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[베스트리포트]'공급우려' AMOELD株의 미래는?

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  • 김건우 기자
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  • 2012.04.19 17:09
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19일 머니투데이 증권부가 선정한 베스트리포트는 장정훈 삼성증권 연구원(사진)의 '양산지연에도 AMOLED 산업 타이트한 수급 유지'입니다.
[베스트리포트]'공급우려' AMOELD株의 미래는?

많은 보고서들이 SMD(삼성모바일디스플레이)의 AMOLED(능동형유기발광다이오드) 로드맵에 대해 갤럭시노트의 성공 등을 이유로 긍정적 평가를 내놓고 있습니다. 반면, 장 연구원은 유형별 공급과 수요의 변화를 꼼꼼히 따져보며 보수적 시각을 견지합니다.

일본, 중국, 대만 AMOLED 업체들의 움직임도 한 눈에 파악할 수 있어 AMOLED 관련주 투자를 고려하는 투자자들에게 좋은 지침이 될 것으로 기대됩니다.

☞ 리포트 원문 보기 : 양산지연에도 AMOLED 산업 타이트한 수급 유지

다음은 리포트를 요약한 내용입니다.

최근 AMOLED 관련 장비 및 재료업체들의 주가는 지난해 12월 초에 비해 평균적으로 13% 가량 하락했다. SMD의 A3 라인의 양산 지연으로 인한 수주 모멘텀 공백을 우려한 탓이다. 결론적으로 최근의 주가 조정은 좋은 매수 기회다.

5.3인치 패널의 스마트폰 갤럭시노트는 면적기준으로 4.3인치 대비 1.5배가 넘기 때문에 기존 예상치보다 수요가 크다. 갤럭시S3 출시 역시 하반기 성수기를 앞두고 미룰 수만은 없다.

AMOLED TV 수요는 LCD TV 초기 시장 침투율을 따라갈 가능성이 높다. 2000년 LCD TV의 초기 점유율은 전체 TV시장의 0.1%에 불과했고 1%의 점유율을 차지할 때 까지 3년이 걸렸다.

이 같은 상황을 고려할 때 올 한해 AMOLED 산업의 공급 초과율은 0.4% 수준으로 여전히 타이트하게 유지될 전망이다. 2012년 AMOLED 패널 시장 규모는 전년대비 93% 증가한 6조7000억원 규모다. 2013년 수급은 공급부족이 예상되기 때문에, SMD 또한 라인 증설을 늦추기 어렵다.

재료업체인 덕산하이메탈 (16,400원 상승150 0.9%)은 SMD가 원하는 생산능력을 확보하고 있어 수혜가 기대된다. 장비업체에는 SMD의 신규라인에서 고해상도와 플렉시블 디스플레이 관련 신규장비 수주가 예상되는 AP시스템 (21,800원 상승150 0.7%)이 있다.

장비업체들의 수주 모멘텀은 2분기에 두드러질 가능성이 높다. 재료업체의 경우, 수주 모멘텀과 관계없이 A2 P3라인이 가동되는 것만으로도 실적 개선에 대한 가시성이 기대된다. AMOLED TV 선점을 위한 경쟁적인 패널 출시 또한 재료업체로는 성장모멘텀이 생길 이슈다.



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