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한국타이어, 지분법이익 서프라이즈-동부

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  • 임상연 기자
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  • 2010.10.27 07:56
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동부증권은 27일 한국타이어 (15,600원 상승200 1.3%)에 대해 고무값 상승에도 불구 지분법이익 호전으로 견조한 수익성을 보이고 있다며 투자의견 매수, 목표가 4만2000원을 유지했다.

임은영 연구원은 "한국타이어는 3분기 매출액이 전분기대비 2% 증가한 8389억원으로 사상최대치를 기록했다"며 "하지만 원재료가격 상승 영향으로 영업이익은 22.6% 감소한 808억원에 그쳤고, 영업이익률 9.6%에 머물렀다"고 밝혔다.

그는 또 "지분법이익은 435억원을 기록, 원재료 가격부담을 글로벌 재고 감소 및 헝가리 법인 환차익이 상쇄해 전분기대비 411억원 증가했다"며 "고 말했다.

임 연구원은 "천연고무가격 급등에도 오르는 타이어업체 주가는 가격전가 능력에 대한 믿음을 보여주고 있다"며 "한국타이어는 글로벌 경쟁사의 재무상황 및 동사 제품에
대한 충분한 수요를 기반으로 연결 영업이익률 10%대 유지가 가능하다"고 설명했다.

이어 "천연고무가격 상승은 타이어업체의 제품가격 상승의 원인이 되면서 기업가치 향상에 대한 잠재력을 키울 것"이라고 덧붙였다.

한국타이어의 중국시장에서의 선전도 프리미엄 요소로 작용할 것으로 기대했다. 임 연구원은 "주식시장의 관심은 중국시장의 미국시장 대비 수요격차 확대 및 4분기 수요계절성으로 인해 중국성장 수혜주로 모아질 전망"이라며 "한국타이어는 중국시장 브랜드인지도, M/S, 생산능력 측면에서 선도적 위치를 확보하고 있어 중국시장 내수소비 증가에 대한 대표 수혜주"라고 말했다.



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