¼Óº¸
VIP
ÅëÇÕ°Ë»ö

[ÆùÅ×½º]µÎ¹ø° ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½

¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ
  • Àåµæ¼ö Çö´ëÀκ£½ºÆ®¸ÕÆ® Àü¹«
  • Ä«Ä«¿ÀÅå °øÀ¯Çϱâ
  • Ä«Ä«¿ÀÅå ³ª¿¡°Ô Àü¼ÛÇϱâ
  • ÆäÀ̽ººÏ
  • Æ®À§ÅÍ
  • ³×À̹ö
  • ÅÚ·¹±×·¥
  • ¹®ÀÚ
  • 2012.08.21 05:42
  • ±ÛÀÚÅ©±âÁ¶Àý
1979³â 8¿ù 13ÀÏ. ´ç½Ã ŸÀÓ, ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®¿Í ÇÔ²² ¸í¸Á ÀÖ´Â ÁÖ°£ÁöÁß Çϳª¿´´ø ºñÁî´Ï½º À§Å©´Â(Áö±ÝÀº Bloomberg¿¡ Èí¼öµÇ¾î Bloomberg Business Week·Î ¹Ù²î¾ú´Ù) 'The Death of Equities(ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½)'¶ó´Â Àü¼³ÀûÀÎ Ä¿¹ö ½ºÅ丮¸¦ ³»³õ¾Ò´Ù.

±× ´ç½Ã S&P Áö¼ö°¡ 107 ¼öÁØÀ̾ú°í, 1973³â '´ÏÇÁƼ-ÇÇÇÁƼ(Nifty-Fifty,¿ì·®¼ºÀåÁÖ)' ¸ô¶ô ÀÌÈÄ 6³â ¹Ý¿¡ °ÉÄ£ ¾à¼¼ÀåÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖÀ» ¶§¿´´Ù. ¿À·£ ºÒȲÀ¸·Î °¡¶àÀ̳ª ½É±â°¡ ºÒÆíÇß´ø ¿ù°¡´Â ¿ÏÀüÈ÷ ¸Á¿¬ÀÚ½ÇÇß´Ù. °íÀ¯°¡·Î ÀÎÇÑ ¸¸¼ºÀûÀÎ ÀÎÇ÷¹´Â °æÁ¦ÀÇ ¹ß¸ñÀ» Àâ°í ÀÖ¾ú°í, ¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇà(FED)Àº °í±Ý¸® Á¤Ã¥À¸·Î ¹°°¡ Àâ±â¿¡ °í±ººÐÅõÇÏ°í ÀÖ¾ú´Ù.

'ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½'¿¡¼­´Â ÇâÈÄ ÁֽĽÃÀåÀÌ µÇ»ì¾Æ³¯ ±â¹Ì´Â ¾ø´Ù°í ´Ü¾ðÇß´Ù. ¸ÕÀú ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÁÖ½ÄÀ» Æ÷±âÇÏ°í ¸¸¼ºÀûÀÌ°í ³ôÀº ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ¸·ÎºÎÅÍ º¸È£¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚ ´ë»óÀ¸·Î À̵¿ÇÏ°í ÀÖ´Ù°í Çß´Ù. °³ÀÎ ÅõÀÚÀÚ³ª ±â°ü ÅõÀÚÀÚ ¸ðµÎ Áֽĺ¸´Ù´Â ºÎµ¿»êÀ̳ª ¼±¹°, ±Ý, ½ÉÁö¾î ´ÙÀ̾Ƹóµå¿Í °°Àº ½Ç¹°ÀÚ»ê ÅõÀÚ·Î À̵¿Çß´Ù.

°¡Àå ±Ô¸ð°¡ Å« ¿¬±â±Ý Æݵå´Â ÇѶ§ ÀÚ»êÀÇ 120% ÁֽĿ¡ ÅõÀÚÇÏ´ø °Í(½ÉÁö¾î ä±ÇÀ» ¸ÅµµÇÏ°í ÁÖ½ÄÀ» ´õ »ò´Ù°í ÇÔ)À» 13%·Î ³·Ãß¾ú°í, ÁÖ½Ä ¹ÂÃß¾ó Æݵ嵵 80%¿¡¼­ 50% ÀÌÇÏ·Î ÁÖ½Ä ºñÁßÀ» ³·Ãß¾ú´Ù. Áï Àû´çÇÑ ÀÎÇ÷¹ ½Ã±â¿¡´Â ÁÖ½ÄÀÌ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÇìÁö ±â´ÉÀÌ ÀÖÁö¸¸ Áö³­ 10³â°£ ³ªÅ¸³­ »ìÀÎÀûÀÎ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ½Ã±â¿¡ ÁÖ½ÄÀº ÀÎÇ÷¹ ÇìÁö ±â´ÉÀÌ ¾ø°í, ÀÌ¿¡ µû¶ó ÅõÀÚ ´ë»óÀ¸·Î¼­ÀÇ ¸Å·ÂÀÌ ¾ø´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.

»ç½Ç 1968³âºÎÅÍ 10³â°£ ¹Ì±¹ ¼ÒºñÀÚ ¹°°¡´Â ¿¬Æò±Õ 6.5% »ó½ÂÇÑ ¹Ý¸é ÁÖ½ÄÀº 3.1% »ó½Â¿¡ ±×ÃÆ°í, ±ÝÀº 19.4%, ÁÖÅð¡°ÝÀº 9.6% »ó½ÂÇß´Ù. ±ÝÀ̳ª ºÎµ¿»êÀº ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÅõÀÚ ´ë»óÀ¸·Î ¿©°ÜÁ³°í, ÁÖ½ÄÀº ¸Å¿ì Åõ±âÀûÀÎ ÅõÀÚ ´ë»óÀ̾ú´Ù. ½ÉÁö¾î Àþ°í ¶È¶ÈÇÑ ÅõÀÚÀÚµéÀº ÁÖ½Ä ½ÃÀåÀ» ¶°³ª°í ½ÃÀå¿¡´Â ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ º¯È­¸¦ ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇÏ´Â 65¼¼ ÀÌ»óÀÇ ³ëÀÎ ÅõÀÚÀڵ鸸 ³²¾ÆÀÖ´Ù°í Çß´Ù.

¶ÇÇÑ ¼³»ç ÇâÈÄ ÁÖ½ÄÅõÀÚ¿¡ ÁÁÀº ȯ°æÀÌ µµ·¡ÇÑ´Ù°í Çصµ ½ÃÀåÀÇ ±¸Á¶ÀûÀÌ°í, ½É¸®ÀûÀÎ º¯È­·Î ÀÎÇØ ÁֽĽÃÀå¿¡ ´Ù½Ã ÅõÀÚÀÚµéÀ» ¿À°Ô Çϱâ´Â ¾î·Á¿ï °ÍÀ̶ó°í Çß´Ù. Áõ±Ç»çµéÀº 1975³â 5¿ù 1ÀÏ ´ÜÇàµÈ °íÁ¤¼ö¼ö·á ÆóÁö·Î ÀÎÇØ ¼ö¼ö·á ¼öÀÔÀÌ ±Þ°¨Çß°í, Áֽĺ¸´Ù ¼öÀͼºÀÌ ³ôÀº ¿É¼ÇÀ̳ª ¼±¹°, ºÎµ¿»ê µî¿¡ ÀÚ¿øÀ» ÁýÁßÇß´Ù. ¡°¿ì¸®´Â »õ·Î¿î ±ÝÀ¶ ½Ã´ë¿¡ µé¾î¼¹´Ù¡± ¶ó´Â Àú¸íÇÑ ±³¼öÀÇ ¸àÆ®µµ ÀØÁö ¾Ê¾Ò´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±× À¯¸íÇß´ø 'ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½'À» ºñ¿ô±â¶óµµ Çϵí ÀÌÈÄ Áõ±Ç½ÃÀåÀº 2³â¿¡ °ÉÃÄ 24% »ó½ÂÇß°í, 1982³â ¹Ù´ÚÀ» Ä£ ÀÌÈÄ 2000³â±îÁö 15¹è °¡·® »ó½ÂÇß´Ù.

2012³â 8¿ù, ù¹ø° ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½ÀÌ µîÀåÇÑ ÀÌÈÄ 33³â ¸¸¿¡, Àü¼¼°è ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­ ¿ö·»¹öÇÍ°ú ´õºÒ¾î °¡Àå ÁÖ¸ñ ¹Þ´Â ÅõÀÚÀÚÀÎ PIMCOÀÇ CIOÀÎ ºô ±×·Î½º°¡ ´Ù½Ã 'ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½'À» µé°í ³ª¿Ô´Ù. ¾ÕÀ¸·Î ÁÖ½ÄÀÌ ´õ ÀÌ»ó Áö³­ 10¿©³â°£ º¸¿©ÁØ ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇÒ ¼ö ¾øÀ» °ÍÀ̶ó¸ç ÁÖ½Ä ¼þ¹è(cult of equity)½Ã´ë°¡ ³¡³µ´Ù°í ¼±¾ðÇß´Ù.

1912³âºÎÅÍ ¿¬°£ 6.6%ÀÇ ¼öÀÍÀ» ±â·ÏÇß´ø ÁֽĽÃÀåÀº Àü ¼¼°èÀûÀÎ Àú¼ºÀåÀ¸·Î ÀÎÇØ ±×·¯ÇÑ ³ôÀº ¼öÀÍÀ» ´Ù½Ã º¸±â ¾î·Æ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. Àü ¼¼°èÀûÀ¸·Î °æÁ¦°¡ Àú¼ºÀå ±¹¸é¿¡ µé¾î°¡´Â '´º ³ë¸Ö ½Ã´ë'°¡ ¿­¸®¸é¼­ Áֽİú ä±ÇÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ ¸ðµÎ ¶³¾îÁú °ÍÀ̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ÀÏÀ» ´õ ¸¹ÀÌ ÇÏ°í, ¾Æ²¸¼­ ¹öƼ¶ó°í ÇÑ´Ù. ±×·¯¸é¼­ Á¶¸¸°£ ´ÚÄ¥Áö ¸ð¸£´Â ±Þ°ÝÇÑ ÀÎÇ÷¹À̼ǿ¡ ´ëºñÇ϶ó°í ÇÑ´Ù.

1979³â ù¹ø° ¡®ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½¡¯À» ºÎ¸¥ ±Ùº»ÀûÀÎ ¿øÀÎÀÌ ³ôÀº ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç À̾ú´Ù¸é, 2012³â µÎ¹ø° ¡®ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½¡¯Àº Àú¼ºÀå°ú Àú ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ±âº»ÀûÀÎ ¿øÀÎÀÌ´Ù. 2°³ÀÇ ±Ø´ÜÀûÀÎ »óȲÀÌ ÁÖ½ÄÀ» Á×ÀÌ´Â °á°ú¸¦ ³ºÀº °ÍÀÌ´Ù. ³Ê¹« ¶ß°Å¿î °æ±âµµ ÁֽĿ¡ µ¶ÀÌ µÇ°í ³Ê¹« ¹«±â·ÂÇÑ °æÁ¦µµ ½ÃÀå¿¡´Â Áã¾àÀÌ´Ù. »ç½Ç ÁÖ½ÄÇϱ⿡ °¡Àå ÁÁÀº ȯ°æÀº °ñµå¸¸ »è½ºÀÇ ¾Öºñ ÄÚÇî(Abby Cohen)ÀÌ 1990³â´ë ¿­½ÉÈ÷ ¿ÜÃÆ´ø '°ñµð·Ï' °æÁ¦, Áï ³Ê¹« Â÷°©Áöµµ ³Ê¹« ¶ß°ÌÁöµµ ¾ÊÀº °æÁ¦ »óȲÀÎÁöµµ ¸ð¸¥´Ù.

1979³â ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½ÀÌ Æ²¸° ÀÌÀ¯´Â °ú°Å 10³â µ¿¾È Áö¼ÓµÈ °í¹°°¡ »óȲÀÌ ¿µ¿øÈ÷ Áö¼ÓµÉ °ÍÀ̶ó´Â À߸øµÈ °¡Á¤¿¡ ÀÖ¾ú´Ù. °­·ÂÇÑ °í±Ý¸® Á¤Ã¥ÀÌ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ¾ïÁ¦Çϴµ¥ È¿°ú¸¦ ³»±â ½ÃÀÛÇß°í, °á±¹ ±Ý°ú °°Àº ½Ç¹° ÀÚ»êÀº 1980³â ¿Â½º´ç 800´Þ·¯¸¦ ³Ñ¾î¼± ÈÄ Æø¶ô¼¼·Î Á¢¾îµé¾ú´Ù.

µÎ¹ø° ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½À» ºÎ¸¥ Àü ¼¼°èÀûÀÎ Àú¼ºÀå, Àú¹°°¡ »óȲÀÌ ¿µ¿øÈ÷ Áö¼ÓµÉ °ÍÀ̶ó´Â °¡Á¤µµ ºÐ¸í Ʋ¸± °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. °æÁ¦¶ó´Â °ÍÀÌ ½ÎÀÌŬÀÌ ÀÖ°í ½É¸®ÀûÀÎ ¿äÀÎÀÌ °­ÇÒ »Ó ¾Æ´Ï¶ó ÇöÀç ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Â °¢±¹ Á¤ºÎÀÇ ³ë·ÂÀÌ °á½ÇÀ» º¸ÀÏ °ÍÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.

ÇöÀç¿Í °°Àº Àú±Ý¸®, Àú¼ºÀå ±âÁ¶´Â ÀüÀïÀ̳ª ¾öû³­ ½Å±â¼ú°ú °°Àº Ãæ°ÝÀÌ ¹ß»ýÇÏ¸é ºü¸¥ ½Ã°£³»¿¡, ±×·¸Áö ¾Ê°í ÀÚ»ýÀûÀ¸·Î °¥ °æ¿ì¿¡´Â Á¶±Ý ½Ã°£ÀÌ ´õ °É¸®°ÚÁö¸¸ °æ±âÀÇ Á¶½É½º·± ȸº¹°ú ±Ý¸®ÀÇ »ó½ÂÀÌ À̾îÁú °ÍÀÌ°í, ÀÌ°ÍÀÌ ÁֽĿ¡´Â °¡Àå ÁÁÀº ȯ°æÀÌ µÉ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.

±æ°Ô º¸¸é Å« ¼öÀÍÀº Á¤»óÀûÀÎ »óȲ¿¡¼­ ½±Áö ¾Ê¾Ò´Ù. Á×¾ú´Ù »ì¾Æ³ª´Â °ÍÀº ¹ÙµÏ»ÓÀÎ ÁÙ ¾Ë¾Ò´õ´Ï Áֽĵµ ±×·¸´Ù. 1979³â ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½ ½Ã±â¿¡ ÁÖ½ÄÀ» »ç¼­ ¼º°øÇßµíÀÌ, 2012³â ÁÖ½ÄÀÇ Á×À½À» ¿ª¹ß»óÀÇ °è±â·Î Á» ±ä ¾È¸ñ°ú Àγ»·Î »õ·Î¿î ÅõÀÚ ±âȸ¸¦ ¸ð»öÇØ º¸´Â °ÍÀÌ Àå±âÀûÀÎ ¼º°øÀ» º¸ÀåÇÒ °ÍÀ¸·Î »ý°¢µÈ´Ù.



¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º

ÀÏÀÚ¸® ´À´Âµ¥ 4¾ï ¹ÌºÐ¾ç ¾ÆÆÄÆ® ¼öµÎ·è, "ÁÝÁÝ Å¸À̹ÖÀº¡¦"

Ä®·³¸ñ·Ï

³×À̹ö ¸ÞÀο¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±¸µ¶ Ä«Ä«¿ÀÅå¿¡¼­ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ Ã¤³Î Ãß°¡

º£½ºÆ®Å¬¸¯

¿À´ÃÀÇ ²ÜÆÁ

  • ´º½º ¼Ó ¿À´Ã
  • ´õ¿µ»ó
  • ³¯¾¾´Â?
  • ÇコÅõµ¥ÀÌ

¸¹ÀÌ º» ´º½º

ºÎµ¿»ê À¯Æ©ºê Á¤º¸Ã¤³Î ºÎ¸´Áö
Ç®¹ÎÁö

Æ÷Åä / ¿µ»ó