¡è¹ý¹«¹ýÀÎ È¿ì ±è±Çȸ º¯È£»ç ¨Ï»çÁø=À̱â¹ü ±âÀÚ leekb@ |
¹ý¹«¹ýÀÎ È¿ìÀÇ ±ÝÀ¶Àü¹® ±è±Çȸ º¯È£»ç(46¡¤¿¬¼ö¿ø 20±â)´Â ¹ýÁ¶°è¿¡ ÀÔ¹®°ú ÇÔ²² ±¹Á¦ ±ÝÀ¶°Å·¡¿Í ºÐÀï¿¡ °ü¿©ÇØ ¿Ô´Ù. óÀ½ ÀÚ¸®¸¦ ÀâÀº °÷Àº ´ç½Ã ±¹³» 4´ë ·ÎÆß Áß ÇϳªÀÎ ¹ý¹«¹ýÀÎ ±è½Å¾ØµåÀ¯. ÇØ»ó°ü·Ã °Å·¡µéÀÌ ÇٽɰúÁ¦·Î ´Ù·ïÁ³´Ù.
¿©·¯ ±¹ÀûÀÇ ±â¾÷ ȤÀº ±ÝÀ¶»ç »çÀÌ¿¡¼ ½Å¿ëÀå, °è¾à µî¿¡ ¹ý·ü ÀÚ¹®À» Çϸç ÀÚ¿¬½º·¹ ±¹Á¦ °Å·¡¿¡ ´ëÇÑ °¨°¢À» Å°¿ö¿Â ±×´Â ¹Ì±¹À¸·Î À¯ÇÐÀ» ¶°³µ´Ù. ±×°÷¿¡¼ ±è º¯È£»ç´Â ´º¿å ÃÖ´ë ·ÎÆß Cravath, Swaine & Moore(CSM)¿¡¼ ±Ù¹«, ´ëºÎºÐÀÇ ÆÄ»ý»óÇ° °Å·¡ÀÇ ±âÃÊ°¡ µÇ´Â ±¹Á¦½º¿ÒÆÄ»ý»óÇ°Çùȸ(ISDA)ÀÇ Ç¥ÁØ°è¾à¼¸¦ È°¿ëÇÑ °è¾àÀ» ´Ù·ð´Ù. CSMÀº ISDA Ç¥ÁØ°è¾à¼ÀÇ ÃʾÈÀ» ¸¸µç ·ÎÆßÀ¸·Îµµ À¯¸íÇÏ´Ù.
¶Ç ÀÚº»½ÃÀå¹ýÀÌ ¸¶·ÃµÈ 2008³â¿¡´Â ´Ù½Ã Çб³·Î µ¹¾Æ°¡ ±Þº¯ÇÏ´Â ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» °øºÎÇß´Ù. "À̽´¸¦ »ýÈ°ÈÇÏ°í »õ·Î¿î ¿µ¿ª¿¡ °ü½ÉÀ» °¡Á®¾ß °í°´µéÀÇ ¿ä±¸¿¡ ºÎÀÀÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"´Â ±è º¯È£»çÀÇ ¸» ±×´ë·ÎÀÎ ¼ÀÀÌ´Ù.
¡è¹ý¹«¹ýÀÎ È¿ì ±è±Çȸ º¯È£»ç ¨Ï»çÁø=À̱â¹ü ±âÀÚ leekb@ |
½ÅÇÑÀÎÅͳ»¼Å³¯ ½Å¿ëÀå »ç±â »ç°ÇÀº 1990³â´ë ÃÊ ½ÅÇÑÀÎÅͳ»¼Å³ÎÀÌ ÇØ¿Ü À¯¸íÀÇ·ù¸¦ ¼öÀÔÇÏ¸é¼ »ç¿ëÇÑ ½Å¿ëÀåÀ» ÀÌ¿ë, ÇãÀ§°Å·¡¸¦ ÇÑ »ç°Ç. ½ÅÇÑ ÃøÀ¸·ÎºÎÅÍ ¹°Ç°´ë±ÝÀ» Áö±Þ¹ÞÁö ¸øÇÑ ÇØ¿Ü ÀºÇàÀÌ ±¹³» ÀºÇàµéÀ» »ó´ë·Î ´ë±ÝÀ» ¿ä±¸ÇÏ¸ç ¼ö½Ê¸¸ ´Þ·¯´ë ¹ýÁ¤ ºÐÀïÀ¸·Î ¹øÁ³´Ù.
ÀÌ »ç°Ç¿¡¼ ±è º¯È£»ç´Â ¼¿ïÀºÇà(Çö ÇϳªÀºÇà)À» ´ë¸®ÇØ ¼Ò¼ÛÀü¿¡ Âü¿©, ½Â¼ÒÆÇ°áÀ» À̲ø¾î³Â´Ù. ±×´Â "¼·ù»ó ±¹³»ÀºÇàÀÇ ¹°Ç°´ë±Ý Áö±ÞÀǹ«´Â ¸í¹éÇß´Ù"¸é¼µµ "±×·¯³ª ½Å¿ëÀåÀÇ ¸ÅÀԽñ⠵îÀ» Á¾ÇÕÀûÀ¸·Î ÆÇ´Ü, »ó´ë ÀºÇàÀÌ ÇãÀ§°Å·¡¸¦ ¾Ë°í ÀÖ¾ú´Ù°í ÀÎÁ¤¹Þ¾Æ ½Â¼ÒÇß´Ù"°í ȸ»óÇß´Ù.
TRS»ç°ÇÀº ÀÏ¸í ¿øÁ¶ Å°ÄÚ(KIKO)»çÅ´Ù. SKÁõ±Ç ´ëÇÑ»ý¸í µî ±¹³» 7°³»ç°¡ 1997³â JP¸ð°Ç°ú ȯÀ²Â÷¸¦ ÀÌ¿ëÇØ ¼öÀÍÀ» ³»´Â TRS¸¦ ü°áÇß´Ù°¡ ±¹³» ¿ÜȯÀ§±â¿Í ű¹ ¹ÙÆ®ÈÀÇ °íÁ¤È¯À² Æ÷±â µîÀ¸·Î 8¾ï´Þ·¯ ´ë ¼Õ½ÇÀ» ÀÔÀº °Í.
¹Ì±¹¿¡¼ ÁøÇàµÈ ¼Ò¼Û¿¡ Âü¿©ÇÑ ±è º¯È£»ç´Â "´ç½Ã¿¡µµ JP¸ð°ÇÀÌ ÅõÀÚ À§Çè µîÀ» Á¦´ë·Î ¼³¸íÇß´ÂÁö, ¿ì¸® ÀºÇàµéÀÌ À̸¦ °¨ÁöÇÒ ¸¸ÇÑ ´É·ÂÀÌ ÀÖ¾ú´ÂÁö°¡ ÀïÁ¡À̾ú´Ù"¶ó¸ç "ÃÖ±Ù ºÒ°ÅÁø Å°ÄÚ »ç°Çµµ º»ÁúÀûÀ¸·Ð TRS»ç°Ç°ú À¯»çÇÏ´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.
¡Þ½º½º·Î¿¡ ¾ö°ÝÇÑ ±âÁØ Àû¿ëÇØ¾ß ±ÝÀ¶ ºÐÀï ȸÇÇ °¡´ÉÇØ= ±è º¯È£»ç´Â ±ÝÀ¶±â°üÀÌ ½º½º·Î¸¦ º¸È£ÇÒ ¹æ¹ýÀ¸·Î "Àڽſ¡°Ô ¾ö°ÝÇÑ Àã´ë¸¦ Àû¿ëÇØ¾ß ÇÑ´Ù"°í Á¶¾ðÇß´Ù.
Å°ÄÚ(KIKO)»çųª Æݵå ÅõÀÚ ¼Õ½Ç¿¡ ´ëÇÑ ±ÝÀ¶»çÀÇ ÆмÒÆÇ°á µî ÀÏ·ÃÀÇ »çÅ´ ±ÝÀ¶±â°üÀÌ »óÇ°¼³°è¼ºÎÅÍ ÆǸűîÁö Àû¿ëÇؾßÇÏ´Â °¡À̵å¶óÀÎÀÌ ¸¶·ÃµÇÁö ¾Ê¾Ò±â ¶§¹®¿¡ ÀϾ´Ù´Â ÁöÀûÀÌ´Ù.
ÃÖ±Ù ¹ý¿ø¿¡¼ ±ÝÀ¶»çÀÇ ¼ÕÇعè»ó Ã¥ÀÓÀ» ¹¯´Â °Íµµ ´ëºÎºÐ ÅõÀÚÀÚ º¸È£Àǹ«¸¦ ÁöÅ°Áö ¾Ê¾ÒÀ» °æ¿ì. ¸Í¸ñÀûÀÎ ½ÇÀû ¿Ã¸®±âº¸´Ü ÅõÀÚÀÚÀÇ Àڻ꺸ȣ¿Í ±ÝÀ¶»çÀÇ ½Å·Úµµ º¸È£¸¦ À§ÇØ ¸íÈ®ÇÑ ÅõÀÚ¼³¸íÀ» ÁؼöÇÏ´Â µî ³»ºÎ ÅëÁ¦°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù´Â Çؼ®ÀÌ´Ù.
±è º¯È£»ç´Â "±ÝÀ¶»óÇ°À» ÆǸÅÇϴ â±¸ ½Ç¹«ÀÚ¿¡°Ôµµ ¸íÈ®ÇÑ °¡À̵å¶óÀÎÀÌ ÁöÄÑÁö´ÂÁö Àǹ®"À̶ó¸ç "¾ÈÀüÇÑ »óÇ°ÆǸŸ¦ À§ÇØ ¹ý·ü°¡ÀÇ Á¶¾ðÀ» ¹Þ¾Æ öÀúÇÑ °¡À̵å¶óÀÎÀ» ¸¶·ÃÇØ¾ß ÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù. ¼³·É ÅõÀÚÀÚ¿ÍÀÇ ¿ÀÇØ·Î ¹ýÁ¤¿¡ ¼´õ¶óµµ ÁغñµÈ °¡À̵å¶óÀΰú À̸¦ ÁؼöÇß´Ù´Â Á¡À» Áõ¸íÇÏ¸é °Å¾×ÀÇ ¼ÕÇعè»ó Ã¥ÀÓÀ» ȸÇÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
±×´Â °è¿»ç³ª ºÎ¼ »çÀÌ¿¡ È®½ÇÇÑ ¹æȺ®(Fire Wall)À» ±¸ÃàÇÏ´Â °ÍÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù°í Á¶¾ðÇÑ´Ù. ±è º¯È£»ç´Â "ÃÖ±Ù ºÒ°ÅÁø Áõ±Ç»çµéÀÇ ÃÊ´ÜŸ¸Å¸ÅÀÚ(½ºÄ¶ÆÛ) »ç°ÇÀº ¹æȺ® ±¸ÃàÀÌ ºÎÁ·ÇÑ ¿¹"¶ó¸ç "ÀÌÇØ°ü°è°¡ ¾ù°¥¸®´Â Á¶Á÷ »çÀÌ¿¡ öÀúÇÑ Á¤º¸À帷À» ħÀ¸·Î½á ±¹³» »Ó ¾Æ´Ï¶ó ÇØ¿Ü¿¡¼µµ ÅõÀÚÀÚÀÇ ½Å·Ú¸¦ ¹Þ´Â ±ÝÀ¶»ç·Î °Åµì³¯ ¼ö ÀÖ´Ù"°í °Á¶Çß´Ù.
¡è¹ý¹«¹ýÀÎ È¿ì ±è±Çȸ º¯È£»ç ¨Ï»çÁø=À̱â¹ü ±âÀÚ leekb@ |