¿»·± |
ÃÖ±Ù ¹ßÇ¥µÈ °æ±âÁöÇ¥µéÀº ´Ù¼Ò ¾ù°¥¸° ¸ð½ÀÀ» º¸ÀÌ°í ÀÖ¾î ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ ±Ý¸® Àλó Ãæ°ÝÀ» À̰ܳ¾ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ̶õ È®½ÅÀ» °®±â Èûµç »óȲÀÌ´Ù. Àü¹®°¡µéÀÌ À̹ø FOMC¿¡¼ ±Ý¸®¸¦ ¿Ã¸®Áö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î º¸´Â ÀÌÀ¯µµ ¿©±â¿¡ ÀÖ´Ù.
½ÃÀåÀº ÇÑ °ÉÀ½ ´õ ³ª¾Æ°¡ Àç´Ö ¿»·± ¿¬ÁØ ÀÇÀåÀÇ ¡®¿¬³» ±Ý¸® ÀÎ»ó¡¯ ¹ß¾ðµµ ÁöÄÑÁöÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù.
ÀϺΠÀü¹®°¡µéÀº ³Ê¹« Ä¿Á® ¹ö¸° ȸ»çä ½ÃÀåµµ ¿¬ÁØÀÇ ±Ý¸® ÀλóÀ» ¸Ó¹µ°Å¸®°Ô ¸¸µå´Â ¿äÀÎÀ¸·Î ²Å°í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù ¹Ì±¹ ±â¾÷ÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ³·¾ÆÁø »óȲ¿¡¼ ±âÁرݸ®¸¦ ¿Ã¸± °æ¿ì ½ÃÀå¿¡ Å« Ãæ°ÝÀ» ÁÙ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀÌÀ¯¿¡¼´Ù.
ƯÈ÷ ȸ»çä ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀÚµéÀÌ º£À̺ñºÎ¸ÓµéÀÇ ³ëÈÄÀÚ±ÝÀ» °ü¸®ÇÏ´Â ¿¬±â±ÝÀ̶ó´Â Á¡µµ °í·ÁÇØ ºÁ¾ßÇÒ »ç¾ÈÀÌ´Ù. ³ëÈÄÀÚ±ÝÀ» Áõ½Ã¿¡ ¹¯¾îµ×´ø ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â·Î Å« ¼ÕÇظ¦ ÀÔÀº »óȲÀÌ¾î¼ ´õ Å« ÆÄÀåÀ» ¸ô°í ¿Ã °ÍÀ¸·Î ¿ì·ÁµÈ´Ù.
¡Þ Ú¸ ȸ»çä ¸¸±â 21.3³â ¿ª´ë ¡®ÃÖÀ塯¡¦ ±Ô¸ðµµ ¿ª´ë ¡®ÃÖ°í¡¯
¹Ì±¹ Áõ±Ç»ê¾÷±ÝÀ¶½ÃÀåÇùȸ(SIFMA)¿¡ µû¸£¸é 9¿ù¸» ÇöÀç ȸ»çä Æò±Õ ¸¸±â´Â 21.3³â¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. ÀÌ´Â SIFMA°¡ Åë°è¸¦ ÀÛ¼ºÇÑ 1996³â ÀÌÈÄ ÃÖÀå±â°£ÀÌ´Ù. ÀÌ´Â Áö³ÇØ¿Í ºñ±³Çϸé 45% ´Ã¾î³ °ÍÀ̸ç 10³âÀü°ú ºñ±³Çϸé 147% ±ÞÁõÇÑ °ÍÀÌ´Ù.
ȸ»çä ¸¸±â´Â 2005³â ÀÌÈÄ ±æ¾îÁö±â ½ÃÀÛÇß´Ù. ƯÈ÷ 2008³â ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â·Î ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)°¡ ±âÁرݸ®¸¦ Á¦·Î ¼öÁØÀ¸·Î ³·Ãß¸é¼ ¸¸±â´Â °¡Æĸ£°Ô ´Ã¾î³µ´Ù.
±â¾÷ ÀÔÀå¿¡¼´Â ȸ»çä ¸¸±â¸¦ ´Ã¸®´Â °ÍÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇÏ´Ù. ±×¸¸Å ÀÚ±Ý ¾Ð¹Ú¿¡ ½Ã´Þ¸®Áö ¾Ê°í õõÈ÷ ÀÚ±ÝÀ» ¸¶·ÃÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
BMO ijÇÇÅ» ¸¶ÄÏÀÇ ¾Æ·Ð ÄÚ¸® Àü·«ºÐ¼®°¡´Â ¡°¹è°¡ ÃâÇ× Á÷ÀüÀÎ °ÍÀ» »ý°¢ÇØ º¸¸é Áö±ÝÀÌ ½Â¼±ÇØ¾ß ÇÒ ½Ã°£¡±À̶ó¸ç ¡°(±Ý¸® ÀλóÀÌ ¿¹°íµÈ ¸¸Å)¸¹Àº ±â¾÷µéÀÌ ±Ý¸®°¡ ¿©ÀüÈ÷ ³·À» ¶§ ´ëÃâÀ» ¹Þ¾Æ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¾Ð·ÂÀ» ¹Þ°Ô µÈ´Ù¡±°í ¼³¸íÇß´Ù.
¿ÃÇØ È¸»çä ¹ßÇàÀÌ ±ÞÁõÇÑ ÀÌÀ¯µµ ¿©±â¿¡ ÀÖ´Ù. Áö³ 9¿ù±îÁö ÅõÀÚÀû°Ý µî±ÞÀÇ È¸»çä ¹ßÇà ±Ô¸ð´Â 9785¾ï´Þ·¯(¾à 1108Á¶1500¾ï¿ø)·Î Àü³â´ëºñ 13% Áõ°¡Çß´Ù. Áö³ÇØ ÅõÀÚÀû°Ý ȸ»çä ¹ßÇà ±Ô¸ð°¡ 1Á¶13000¾ï´Þ·¯(¾à 1279Á¶7300¾ï¿ø)·Î »ç»ó ÃÖ°í¿´´ø Á¡À» °¨¾ÈÇÏ¸é ¿ÃÇØ ´Ù½Ã ±â·ÏÀ» °¥¾ÆÄ¡¿ï °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù.
°°Àº ±â°£ °íÀ§Çèä±Ç(high yield) ¹ßÇà ±Ô¸ð ¿ª½Ã 2243¾ï´Þ·¯(¾à 254Á¶200¾ï¿ø)À¸·Î 9% Áõ°¡Çß´Ù.
ƯÈ÷ ƯÁ¤ ±â¾÷ÀÌ È¸»çä ¹ßÇà·®ÀÇ »ó´ç ºÎºÐÀ» Â÷ÁöÇϸç ÀÌÁ¡À» ´©·È´Ù. Áö³ 3¿ùÀÇ °æ¿ì ¾×Ÿºñ½º´Â ¹«·Á 210¾ï´Þ·¯(¾à 23Á¶7800¾ï¿ø) ±Ô¸ðÀÇ È¸»ç並 ¹ßÇàÇß´Ù. 6¿ù¿¡µµ ·¹À̳îÁî ¾Æ¸Þ¸®ÄÀÌ 90¾ï´Þ·¯(¾à 10Á¶1930¾ï¿ø)ÀÇ È¸»ç並 ¹ßÇàÇß´Ù.
À̵é ȸ»çä´Â ±âÁرݸ®¿Í ¹°°¡ ÀλóÀ» ±â´ëÇÏ¸ç ¼öÀÍ·ü¿¡ ¸ñ¸»¶ó ÀÖ´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ´ëºÎºÐ ÀμöÇß´Ù.
¡Þ ³Ê¹« ±ä ȸ»çä ¸¸±â, ÅõÀÚÀÚ¿¡°Õ ´Þ°©Áö ¾ÊÀº ¼Ò½Ä
¹Ý´ë·Î ȸ»çä ÅõÀÚÀÚ ÀÔÀå¿¡¼´Â ¸¸±â°¡ ±æ¾îÁö´Â °ÍÀÌ ¸¶³É ÁÁÀº °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. ȸ»ç ÀÔÀå¿¡¼´Â ¸®½ºÅ©°¡ ÁÙ¾îµç °ÍÀÌÁö¸¸ ¾ö¹ÐÈ÷ ¸»Çϸé ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô·Î ¸®½ºÅ©°¡ ÀÌÀüµÈ ¼ÀÀÌ´Ù. ±Û·Î¹ú °æÀïÀÌ ´õ¿í Ä¡¿ÇØÁö¸é¼ ±â¾÷µéÀÇ ¼ö¸íÀÌ °¥¼ö·Ï ª¾ÆÁö°í ÀÖ´Â °ÍÀ» °¨¾ÈÇϸé 21.3³âÀ̶ó´Â ½Ã°£ µ¿¾È ±â¾÷ÀÇ ¾ÈÁ¤¼ºÀ» ±â´ëÇϱâ´Â ¹«¸®¶ó´Â ÁöÀûµµ ³ª¿Â´Ù.
Áö³ 2013³â ¡®´Ù°¡¿À´Â ä±Ç ½ÃÀåÀÇ ºØ±«¡¯¸¦ Àú¼úÇÑ ¸¶ÀÌŬ ÆæÅä ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®´Â ¡°Áö³ 7³â µ¿¾È ±âÁرݸ®°¡ Á¦·Î »óÅ¿¡ ¸Ó¹°·¯ÀÖ¾ú´Ù¡±¸ç ¡°È¸»çä ÅõÀÚÀÚµéÀº Àå±â°£ µ¿¾È »ó´ëÀûÀ¸·Î ³·Àº ¼öÀÍ·ü°ú ³ôÀº À§Çè¿¡ ³ëÃâµÆ´Ù. ¸¸¾à ¹°°¡ »ó½ÂÀÌ ÀϾÁö ¾ÊÀ» °¡´É¼º¿¡ ´ëÇØ ÀÚ¹®ÇغÁ¾ß ÇÑ´Ù¡±°í °æ°íÇß´Ù. ¹°°¡¿Í ±Ý¸®°¡ ¿À¸¦ °Í¿¡ ´ëºñÇØ È¸»çä¿¡ ÅõÀÚ¸¦ Çߴµ¥ ¹°°¡»ó½ÂÀÌ ÀϾÁö ¾Ê´Â´Ù¸é ±×¸¸Å ȸ»çä ÅõÀÚ ¸Å·ÂÀÌ ¶³¾îÁö±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
½ÇÁ¦·Î ä±ÇÇü Æݵ忡´Â 900¾ï´Þ·¯(¾à 101Á¶9250¾ï¿ø)ÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ ¼øÀ¯ÀԵƴÙ. 2ÁÖÀüÀÇ °æ¿ì Á¤Å© Æݵ忡¸¸ 39¾ï´Þ·¯ÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ ¸ð¿©µé¸ç ÃÖ±Ù 8°³¿ù ¸¸¿¡ °¡Àå Å« ÆøÀ¸·Î ´Ã¾î³µ´Ù.
ÅõÀÚÀÚµéÀº ´õ ¸¹Àº ȸ»çä¿¡ ÅõÀÚÇÏ°í Á¶°Çµµ ´ÞÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù. ¹«µð½º¿¡ µû¸£¸é Áö³ 3ºÐ±â ÃÖÀú µî±ÞÀÇ Á¤Å©º»µå ¹ßÇà ¿ª½Ã ÀüºÐ±â ´ëºñ 8% Áõ°¡Çß´Ù. Á¤À¯¿Í õ¿¬°¡½º »ý»ê¾÷üÀÇ ºÎÁø ¿µÇâÀ¸·Î Áö³ÇØ °°Àº ±â°£°ú ºñ±³Çϸé 27% ±ÞÁõÇÑ ¼öÁØÀÌ´Ù.
¿©ÀüÈ÷ ȸ»çä ±Ý¸®´Â ¿ª»çÀû Æò±Õ ¼öÁØ¿¡ ¸Ó¹°°í ÀÖ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ±â°ü ÅõÀÚÀÚµéÀº ´Ù¼Ò ºñÁ¤»óÀûÀÎ Àå±â ȸ»çä¶óµµ ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼°í ÀÖ´Ù.
¿£ºñÀü ijÇÇÅ» ¸Å´ÏÁö¸ÕÆ®ÀÇ ¸¶¸±¸° ÄÚÇî ´ëÇ¥´Â ¡°°³ÀÎ ÅõÀÚÀÚµéÀº ¾ÕÀ¸·Î ȸ»çä ÅõÀÚ¿¡ ±×´ÙÁö °ü½ÉÀ» °®Áö ¾Ê°ÚÁö¸¸ Åë°èÇ¥°¡ ÇÊ¿äÇÑ ¿¬±â±Ý°ú ±â°ü ÅõÀÚÀÚµéÀº ¿©ÀüÈ÷ ȸ»çä ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼³ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù¡±°í ¼³¸íÇß´Ù.
Àü¹®°¡µéÀº ÅõÀÚÀû°Ý µî±ÞÀÇ ±â¾÷µµ Á¾Á¾ ºÒ¾ÈÁ¤ÇÑ Ã¤¹« ºÎ´ãÀ¸·Î ÀÎÇØ ÅõÀÚµî±ÞÀÌ Á¤Å©(junk, ¾²·¹±â) ¼öÁØÀ¸·Î °µîµÇ±âµµ ÇÑ´Ù´Â Á¡À» ±â¾ïÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í °Á¶ÇÑ´Ù.
¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä« ¸Þ¸±¸°Ä¡(BoAML)ÀÇ ¸¶ÀÌŬ ÄÜÅäÆ÷¿ì·Î½º Àü·«ºÐ¼®°¡´Â ±â¾÷µéÀÇ ÅõÀÚµî±Þ Áֱ⸦ À¯½ÉÈ÷ »ìÆ캸¶ó°í Ãæ°íÇÑ´Ù. ±×´Â ±â¾÷ÀÇ ÅõÀÚµî±ÞÀÌ ÇÏÇâ Á¶Á¤µÇ¸é Àüü °íÀ§Çèä±Ç(high yield)ÀÇ 25%°¡ ¿µÇâÀ» ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í ÁöÀûÇÑ´Ù.
¹«µð½º´Â Áö³ 8¿ù°ú 9¿ù ¹Ì±¹ ºñ±ÝÀ¶ ±â¾÷ÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ» 108°Ç ÇÏÇâÇß´Ù. ÀÌ´Â 2°³¿ù ¼öÄ¡·Î´Â 2009³â 5~6¿ù ÀÌÈÄ °¡Àå ¸¹´Ù. ¹Ý¸é µî±Þ »óÇâÀº 40°Ç¿¡ ±×ÃÆ´Ù. ½ºÅÄ´Ùµå¾ØǪ¾î½º(S&P)´Â ¿ª½Ã 9¿ù¸»±îÁö 297°³ ±â¾÷ÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀ» ÇÏÇâ Á¶Á¤Çß´Ù. ¿ª½Ã 2009³â ÀÌÈÄ °¡Àå ¸¹Àº ¼öÄ¡´Ù.
±â¾÷µéÀÇ ½Å¿ëµî±Þ °µîÀº ±×¸¸Å ȸ»çä ÅõÀÚ¿¡ µû¸¥ À§ÇèÀÌ Ä¿Á³´Ù´Â Àǹ̴Ù. ½ÇÁ¦·Î ¹«µð½ºÀÇ À¯µ¿¼º ½ºÆ®·¹½º Áö¼ö(LSI)´Â ÃÖ±Ù ¿¡³ÊÁö ºÎ¹®ÀÇ ¸®½ºÅ© Áõ°¡·Î 5³â ¸¸¿¡ ÃÖ°í ¼öÁØÀ» ³ªÅ¸³»°í ÀÖ´Ù. Áö³ 8¿ù LSI´Â 5.1%·Î 2010³â 12¿ù ÀÌÈÄ ÃÖ°íÄ¡¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ƯÈ÷ ¿¡³ÊÁö ºÎ¹® LSI´Â 12.7%·Î Àü¿ù´ëºñ 2.2%Æ÷ÀÎÆ® »ó½ÂÇϸç 2010³â 1¿ù ÀÌÈÄ °¡Àå ³ô¾Ò´Ù. 3ºÐ±âÀÇ °æ¿ì 12°³ ±â¾÷¿¡¼ ºÎµµ°¡ ¹ß»ýÇß´Ù.
¹«µð½ºÀÇ È¸»çä ¹ßÇà ±â¾÷ÀÇ ºÎµµÀ§ÇèÀ» º¸¿©ÁÖ´Â CQ Áö¼ö ¿ª½Ã ¿ª´ë ÃÖ°í ¼öÁØÀÌ´Ù. Áö³ 22ÀÏ ¹«µð½º°¡ ¹ßÇ¥¿¡ µû¸£¸é Àüü 11°³ ºñ±ÝÀ¶±â¾÷ ¾÷Á¾ °¡¿îµ¥ 8°³ ¾÷Á¾ÀÇ CQ°¡ »ó½ÂÇß°í °íÀ§Çè ä±ÇÀÇ CQ Áö¼ö´Â 4.17¿¡¼ 4.29·Î ³ô¾ÆÁ³´Ù.
CQ´Â 5¿¡ °¡±î¿ï¼ö·Ï ȸ»çä ºÎµµÀ§ÇèÀÌ ³ô´Ù´Â Àǹ̷Π±× ¸¸Å ȸ»çä ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¸®½ºÅ© ºÎ´ãÀÌ Ä¿Á³´Ù´Â ¾ê±â´Ù.