2006³â ÀÌÈÄ ¹ß»ýÇÑ Áß±âÁ¶Á¤ÀÌ »ç½Ç»ó ¸¶¹«¸®´Ü°è·Î ÁøÀÔÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÇöÀç ÁÖ°£ À̵¿Æò±Õ¼±(13ÁÖ, 26ÁÖ, 52ÁÖ)µéÀÌ KOSPI 1,330p ¼öÁØ¿¡¼ ¼ö·ÅµÈ ÈÄ °ñµçÅ©·Î½º°¡ ¹ß»ýÇÏ¸é¼ Á¤¹è¿Àüȯ°úÁ¤ÀÌ ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Ù. Áï Áß±âÀûÀ¸·Î 1,330p ¼öÁØ¿¡¼ÀÇ °ÇÑ ÁöÁö°¡ Çü¼ºµÇ°í ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù.
Áß±âÆÐÅÏ»ó KOSPI´Â Diamond ÆÐÅÏÀÌ ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Ù. ´ç»ç°¡ ¿¹»óÇÏ´Â Technical Ãø¸é¿¡¼ÀÇ Áß±â Bullish ½Ã³ª¸®¿À´Â ÆÐÅÏÀÇ ÀúÇ×¼±(1,380p)À» µ¹ÆÄÇÏ°í °ÇÏ°Ô »ó½ÂÇÏ´Â ½Ã³ª¸®¿ÀÀÌ´Ù(1¹ø ½Ã³ª¸®¿À). ±×·¯³ª ÀúÇ×¼± µ¹ÆÄ¿¡ ½ÇÆÐÇÑ´Ù°í ÇÏ´õ¶óµµ 1,300p¼±¿¡¼ °·ÂÇÑ ÁöÁö¸¦ ¹ÞÀ¸¸ç ¿Ï¸¸ÇÑ »ó½ÂÈ帧À» º¸ÀÏ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù(2¹ø ½Ã³ª¸®¿À). °á±¹ 2006³â 4ºÐ±â ÀÌÈÄ KOSPI´Â Àû¾îµµ ¿Ï¸¸ÇÑ »ó½ÂÈ帧ÀÌ µÉ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÑ´Ù. ´õ±¸³ª ÇöÀç KOSPI´Â ±×µ¿¾È ÁøÇàµÇ¾î ¿À´ø ¹Ì±¹½ÃÀå°úÀÇ De-couplingÀÌ Á¾·á °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é¼ ¹Ì±¹½ÃÀåÀÇ ¹æÇ⼺°ú µ¿Á¶ÈµÇ±â ½ÃÀÛÇß´Ù.
ÀÌ¿¡ µû¶ó KOSPI´Â Àý´ë¼öÀÍ·üµµ ³ô°í ¹Ì±¹½ÃÀå ´ëºñ »ó´ë¼öÀÍ·üµµ ³ôÀº'Àý´ëÀû °¼¼±¹¸é'¿¡ ÁøÀÔÇϱ⠽ÃÀÛÇÏ¿© ±×µ¿¾ÈÀÇ »ó´ëÀû ¾à¼¼¸¦ Å»ÇÇÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. Áï Áß±âÁ¶Á¤ÀÇ ¸¶¹«¸®±¹¸é¿¡¼ ¹Ì±¹½ÃÀå°úÀÇ De-coupling±îÁö Á¾·áµÈ´Ù¸é »ó½ÂÈ帧Àº ´õ¿í °ÈµÉ Àü¸ÁÀÌ´Ù.
10¿ùÃÊ ±Þ¶ô ÀÌÈÄ ¿Ï¸¸ÇÑ »ó½Â¼¼¸¦ º¸ÀÎ KOSPI´Â ¿ùÃÊÀÇ ¼öÁØÀ» ȸº¹ÇÏ´Â ÁÖ°¡È帧À» º¸¿´À¸³ª 10¿ùÀÇ ¼±µµÁÖ ºñÁß(Àüü¾÷Á¾¿¡¼ ¼±µµÁÖ ¾÷Á¾¼ö¸¦ °í·ÁÇÑ ¼±µµ¾÷Á¾ÀÇ ºñÁß)Àº 57.4%·Î 9¿ù¿¡(61.0%) ºñÇØ ¼ÒÆø °¨¼ÒÇϴµ¥ ±×ÃÆ´Ù. ¾Æ¿ï·¯ ºñÈ®»êÀû ¼±µµÁÖÀÇ ºñÁßÀÌ ÁÙ°í ºñ¼öÀÍÀû ¼±µµÁÖ ºñÁßÀº ´Ã¾î, »ó½Â·üÀÌ ³·´õ¶óµµ Á¤¹è¿µÇ´Â ¾÷Á¾ÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â »ó½ÂÈ帧ÀÌ ½ÃÀå Àüü·Î ºü¸£°Ô È®»êµÇ°í ÀÖÀ½À» º¸¿©ÁÖ°í ÀÖ´Ù.
ÇöÀç ºñ¼±µµÁÖÀÇ ºñÁßÀÌ 9¿ù 22.6%¿¡¼ 10¿ù¿¡ 19.9%·Î Ãà¼ÒµÇ¾î ½ÃÀåÀº ¼±µµÁÖ Áß½ÉÀÇ ºñ´ëĪÀû ±¸µµ¸¦ º¸¿©ÁÖ°í ÀÖ´Ù. ÇÑÆí ¼±µµÁÖÀÇ ÃÑ·®ºñÁß(Àüü½ÃÀå¿¡¼ ¼±µµÁÖ Á¾¸ñÀÌ Â÷ÁöÇÏ´Â ÃÑ·®ºñÁß) ÃßÀ̸¦ º¸¸é, Áö³ 8¿ù 30% ¼öÁØ¿¡¼ 9¿ù 67%·Î ±ÞÁõÇÏ¿´°í, 10¿ù¿¡´Â 2005³â 6¿ù ÀÌÈÄÀÇ ÃÖ°íÄ¡ÀÎ 75% ¼öÁØÀ» ±â·ÏÇÏ¿© ¼±µµÁÖÀÇ È®»êºÐÀ§±â°¡ °íÁ¶µÇ°í ÀÖ´Ù.
2005³â 6¿ù°ú °°ÀÌ °ÇÑ »ó½ÂÈ帧 Á÷Àü¿¡ ¼±µµÁÖÀÇ ÃÑ·®ºñÁßÀÌ °¡Æĸ£°Ô Áõ°¡ÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ±àÁ¤ÀûÀÌ´Ù. KOSPIÀÇ ÀÏ°£ ¼öÀÍ·ü/¹è¿µµ Tracking Chart¿¡¼´Â ¼öÀÍ·ü »ó½Â¼¼¿Í ¹è¿µµ È®ÀåÀÌ ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù. 10¿ùÃÊ KOSPIÀÇ ±Þ¶ôÀ¸·Î ÀÎÇØ ¹è¿µµ(Á¤¹è¿ Á¾¸ñÀÇ ºñÀ²)´Â -4.6%¿´À¸³ª ÇöÀç(10¿ù24ÀÏ) 23%·Î °³¼±µÇ¾ú°í, ´©Àû¼öÀÍ·üµµ 1.4%·Î ¿Ï¸¸ÇÑ »ó½ÂÈ帧À» º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù.
±×·¯³ª ÀÏ°£ ¼ö±Þ Tracking Chart»ó¿¡¼´Â ¿Ü±¹ÀÎÀÇ °ø°ÝÀûÀÎ ¸Åµµ¼¼·Î ÀÎÇØ È®Àå±¹¸é(1»çºÐ¸é)¿¡¼ ÀúÇ×±¹¸é(2»çºÐ¸é)À¸·Î ºü¸£°Ô À̵¿ÇÏ°í ÀÖ´Ù. °á±¹ ¼ö±Þ»óÀÇ ¹®Á¦Á¡µé·Î ÀÎÇØ ½ÃÀåÀÇ °ÇÑ »ó½ÂÀ» ±â´ëÇϱâ´Â ¾î·Á¿ì³ª ¼±µµÁÖºñÁßÀÌ ´Ã¾î³ª°í ÀÖ¾î ½ÃÀåÀü¹ÝÀûÀ¸·Î °¼¼¸¦ º¸ÀÌ´Â ¿Ï¸¸ÇÑ »ó½ÂÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù.
¹Ì±¹ ´Ù¿ìÁö¼öÀÇ »ç»ó ÃÖ°íÄ¡ ÇàÁø ¼Ó¿¡ ±Û·Î¹úÁõ½ÃÀÇ °¼¼È帧ÀÌ À̾îÁö°í ÀÖ´Ù. ´Ù¿ìÁö¼ö°¡ 2000³â ÀÌÈÄ 6³â ¸¸¿¡ ´Ù¿ìÁö¼ö°¡ »ç»óÃÖ°íÄ¡¸¦ °»½ÅÇÏ¸é¼ Á߱⠻ó½ÂÃß¼¼´ë¸¦ »óÇâÀÌÅ»ÇÏ´Â °ÇÑ »ó½ÂÈ帧À» º¸ÀÌ°í ÀÖÀ¸¸ç, ÀÌ´Â ±Û·Î¹úÁõ½ÃÀÇ »ó½ÂµµÈ¼±ÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ´Ü±âÀûÀ¸·Î 12,000p¸¦ ³Ñ¾î¼¸é¼ °ú¿±Ç¿¡ ÁøÀÔÇÏ°í ÀÖ¾î ´Ù¼Ò ºÎ´ã½º·¯¿î »óȲÀÌ´Ù.
ÇÑÆí S&P500Áö¼öµµ ¿¬ÁßÃÖ°íÄ¡¸¦ °»½ÅÇÏ¸é¼ 2000³â 11¿ù ¼öÁØÀ¸·Î ȸº¹ÇÏ¿´À¸¸ç, ±×µ¿¾È »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾à¼¼¸¦ º¸¿´´ø ³ª½º´ÚÁö¼öµµ ºü¸£°Ô »ó½ÂÇÏ¿© Á߱⠻ó½ÂÃß¼¼ÀÇ »ó´Ü¿¡ ±ÙÁ¢ÇÏ°í ÀÖ´Ù(»ó½Â¸ñǥġ 2,400p). µû¶ó¼ ¹Ì±¹Áõ½Ã´Â ´Ù¿ìÁö¼öÀÇ °ú¿±ÇÁøÀÔ¿¡ ÀÌ¾î ³ª½º´Ú½ÃÀå±îÁö Áß±âÀúÇ×¼±¿¡ À°¹ÚÇÏ¿© Á¶¸¸°£ ´Ü±âÀûÀÎ ¼û°í¸£±â°¡ ¿¹»óµÈ´Ù. ¹Ì±¹½ÃÀåÀÇ »ó½ÂÀº ¿µ±¹, µ¶ÀÏ, ÇÁ¶û½º µî À¯·´Áõ½ÃÀÇ ¿¬ÁßÃÖ°íÄ¡ °»½Å°ú ÇÔ²² ¾Æ½Ã¾ÆÁõ½Ã¿¡¼ È«Äá, ½Ì°¡Æú Áõ½ÃÀÇ »ç»óÃÖ°íÄ¡ °»½Å¿¡µµ ±àÁ¤ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°í ÀÖ´Ù.
ÀÌµé ½ÃÀ庸´Ù´Â »ó½Â¼¼°¡ ¾àÇÏÁö¸¸ ÀϺ» ´ÏÄÉÀÌÁö¼ö ¶ÇÇÑ 1990³â ÀÌÈÄ Àå±â Ç϶ôÃß¼¼¼±À» µ¹ÆÄÇÏ·Á°í ½ÃµµÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¸¸¾à ´ÏÄÉÀÌÁö¼ö°¡ ¿ÃÇØ 4¿ù ÀÌÈÄÀÇ Ç϶ô¼¼¸¦ ±Øº¹ÇÏ°Ô µÈ´Ù¸é »õ·Î¿î Â÷¿øÀÇ Àå±â »ó½ÂÈ帧ÀÌ ÁøÇàµÉ °ÍÀ¸·Î ÆÇ´ÜÇÑ´Ù. ÇÑÆí ´ë¸¸ Áõ½Ãµµ ²ÙÁØÇÑ »ó½Â¼¼¸¦ º¸À̸ç Áß±â ÀúÇ×¼±ÀÎ 7,800p¼±¿¡ À°¹ÚÇÏ°í ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ °ú¿±Ç¿¡ ÁøÀÔÇϰųª ÀúÇ×¼±¿¡ Á÷¸éÇÑ ±Û·Î¹ú Áõ½Ã´Â ´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â È£ÈíÁ¶ÀýÀÌ ¿¹»óµÇ³ª Áß±âÀûÀ¸·Î´Â »ó½ÂÈ帧À» À̾ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù.
±Û·Î¹ú Áõ½ÃÀÇ °ÇÑ »ó½Â°úÁ¤¿¡¼ ±×µ¿¾È ºÒ¾ÈÁ¤ÇÑ ¸ð½ÀÀ» º¸¿´´ø ±Û·Î¹ú Macro º¯¼öµéµµ ¾ÈÁ¤¼¼¸¦ ã°í ÀÖ´Ù. ±¹Á¦À¯°¡°¡ $60´ë¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ÇϹæ°æÁ÷¼ºÀ» Å°¿ì´Â µî ±¹Á¦»óÇ°°¡°ÝÀÇ ±Þ¶ô¼¼°¡ ÁøÁ¤µÇ°í ÀÖÀ¸¸ç, ±Ý¸®ÀÇ Ç϶ô¼¼µµ ÀÏ´Ü ÁøÁ¤±¹¸é¿¡ ÁøÀÔÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ÀÌ¿¡ µû¶ó º¯µ¿¼ºÀÌ Å©°Ô È®ÀåµÇ¾ú´ø °Å½Ã°æÁ¦ º¯¼öµéÀÌ ¾ÈÁ¤±¹¸éÀ¸·Î ÁøÀÔÇÏ¿© ÁֽĽÃÀå¿¡ ¿ìÈ£ÀûÀΠȯ°æÀÌ Á¶¼ºµÇ°í ÀÖ´Ù.
¿ì¼± ¹Ì ¿¬ÁØÀÇ ±Ý¸®µ¿°á¿¡ ¿µÇâÀ» ¹Þ¾Æ Áß±âÃß¼¼´ë¿¡¼ ÇÏÇâÀÌÅ»ÇÑ ¹Ì ±¹Ã¤±Ý¸®(T-Note 10³â¹°)´Â Áß¿äÇÑ Áß±â ÁöÁö¼±ÀÎ 4.6%¿¡¼ °ÇÏ°Ô ¹ÝµîÇÏ¿© ´Ü±â ¹Ù´ÚÀ» È®ÀÎÇÏ¿´À¸¸ç ±â¼úÀû ÁöÇ¥µéµµ ºü¸£°Ô °³¼±µÇ°í ÀÖ´Ù. ÇÑÆí ´Þ·¯È´Â ÀúÁ¡À» ³ôÀÌ°í ÀÖÀ¸³ª ´Ü±â ÀúÇ×¼±ÀÎ 87p´ë¿¡¼ °ÇÑ ÀúÇ׿¡ Á÷¸éÇÏ¿© ¾à¼¼°¡´É¼ºÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù.
±Þ¶ô¼¼¸¦ º¸¿´´ø ±¹Á¦»óÇ°°¡°Ýµéµµ ¼¼È÷ ÇϹæ°æÁ÷¼ºÀ» ã±â ½ÃÀÛÇß´Ù. ±¹Á¦À¯°¡(WTI)ÀÇ °æ¿ì 2003³â ÀÌÈÄ Çü¼ºµÈ Àå±âÃß¼¼¼±ÀÌ ºØ±«µÇ¾úÀ¸³ª, 1Â÷ ÁöÁö¼±ÀÎ $60 ¼öÁØ¿¡¼´Â ÇϹæ°æÁ÷¼ºÀÌ Çü¼ºµÇ¸é¼ ±â¼úÀû ÁöÇ¥µéµµ ºü¸£°Ô °³¼±µÇ°í ÀÖ´Ù. Áö³ 5¿ù ÀÌÈÄ 25% ÀÌ»ó ´Ü±â ±Þ¶ôÇÏ¸ç °¡Æĸ¥ »ó½ÂÃß¼¼°¡ ºØ±«µÇ¾ú´ø ±Ý°ªµµ $570 ¼öÁØ¿¡¼ °ÇÑ ÁöÁö¸¦ È®ÀÎÇÏ´Â µî ¾ÈÁ¤¼¼¸¦ ã°í ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ °æ±â Proxy·Î ÀνĵǴ ±¹Á¦»óÇ°°¡°ÝÀÌ Áö³ 3°³¿ù°£ÀÇ ±Þ¶ô¼¼¿¡¼ ´Ù½Ã ¾ÈÁ¤¼¼·Î ÀüȯµÊ¿¡ µû¶ó ÁֽĽÃÀå¿¡ ±àÁ¤Àû ÀÛ¿ëÀ» ÇÒ °ÍÀ¸·Î ÆÇ´ÜÇÑ´Ù.
Áö³ 9¿ù Áß¼ø ÀÌÈÄ KOSPI´Â ¹Ì±¹½ÃÀå°úÀÇ De-couplingÀÌ ÁøÇàµÇ¸é¼ »ó½ÂÈ帧ÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ¾àÇß´Ù. 10¿ùÃÊ¿¡´Â ºÏÇÙ ¸®½ºÅ©ÀÇ µ¹¹ßÃâÇöÀ¸·Î ½ÃÀåÀÌ ÀϽÃÀûÀ¸·Î ±Þ¶ôÇß°í, ´Ù½Ã ¿Ï¸¸ÇÑ »ó½Â¼¼°¡ À̾îÁö¸é¼ ¿ùÃÊ ¼öÁØÀ» ȸº¹ÇÏ¿´´Ù. ÀÌ °úÁ¤¿¡¼ Áö³ 9¿ù¸»¿¡ Á¦½ÃÇÑ'Á¼Àº ¹êµå ³»¿¡¼ÀÇ ¾ÈÁ¤Àû ½ÃÀåÈ帧'ÀÌ À¯È¿ÇÏ°Ô ÁøÇàµÇ¾ú´Ù. Áö±Ý Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀº Àå±â»ó½ÂÃß¼¼¿¡¼ ¹ß»ýÇÑ Á¶Á¤±¹¸éÀ» Å»ÇÇÇÏ´Â ºÐ¼ö·É¿¡ ¿Í ÀÖ´Ù. Áß±âÀûÀ¸·Î 1,300p´ë ÃÊÁ߹ݿ¡¼ ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Â ¿¡³ÊÁö º¸°ÀÛ¾÷ÀÌ ¸¶¹«¸®´Ü°è¿¡ ÀÖÀ¸¸ç, ´Ü±âÀûÀ¸·Îµµ º¯ÈÀÇ °¥¸²±æ¿¡ ÀÖ´Ù.
µû¶ó¼ ´ç»ç´Â Áß±â Technical View·Î¼'KOSPI´Â 11¿ùÀ» ÀüÈÄ·Î Áß±â Á¶Á¤±¹¸éÀÌ ¸¶¹«¸®µÇ°í »õ·Î¿î Áß±âÃß¼¼°¡ ÁøÇàµÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁ³´Ù'´Â Àü¸ÁÀ» »õ·Ó°Ô Á¦½ÃÇÑ´Ù. ´Ù¸¸ 11¿ù ÀÌÈÄ¿¡ ±Û·Î¹úÁõ½ÃÀÇ È£ÈíÁ¶Àý¿¡ µû¸¥ Ãß°¡ÀûÀΠȾº¸±¹¸éÀÇ ¹ß»ý °¡´É¼ºÀº ¿°µÎ¿¡ µÎ¾î¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. µû¶ó¼ 11¿ù KOSPIÀÇ ¿¹»ó½Ã³ª¸®¿À·Î, ÆÐÅÏÀÇ ÀúÇ×¼±À» µ¹ÆÄÇÏ¸é¼ 1,450p´ë±îÁö °ÇÏ°Ô »ó½ÂÇÏ´Â °¼¼½Ã³ª¸®¿À¿Í ÀúÇ×¼± µ¹Æĸ¦ ½ÇÆÐÇÏ¸é¼ 1,300p´ë Ãʹݿ¡¼ 1,380p »çÀ̸¦ Ⱦº¸ÇÏ´Â ¾à¼¼½Ã³ª¸®¿À¸¦ Á¦½ÃÇÑ´Ù.
±×·¯³ª ¾î´À °æ¿ìÀ̵ç 10¿ù Àü¸Á¿¡¼ Á¦½ÃÇÑ '¿Ï¸¸ÇÑ ±â¿ï±â¸¦ °¡Áø Á¼Àº ¹êµå ¾È¿¡¼ÀÇ »ó½ÂÈ帧'Àº À¯È¿ÇÏ´Ù. ÇÑÆí ÄÚ½º´Ú½ÃÀåÀº 2004³â 6¿ù ÀÌÈÄÀÇ Àå±â »ó½ÂÃß¼¼¼±ÀÇ ÁöÁö¸¦ ÅëÇØ ¿Ï¸¸ÇÑ »ó½ÂÃß¼¼¸¦ À¯ÁöÇÒ °ÍÀ¸·Î ÆÇ´ÜÇÑ´Ù. (ÀúÇ×¼± µ¹ÆĽà 1Â÷ »ó½Â ¸ñǥġ 630p)