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제일기획, 삼성전자 주가 상승…투심 호전

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  • 강미선 기자
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  • 2010.11.23 08:11
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-신영증권

신영증권은 23일 제일기획 (21,100원 상승200 1.0%)에 대해 "최근 실적 및 주가가 부진하지만 최대 광고주인 삼성전자의 펀더멘털 가능성에 기대를 걸 수 있다"고 분석했다. 투자의견은 매수, 목표주가는 1만5800원을 유지했다.

제일기획의 최근 1개월 주가는 4.8% 상승에 그쳤다. 10월 방송광고 취급고는 전년동월비 23.1% 감소한 296억원을 기록했다.

한승호 연구원은 "부진한 주가는 실망스런 3분기 실적과 광고경기 둔화 때문"이라며 "10월 방송광고취급고도 전년동월보다 큰 폭으로 감소해 투자심리가 악화된 것으로 보인다"고 말했다.

제일기획의 3분기 취급고는 전년동기비 소폭(4%) 증가에 그쳤고, 순이익은 8.2% 감소했다.

하지만 4분기 실적은 크게 개선될 것으로 예상했다. 내수 영업을 반영하는 영업이익은 전년동기보다 35.6% 감소하겠지만 순이익은 27.3% 증가할 것으로 추정했다.

한 연구원은 "해외영업을 반영하는 지분법이익이 전년동기비 11.2% 증가할 전망이고, 출자회사 ‘크레듀’ 주식(지분율 26.65%)을 지난 10월26일에 매각해 302억원의 지분법적용투자주식처분이익이 4분기에 발생했기 때문"이라고 말했다.

주가 상관관계가 큰 삼성전자가 최근 강세를 보이는 것도 긍정적으로 평가했다. 제일기획 전체 광고대행 물량의 70%는 삼성전자가 차지한다.

삼성전자는 지난 5일 엘피다의 PC용 D램 감산소식이 알려진 후 주가가 상승세를 지
속하고 있다. 이익기여도가 가장 높은 D램 부문의 실적이 안정화되면, 광고비를 집행할 가능성도 높아진다는 분석이다.

한 연구원은 "실제 이번 4분기에 삼성전자는 스마트폰과 태블릿 PC에 대한 해외광고
를 늘릴 것으로 보이고 LED와 3D TV의 마케팅 활동 역시 활발할 전망"이라고 말했다.



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