中 경제 바닥 찍고 회복세 8% 성장 가능

중국 경제가 2분기에 바닥을 찍고 3분기부터 완만한 회복세를 보여 연간 8% 성장은 가능하다는 분석이 나오고 있다. 7월중 제조업 PMI(구매자관리지수)가 49.5로 5개월만에 최고를 기록한데다, 고정자산대출 잔액이 6월말 현재 20조2800억위안(3650조4000억원)으로 전년동기보다 10.3% 증가했기 때문이다.

하지만 제조업의 중장기 대출증가는 둔화되고 있어 여전히 불안요인은 상존하고 있어 8% 성장을 위해선 지속적인 정책대응이 필요한 것으로 지적되고 있다.


중국의 관영 신화통신은 ‘대출증가 반전, 경제 완만한 회복; 상반기 대출증가를 통해 본 경제분석’을 통해 고정자산대출이 늘어나고 인민은행의 지준율 및 기준금리 인하 및 통화공급 확대 등을 통해 경제가 완만한 회복세로 돌아섰다고 29일밤 보도했다.

인민은행이 최근 발표한 6월말 현재 고정자산대출 잔액은 20조2800억위안으로 전년동기보다 10.3% 증가했다. 이는 지난 3월말 증가율보다 0.4%포인트 높아진 것이다. 고정자산대출은 △고정자산 프로젝트 건설 △고정자산 매입 △고정자산 개조 및 그에 상당하는 설비 건설 등을 위해 은행이 빌려주는 중장기 대출. 고정자산대출이 증가하면 기업의 투자가 활성화된다는 뜻으로 경제성장에 긍정적 신호로 해석된다.

고정자산대출 외에 은행의 일반 대출도 늘어나고 있다. 6월중 은행신규대출 증가액은 9198억위안(165조5640억원)으로 전년동기보다 2800억위안(50조4000억원) 증가했다. 이에 따라 상반기 중 대출증가액은 4조8600억위안(874조8000억원) 늘어나 전년동기보다 7000억위안(126조원) 많았다.


자오퉁(交通)은행의 리앤핑(連平) 수석이코노미스트는 “중국의 국가발전개혁위원회(NDRC)가 2분기부터 투자프로젝트 승인을 빨리하고 있어 올해 고정자산투자 증가율은 21%를 유지할 것”이라며 “수출이 저점을 다지고 있고 소비도 안정적으로 증가하는 가운데 투자가 활성화되면서 중국 경제는 바닥을 찍고 회복세로 돌아서고 있다”고 분석했다.

특히 중국의 중앙은행인 인민은행이 지난 2월과 5월에 지급준비율을 0.5%포인트씩 인하한데 이어 6월과 7월에는 기준금리를 인하했다. 또 5주연속 역(逆)공개시장조작을 통해 시중에 자금을 5000억위안(90조원) 공급, 시중금리를 낮게 유지해 기업의 금리부담을 낮춰주고 있다.

중국 최대 금융기관인 중신꽁쓰(中信公司, CITIC)의 펑원셩(彭文生) 수석이코노미스트는 “생산자물가가 4개월 연속 마이너스 증가율을 보여 소비자물가상승률이 아직도 2%로 낮게 유지되고 있다”며 “중국의 통화완화 정책은 계속 이어질 것”이라고 내다봤다.

이를 반영, HSBC가 발표한 중국의 7월 중 PMI 예고치는 49.5로 6월보다 1.3포인트 높아지면서 5개월만에 최고를 기록했다. 아직 기준선인 50을 밑돌고는 있지만 바닥을 지나고 있다는 분석이다.

국제통화기금(IMF)도 “글로벌 경제의 리스크가 계속 높아지고 있지만 중국은 ‘연착륙’을 실현하고 있다”며 “연간 8% 성장이 가능할 것”으로 내다봤다.

하지만 불안요인도 상존하고 있다. 상반기에 은행 신규대출이 증가하고 있는 가운데 제조업의 중장기대출은 증가세가 둔화되고 있는 게 대표적이다. 상반기 중 제조업 중장기대출은 2029억위안 증가했지만 2분기 증가액은 500억위안으로 전년동기의 3분의 1로 축소됐다. 이에 따라 2분기 중장기 대출비중은 1분기의 50%에서 30% 이하로 뚝 떨어졌다.

중앙차이징(中央財經)대학교의 궈톈용(郭田勇) 은행업연구센터장은 “제조업의 중장기 대출증가세가 둔화된 것은 민영기업 등의 투자수요가 줄어든 것을 뜻한다”며 “투자증가가 SOC에 집중되면 향후 구조적 문제를 야기할 수 있다”고 지적했다.