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대한생명, 연금사업↑..주가 너무 싸다 '매수'↑-UBS

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  • 박성희 기자
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  • 2011.03.30 09:10
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UBS증권은 대한생명 (1,585원 상승5 0.3%)에 대해 연금을 중심으로 신규사업 성장이 기대된다며 투자의견을 '중립'에서 '매수'로, 목표주가를 8600원에서 1만원으로 상향했다.

UBS는 30일 "대한생명은 기업공개(IPO) 이후 코스피지수를 39%포인트 밑돌았다"며 "연금에서 연간 보험료(APE)가 기대 이상의 호조를 보인다는 것을 감안해 2011년과 2012년, 2013년 신계약가치(VNB) 예상치를 각각 387원에서 394원, 401원에서 413원, 415원에서 434원으로 조정한다"고 밝혔다.

이 증권사는 "APE가 8~8.4% 늘고 마진이 2010 회계연도 21.3%에서 2014 회계연도 17.2%로 줄어 앞으로 3년간 신계약가치는 4.8~5.4% 늘어날 것"이라고 전망했다.

이어 "채권 수익률 움직임에 따른 대한생명의 내재가치(EV)는 업계 최고 수준"이라며 채권 수익률 상승시 보험주 가운데 가장 수혜를 입을 것으로 예상했다.



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