¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

µÎ·Á¿òÀ» »ç¶ó

  • ÀÌÀ±ÇÐ ¿ì¸®ÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸À§¿ø
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • VIEW 8,177
  • 2006.06.16 11:50
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý

-ÀÌÀ±ÇÐÀÇ ½ÃȲºÐ¼®-

Áö±ÝÀÇ Á¶Á¤, Àå±â »ó½Â»çÀÌŬ»ó ¿À¹ö½´ÆÃÀÌ º¸Á¤µÇ´Â °úÁ¤

KOSPI°¡ Àå±â »ó½ÂÃß¼¼¿¡ ÁøÀÔÇÑ 2001³â ÀÌÈÄ 70°³¿ù ¸¸¿¡ 3.1¹èÀÇ »ó½ÂÀ» ±â·ÏÇÑ ÈÄ °¡Æĸ¥ Á¶Á¤À» °æÇèÇÏ°í ÀÖ´Ù. Áö³­ 5¿ù ÀÌÈÄÀÇ Á¶Á¤°úÁ¤À» º¸¸é¼­ »ó´ç¼öÀÇ ÅõÀÚÀÚµéÀº Ãß¼¼Àû Ç϶ô °¡´É¼º¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á¿Í ÇÔ²² Àå±â»ó½ÂÃß¼¼¿¡ ´ëÇÑ ÀDZ¸½ÉÀ» °®±â ½ÃÀÛÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ±×·¯³ª ´ç»ç´Â Àå±â »ó½ÂÃß¼¼´Â ¿©ÀüÈ÷ °­°ÇÇϸç, ¿ÀÈ÷·Á À̹ø Á¶Á¤ÀÌ ÀϽÃÀûÀ¸·Î OvershootingµÈ Àå±â »ó½ÂÃß¼¼°¡ ´Ù½Ã Á¤»óÀû »çÀÌŬ·Î ȸ±ÍÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼­ ¹ß»ýÇÑ °ÍÀ̶ó°í ÆÇ´ÜÇÏ°í ÀÖ´Ù.

´ç»ç´Â Áö³­ÇØ 'Brave New Korea'¶ó°í ÇÏ´Â Çѱ¹ÁֽĽÃÀåÀÇ Long-term View¸¦ ¹ßÇ¥Çϸ鼭(2005³â 9¿ù 27ÀÏ Note ÂüÁ¶) °ú°Å ¹Ì±¹°ú ÀϺ»ÀÌ À¯»çÇÑ Àå±â»ó½Â»çÀÌŬÀ» °¡Áø ÀÌÀ¯¿¡ ´ëÇؼ­ ¹àÈù ¹Ù ÀÖ´Ù.

Áï, ¨ç Àα¸Åë°èÇÐÃø¸é¿¡¼­ ÁÖ¿ä °æÁ¦È°µ¿Àα¸ ºñÁßÀÇ Áõ°¡ ¨è »ê¾÷±¸Á¶ÀÇ °íµµÈ­ ¨é ³ëµ¿»ý»ê¼ºÀÇ Çâ»ó ¨ê ±â¾÷ÀÌÀÍÀÇ Ãß¼¼ÀûÀÌ°í ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼ºÀå ¨ë Àý´ëÀú±Ý¸®½Ã´ë·Î ÁøÀÔ¿¡ µû¸¥ Asset Allocation»ó ÁֽĸŷµµÀÇ Áõ°¡°¡ ±×°ÍÀ̾ú´Ù.

ÀÌ¿¡ µû¶ó ÀϺ»ÀÇ 1980³â´ë¿Í ¹Ì±¹ÀÇ 1990³â´ë Àå±â»ó½Â»çÀÌŬÀ» ºñ±³ÇÏ¿© 230°³¿ù »ó½Â°ú 30°³¿ù Á¶Á¤À̶ó´Â Àå±â»ó½Â»çÀÌŬÀÌ ÀÏÄ¡ÇÑ´Ù´Â °ÍÀ» ¹àÇûÀ¸¸ç, À̸¦ ±Ù°£À¸·Î Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåµµ GDP»ó½Â·ü°ú ½Ã°¡ÃѾ×Áõ°¡À²À» °í·ÁÇÏ¿© 2012³â À̳»¿¡ 2,880p±îÁö »ó½ÂÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â Long-term View¸¦ Á¦½ÃÇÏ¿´´Ù.
¡ã¹Ì±¹°ú ÀϺ»ÀÇ Àå±â »çÀÌŬ, ±×¸®°í Çѱ¹½ÃÀåÀÇ Àå±â»çÀÌŬ
¡ã¹Ì±¹°ú ÀϺ»ÀÇ Àå±â »çÀÌŬ, ±×¸®°í Çѱ¹½ÃÀåÀÇ Àå±â»çÀÌŬ

±×·±µ¥ 2005³â¿¡ KOSPI°¡ 50% ÀÌ»ó ±ÞµîÇϸ鼭 Àå±âÃß¼¼°¡ OvershootingµÇ¾î ¹Ì±¹°ú ÀϺ»ÀÇ Àå±â »ó½Â»çÀÌŬ°ú Å©°Ô ±«¸®°¡ ¹ß»ýÇÏ¿´´Ù. 1980³â ÀÌÈÄ ÀϺ» Àå±â»ó½Â»çÀÌŬÀ» ±âÁØÀ¸·Î º¼ ¶§, Çѱ¹ÁֽĽÃÀåÀº Áö³­ 1¿ù¿¡ Àå±â»ó½Â»çÀÌŬ°úÀÇ ±«¸®À²ÀÌ 56.6%¸¦ ±â·ÏÇÏ¿© Çѱ¹½ÃÀåÀÌ Àå±â»ó½ÂÃß¼¼¿¡ ÁøÀÔÇÑ 2001³â ÀÌ·¡ ÃÖ´ëÄ¡¸¦ ±â·ÏÇÑ ÈÄ ÇöÀç 26.3%·Î Ãà¼ÒµÇ¾ú´Ù.

Çѱ¹ÁֽĽÃÀåÀÇ 2001³â ÀÌÈÄ Àå±â»ó½Â»çÀÌŬ°úÀÇ Æò±ÕÀûÀÎ ±«¸®À²ÀÌ 24.3%¶ó´Â Á¡À» °í·ÁÇÒ ¶§ ÇöÀç ±«¸®À²°£ÀÇ Â÷ÀÌ´Â 2.0%pÁ¤µµ ¼öÁعۿ¡ µÇÁö ¾Ê¾Æ ÇâÈÄ KOSPI°¡ Àå±â»ó½Â»çÀÌŬ°ú Æò±ÕÀûÀÎ ±«¸®À² ¼öÁØÀ¸·Î ȸ±ÍÇÑ´Ù°í °¡Á¤ÇÒ °æ¿ì Downside Risk´Â ±×¸® Å©Áö ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù.

°á±¹ ÇöÀçÀÇ Á¶Á¤Àº OvershootingÀ¸·Î ÀÎÇÏ¿© Àå±â»ó½Â»çÀÌŬÀ» ÀÌÅ»ÇÑ Ãß¼¼°¡ º¸Á¤µÇ´Â °úÁ¤ÀÌ´Ù. ½ÇÁ¦ Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ °æ¿ì Àå±â»ó½ÂÃß¼¼¿¡ ÁøÀÔÇÑ 2001³â ÀÌÈÄ ¼¼ Â÷·Ê¿¡(2001³â 9¿ù, 2003³â 3¿ù, 2004³â 7¿ù) °ÉÃļ­ Àå±â»ó½Â»çÀÌŬ°úÀÇ ±«¸®¸¦ º¸Á¤ÇÏ´Â °úÁ¤À» °ÞÀ¸¸é¼­ »ó½ÂÃß¼¼°¡ ÁøÇàµÇ¾î ¿Ô´Ù´Â Á¡¿¡¼­ ÇöÀçÀÇ Á¶Á¤È帧Àº Á¤»óÀûÀÎ Àå±â»çÀÌŬ·ÎÀÇ È¸±Í°úÁ¤À¸·Î ÀνĵȴÙ.

Çѱ¹ ÁֽĽÃÀå, Greed & Fear IndexÀÇ Ç϶ôÃæ°ÝÀ» °­ÇÏ°Ô ¹Þ°í ÀÖ´Ù

ÇöÀçÀÇ Ç϶ôÈ帧ÀÌ Àå±â»ó½Â»çÀÌŬÀÌ ÁøÇàµÇ´Â °úÁ¤¿¡¼­ ³ªÅ¸³ª´Â Á¶Á¤À̶ó°í ÇÒÁö¶óµµ KOSPI°¡ 1°³¿ù ¸¸¿¡ 270p, 18% ÀÌ»ó Ç϶ôÇϸ鼭 ÀϺΠ½ÃÀåÂü¿©ÀÚµéÀº ÆдлóȲÀ» °æÇèÇÏ°í ÀÖ´Ù. µû¶ó¼­ ÁֽĽÃÀåÀÇ ±Þº¯¿¡ µû¸¥ Market SentimentÀÇ º¯È­°¡ ¾î´À Á¤µµ ¼öÁØÀ¸·Î ÁøÇàµÇ¾ú´ÂÁö¸¦ ¾Ë ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â Market SentimentÀÇ º¯È­¸¦ ÅëÇÏ¿© ÁÖ°¡ÀÇ ÀûÁ¤¼öÁØÀ» °¡´ÆÇØ º¼ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.

´ç»ç´Â ÁֽĽÃÀåÀÇ ÆÝ´õ¸àÅ» ¹× ½É¸®ÀûÀÎ ÄÁ¼¾¼­½ºÀÇ º¯È­¸¦ ÆľÇÇϱâ À§ÇÏ¿© 2006³â ÃʺÎÅÍ Greed & Fear Index¸¦ »êÃâÇÏ¿© ¸Å¿ù Á¤±âÀûÀ¸·Î ¹ßÇ¥ÇÏ¿© ¿Ô´Ù. ÇöÀç ´ç»çÀÇ Greed & Fear Index´Â Á߸³¼öÁØÀ»(-1.4) À¯ÁöÇÏ°í ÀÖ¾î ½ÃÀå¿¡¼­ÀÇ ´À³¢´Â À§±â°¨ÀÌ ±Ø´ÜÀûÀÎ Fear»óȲÀº ¾Æ´ÏÁö¸¸ Greed Zone¿¡ °ÅÀÇ ±ÙÁ¢Çß´ø Áö³­ 1¿ù¿¡ ºñÇØ Market Sentiment°¡ ºü¸£°Ô À§ÃàµÇ°í ÀÖ´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ´Ù. Áï, Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀº Investment Clock»ó Loser±¹¸éÀÇ ¾ç»óÀÌ ³ªÅ¸³ª¸é¼­, ºÎºÐÀûÀ¸·Î Bull Capitulation(°­¼¼½ÃÀåÀÇ Ç׺¹)¡ÈıîÁö º¸ÀÌ´Â µî ½É¸®Àû ¾Ð¹ÚÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù.
¡ã2000³â ÀÌÈÄÀÇ Greed & Fear Index
¡ã2000³â ÀÌÈÄÀÇ Greed & Fear Index


´ç»çÀÇ Greed & Fear Index°¡ Àý´ëÀûÀÎ ¼öÁØÀ» ÃøÁ¤ÇÏ´Â ¿ëÀÌÇÏÁö¸¸ ´Ü±âÀûÀÎ ½ÃÀåÃæ°ÝÀ» ÃøÁ¤ÇÏ´Â µ¥¿¡´Â ÀûÀýÄ¡ ¾Ê´Ù´Â Á¡À» °¨¾ÈÇÏ¿© ´Ü±âÀûÀÎ ½ÃÀåÃæ°Ý¿¡ ´ëÇØ Market Sentiment°¡ ¾î¶»°Ô ¹ÝÀÀÇÏ´ÂÁö¸¦ ÆľÇÇÏ°íÀÚ GFI»ó´ë°­µµÁö¼ö(Greed & Fear Index »ó´ë°­µµÁö¼ö)¸¦ Á¶»çÇÏ¿´´Ù. 6¿ùÃÊ ÇöÀç GFI»ó´ë°­µµÁö¼ö´Â 32.3%·Î 2000³â ÀÌÈÄ µÎ ¹ø °·Î ³·Àº ¼öÁØÀ̸ç, 2002³â 8¿ù ÀÌÈÄ ÃÖÀú¼öÁØÀÌ´Ù.

ÀÌ´Â Greed & Fear Index°¡ ±Ø´ÜÀûÀÎ Fear±¹¸éÀ¸·Î ÁøÀÔÇÑ 2003³â 3¿ù(-6.0)º¸´Ùµµ ÇöÀç ³ôÀº ¼öÁØÀÓ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í(-1.4) GFI»ó´ë°­µµÁö¼ö´Â ´õ ³·Àº ¼öÁØÀ» ±â·ÏÇÏ¿© ÃÖ±ÙÀÇ ÁֽĽÃÀå¿¡ ´ëÇÑ Market SentimentÀÇ º¯È­°¡ ¸Å¿ì ±Ø´ÜÀûÀ¸·Î Ä¡´Ý°í ÀÖÀ½À» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù. Áï, Market Sentiment°¡ ´õ ÀÌ»ó ³ªºüÁú °ÍÀÌ ¾øÀ¸¸ç, ¿ÀÈ÷·Á ¿ª¼³ÀûÀ¸·Î »ó´ë°­µµ°¡ Á¶¸¸°£ È£ÀüµÉ °¡´É¼ºÀ» ½Ã»çÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¡ã2002³â ÀÌÈÄ ÃÖÀú¼öÁØÀ» º¸ÀÌ´Â GFI »ó´ë°­µµÁö¼ö
¡ã2002³â ÀÌÈÄ ÃÖÀú¼öÁØÀ» º¸ÀÌ´Â GFI »ó´ë°­µµÁö¼ö

±Ø´ÜÀûÀÎ Market SentimentÀÇ »ó´ë°­µµ, ´õ ÀÌ»ó ³ªºüÁú °ÍÀÌ ¾ø´Ù

Greed & Fear Index¿¡¼­ ³ªÅ¸³­ ÇÏÀ§ÁöÇ¥µéÀ» Investment Clock À§¿¡¼­ º¯È­¸¦ »ìÆ캸¸é ÇöÀçÀÇ »óȲÀ» º¸´Ù Àß ÆÇ´ÜÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÇöÀç Greed & Fear Index¸¦ ±¸¼ºÇÏ´Â Sub-IndexÁß Market Index¿¡ ¼ÓÇÏ´Â Price, TechnicalÀÌ ´ëü·Î Ç϶ôÆøÀÌ Ä¿ Loser±¹¸é¿¡ À§Ä¡ÇÏ°í ÀÖ°í, Earnings Index´Â Loser±¹¸é¿¡ À§Ä¡ÇÏ°í ÀÖÀ¸³ª ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ È帧À» º¸ÀÌ°í ÀÖÀ¸¸ç, Macro Index´Â Winner±¹¸é¿¡ À§Ä¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù.

´ç»ç´Â ±âº»ÀûÀ¸·Î Investment Clock¿¡¼­ »óÀ§¹Ý¿øÀÎ Growth ParadigmÀ¸·Î ÇâÈÄ Çѱ¹½ÃÀåÀÌ º¯È­µÉ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤ÇØ¿Ô´Ù. (Winner ¡æ Glamour ¡æ Loser¿¡¼­ ´Ù½Ã Winner±¹¸éÀ¸·Î À̾îÁö´Â È帧) ÀÌ °æ¿ì Greed & Fear Index´Â Á߸³Áö¿ª¿¡¼­ ¿òÁ÷ÀÏ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù.

Áï, ÇöÀç Greed & Fear Index°¡ ´Ù¼Ò °¡Æĸ£°Ô Ç϶ôÇÏ°í ÀÖÁö¸¸ Á߸³¼öÁØ¿¡¼­ º¯È­ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ´Ù. ±× ÀÌÀ¯´Â ÁֽĽÃÀåÀÇ ±Ù¿øÀÌ µÇ´Â °æ±âÆÝ´õ¸àÅ»¿¡ ´ëÇÑ ÄÁ¼¾¼­½º¸¦ ÃøÁ¤ÇÑ Macro Index°¡ ²ÙÁØÈ÷ »ó½ÂÇÏ°í ÀÖ°í, ±â¾÷ÀÌÀÍ¿¡ ´ëÇÑ ÄÁ¼¾¼­½º¸¦ ÃøÁ¤ÇÑ Earnings Index°¡ Á߸³¼öÁØ¿¡ ¸Ó¹°°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
¡ãÇöÀç Investment clock (6¿ù 13ÀÏ)
¡ãÇöÀç Investment clock (6¿ù 13ÀÏ)


´õ±¸³ª Market SentimentÀÇ ¹ÝÀÀÁ¤µµ¸¦ ³ªÅ¸³»´Â GFI»ó´ë°­µµÁö¼ö°¡ 6¿ùÃÊ ÇöÀç 2002³â 8¿ù ÀÌÈÄ ÃÖÀú¼öÁØÀÌ´Ù. ƯÈ÷ ±Ø´ÜÀûÀÎ Fear±¹¸éÀ¸·Î ÁøÀÔÇÑ 2003³â 3¿ù°ú ºñ±³Çؼ­ º¼ ¶§ ÇöÀç Greed & Fear Index¼öÁØ¿¡ ºñÇØ GFI»ó´ë°­µµÁö¼ö°¡ ¸Å¿ì ³·¾Æ ÃÖ±ÙÀÇ ÁֽĽÃÀå¿¡ ´ëÇÑ Market Sentiment°¡ ¸Å¿ì ±Ø´ÜÀûÀ¸·Î º¯È­µÇ°í ÀÖÀ½À» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù.

µû¶ó¼­ ¿ª¼³ÀûÀ¸·Î Çö Àå¼¼ÀÇ Market Sentiment°¡ ´õ ÀÌ»ó ¾ÇÈ­µÉ °¡´É¼ºÀº ³·À¸¸ç Á¡Â÷ »ó´ë°­µµ°¡ °³¼±µÇ¸é¼­ ÁֽĽÃÀåÀÌ ¾ÈÁ¤µÉ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ÇöÀçÀÇ Á¶Á¤ÀÌ Àå±â»ó½Â»çÀÌŬÀ» OvershootingÇÑ ÀÌÈÄ Ãß¼¼°¡ º¸Á¤µÇ´Â °úÁ¤À̶ó´Â Ãø¸é¿¡¼­ ÀçÂ÷ »ó½ÂÃß¼¼·Î º¹±ÍÇÏ´Â µ¥¿¡´Â ÃæºÐÇÑ ½Ã°£ÀÌ ÇÊ¿äÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
¡ãGreed & Fear Index »ó´ë°­µµÁö¼ö
¡ãGreed & Fear Index »ó´ë°­µµÁö¼ö



¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

"ÀÌ ºÎºÎ ¿ù 469¸¸¿ø Ÿ³×"¡¦±¹¹Î¿¬±Ý ¹Þ´Â ³ëÀÎ 50% ³Ñ¾ú´Ù

Ä®·³¸ñ·Ï

³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
Ç®¹ÎÁö

Æ÷Åä / ¿µ»ó