´ëºñ ÃÊ°ú»ó½ÂÇÑ ±Û·Î¹ú½ÃÀåÀ» »ìÆ캻 °á°ú, ´ëºÎºÐ ´Þ·¯È°¡ ¾à¼¼ÀÌ´ø ½Ã±â¿¡ ¹ß»ýÇß´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÁÖ¸ñµÈ´Ù.
1980³â´ë Áß¹Ý ÀÌÈÄ¿¡´Â ÀϺ»Áõ½Ã°¡ Å©°Ô ÃÊ°ú »ó½ÂÇß°í 1990³â´ë Á߹ݿ¡´Â Áß±¹À» ºñ·ÔÇÑ À̸Ó¡¸¶ÄÏ(Emerging Market)ÀÌ, 1990³â´ë ÈĹÝÀÇ °æ¿ì IT¾÷Á¾À» Áß½ÉÀ¸·Î ÇÑ ³ª½º´Ú½ÃÀåÀÌ, 2003³âÀÌÈÄ ´Þ·¯È ¾à¼¼±â¿¡´Â ¿øÀ¯, ö° µî ±¹Á¦ ¿øÀÚÀç½ÃÀåÀÌ Å©°Ô OutperformÇÏ¿´´Ù.
½ÃÀå¿¡¼ Àá½Ã ´«À» ¶¼ÀÚ