´õº§ ÀÌ ±â»ç´Â 10¿ù26ÀÏ(10:34) ÀÚº»½ÃÀå ¹Ìµð¾î '¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ thebell'¿¡ Ãâ°íµÈ ±â»çÀÔ´Ï´Ù.
STX (8,000¿ø ¡ã330 +4.30%) ±×·ìÀÌ ½Ì°¡Æ÷¸£ »óÀå °è¿»ç STX OSV Ȧµù½º(Holdings Ltd) °æ¿µ±Ç ÁöºÐÀ» ³»³õÀº °ÍÀº ½ÃÀå ½Å·Ú¸¦ ȸº¹Çϱâ À§ÇÑ Æ¯´ÜÀÇ Á¶Ä¡·Î Çؼ®µÈ´Ù. ÀμöÇÕº´(M&A) Àü·«À¸·Î ¸öÁýÀ» ºÒ·Á¿ÔÁö¸¸ ´ë¸¶ºÒ»ç·Î ºñÃçÁø °ü¼ºÀÌ ½ÃÀåÀÇ ºÒ½ÅÀ» ÃÊ·¡Çß´Ù´Â ÆÇ´Ü¿¡ µû¶ó ¿À³Ê°¡ °á´ÜÀ» ³»·È°í ºñ·Î¼Ò ÁøÁöÇÑ Ã¼Áú °³¼±¿¡ ³ª¼¹´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù.
STX´Â ¿À³ÊÀÎ °´ö¼ö ȸÀåÀÌ ÁÖÅô㺸·Î ºô¸° 30¾ï¿øÀÇ ÀÚ±ÝÀ¸·Î »ç¾÷À» ½ÃÀÛÇß´Ù. Æò¹üÇÑ ¼¿·¯¸®¸ÇÀ̾ú´ø ° ȸÀåÀº ½Ö¿ë±×·ìÀÌ ¿ÜȯÀ§±â·Î ¿ÍÇصÇÀÚ »çÀ縦 ÅÐ¾î ½Ö¿ëÁß°ø¾÷ ÁöºÐÀ» »çµé¿´°í 10³â ¸¸¿¡ Àç°è 14À§ ±×·ì ȸÀåÀÇ ¹Ý¿¿¡ ¿Ã¶ú´Ù.
STX´Â ½Ê¿© Â÷·Ê¿¡ °ÉÄ£ Å©°í ÀÛÀº ±â¾÷ Àμö·Î ±×·ì ÀÚ»êÀ» 22Á¶¿ø(2011³â °øÁ¤°Å·¡À§¿øȸ ¹ßÇ¥ ±âÁØ)±îÁö ºÒ·È´Ù. 2001³â¿¡ ÀμöÇÑ ´ëµ¿Á¶¼±(Çö STXÁ¶¼±Çؾç)À» ÀμöÇØ ¼ºÀåÀÇ ±â¹ÝÀ» ´ÙÁö°í 2002³â ¸» ¹ü¾ç»ó¼±(Çö STXÆÒ¿À¼Ç)À» »çµé¿© ÁÖ¿ä ij½¬Ä«¿ì¸¦ È®º¸Çß´Ù. Á¶¼±°ú ÇØ¿î, µÎ ÃàÀÇ ÇÙ½É »ç¾÷À» ±â¹ÝÀ¸·Î 2008³â ÃʱîÁö À̾îÁø Áß±¹ ¹ß ´ëȣȲÀÇ ¼öÇý¸¦ ÀÔÀº °ÍÀÌ Æø¹ßÀûÀÎ ¼ºÀåÀÇ ¹è°æÀÌ´Ù.
STX´Â ±×·¯³ª 2008³â ¸»ºÎÅÍ ½ÃÀÛµÈ ±ÝÀ¶À§±âÀÇ ¾Ç¿µÇâÀ» Á÷°£Á¢ÀûÀ¸·Î ¹Þ±â ½ÃÀÛÇß´Ù. ¼¼°èÀûÀÎ ¹°µ¿·®ÀÌ ÁÙ¾îµé°í Á¶¼±°ú ÇØ¿î °ü·Ã ¼ö¿ä°¡ »ç¶óÁö¸é¼ »ç¾÷ À¯Áö¿¡ ÇÊ¿äÇÑ °í°´ÁÖ¹® È®º¸°¡ ¾î·Á¿öÁ³´Ù.
¹úÅ©¼±»çÀÎ STXÆÒ¿À¼ÇÀº 1³â¿¡ 8421¾ï¿øÀÇ »ó°¢Àü ¿µ¾÷ÀÌÀÍ(EBITDA, 2008³â)À» ¿Ã¸®±âµµ ÇßÁö¸¸ ¹úÅ©¼±¿îÀÓÁö¼ö(Baltic Dry Index, BDI)°¡ 1¸¸ Æ÷ÀÎÆ®¿¡¼ 2000Æ÷ÀÎÆ® ÀÌÇÏ·Î ¶³¾îÁöÀÚ ÈûÀ» Àұ⠽ÃÀÛÇß´Ù. ¿Ã »ó¹Ý±â±îÁö STXÆÒ¿À¼ÇÀº 512¾ï¿øÀÇ ¿µ¾÷ ¼Õ½ÇÀ» ±â·ÏÇß´Ù.
STXÁ¶¼±ÇؾçÀÇ °æ¿ì Áß±¹ ´Ù·Ë¿¡ »ý»ê±âÁö¸¦ µÎ°í ±Û·Î¹ú °æ¿µÀ» ²Þ²ã¿ÔÁö¸¸ ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¼öÁÖ°¡ ²÷±â°í ÇöÁö »ý»êÇ°Áú ¹× ³ë¹«°ü¸®¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á°¡ Á¦±âµÇ¸é¼ ¼±¹Ú±ÝÀ¶ µî Ãß°¡ÀûÀÎ ½Å¿ëÈ®º¸¿¡ ¾î·Á¿òÀ» °Þ°í ÀÖ´Ù. ±¹³» ÀºÇà±ÇÀº STX±×·ì Àüü¿¡ ´ëÇÑ ¿©½Å ÃÑ°è(¼±¹Ú±ÝÀ¶ µî Æ÷ÇÔ)°¡ ÇѶ§ 20Á¶¿ø¿¡ À°¹ÚÇÏÀÚ ÀÚ±Ý È¸¼ö¸¦ ¼µÎ¸£°í ÀÖ´Ù. ½Å¿ëÆò°¡»çµéÀÌ ÀÌ ±×·ìÀ» ¿¹ÀÇÁÖ½ÃÇϱ⠽ÃÀÛÇÑ °Íµµ ÀÌ ¶§¹®ÀÌ´Ù.
ÃÖ±Ù STX ±×·ì¿¡ ´ëÇÑ ½É°¢ÇÑ À¯µ¿¼º ³í¶õÀº ÀÌ·± ¸Æ¶ô ¼Ó¿¡¼ ±âÁ¸ Â÷ÀÔ±ÝÀ» Â÷ȯÇϱⰡ ¾î·Á¿ï °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ³ª¿À¸é¼ ½ÃÀ۵ƴÙ. ´ë¿Ü ȯ°æÀÌ ±Þ¹ÚÇÏ°Ô µ¹¾Æ°¡´Â »óȲ¿¡¼µµ STX°¡ ÀÚ±¸Ã¥À» ³»³õ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¼öÁ¶¿øÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ ¼Ò¿äµÉ ÇÏÀ̴нº ÀμöÀü µî¿¡ ³ª¼ÀÚ ÀºÇà±ÇÀÌ ¿ÏÀüÈ÷ µîÀ» µ¹¸± °ÍÀ̶ó´Â ÀϺÎÀÇ ¿ì·Á°¡ È®´ë Àç»ý»êµÆ´Ù. STX°¡ ÇÏÀ̴нº ÀμöÀü¿¡ µ¿ÂüÇϱâ·Î Çß´ø Áßµ¿°è ÆݵåÀÇ ÃâÀڰźηΠÇǵ¿ÀûÀÎ ºÒÂü¼±¾ðÀ» ÇÑ °Íµµ ÀÌ ±×·ì¿¡ ´ëÇÑ ºÒ½ÅÀ» °¡ÁßÇß´Ù.
STX´Â Áö³ 21ÀÏ Áõ±Ç°¡ÀÇ À¯µ¿¼º À§±â ·ç¸Ó·Î °è¿»ç ÁÖ°¡°¡ Æø¶ôÇÏÀÚ Áï°¢ÀûÀÎ ´ëÀÀ¿¡ ³ª¼¹´Ù. °´ö¼ö ȸÀåÀÌ "¾ÕÀ¸·Î ´ëÇü M&A¿¡ Âü¿©ÇÏÁö ¾Ê°Ú´Ù"°í ¼±¾ðÇÏ°í °è¿»ç ±¸Á¶ Á¶Á¤°ú 6000¾ï¿ø °¡·®ÀÇ Àü¹æÀ§ ÀÚ±Ý Á¶´Þ °èȹÀ» ¹àÈù °ÍÀÌ´Ù.
¿©±â¿¡ ±¸Ã¼ÀûÀÎ Çö±Ý È®º¸ ´ëÃ¥À¸·Î STX OSV °æ¿µ±ÇÀ» Æ÷±âÇϱâ·Î ÇÑ °ÍÀº ÀÚ±¸Ã¥ÀÇ ÁøÁ¤¼ºÀ» ´õÇÏ´Â ¿äÀÎÀÌ´Ù. ȸ»ý±â¾÷À» »ç¼ ±âÁ¸ °è¿»ç¿Í ½Ã³ÊÁö¸¦ ³½ ÈÄ ±¹³»¿Ü ½ÃÀå¿¡¼ ±â¾÷°ø°³(IPO)¸¦ ÅëÇØ ÀÚ±ÝÀ» È®º¸ÇØ¿Â STX°¡ ÀڽŵéÀÇ À繫Á¤Ã¥¿¡ Áß´ëÇÑ º¯È¸¦ ¿¹°íÇÑ °ÍÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ƯÈ÷ OSV´Â STX°¡ ÀÌÀü±îÁö ¹Ì·¡ ¼ºÀå µ¿·ÂÀ¸·Î Áö¸ñÇÑ ÇÙ½ÉÀÚ»êÀ̶ó´Â Á¡¿¡¼ ±×·ì ³»ºÎÀÇ ½É°¢ÇÑ °á´ÜÀÌ ÀüÁ¦µÆÀ½À» ÁüÀÛÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. OSV´Â ÃÖ±Ù Àü ¼¼°èÀûÀÎ ÀÚ¿ø È®º¸ ÀüÀïÀÇ È帧À» Ÿ°í ¼ºÀåÀ» °ÅµìÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¸ÅÃâÀÌ 2009³â 118¸¸9500¸¸ ³ë¸£¿þÀÌ Å©·Î³×(), 2010³â 118¸¸8100¸¸ Å©·Î³×·Î °ßÁ¶ÇÑ °¡¿îµ¥ °°Àº ±â°£ EBITDA´Â 6¾ï4800¸¸ Å©·Î³×(margin 5.4%)¿¡¼ 13¾ï3000¸¸ Å©·Î³×(margin 11.2%)·Î ¶Ù¾î¿Ã¶ú´Ù. Áö³ÇØ È¸»ç°¡ º¸À¯ÇÑ Çö±Ý¼ºÀÚ»êÀº 28¾ï5100¸¸ Å©·Î³×¿¡ ´ÞÇß´Ù.
STX°¡ À¯µ¿¼º ¹®Á¦ÀÇ ÁÖ¿øÀÎÀÌ µÈ ¿¾ ¾ÆÄ¿¾ßÁî(Çö STXÀ¯·´)ÀÇ Áß¿äÀÚ»êÀ» óºÐÇØ ¹®Á¦ÀÇ ±Ù¿øÀ» ½º½º·Î ÇØ°áÇÑ´Ù´Â Àǹ̵µ ÀÖ´Ù. ÇØ¿î°ú Á¶¼±¾÷À¸·Î 2008³â±îÁö Çö±ÝÀ» ½×´ø STX´Â 2007³âºÎÅÍ ½ÃÀÛµÈ ¾ÆÄ¿¾ßÁî Àμö °úÁ¤¿¡¼ ³ë¸£¿þÀÌ ÇϺê¾ßµå¿Í °æ¿µ±Ç ºÐÀï µîÀÌ ¹ú¾îÁö¸é¼ ´çÃÊ ¿¹»óÇß´ø 5000¾ï¿øÀÇ ³× ¹è¿¡ ´ÞÇÏ´Â 2Á¶¿ø °¡·®À» ¸Å¸ôºñ¿ë(sunk cost)À¸·Î ÅõÀÔÇß´Ù.
STX´Â OSV »óÀåÀ¸·Î 5000¾ï¿ø °¡·®À» ȸ¼öÇß°í ³²Àº 50.75%ÀÇ °æ¿µ±Ç ÁöºÐÀ» ÆÈ¾Æ ¸ñÇ¥ÇÑ 1Á¶¿ø °¡·®À» Ãß°¡·Î È®º¸ÇÏ¸é ´çÃÊ ÅõÀÔÇß´ø 2Á¶¿ø Áß 75% ÀÌ»óÀ» °ÅµÎ´Â ¼ÀÀÌ´Ù. ¾ÆÄ¿¾ßÁîÀÇ ¶Ç ´Ù¸¥ Çٽɻç¾÷ÀÎ Å©·çÁî Á¶¼± »ç¾÷ºÎ¿Í ÇÁ¶û½º Á¶¼±¼Ò µîÀÌ STX °è¿»ç·Î Á¸ÀçÇÑ´Ù´Â °É °¨¾ÈÇϸé OSV¸¦ ¸Å°¢Çصµ ¾ÆÄ¿¾ßÁî Àμö°¡ ¼ÕÇØ º» Àå»ç´Â ¾Æ´Ñ ¼ÀÀÌ´Ù.
¾÷°è °ü°èÀÚ´Â "STX°¡ ½ÃÀåÀÇ ½Å·Ú¸¦ ÀÒÀº ±î´ßÀº 2~3³â ÀüºÎÅÍ ÀÚ±¸Ã¥À» ¸¶·ÃÇÑ´Ù°í Çسõ°í ÀÚ»ê ¸Å°¢ÀÌ ¾Æ´Ñ À¯»óÁõÀÚ³ª IPO µîÀ» ¼±È£Ç߱⠶§¹®"À̶ó¸ç "¿À³Ê°¡ ´ëÇü M&A Áß´ÜÀ» ¼±¾ðÇÏ°í ÇÙ½É ÀÚ»êÀÇ °æ¿µ±ÇÀ» ³»³õÀº °ÍÀº ÁÖ¸ñÇÒ ¸¸ÇÑ À繫Á¤Ã¥ÀÇ º¯È"¶ó°í ¸»Çß´Ù.