´õº§ ÀÌ ±â»ç´Â 09¿ù05ÀÏ(09:30) ÀÚº»½ÃÀå ¹Ìµð¾î '¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ thebell'¿¡ Ãâ°íµÈ ±â»çÀÔ´Ï´Ù.
»ï¼º»ý¸í ±â¾÷°ø°³(IPO) ÀÌÈÄ Ã¹ Á¶ ´ÜÀ§ ¸Þ°¡µôÀÌ ½ÃÀå¿¡ ³ª¿Â´Ù. ±× ÁÖÀΰøÀº ¹Ù·Î Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©´Ù. Çö´ë°¡(Ê«)ÀÇ Ç°À¸·Î µ¹¾Æ¿Â Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©°¡ ³»³â »ó¹Ý±â »óÀåÀ» ÃßÁøÇϱâ·Î ÇÏ¸é¼ ¹ú½áºÎÅÍ ±â¾÷ °¡Ä¡°¡ ¾ó¸¶³ª µÉÁö ½ÃÀåÀÇ °ü½ÉÀÌ ¶ß°Ì´Ù.
ÇöÀç ÃÖ´ëÁÖÁÖÀÎ Çö´ëÁß°ø¾÷ (119,300¿ø ¡å100 -0.08%)Àº ÀåºÎ»ó Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©(ÁöºÐ 91.13%)ÀÇ ÁöºÐ °¡Ä¡¸¦ 2Á¶9547¾ï¿øÀ¸·Î Ã¥Á¤Çصΰí ÀÖ´Ù. ÁöºÐ 100% ȯ»ê ½Ã ±â¾÷°¡Ä¡´Â 3Á¶2423¾ï¿ø ¼öÁØÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÅõÀÚÀºÇà(IB) ¾÷°è´Â ¿ÃÇØ ½ÇÀû È£Á¶¿¡ ÈûÀÔ¾î Çö´ë¿ÀÀϹðÅ© »óÀå ÈÄ ½Ã°¡ÃѾ×ÀÌ 7Á¶¿øÀ» ¶Ù¾î³ÑÀ» °ÍÀ¸·Î °ÍÀ¸·Î Æò°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¡ÞÁ¦2°íµµÈ ¼³ºñ ¿Ï·á..¿µ¾÷°¡Ä¡ Á¦°í ±â´ë
Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©ÀÇ »ç¾÷ ¿µ¿ªÀº Å©°Ô ¿øÀ¯¸¦ Á¤Á¦ÇØ ÈÖ¹ßÀ¯, °æÀ¯ µî Á¦Ç°±ºÀ» ÃßÃâÇÏ´Â ¿øÀ¯ Á¤Á¦ »ç¾÷°ú ¼®À¯ÈÇÐ ¿ø·áÀÎ º¥Á¨¡¤Åç·ç¿£¡¤Å©½Ç·» µîÀ» »ý»êÇÏ´Â BTX »ç¾÷ ºÎ¹®À¸·Î ³ª´¶´Ù.
¿øÀ¯Á¤Á¦ »ç¾÷Àº Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©ÀÇ °íÀ¯ »ç¾÷ ¿µ¿ªÀ̸ç, BTX »ç¾÷Àº ÀϺ» ÄÚ½º¸ð¿ÀÀÏ(COSMO OIL)°ú ÇÕÀÛÇØ ¼³¸³ÇÑ ¿¡ÀÌÄ¡¾¾ÆäÆ®·ÎÄÍ(HC Petrochem)À» ÅëÇØ ¿µÀ§ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©´Â ÃÖ±Ù Ãæ³² ¼»ê½Ã ´ë»ê°øÀå¿¡ ÇÏ·ç 5¸¸2000¹è·²ÀÇ ÁßÁúÀ¯¸¦ Àçó¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Á¦2°íµµÈ ¼³ºñ¸¦ ÁØ°øÇß´Ù. À̹ø ½Ã¼³ È®ÃæÀ¸·Î Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©´Â ÀÏÀÏ ¿øÀ¯Ã³¸®·® 39¸¸ ¹è·² Áß 12¸¸ ¹è·²ÀÇ Àç󸮰¡ °¡´ÉÇØÁ® ¾÷°è ÃÖ°íÀÎ 30.88%ÀÇ °íµµÈÀ²À» ´Þ¼ºÇÏ°Ô µÆ´Ù.
°íµµÈ ¼³ºñ´Â ÀÏ¹Ý Á¤Á¦ °øÁ¤¿¡¼ ³ª¿À´Â ÀúºÎ°¡Ä¡ Á¦Ç°ÀÎ 'ÁßÁúÀ¯'¸¦ ´Ù½Ã Á¤Á¦ÇØ ¼öÀͼºÀÌ ³ôÀº °æÁúÀ¯(°æÀ¯ ¡¤ ÈÖ¹ßÀ¯ µî)¸¦ ÃßÃâÇÏ´Â ½Ã¼³ÀÌ´Ù.
°íµµÈÀ² »ó½ÂÀº Ãß°¡ÀûÀÎ ¿µ¾÷ÀÌÀÍ Ã¢Ãâ·Î À̾îÁú ¼ö ÀÖ´Â ¸¸Å ¼öÀͼº Á¦°í È¿°úµµ ±â´ëµÇ°í ÀÖ´Ù. ½ÇÁ¦ Àü¹®°¡µéÀº ÃÖ´ë 4000¾ï¿ø±îÁö ¿¬°£ ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀÌ ´Ã¾î³¯ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇÏ°í ÀÖ´Ù.
IB ¿ª½Ã À̹ø °íµµÈ ½Ã¼³ ¿Ï°øÀ¸·Î ¿øÀ¯Á¤Á¦ »ç¾÷ÀÇ ¿µ¾÷ °¡Ä¡°¡ ³ô¾ÆÁú °ÍÀ̶õ ºÐ¼®À» ³»³õ°í ÀÖ´Ù. ¾÷°è´Â Á¤À¯¾÷ÀÌ °¨°¡»ó°¢ºñ¿ëÀÌ Å« »ê¾÷ÀÎ ¸¸Å ÁÖ°¡¼öÀÍ·ü(PER)º¸´Ù´Â '»ó°¢Àü ¿µ¾÷ÀÌÀÍ ´ëºñ ±â¾÷°¡Ä¡ (EV/EBITDA)' ¹æ½ÄÀ» È°¿ëÇØ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀ» »êÁ¤ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¿ì¼± Áö³ÇØ 2298¾ï¿ø ¼öÁØÀ̾ú´ø ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀÌ 4000¾ï¿ø±îÁö ´Ã¾î³¯ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¿©±â¿¡ ¿ÃÇØ ¿¹»ó °¨°¡»ó°¢ºñ(2300¾ï¿ø)¸¦ ´õÇÑ '»ó°¢Àü ¿µ¾÷ÀÌÀÍ(EBITDA)'Àº 6300¾ï¿ø¿¡ À̸¦ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù. ±¹³» Á¤À¯¾÷ü Æò±Õ EBITDA ¹è¼ö(11¹è)¸¦ Àû¿ëÇϸé Çö´ë¿ÀÀϹðÅ© ¿øÀ¯Á¤Á¦»ç¾÷ÀÇ ¿µ¾÷ °¡Ä¡´Â 6Á¶9300¾ï¿ø¿¡ ´ÞÇÏ´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
¡ÞÀÚȸ»ç ¿¡ÀÌÄ¡¾¾ÆäÆ®·ÎÄÍ, BTX Áõ¼³ °èȹµµ È£Àç
ÀÚȸ»çÀÎ BTX Àü¹®±â¾÷ '¿¡ÀÌÄ¡¾¾ÆäÆ®·ÎÄÍ'µµ Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©ÀÇ ÁÖ¿ä Æò°¡ ´ë»ó ÀÚ»êÀÌ´Ù. ÁöºÐÀº ÀϺ» ÄÚ½º¸ð¿ÀÀÏ¿Í ¿¡ÀÌÄ¡¾¾ÆäÆ®·ÎÄÍ¿Í 50%¾¿ ³ª´² °®°í ÀÖ´Ù.
Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©´Â ¿øÀ¯Á¤Á¦ »ç¾÷ ¿Ü¿¡ °íºÎ°¡°¡Ä¡ ¼®À¯ÈÇÐ ¿ø·á¸¦ ¸¸µå´Â BTX »ç¾÷À» ÇÙ½É »ç¾÷ºÎ·Î µÎ°í¼öÀÍ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ´Ùº¯È¸¦ ²ÒÇÏ°í ÀÖ´Ù. Áö³ ´Þ BTX »ý»ê ijÆĸ¦ 2013³â±îÁö ±âÁ¸ ¿¬ 50¸¸t¿¡¼ 150¸¸t±îÁö ´Ã¸®±â À§ÇØ °øÀå Áõ¼³ °ø»ç¿¡µµ Âø¼öÇß´Ù.
IB ¾÷°è´Â ¿øÀ¯Á¤Á¦ ¿µ¾÷°¡Ä¡¿Í ´õºÒ¾î ¿¡ÀÌÄ¡¾¾ÆäÆ®·ÎÄÍ ÁöºÐ°¡Ä¡¿¡µµ Å« °ü½ÉÀ» µÎ°í ÀÖ´Ù. ºñ·Ï Áö³ÇØ 508¾ï¿øÀÇ ¿µ¾÷ÀûÀÚ¸¦ ±â·ÏÇßÁö¸¸, ijÆÄ Áõ¼³·Î ±Ô¸ðÀÇ °æÁ¦°¡ ½ÇÇöµÇ¸é Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©ÀÇ ÁÖ¿ä ¼öÀÍ¿øÀ¸·Î ÀÚ¸®¸¦ ÀâÀ» ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
Àü¹®°¡µéÀº ¿¡À̾¾ÆäÆ®·ÎÄÍÀÌ ¿À´Â 2014³â¿¡ ¾à 3000¾ï¿ø ±Ô¸ðÀÇ ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀ» ´Þ¼ºÇÑ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÀÖ´Ù. À̸¦ Åä´ë·Î ÇöÀç ±â¾÷ °¡Ä¡(ÇÒÀÎÀ² Àû¿ë)¸¦ »êÁ¤ÇÏ¸é ¾à 3Á¶~3Á¶5000¾ï¿ø¿¡ À̸¦ °ÍÀ¸·Î Æò°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. Çö´ë¿ÀÀϹðÅ© ÁöºÐÀ²ÀÌ 50%ÀÎ Á¡À» °¨¾ÈÇÏ´õ¶óµµ Æò°¡¾×Àº 1Á¶5000¾ïÀÌ ³Ñ´Â´Ù.
¡ÞÇö´ë¿ÀÀϹðÅ© ÁöºÐ°¡Ä¡ ÃÖ´ë 7Á¶¿øµµ °¡´É
Á¤À¯»ç¾÷ ¿µ¾÷°¡Ä¡(6Á¶9300¾ï¿ø)¿¡ ÀÚȸ»ç ¿¡Ä¡¾¾ÆäÆ®·ÎÄÍ ÁöºÐ Æò°¡¾×(1Á¶5000¾ï~1Á¶7500¾ï¿ø)±îÁö ´õÇϸé Çö´ë¿ÀÀϹðÅ© ±â¾÷°¡Ä¡(EV)´Â ÃÖ´ë 8Á¶6800¾ï¿ø¿¡ ´ÞÇÑ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¼ø¼öÇÑ ÁöºÐ°¡Ä¡(Eqity Value)¸¦ »êÁ¤Çϱâ À§ÇØ À塤´Ü±â Â÷ÀÔ±Ý µî ±ÝÀ¶ºÎä(¾à 2Á¶5000¾ï¿ø)¸¦ Á¦¿ÜÇÏ¸é ¾à 6Á¶¿ø ´ëÀÇ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÌ ³ª¿Â´Ù.
Áõ±Ç¾÷°è ¿ª½Ã SKÀ̳뺣À̼Ç, S-Oil µî µ¿Á¾¾÷ü¿ÍÀÇ »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡¸¦ ±Ù°Å·Î °íµµÈ ¼³ºñ ¿Ï¼º½Ã Çö´ë¿ÀÀϹðÅ© ±â¾÷°¡Ä¡°¡ 6Á¶3000¾ï¿ø(ÁÖ´ç °¡Ä¡ 2¸¸5000¿ø)¿¡ ´ÞÇÒ °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀ» ³»³ù´Ù.
ÇÏÁö¸¸ 2Â÷ °íµµÈ½Ã¼³ È®Ãæ°ú È¿°ú¿Í BTX Ãß°¡ ¼öÀÍ¿¡ ´ëÇØ ½ÃÀåÀÌ º¸´Ù ±àÁ¤ÀûÀÎ Æò°¡¸¦ ³»¸± °æ¿ì, ±â¾÷ °¡Ä¡°¡ ÃÖ´ë 7Á¶¿ø¿¡ ´ÞÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ºÐ¼®µµ ³ª¿À°í ÀÖ´Ù.
IB¾÷°è °ü°èÀÚ´Â "Çö´ë¿ÀÀϹðÅ©°¡ 2Â÷ °íµµÈ¼³ºñ ¿Ï°ø¿¡ ¸ÂÃç »óÀå ÃßÁøÀ» °øÇ¥ÇÑ »ç½Ç¿¡µµ ÁÖ¸ñÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"¸ç "³»³â °íµµÈÀ² »ó½Â¿¡ µû¸¥ ¼öÀͼº Á¦°í È¿°ú°¡ °¡½ÃÀûÀ¸·Î ³ªÅ¸³¯ °æ¿ì, »óÀå ±â´ë°¨°ú ¸Â¹°·Á ±â¾÷°¡Ä¡ ¹× °ø¸ð ±Ô¸ð°¡ ´õ Ä¿Áú °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.