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해운지수 추락, 해운주 전망은?

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  • 최명용 기자
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  • 2010.11.30 17:00
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BDI지수 두달새 30% 하락, 컨테이너지수도 하락세

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해운업 지수가 계절적 비수기를 맞아 하락세를 보이고 있다. 내년 1분기까진 비수기 영향이 지속될 것으로 보인다. 해운 관련주도 지수 하락과 함께 조정을 받고 있어 업황 회복세를 확인한 뒤 투자 포인트를 삼아야 한다는 지적이다. 다만 M&A이슈로 주가가 요동치는 현대상선 (38,050원 상승200 0.5%)의 경우 현대건설 (53,200원 상승1400 -2.6%) M&A전 결과에 따라 주가흐름 향방이 정해질 전망이다.

30일 증권업계에 따르면 지난 29일 기준 BDI지수는 2145로 전일 대비 25포인트 하락했다. 고점인 지난 9월 2995대비 28.3% 하락한 수준이다. BDI(발틱건화물지수)는 철광석, 석탄, 곡물 등 벌크선 운임을 나타내는 지수다.

BDI지수는 대개 4분기에 성수기 효과를 나타낸다. 그러나 올해엔 중국의 철광석 수요가 급감하면서 4분기에도 약세가 지속되고 있다. 중국 정부는 최근 12차 5개년 정책 일환으로 에너지 절약 및 긴축 정책을 쓰면서 철강 생산량을 조절, 철광석 수요가 급감했다.

BDI지수 하락과 함께 STX팬오션 (7,340원 상승120 -1.6%) 대한해운 (2,910원 상승20 0.7%) 등 벌크선 비중이 높은 해운주도 조정을 받고 있다. STX팬오션은 이달초 1만4200원을 기록한 뒤 연이은 하락으로 30일 1만2050원에 장 마감했다. 대한해운도 업황에 대한 불안과 유상증자 물량 문제 등으로 하락세를 계속하고 있다.

증권가에선 내년 BDI지수가 2500~3500 선으로 회복될 것이라고 전망했다. 동절기 석탄 수요가 살아나고 있으며 중소형 선박을 중심으로 운임이 회복되고 있기 때문이다.

주익찬 유진투자증권 연구원은 "STX팬오션의 주가는 세계 벌크선사에 대비 20~40% 정도 할인돼 있다"며 "BDI가 3000 이상으로 추세적 상승을 보일 경우 STX팬오션의 주가도 상승세를 보일 것"이라고 밝혔다.

컨테이너지수도 비수기 영향으로 하락세를 보이고 있다. HRCI(Howe Robinson Container Index)지수는 완제품을 운송하는 컨테이너선의 운임을 나타내는 데 지난 9월 말 735.0를 기록한 뒤 내리막세를 보이고 있다. 지난 24일 HRCI는 666.8을 기록했다.

한진해운 주가는 이달초 3만8100원을 기록 한 뒤 횡보세를 보이고 있다. 30일 주가는 3만6900원을 기록했다.

컨테이너지수는 1년간 운임을 결정하는 정기운임계약을 계기로 상승세로 돌아설 가능성이 크다. 해운업계는 2008년 글로벌 금융 위기를 겪으면서 공조 체제를 형성해 컨테이너 선 운임 상승을 유도한 바 있다. 정기 운임 계약을 앞두고 공조 체제가 다시 형성돼 운임 하락 폭을 제한시킬 것이란 전망이다.

양희준 현대증권 연구원은 "정기 운임 계약을 기준점을 지나치게 낮추기 않기 위해 2월 이후 운임 상승을 시도할 것"이라며 "현재 해운업계 운임 하락을 우려하기 보다 그 이후 재반등 모멘텀을 기다려야 할 것"이라고 밝혔다.

한편 현대상선 (38,050원 상승200 0.5%)에 대한 의견은 시장에서 엇갈리고 있다. 현대상선 주가도 컨테이너지수에 영향을 받는다. 그러나 현재 현대상선은 현대건설 M&A이슈에 휩싸여 있어 변동성이 크다. 이날도 현대건설 인수 자금의 소명을 요구하는 조회공시 탓에 상한가인 4만1200원에 거래를 마쳤다. 신민석 대우증권 연구원은 "현대상선 주가엔 M&A 프리미엄이 반영돼 있다"며 "M&A 이슈가 사라지면 주가 약세가 우려된다"고 전망했다.



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