기금위 산하 위원회 "국민연금, 헤지펀드 투자해야"

국민연금이 대체투자 대상을 확보하는데 어려움을 겪자 이제는 헤지펀드에 투자해야 한다는 목소리가 높아지고 있다.

3일 국민연금공단에 따르면 기금운용위원회 산하 성과평가보상전문위원회는 지난달 열린 제3차 기금위를 통해 기금운용본부에 대한 5가지 정책제언을 제시했다. 이 정책제언의 수행 여부 및 정도는 매년 기금운용본부 성과평가에 반영된다.


위원회는 우선 대체투자가 목표 비중을 밑돌고 있는데 대한 대처 방안을 마련하라고 촉구했다. 국민연금은 지난 4월 기준으로 전체 기금대비 9.6%(41조5000억원)를 대체투자에 투입했다. 투자비중 기준치(11.9%) 대비 2.3%포인트 낮은 수치다.

위원회측은 "금융위기 이후 시장에서 양질의 투자 기회가 빠르게 소진되고 있다"며 "대체투자에서 소진되지 못한 자금이 다른 자산군, 특히 국내 채권에 강제 배분되기 때문에 기금전체의 전술적 비중 조절을 어렵게 하는 원인 중 하나로 작용하고 있다"고 지적했다.

특히 투자 가능한 신규 자산군을 발굴해야 한다고 강조하며 헤지펀드를 예로 들었다. 헤지펀드는 기금운용본부측에서도 투자를 원했던 상품이다. 현재 기금운용본부는 헤지펀드 투자를 위한 태스크포스(TF)도 운영하고 있다.


하지만 최고의사결정기구인 기금위에서 반대해 투자가 이뤄지지 않았다. 네덜란드공적연금(APG), 미국 캘리포니아공공근로자연금(CalPERS) 등 선진국 연기금들은 전체 기금의 2~4% 가량을 헤지펀드에 투자하고 있다.

이같은 정책제언이 실제 투자로 이어질지 여부는 불확실하다. 국민연금 관계자는 "기금위 위원 사이에서 여전히 헤지펀드에 대한 부정적인 여론이 큰 상황"이라며 "중위험·중수익을 추구하는 헤지펀드를 통한 투자다변화가 절실하다"고 말했다.

위원회는 또 채권투자에서 다양한 형태의 파생상품을 활용할 방법을 강구할 필요가 있다고 조언했다. 저금리 기조가 지속되며 채권 수익률이 떨어졌기 때문이다. 실제로 국민연금은 기금의 60%에 달하는 자금을 채권에 투자하고 있는데 지난해 채권 수익률은 2%에 불과했다. 이는 2012년 6.17%, 2011년 5.74%에 비해 크게 낮은 수준이다.

위원회측은 "향후 국내외 채권투자 전략에 대한 전반적인 재검토가 필요하다"며 "국내 채권은 만기보유 채권과 거래가능 채권으로 계정을 분리해 운영하는 방안을 검토해볼 수 있다"고 설명했다.

이밖에도 △국내 주식 직접운용과 위탁운용간 전략적 관계 강화 △책임투자 전략 마련 △해외투자 확대에 따른 위험 요인 분석 등이 정책제언에 포함됐다. 과제의 이행실적 평가는 내년 3~5월 사이에 이뤄지게 된다.